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券商研报

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信达证券：钢铁行业周报：钢铁价格蓄势待涨，板块配置仍具价值

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨2.29%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨1.34%，长材板块上涨1.68%，板材板块上涨0.76%；铁矿石板块上涨9.59%，钢铁耗材板块上涨10.28%，贸易流通板块下跌0.045%。供给情况。截至10月31日，样本钢企高炉产能利用率88.6%，周环比下降1.33百分点。截至10月31日，样本钢企电炉产能利用率53.0%，周环比增加0.69百分点。截至10月31日，五大钢材品种产量767.6万吨，周环比增加10.45万吨，周环比增加1.38%...

2025-11-02 41 1.37MB 18页
信达证券：公用事业行业—电力天然气周报：广东、江西机制电价竞价结果出炉，9月我国天然气表观消费量同比下降1.6%

本期内容提要: 本周市场表现：截至10月31日收盘，本周公用事业板块上涨0.6%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨0.66%，燃气板块上涨0.04%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比持平。截至10月31日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价768元/吨，周环比持平。截至10月31日，广州港印尼煤(Q5500)库提价768.62元/吨，周环比下跌0.99元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价815.96元/吨，周环比下跌1.24元/吨。动力煤库存及电厂日耗：秦港动力...

2025-11-02 33 1.87MB 22页
信达证券：环保行业周报：《中国应对气候变化的政策与行动2025年度报告》发布，阐述中国COP30立场和主张

本期内容提要: 行情回顾：截至10月31日收盘，本周环保板块上涨0.8%，表现优于大盘；上证综指上涨0.1%到3954.79；涨跌幅前三的行业分别是电力设备（4.3%）、有色金属（2.6%）、钢铁（2.6%），涨跌幅后三的行业分别是通信（-3.6%）、美容护理（-2.2%）、银行（-2.2%）。细分子板块情况：水务板块下跌1.23%；水治理板块上涨1.68%；大气治理板块上涨2.51%；环卫板块上涨5.43%；垃圾焚烧板块下跌0.16%；资源化板块下跌0.85%；固废其他板块上涨2.29%；监测...

2025-11-02 45 1.2MB 13页
开源证券：电力行业周报：BEST氚兼容增压系统通过验收，西部超导成立子公司合肥聚能

板块回顾：全部细分环节上涨，个股涨多跌少本周（20251027-20251031）可控核聚变板块下，全部细分环节上涨，个股涨多跌少。具体来看，纽威股份（+18.0%）、厦门钨业（+13.7%）、安泰科技（+11.8%）涨幅居前；国力电子（-9.3%）、合锻智能（-4.3%）、派克新材（-4.0%）跌幅居前。细分环节来看，本周可控核聚变板块下全部环节上涨，其他设备或部件（+9.8%）、上游金属材料（+9.4%）、磁体（+5.3%）涨幅居前。行业动态：SPARC真空室进场，BEST氚兼容增压系统...

2025-11-02 33 1.31MB 10页
民生证券：从三季报看低位AIAgent机遇

市场回顾本周（10.27-10.31）沪深300指数下跌0.43%，中小板指数上涨0.87%，创业板指数上涨0.50%，计算机（中信）板块上涨2.66%。板块个股涨幅前五名分别为：海峡创新、神州信息、科大国创、深信服、格尔软件；跌幅前五名分别为：佳发教育、熙菱信息、乐鑫科技、启明信息、开普云。行业要闻高通发布AI200芯片，进军数据中心算力市场摩尔线程科创板IPO注册获批公司动态凌志软件：10月27日消息，公司正筹划以发行股份并支付现金方式收购凯美瑞德（苏州）信息科技股份有限公司控股...

2025-11-02 32 1.25MB 17页
华金证券：电子行业周报：AI&半导体：海外CSP厂商持续上调资本开支

投资要点 Meta公布2025财年第三财季业绩。公司第三财季营收512.42亿美元，较去年同期增长26%；净利润同比大降83%至27.09亿美元。Meta旗下社交平台的第三季度日活跃用户数为35.4亿，同比增长8%。平台上的广告展示量同比增长了14%，广告平均价格同比增长10%。预计2025年第四季度的营收将在560亿美元至590亿美元之间。Meta将全年资本支出预期的最低水平提升40亿美元，从上季度的660亿美元上调至700亿美元。微软公布2026财年第一财季业绩。公司第一财季营收776.7...

