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券商研报

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招商证券：央国企动态系列报告之55：重大工程纵深推进与战略重组落地，央国企发力新质生产力与能源安全

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2026-01-28 0 1.05MB 18页
国泰海通证券：消费行业大组专题报告：服务消费的春天

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2026-01-28 2 5.35MB 41页
国信证券：消费级3D打印行业专题：创意点亮生活，3D打印入万家

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2026-01-28 42 1.19MB 30页
东吴证券：半导体行业深度报告：AgenticAI时代的算力重构：CPU，从“旁观者”到“总指挥”的价值回归

投资要点从对话模型到行动智能体：Agent架构重塑CPU与GPU分工：市场认为AI算力=GPU，CPU只是负责调度。但AI落地方向来到Agent，由“纯对话”转向“执行任务”时，算力需求发生了结构性分化。1）执行控制流CPU化：Agent的行动阶段是大量if/else判断与系统调用。Manus等主流Agent架构为每个Agent/任务分配一个隔离的云端虚拟机，不同任务在逻辑上高度异构（如网页浏览、代码修改、环境部署等），任务之间可并行但控制流完全不同。分支类任务不适合由GPU执行，因控制流发散...

2026-01-28 0 1.45MB 14页
东北证券：消费出海系列研究之一，加工番茄行业研究：中国产区大幅去化，景气拐点渐行渐至

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2026-01-28 0 1.48MB 20页
西部证券：西部消费行业红利研究（一）：2026消费红利专题

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2026-01-28 0 1.33MB 16页
广发证券：数字人民币专题报告：发展逻辑与空间展望

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2026-01-28 0 2.2MB 29页
华金证券：数读IPO系列：2025年沪深新股总结

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2026-01-28 1 1.38MB 36页
方正证券：食品添加剂行业深度报告：兼具刚需与升级属性的小而美产业

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2026-01-28 0 3.1MB 60页
长城证券：生物柴油深度报告：绿色革命引擎，政策与需求双轮驱动，产业链核心环节凸显

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2026-01-28 0 1.56MB 34页
国泰海通证券：深度探讨国内供应链的成本博弈与渠道商的修复韧性：Nike企稳与Adidas突围后的考验

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2026-01-28 0 2.9MB 22页
长城证券：商业航天风起，太空光伏迎来“放量+降本”新机遇

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2026-01-28 0 1.31MB 16页
华源证券：海外科技周报：特朗普对欧关税“TACO”黄金引领货币体系重构-260128

投资要点：海外AI能源：近期海外AI能源板块催化较多，铀价持续上涨，重申该板块配置机会。本周世界核能协会发布《世界核电展望报告》，指出若各国政府实现其新建核电目标，到2050年全球核电装机容量有望达到1446吉瓦，远超《核电容量三倍增长宣言》中设定的1200吉瓦目标。报告测算认为，要如期实现2050年1446吉瓦的预期装机容量，全球需构建阶梯式增长的年度电网并网节奏，逐步提升核电项目建设与投产效率：2026年至2030年期间，每年需实现14.4吉瓦核电容量并网；2031年至2035年，年度并网...

2026-01-28 0 404.85KB 13页
国元证券：商社美护行业周报：泡泡玛特3.5亿港元连续回购，黄金价格连续上涨

报告要点：市场表现本周（2026.01.19-2026.01.23），商贸零售/社会服务/美容护理分别+2.16%/+3.20%/+1.98%，在31个一级行业中排名第16/12/17，同期上证综指+0.84%，深证成指+1.11%，沪深300-0.62%。本周行业重点事件及资讯 2025年社会消费品零售总额50.12万亿，同比+3.69%。12月社零总额4.51万亿元，同比+0.9%，低于wind一致预期的1.5%。分消费类型来看，2025年商品零售累计值达44.32万亿，同比+3.76...

2026-01-28 0 829.33KB 11页
东北证券：商业航天等产业快速发展，3D打印或迎来机遇

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2026-01-28 3 2.54MB 32页
华泰证券：商业不动产REITs系列二：国际镜鉴：中国商业不动产REITs前景

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2026-01-28 0 749.63KB 23页
财信证券：人形机器人行业2026年度策略：展望量产新时代，聚焦优质零部件供应商

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2026-01-28 0 2.78MB 28页
华西证券：轻工&美护2026年年度策略：内需筑底深挖潜力，出海突围打开新局

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2026-01-28 3 3.03MB 47页
中国银河：工业转型规模化：2025年高排放行业与净零转型进展-260128

核心观点报告导读：世界经济论坛与埃森哲联合发布了《工业转型规模化：2025年高排放行业与净零转型进展》报告。该报告为全球高排放行业脱碳路径优化与政策制定提供了重要参考。该报告基于世界经济论坛于2022年推出的净零工业追踪器（NZIT）框架的追踪结果，重点对全球排放最密集行业的进展、准备度及系统协调性进行定性评估。报告围绕两大核心问题展开分析——当前各行业转型速度如何、需要强化哪些条件以加速转型进程，为评估高排放行业在2030年及2050年净零目标下的减碳进展提供了依据。NZIT框架涵盖八大高排...

2026-01-28 2 628.92KB 7页
大同证券：资产配置跟踪周报：短期或需警惕震荡回调风险，中长期向上趋势未变-260128

核心观点大类资产总览：股债商稳步向上。本周，权益市场高位震荡，上行幅度放缓。指数经历两周高位震荡上行，虽然主线相对混乱，但整体表现依然不弱，韧性较强。从市场角度来看，节后情绪面仍然相对较强，在前期主线行情的带动下，市场整体交投情绪火热，庞大的量能为市场带来较强的资金支持，一定程度上起到了托底作用。而从消息面角度看，整体呈现出“外乱内稳”趋势，外部地缘政治、贸易战等此消彼长，而国内则更为稳定，宏观层面经济数据整体稳定，降息也已落地，中美贸易仍处于短暂稳定期，一系列优势下，有利于吸引国际资金，对...

2026-01-28 0 1.69MB 9页

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