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券商研报

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东莞证券：财富通每日策略-260126

后市展望：周五指数震荡走强，三大指数集体收涨。三大指数集体高开，整体保持红盘震荡，指数尾盘震荡拉升，深成指探底回升，创业板指、深成指均涨超0.5%，北证50指数大涨超3%。总体上看，个股涨多跌少。板块方面，电力设备、有色金属、国防军工、钢铁和传媒等板块涨幅靠前；通信、银行、煤炭、家用电器和非银金融等板块跌幅靠前。概念指数方面，BC电池、钙钛矿电池、TOPCON电池、HJT电池和金属锌等板块涨幅靠前；玉米、同花顺出海50、大豆、同花顺中特估100板块跌幅靠前。消息方面，央行表示，2026年将继...

2026-01-26 0 463.45KB 4页
华源证券：医药行业周报：服务价格立项指南出台，手术机器人行业有望加速发展

投资要点：本周医药市场表现分析：1月19日至1月23日，医药指数下跌0.39%，相对沪深300指数超额收益为0.23%。本周，医药市场行情相对平淡，周五医药指数上涨1.26%，其中仍然是脑机接口、AI医疗等主题性板块有一定表现，药店受政策影响亦表现较好。考虑到脑机接口和AI医疗作为未来的产业趋势，板块有望反复活跃，创新药经过25年四季度的充分调整，当前估值性价比高，建议关注相关板块表现。我们建议精选基本面强劲、前期调整充分的创新药个股，看好未来股价有望走出新高度，同时建议积极关注医疗新科技等板...

2026-01-26 0 1.48MB 16页
东吴证券：电力设备行业跟踪周报：太空光伏空间广阔，固态和AIDC潜力可期

投资要点电气设备11061上涨3.57%，表现强于大盘。（本周，1月19日-1月23日，下同），风电涨7.78%，发电设备涨6.54%，核电涨4.16%，锂电池涨3.78%，电气设备涨3.57%，新能源汽车涨2.96%，光伏涨2.55%。涨幅前五为迈为股份、汉缆股份、东方铁塔、广电电气、华自科技；跌幅前五为华光股份、*ST天龙、泰永长征、洛阳钼业、航天机电。行业层面：储能：CNESA划》，将投入150亿英镑公共资金，计划撬动380亿英镑的公共及私人资本，目标是到2030年将住宅光伏DataL...

2026-01-26 0 3.01MB 49页
国信证券：晨会纪要-260126

数据日期:2026-01-23上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点）4136.1614439.654702.4915806.714234.461553.70 涨跌幅（%）0.320.78-0.441.021.420.78 成交金额（亿元）13368.5717483.677556.176259.268169.091107.67 晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观深度:宏观经济深度报告-全球变局（1）：从格陵兰看美式地缘再定价宏观专题:宏观专题研究-财政“...

2026-01-26 0 479.17KB 28页
中原证券：新型储能产业链之河南概况（三）：锂电池行业专题研究

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2026-01-26 1 2.53MB 40页
东兴证券：东兴晨报-260126

经济要闻 1.国家发展改革委：国家发展改革委印发《国家新兴产业创新中心管理办法》，产业创新中心的主要任务包括：强化创新生态建设，促进创新链产业链资金链人才链深度融合，打造“政产学研用”紧密合作的创新生态；聚焦国家战略需求，锚定高水平科技自立自强战略目标，全链条推动关键核心技术攻关，开展关键工艺、关键装备、关键材料开发验证，加速自主创新成果工程验证和迭代升级等。（资料来源：同花顺） 2.商务部：1月22日至23日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。根据会议内容，“推动商品消费扩容升级”仍在...

2026-01-26 0 565.34KB 9页
开源证券：汽车零部件行业点评报告：供需紧平衡叠加产品升级，大缸径柴发有望量利齐升

北美数据中心迈向“自供电”模式，柴发作为冗余电源成刚需配置数据中心备电系统优先级显著提升，柴发优势显著。美国当前电网老旧且碎片化，数据中心并网缓慢；同时美国电力供需缺口正在扩大，无法持续满足大型数据中心需求，自配电源成为规避停机损失、稳定运营的必然选择。xAI、OpenAI、Meta等大厂数据中心都已启用自备电厂方案，保障算力集群长期稳定运行。柴发启动稳定、持续供电能力强，是保障长时间停电的核心设备。数据中心建设处高景气周期，大缸径柴发需求端持续放量国内外互联网厂商数据中心资本开支高增，高...