2025-11-01 53 1.15MB 12页
民生证券：石化周报：地缘持续扰动，油价震荡

地缘持续扰动，油价震荡。地缘方面，继上周美国制裁俄罗斯后，俄罗斯的原油出口与10月份计划一致，目前尚未受到新制裁的影响；此外，美国媒体称，特朗普政府已决定攻击委内瑞拉境内的军事设施，据OPEC数据，9月委内瑞拉的原油产量为96.7万桶/日，金十数据消息称，该国目前石油出口量约70~90万桶/日。基本面方面，OPEC+的八国会议将于11月2日举行，目前市场预期OPEC+将于12月继续增产13.7万桶/日。尽管OPEC+持续增产，但原油库存持续维持较低水平，油价相对坚挺，后续地缘局势和制裁影响仍需持...

2025-11-01 53 1.32MB 30页
民生证券：煤炭周报：煤价调整结束，再次进入上行通道

煤价调整结束，再次进入上行通道。本周港口煤价暂稳，主产地煤价前半周回调10-30元/吨后，后半周已企稳重回上行通道。回顾本轮煤价上涨，核心驱动是生产核查带来的供给收缩，从而实现10月电煤需求淡旺季过渡期的超预期反弹。展望后市，应急管理部将在11月开启安全生产考核巡查，近期产地安全环保检查趋于严格，叠加前期内蒙生产核查通报后减量逐步落地，煤炭供应有望进一步收缩。伴随气温下降，11月中旬北方将全面进入供暖季，工业生产也进入年底发力阶段，用电需求稳定增长，冬季用电用煤高峰到来后，电厂日耗将逐步回升，届...

2025-11-01 46 1.23MB 25页
中原证券：光伏行业2025年中报总结：业绩逐步见底

投资要点：光伏板块业绩呈现季度改善趋势，产能过剩背景下板块资本开支显著萎缩。2025年上半年，73家A股光伏公司实现营业总收入4905.04亿元，同比下滑11.51%；归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比下滑98.01%。分季度来看，2025Q1、Q2板块营业收入分别为2231.52、2673.52亿元，分别同比变化-14.50%、-8.85%，归属于上市公司股东的净利润-4.19亿元、5.81亿元，分别同比变化-104.70%、175.56%。光伏板块业绩季度改善受抢装，企业效率提高...

2025-10-31 64 1.46MB 18页
头豹研究院：2025年光纤温度传感器品牌推荐：荧光式、分布式、光纤光栅式各有千秋

2025年光纤温度传感器品牌推荐市场背景背景近年来，中国光纤温度传感器技术不断创新，形成了以光纤光栅、荧光及分布式光纤温度传感器为主的技术体系，广泛应用于电力设备监测、火灾预警、工业安全及结构健康监测等领域。随着物联网、大数据和云计算等新一代信息技术的深度融合，光纤温度传感器在智能监控和远程控制方面的应用前景更加广阔，行业正迎来重要的战略发展机遇期。光纤温度传感器的定义与分类光纤温度传感器是一种基于光纤技术的高精度温度测量装置，其核心原理是利用光纤中传输的光信号对环境温度的敏感特性，通...

2025-10-31 44 1.49MB 6页
头豹研究院：市场洞察：车载冰箱开启智能冷藏革命

Q1：车载冰箱行业有哪些技术和产品类型主导市场？车载冰箱可分为半导体和压缩机两种类型。车载冰箱具有紧凑的设计和便于携带的特点，以适应在车辆中使用的需求，并且一般配备有电源适配器，可通过汽车点烟器或其他电源接口供电。车载冰箱可按照安装方式和工作原理进行划分，其中按照安装方式可划分为前装式和后装式，前装式以B端销售为主，但随着消费者衍生需求不断增长，后装式需求逐渐成为市场需求热点;按照工作原理主要可划分为压缩机式和半导体式。车载冰箱也可分为嵌入式和便携式。嵌入式冰箱专为高端车型或房车设计，与...

2025-10-31 54 721.6KB 8页
中山证券：电子行业周报：存储器价格持续上涨

投资要点：存储器价格持续上涨。集邦咨询TrendForce10月22日发布博文，报告称内存现货市场正经历一轮迅猛的涨价潮。由于买家为对冲未来涨价风险而积极备货，DRAM和NAND闪存现货市场加价趋势明显，各类容量的晶圆价格普遍上涨，市场看涨情绪浓厚。全球三季度PC出货量同比增长8.1%。市场调查机构10月22日发布博文，报道称受Windows10终止服务支持、美国关税政策调整等主要因素影响，2025年第3季度全球PC出货量同比增长8.1%。回顾本周行情（10月23日-10月29日），本周上...

