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券商研报

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东方财富证券：医药生物行业专题研究-政策影响出清下IVD行业结构性修复，海外市场为主要增量来源

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2026-04-24 0 2.89MB 30页
英大证券：金点策略晨报：短期市场或有震荡回踩，操作上以防守为主-260424

周四沪深三大指数集体高开，开盘短暂冲高后便拐头回落，沪指失守4100点；午后市场虽迎来探底回升，但尾盘再度承压回落，全天以放量下跌收官，正式终结此前连续五日的连阳上行走势。盘面上看，板块轮动出现高低切换迹象，此前领涨市场、引领修复行情的CPO等核心高位题材回落，而消费等长期低位滞涨品种逆势上涨。另外，两市成交额放大至2.8万亿，高位放量下跌可能并非资金进场承接，而是筹码出现松动的量价信号，多空分歧较大。连续上行过后，市场短期指标存在技术性回踩消化浮筹的需求。叠加一季报业绩披露进入尾声，部分估...

2026-04-24 0 397.96KB 4页
山西证券：煤炭进口数据拆解：26年3月：焦煤进口放量，美伊冲突或影响蒙古煤炭供应

投资要点：数据拆解： 26年3月进口煤小幅增加，进口煤价下降。进口量方面，26年1-3月进口煤1.16亿吨，累计增速1.3%，3月进口煤同比增0.85%、环比增26.24%。分煤种来看，四大煤种有所分化，其中褐煤和无烟煤收缩幅度较大。动力煤同比保持增长，增量主要来自蒙古和俄罗斯；炼焦煤主要增量来源为外蒙古和俄罗斯，而美国进口焦煤仍未恢复进口；褐煤同比大幅减少，主因印尼减产；无烟煤减量主要来自俄罗斯。价格方面，26年1-3月进口煤均价实现75美元/吨，较去年均价涨1.76%；3月当月全煤种进口价...

2026-04-24 0 1.31MB 10页
万联证券：万联晨会-260424

核心观点【市场回顾】周四，A股高开低走，上证指数收跌0.32%，报4093.25点，深证成指跌0.88%，创业板指跌0.87%。沪深两市A股成交额约2.80万亿元人民币，超3700股下跌。申万行业方面，石油石化、煤炭行业领涨，有色金属行业领跌；概念板块方面，中船系、可燃冰概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收跌0.95%，恒生科技指数跌1.98%。美国三大股指全线收跌，道指跌0.36%，标普500指数跌0.41%，纳指跌0.89%。欧洲股市涨跌不一，亚太股市多数下跌。【重要新闻】【习近平...

2026-04-24 0 531.18KB 3页
东海证券：晨会纪要-260424

重点推荐 1.恒力石化（600346）：从韧性到弹性，全球炼化产能重构下的机遇——公司简评报告 2.北方华创（002371）：营收延续高增，平台化规模效应持续显现——公司简评报告 3.沃什提出的新通胀指标“截尾均值通胀”究竟是什么？——海外观察：沃什美联储主席提名听证会点评财经要闻 1.伊朗称已制定针对美方及其盟友的反击目标清单 2.美国上周初请失业金人数为21.4万人...

2026-04-24 0 525.64KB 11页
中银证券：策略点评：AI端侧迎来模型催化新逻辑-260424

Gemma4的推出与特斯拉AI5的流片为端侧AI产业提供了新的增量逻辑。谷歌发布Gemma4开源大模型，专为高级推理与智能体工作流打造。本次谷歌推出四种规格的Gemma4通用模型：E2B、E4B、MoE与31B，并宣布将Gemma4全系迁移至商业友好的Apache2.0协议，Gemma4的发布，不仅仅是一次常规的模型更新，也是端侧AI产业的重要拐点事件，Gemma4的小模型在手机上实现了离线运行、接近零延迟响应且功耗较低，同时具备处理复杂推理任务的能力。这意味着手机、耳机、智能眼镜、摄像头等终...

2026-04-24 0 510.25KB 5页
建银国际证券：高端制造：人形机器人发展是一场马拉松

机器人是具身智能的最佳物理载体 T链、国产供应链、传感器、数据飞轮与新材料构筑未来基石首程控股、双林股份、福莱新材、高测股份核心观点总结 2026人形机器人马拉松。我们于4月19日参加了2026北京人形机器人半程马拉松及同期举办的机器人生态峰会。本届赛事共有300余款人形机器人参赛，与约12,000名人类跑者同台竞技；约40%参赛队伍实现全程自主导航运行，较2025年以远程遥控为主的局面实现跨越式提升。组委会亦对遥控参赛机型施加1.2倍完赛时间惩罚，进一步强化了这一趋势。荣耀“闪电”机器人以5...

