开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

中邮证券：房地产行业周报：房企融资环境边际改善，拿地主力仍为央企

投资要点根据中指院数据，2026年1月TOP100企业拿地总额579.9亿元同比下降52.1%，央企仍为拿地主力。1月百城二手住宅均价为12905元/平方米，环比下跌0.85%，跌幅较上月收窄0.12pct，同比下跌8.67%。百城新建住宅均价为17114元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.52%。50城住宅平均租金为34.00元/平方米/月，环比下跌0.45%，同比下跌3.67%。监管层面多家房企不再被要求每月上报"三道红线"指标，房企融资环境边际改善。行业基本面跟踪（1）新房成...

2026-02-03 0 881.44KB 11页
爱建证券：光储行业跟踪：电网侧独立新型储能容量电价机制建立，光伏组件价格持续上涨

投资要点：排产：1）光伏组件：据SMM，2025年12月光伏组件整体产量环比下降13.58%。据SolarZoom，国内受光伏产品出口退税政策影响，市场组件端排产有提产规划，但实际落地情况仍有待观望；2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026年2月中国市场动力+储能+消费类电池排产量188GWh，环比下降10.5%，全球市场动力+储能+消费类电池排产量195GWh，环比下降11.4%，行业供给端深度重构：头部企业的大电芯订单充足，冷门电芯产线“主动停摆”，近期多家企业密集新开储能专用产线，...

2026-02-03 0 1.66MB 9页
大同证券：造纸行业周报：企业提价共振，行业出口向好

核心观点纸品提价范围扩大，价格稳中有支撑：本周纸品价格整体平稳，瓦楞纸企业因成本压力调涨30-50元/吨，白卡纸春节后200元/吨提价计划落地概率高，箱板纸、白板纸价格保持稳定。纸企春节停机检修减少供应，叠加下游包装需求回暖，为纸价提供支撑，行业盈利修复逻辑持续强化。纸浆库存微升价格回调，供需格局相对平稳：纸浆期货库存升至14.24万吨（周增2893吨），期货收盘价下降50元/吨至5286元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价小幅下降，国际纸浆价格保持平稳。短期价格波动不改变供需紧平衡底色，成本端对...

2026-02-03 0 885.54KB 10页
大同证券：建筑装饰行业周报：建筑业PMI下降，板块跑输沪深300

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑输指数。A股主要指数涨跌互现，贵金属市场剧烈波动，受美联储主席提名凯文·沃什（被视为鹰派）影响，纽约黄金单日暴跌超9%，白银跌幅达26%，引发全球杠杆多头集中平仓，国内交易所同步上调交易保证金比例，短期情绪剧烈震荡。ETF资金显著分流，周期与商品类ETF单周净流入超600亿元，沪港深黄金ETF领涨；而A股大盘与中小盘ETF遭遇巨额赎回，单周净流出近3000亿元，显示资金从宽基指数向主题性资源资产集中。保险板块估值修复，在“报行合一”政策推动下，分红险销售持续...

2026-02-03 0 1.55MB 15页
中诚信国际：国际宏观资讯双周报2026年第3期-260203

热点评论印尼股汇双震：MSCI警告引发市场动荡监管层紧急救市经济 “变革派”沃什登场引发对美联储角色全面重估韩国1月出口同比增34%半导体出口翻一番韩国《半导体特别法》在国会获得通过新西兰1月企业信心指数自高位回落通胀预期升温引货币政策关注沙特投资大臣：“2030愿景”推动经济转型和增长土耳其央行下调政策利率至37%预计银行业盈利能力复苏有限 IMF上调埃及增长预期经济复苏迈向可持续发展轨道赞比亚、津巴布韦、加纳：非洲通胀拐点正在显现财政 GCC债务资本市场规模有望突破1.25...

2026-02-03 0 540.83KB 15页
中银证券：房地产行业第5周周报：受去年同期为春节的影响，楼市成交同比正增长；首批商业不动产REITs已申报至交易所

新房成交面积同环比均由负转正；二手房成交面积环比由正转负，同比增幅扩大；新房库存面积环比上升、同比下降；去化周期环比下降、同比上升。核心观点新房成交面积环比增速由负转正，因去年同期是春节，同比增速大幅提升。40个城市新房成交面积178.1万平，环比上升15.9%，同比上升240.1%，同比增速较上周提升279.3个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为21.6%、21.5%、0.4%，同比增速分别为487.2%、196.5%、145.8%，同比增速较上周分别提升511.1、23...

2026-02-03 0 1.01MB 25页
东兴证券：东兴晨报-260203

经济要闻 1.中共中央：中共中央、国务院批复《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，首都都市圈是优化提升和服务保障首都功能的重要地区。构建“一核两翼、双城多点、双廊多圈”的首都都市圈空间格局。高标准高质量建设河北雄安新区，把北京城市副中心建设成为首都发展新的增长极。天津加强北方国际航运核心区建设，共同打造区域发展高地。（资料来源：同花顺） 2.市场监管总局：市场监管总局会同中央空管委、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》。重点围绕低空航空器...