2025-10-31 42 999.25KB 10页
万和证券：机械设备：“十五五”制造业提质升级，持续推进自主可控

投资要点事件：2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议》）经由中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过后发布。进一步强调科技创新重要地位。《建议》将“科技自立自强水平大幅提高”列为“十五五”时期主要发展目标之一。明确要求新型工业化、新质生产力发展取得重大进展与突破，提出“国家创新体系整体效能显著提升，教育科技人才一体发展格局基本形成，基础研究和原始创新能力显著增强，重点领域关键核心技术快速突破，并跑领跑领域明显增多，科技创新和...

2025-10-31 53 212.53KB 2页
开源证券：通信行业点评报告：海外AI财报点评：谷歌、Meta再次上调资本开支，谷歌云增速亮眼，微软资本开支超预期

谷歌再次上调资本开支，谷歌云表现亮眼，年内月Token消耗量增长超20倍 2025年10月29日，谷歌发布2025年第三季度报告，2025Q3公司实现营收1023亿美元，首次营收突破千亿，同比增长16.0%，其中，谷歌云业务实现营收152亿美元，同比增长33.5%（高于Q2的31.7%），谷歌云营业利润率提升至23.7%，同比提升6.6个百分点，主营业务各部门均实现双位数增长，谷歌云2025Q3积压订单达到1550亿美元，同比增长82%，环比增长46%。AI驱动需求持续强化：（1）新GCP客户量...

2025-10-31 44 495.81KB 3页
开源证券：食品饮料行业点评报告：食品饮料持仓新低，优先布局白酒和成长型标的

2025Q3食品饮料仓位降至新低从基金重仓持股情况来看（Wind中全部市场基金，一级子行业），2025Q3食品饮料配置比例由2025Q2的8.0%回落至6.4%水平，环比回落1.6pct，处于2020年以来新低位置。我们选取主动权益基金（普通股票、偏股混合、灵活配置三类基金），从基金重仓持股情况来看，2025Q3食品饮料配置比例为4.1%，和2025Q2的5.6%相比，下降1.5pct，说明三季度主动权益基金继续大幅减少食品饮料配置。三季度禁酒令影响仍在持续，科技板块具备明显投资机会，以白酒为...

2025-10-31 48 1.2MB 9页
麦高证券：减重药物行业深度报告（上）——创新迭代不止，后GLP-1减重时代百花齐放

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2025-10-31 30 2.49MB 29页
国新证券股份：光伏行业周报

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2025/10/20-2025/10/24）沪深300指数+3.24%，申万31个行业指数28个上涨，电力设备（申万）指数本周+4.90%，排在第3位，跑赢指数1.66pct。电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数+3.24%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+6.12%、+3.44%、+3.51%、+6.84%、+6.56%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是阳光电源、通灵股...

2025-10-31 32 617.12KB 9页
国新证券股份：风电行业周报

本周风电设备（申万）指数表现本周（2025/10/20-2025/10/24）沪深300指数+3.24%，申万31个行业指数28个上涨，电力设备（申万）指数本周+4.90%，排在第3位，跑赢指数1.66pct。电力设备二级行业指数普涨，风电设备行业指数+6.84%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+6.12%、+3.44%、+3.51%、+3.24%、+6.56%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为新强联、金雷...

2025-10-31 33 927KB 9页
国新证券股份：近期风电招中标情况更新

事件 2025年10月20日-2025年10月24日风电招中标情况。风电招标规模合计根据风电头条，2025年10月20日-2025年10月24日，共29个项目5049.25MW风机启动采购，开发商是国家能源集团、华润、华能、银星能源。风电中标规模合计 2025年10月20日-2025年10月24日，含塔筒陆上风电项目共计4个，规模总计788MW，项目中标均价为2190.41元/kW。最高中标单价2307.23元/kW，为中广核新能源广东上川岛（大代小）238MW陆上风电项目，由远景能源和上...

2025-10-31 21 483.04KB 4页
国新证券股份：高端装备制造行业：广东人工智能+制造业标杆建设行动启动，政策赋能智能制造升级

事件描述 2025年10月22日，广东省人民政府正式发布《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，宣布启动"人工智能+制造业"标杆建设行动。该行动聚焦消费电子、高端装备、汽车、石油化工、生物医药等十大重点行业，通过资金支持、技术赋能和产业链协同，推动人工智能技术在研发设计、生产制造、供应链管理等全流程的深度应用。核心政策资金支持：对符合条件的标杆项目提供财政补贴，并设立"模型券""算力券"降低企业技术应用成本。技术路径：部署"行业大模型+场景小模型+工业智能体...

2025-10-31 41 399.83KB 3页

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