2026-04-24 0 527.11KB 3页
民银证券：沃什的听证会发言：要点与简评-260424

【内容摘要】 4月21日，在美国参议院关键听证会上，前美联储理事凯文·沃什作为特朗普总统提名的新任美联储主席人选接受提名确认质询。沃什发言的主要内容。1.强调控制通胀的重要性。过去几年的高通胀是政策失误的结果，而非不可抗力的环境产物；对2%的精确通胀目标（包括平均通胀目标制）提出了质疑。2.坚决捍卫美联储独立性。货币政策独立性是美联储履行法定职责、稳定经济预期的关键基石。沃什明确表示他绝对不是特朗普总统的“工具”。3.不接受预设利率。就降息问题持极其谨慎且“数据驱动”的立场，强调不会接受预设利...

2026-04-24 0 532.27KB 11页
万和证券：万和财富早班车-260424

一、宏观消息汇总 1.SK海力士发布2026财年第一季度财务报告。公司2026财年第一季度营业收入为52.58万亿韩元，同比增加198%。营业利润率达到72%，创下公司成立以来的最高纪录。 2.谷歌云年度Next大会：TPU打破“内存墙”OCS、液冷题材如期亮相。 3.根据本周公布的预算文件，美国国防部计划将一项自主无人机作战项目的资金规模扩大逾百倍。二、行业最新动态 1.国内已有18张三类注册证胶原蛋白将掀新价格战。胶原蛋白产品出现价格下降和细分是必然趋势。相关个股：锦波生物(920982)...

2026-04-24 0 497.9KB 1页
开源证券：通信行业点评报告：谷歌全新TPU及受益标的解析

谷歌CloudNext'26重磅发布第八代TPU，光模块、OCS、液冷核心受益 GoogleCloudNext'26于4月22日在美国内华达州拉斯维加斯开幕，会上发布两款第八代TPU：针对AI模型训练的TPU8t和针对推理任务的TPU8i。其中8t搭载在无需人工干预的前提下围绕故障自动重构硬件拓扑结构的OCS技术，8iScaleup采用的Boardfly拓扑通过OCS实现组间互联。我们认为，本次大会或将成为谷歌新技术路线的起点，或打开光模块、OCS、液冷空间。 TPU8t面向大规模训练，Scal...

2026-04-24 0 488.81KB 3页
国信证券：晨会纪要-260424

晨会主题【常规内容】宏观与策略固定收益专题研究:固收+基金一季报分析-震荡市结构调整：债股双增、转债收缩行业与公司威高骨科(688161.SH)财报点评:耕传统核心领域，拓展智能设备、微创治疗等前沿领域巨化股份(600160.SH)财报点评:2025年业绩高速增长，制冷剂景气度延续达梦数据(688692.SH)财报点评:25年业绩高增长，发布DM9面向AI时代金融工程金融工程定期报告:金融工程季度报告-通信配置权重再创历史新高，加仓周期减仓消费——公募基金2026年一季报分析 ...

2026-04-24 0 275.64KB 11页
国泰海通证券：行业预期回归理性，降本增效助力未来：物业服务行业2025年年报

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2026-04-24 0 2.94MB 14页
中国平安证券：行业比较框架系列（二）中游制造篇：双周期修复方兴未艾，行情中继行且可期

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2026-04-24 0 3.84MB 36页
慧博智能投研：生物柴油行业深度：行业现状、需求分析、产业链及相关公司深度梳理

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2026-04-24 8 4.9MB 39页
国投证券：乳制品行业深度分析：原奶周期有望反转，下游乳企利润弹性如何？

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2026-04-24 14 1.66MB 16页
东方证券：能源安全下，自主新能源车竞争力与海外需求共振，催生全球化车企和汽零

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2026-04-24 0 1022.43KB 27页
东方证券：轮胎行业深度报告：淡化成本扰动，重视中长期成长

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2026-04-24 0 1.14MB 16页
中国银河证券：连锁酒店行业深度报告：周期有望开启上行

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2026-04-24 0 2.93MB 51页
兴业证券：看多散运行业系列（二）：战略补库大潮与逆全球化共振，有望带来干散货强劲上行周期

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2026-04-24 19 1.89MB 38页
国联民生证券：交通运输行业航空专题研究：航油及燃油附加费的过去和未来，机票提价迎“压力测试”

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2026-04-24 0 2.35MB 25页

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