2026-02-03 0 360.46KB 6页
中航证券：2026年A股年度策略：AI兴，再通胀，驭慢牛-260203

全球政经格局来看，2025年是“转折之年”，“百年未有之大变局”进一步显性化：逆全球化因美国关税武器化和国家安全战略重新转向“孤立主义”而提速；“东升西降”大趋势下，中美博弈进入“竞争”深水区，全球治理多元化重构；世界进入地缘冲突频发、不确定性常态化的“多事之秋”。面对变局，我国“十五五”规划以扩大内需、科技自立、制度性开放为核心，系统构建发展确定性，形成中长期发展的确定性锚点。从大类资产中长期角度看，2025年进一步确认了全球两大趋势，即逆全球化与AI科技革命，未来或将至少持续5-10年。美...

2026-02-03 0 18.68MB 53页
建银国际证券：全球高端制造：物理AI行走在工业场景-260203

从数字虚影到物理现实。全球工业自动化(IA)行业正受益于周期性复苏、劳动力短缺与各国制造业回流政策的多重支撑。行业未来的结构性增长锚定技术突破与各国制造业回流政策红利，正从纯软件的“数字高原”迈向硅与机械深度融合的“物理前沿”。这一转变为生命科学自动化、能源与AI基础建设、下一代移动出行、国防与航空航天等细分垂直领域带来高超额收益机遇。全球工业自动化四大支柱。本分析基于四大变革性投资主题展开：(1)物理AI与感知-行动闭环：从自动化迈向自主化。AI不再只是计算，更在付诸行动——由扭矩、触觉等无...

2026-02-03 13 2.93MB 25页
华鑫证券：计算机行业周报：DeepSeek-OCR2首创因果流推理，Moltbook引爆Agent网络热潮

投资要点算力：算力租赁价格平稳，Moltbook引爆Agent网络热潮 1月31日，AI智能体平台Moltbook引发行业热议，上线数日便吸引150万+智能体注册，生成大量技术相关帖子与评论，显现Agent网络雏形。其展现的智能体自主互动能力获业内关注，同时暴露的安全问题推动行业探索解决方案。Agent网络的规模增长潜力巨大，催生基建需求，注意力或将成为核心稀缺资源。 AI应用：Kimi周访问量环比+40.89%，DeepSeek-OCR2首创因果流推理 2026年1月27日，DeepSeek...

2026-02-03 0 1.4MB 18页
华鑫证券：计算机行业点评报告：Meta：AI赋能驱动营收新高，战略聚焦拓展增长新空间

事件 Meta于2026年1月28日发布第四季度财报。公司当季实现营收598.93亿美元，同比增长23.8%，环比增长16.9%。营业利润为247.45亿美元，同比增长6.0%，运营利润率同比下降7个百分点至41%。投资要点营收与盈利表现：广告业务核心驱动，季度营收再创新高营收端：第四季度实现营收598.93亿美元，同比增长23.8%，环比增长16.9%，高于市场预期；全年营收2009.66亿美元，同比增长22.2%，增长主要由广告收入显著提升所驱动。第四季度广告收入达581.37亿美元，...

2026-02-03 0 355.09KB 5页
东吴证券：证券行业2025年年报前瞻及展望：权益市场表现亮眼，我们预计2025年净利润同比+50%，2026年高基数下同比+16%

投资要点:2025年日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%。IPO、再融资双双触底回升，集中度进一步提升；债券发行规模稳中有增。权益市场持续上行，债券市场表现较弱。我们预计2025年上市券商净利润同比+50%，第四季度净利润同比+16%，环比下滑26%。目前券商股估值较低，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型券商优势仍显著。 2025年权益市场表现亮眼，交投活跃度大幅回升。1）2025年市场日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%。2025年沪市投资者平均每月账户新开户数为250万户，...

2026-02-03 0 955.1KB 15页
国新证券股份：每日晨报-260203

国内市场综述震荡走低回调延续周一（2月2日）大盘震荡走低，回调延续。截至收盘，上证综指收于4015.75点，下跌2.48%；深成指收于13824.35点，下跌2.69%；科创50下跌3.88%；创业板指下跌2.46%,万得全A成交额共26066亿元，较前一日有所上升。行业方面，30个中信一级行业有28个下跌，其中有色金属、钢铁及煤炭跌幅居前，仅有银行及食品饮料小幅收涨。概念方面，特高压、白酒及饮料制造精选等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，苹果涨超4% 周一（2月2日），...

2026-02-03 0 524.83KB 7页
中诚信国际：中国民用机场行业展望，2026年2月

2025年国内客运常态化增长、国际客运快速恢复叠加国内外货运量保持高位，带动机场业务量稳步增长；机场行业经营业绩持续向好，财务杠杆水平合理，偿债能力处于较好水平。短期来看，铁路对民航的分流影响仍将持续存在，但随着“促消费稳增长”的政策不断出台及空铁联运合作日益深化，预计2026年我国机场业务量将保持低速增长。中国民用机场行业的展望维持稳定，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 2025年机场业务量保持增长态势但增速有所放缓，其中国内客运量保持常态化增长，国际客...

