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券商研报

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太平洋证券：计算机行业周报：AI产业链持续景气

报告摘要行情回顾：本周（2026.1.26-2026.2.1）申万计算机行业指数下跌4.77%，在31个申万一级行业中排名第28位。截至本周五（1月30日），计算机行业指数与较年初上涨6.94%，跑赢沪深300指数5.29pct。 AI推理需求旺盛，AWS、谷歌云宣布涨价。1月23日，亚马逊云科技（AWS）宣布上调EC2机器学习容量块价格，涨幅约15%。1月27日，谷歌云宣布旗下云网络传输服务将开启一轮涨价，北美、欧洲、亚洲地区单价涨幅分别达100%、60%、42%。根据OpenRouter，...

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华源证券：北交所科技成长产业跟踪第六十二期：两部门发文完善发电侧容量电价机制，关注北交所储能产业链标的-260202

投资要点：国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。近日国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号，以下简称《通知》）。《通知》提出，适应新型电力系统和电力市场体系建设需要，分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制。根据CNESA信息，截至2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长54%。储能技术路线格局发生重大重塑：以锂离子电池为代表的新型储能实现跨越式增长，装机占比由“十三五...

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中银证券：存储行业深度报告：骐骥驰骋，AI“存”变，国产“储”势，星火燎原

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招商证券：“国补”退坡如何影响通胀？

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国联民生证券：“十五五”规划系列报告（十二）：“增收”促消费：迷题与正见

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西部证券：“未来产业”主题系列报告（二），商业航天，跨越“卡门线”

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慧博智能投研：3D打印行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

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东北证券：SpaceX：太空巨头的崛起与启示（一）

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华泰期货：FICC月报：美联储主席候选人锁定，关注商品轮动可能-260202

市场分析宏观通胀叙事大趋势不改。国内政府持续强调，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。1月20日，财政部官网集中发布5个重要政策文件，涵盖个人消费贷款、设备更新、中小微企业贷款、服务业经营主体贷款及民间投资专项担保五大领域，国内政策推升通胀的趋势明确。此外，全球的地缘局势仍然紧张，在民粹主义和贸易保护主义思潮下，全球争夺矿产和能源资源的局势明朗。同时，特朗普近期就格陵兰岛一系列事件使得美国和欧洲国家关系紧张，进一步加剧了全球去美元趋势。从宏观趋势的角度，仅有经济衰退和加息...

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招银国际：AI应用商业化快速落地

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招商证券：2026财年全球宽财政力度有多大？

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国海证券：2026年海外消费行业策略：聚焦高端消费

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开源证券：北交所策略专题报告：新一轮北证50成分预计3月将迎来调整，天工股份等3家公司或调入-260202

新一轮北证50成分预计3月将迎来调整，天工股份等3家公司或调入2026年3月第二个周五的下一个交易日（即3月16日），北证50指数样本股将进行2026年第一次调整。预计调入方面，在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，2026年7月31日-2026年1月31日，按照日均总市值从高往低排序，得出排名前50中有7家，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的3家公司或为天工股份、广信科技、基康技术，备选公司预计为路桥信息、创远信科、利通科技。预计调出方面，而现有北证50样本按照日均总市值标...

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西南证券：北交所2026年投资策略：蓄势于微，成势于稀-260202

2025年板块复盘：盈利阶段性承压，但景气赛道映射驱动显著超额收益。回顾2025年，北交所在宏观背景下呈现“营收稳、利润压”的特征，2025Q3整体营收同比增长7.0%，但归母净利润同比下滑4.8%，ROE受净利率挤压与资产周转率拖累。然而，板块凭借高弹性全年录得显著超额收益，北证50指数上涨38.8%，相对沪深300超额收益达21.1个百分点。行情核心由“景气赛道映射”驱动，机器人、AI、军工、半导体等主线轮番表现，显示其与沪深市场的高度联动性，小市值属性与主题弹性特征较突出。 2026年板块...

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华金证券：人形机器人行业双周报：电子皮肤蓄势待发，机器人再度亮相春晚

投资要点周度行情回顾 2026年1月26日至1月30日，人形机器人指数下跌5.69%，沪深300指数上涨0.08%，人形机器人指数落后5.78pct。 2026年1月19日至1月23日，人形机器人指数上涨3.00%，沪深300指数下跌0.62%，人形机器人指数领先3.62pct。周度热点回顾逐渐进入商业化应用，电子皮肤国产厂商加速突围。当前，电子皮肤已走出实验室，开始逐步进入商业化应用阶段。汉威科技柔性传感器板块拥有年产超千万支的超净印刷线和组装线，并于去年完成了一期产线的扩建并已经投入使...

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中国银河：银行业周报：信贷延续对公强零售弱，被动资金流出边际收敛

核心观点银行板块表现优于市场：本周沪深300指数+0.08%，银行板块+0.86%，国有行、股份行、城商行、农商行分别+0.35%、-0.26%、+3.11%、+2.06%。26家A股银行上涨，青岛银行（+15.49%）、宁波银行（+6.80%）、渝农商行（+5.88%）、杭州银行（+5.76%）、齐鲁银行（+5.05%）涨幅居前，业绩快报披露催化部分区域行上涨。当前银行板块PB为0.65倍，股息率4.52%。央行发布2025Q4金融机构贷款投向报告，对公强、零售弱格局强化：截至2025年1...

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华泰证券：更“耗材”的全球投资周期意味着什么？

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广发证券：餐饮供应链专题：供需重构，拐点渐显

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国盛证券：宠物行业专题：2025年行业规模增长4.1%，进入高质量增长

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光大证券：储能行业跟踪报告：渠道与场景加持，光伏组件企业大举进入储能领域

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