2026-02-03 0 1.08MB 14页
浦银国际证券：中国餐饮行业：竞争格局边际改善有望提升部分玩家2026年利润率预期，首推瑞幸与百胜中国

2025年4月开始的外卖平台大战虽然较大程度地推动了现饮奶茶和现饮咖啡等行业的订单量增长，但对这些行业的利润率却带来了一定的负面影响。伴随国内“反内卷”政策信号的不断释放，各大外卖平台从去年10月开始逐步减小了对于餐饮外卖的补贴力度。与此同时，全国CPI同比止跌回升，触发主要行业玩家（比如瑞幸以及百胜中国）开始策略性地收缩促销力度，上调整体的产品定价。我们认为头部玩家积极配合国家“反内卷”的实施，将推动现饮咖啡、现饮奶茶及快餐等行业重新回归到良性竞争，利好主要玩家2026年利润率预期的提升。低...

2026-02-03 0 729.33KB 4页
太平洋证券：房地产日报：西安4.6亿元成交5宗地块

报告摘要市场行情： 2026年2月2日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌2.48%和2.54%，沪深300和中证500分别下跌2.13%和3.98%。申万房地产指数下跌3.41%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为阳光股份、荣丰控股、海南高速、中天服务、亚通股份，涨幅分别为5.14%/5.00%/3.77%/2.80%/1.31%；个股跌幅较大的为皇庭B、皇庭国际、南山控股、财信发展、三湘印象，跌幅分别为-10.39%/-9.95%/-9.90%/-9.89...

2026-02-03 0 558.85KB 4页
国信证券：商贸零售行业2月投资策略：金价波动不改金饰龙头长期逻辑，AI+赋能代运营商业务破局

核心观点黄金珠宝金价波动不改龙头长期成长：今年以来，金价出现较大幅度波动，COMEX黄金开年至1月29日涨幅为12.28%，但1月30日单日取得跌幅8.35%。当前金价波动对板块虽有短期情绪影响，但在当前行业增长逻辑转向依赖品牌建设、工艺创新和文化叙事能力带来的“α收益”下，预计实际基本面影响相对平稳。一方面，参考2013年金价回调后带来抢购潮并延续数月的投资购买热情，投资金业务为主的企业短期业绩仍有进一步增长支撑；另一方面，具备价差优势并且港澳经营能力突出的港资珠宝品牌，以及近年来产品设计或...

2026-02-03 0 1.22MB 13页
东海证券：食品饮料行业周报：旺季预期积极，关注春节备货行情

投资要点：周观点：关注餐饮板块底部复苏机会。根据马上赢，2025年Q4，食饮各类目整体表现有所好转，速冻食品销售额同比+6.5%，环比改善。分品类来看，火锅丸料、速冻肠和虾滑占比提升销售额同比增长约15%、45%和55%，披萨和速冻调理牛肉销售额同比增速超过35%、25%小酥肉销售额同比增长约20%，增长较快。安井在C端火锅丸料、速冻肠发力，市场份额进一步增长。餐饮供应链相关公司估值已处于历史低位，基本面触底改善，价格竞争趋缓，一季度有望实现“开门红”，盈利修复可期。鸣鸣很忙上市催化板块关注...

2026-02-03 0 623.32KB 10页
华鑫证券：化工行业研究：对硝基氯化苯、LLDPE等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点对硝基氯化苯、LLDPE等涨幅居前，天然气、LDPE等跌幅较大本周涨幅较大的产品：对硝基氯化苯（安徽地区，27.91%），LLDPE（CFR东南亚，24.72%），液氯（华东地区，20.90%），燃料油（新加坡高硫180cst（美元/吨)，9.66%），炭黑（江西黑豹N330，8.66%），丁苯橡胶（中油华东兰化1500E，8.33%），顺丁橡胶（华东，8.23%），磷酸二铵（美国海湾，7.91%），丁二烯（上海石化，7.07%），己二酸（华东，6.92%）。本周跌幅较大的产品：氟...

2026-02-03 0 1.6MB 33页
国新证券股份：每日晨报-260202

国内市场综述探底回升走势分化周五（1月30日）大盘探底回升，走势分化。截至收盘，上证综指收于4117.95点，下跌0.96%；深成指收于14205.89点，下跌0.66%；科创50上涨0.12%；创业板指上涨1.27%,万得全A成交额共28624亿元，较前一日有所上升。行业方面，30个中信一级行业有6个上涨，其中通信、农林牧渔及电子涨幅居前，而有色金属、钢铁及食品饮料则跌幅较大。概念方面，光模块、生物育种及先进封装等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指小幅收跌当地时间1月30日，美...

2026-02-03 0 557.56KB 8页

...

115

...

确认删除?