2026-01-26 0 433.86KB 3页
开源证券：综合行业周报：RoboX进展顺利，家用机器人新品密集亮相

汽车：静待乘用车拐点，RoboX公司进展顺利本周恒生汽车主题指数+2.2%，跑赢恒生指数（-0.4%）、恒生科技指数（-0.4%）、沪深300汽车指数（-0.2%）。本周理想汽车+4.9%、奇瑞汽车+4.4%领涨，而华晨中国-9.8%，小鹏汽车-4.5%领跌。2025年乘用车市场再创新高，2026年1月乘用车销售预计可实现同比微增。本周新车发布相对平淡，吉利银河V900上市。RoboX方面，曹操出行计划2030年投放10万辆完全定制Robotaxi，在全球开启商业化运营，Waymo在迈阿密推出...

2026-01-26 0 2.28MB 18页
太平洋证券：传媒互联网行业周报：可灵MAU创新高，AI助推漫剧高速发展

报告摘要 1月快手可灵MAU突破1200万，日均收入环增约30% 快手可灵AI用户规模及收入实现突破性表现。根据晚点财经数据，用户规模方面，2026年1月的月活跃用户突破1200万，且截至1月20日，月付费用户（App端）环比增长350%；收入方面，2025年12月单月收入超2000万美元，2026年1月的日均收入环比增长约30%。这主要得益于：1）模型更新：2025年12月，快手陆续发布了全球首个统一多模态视频模型可灵o1，以及具备音画同步生成能力的可灵2.6，提升了模型能力并丰富了视频生成模...

2026-01-26 0 972.41KB 15页
西南证券：医药行业周报：2025年药品BD出海回顾，显著提速，关注双抗、ADC、GLP-1RA、小核酸等方向

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下降0.39%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，行业涨跌幅排名第27。2026年初以来至今，医药行业上涨6.66%，跑赢沪深300指数5.10个百分点，行业涨跌幅排名第16。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.31倍，相对全部A股溢价率65.36%(-2.36pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为23.11%(+1.58pp)，相对沪深300溢价率为126.36%（-1.99pp)。本周表现最好的子板块是线下药店，涨跌幅为+9.7%，年初以来表现最...

2026-01-26 0 3.98MB 32页
西南证券：房地产行业周报：新房同环比显著下行，二手相对韧性、环比微升

投资要点本周房地产行业表现较强。本周（1.19-1.23），申万房地产板块上涨5.2%，跑赢沪深300指数5.8pp（沪深300下跌0.6%）；交易额52757.3亿元，环比-7.1%。从个股涨跌幅来看，本周*ST荣控、顺发恒业、城投控股等个股涨幅显著。城建发展、中洲控股、电子城等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比-34.5%，环比-38.5%；14城二手房成交面积同比-9.3%，环比+0.6%。截至1/23，1月43城新房累计成交面积同比-34.5%，环比12月-38.5%。其中，一线城...

2026-01-26 0 1.69MB 13页
越秀证券：每日晨报-260126

今日要闻文远知行全球Robotaxi突破千辆目标2030年全球落地数万台台湾与美国达成贸易协议关税调低至15% 华润医药(03320.HK)旗下哮喘吸入粉雾剂获FDA批上市 Labubu内地代工厂被指剥削劳工泡泡玛特:正调查相关指控去年本港破产呈请逾万宗按年升9%创2014年后新高美国11月国际资本净流入2,120亿美元陈茂波:去年本港经济料增长约3.2%消费表现较弱日本对马斯克的X公司展开调查高盛(GS.US)第四季纯利增12%胜预期惟中止苹果合作收入跌市场回顾港股：港股高开...

2026-01-26 0 1.22MB 10页
东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：量贩零食行业龙头上市在即，鸣鸣很忙IPO全梳理

投资要点鸣鸣很忙是中国最大休闲食饮连锁零售商，深入解决行业痛点。鸣鸣很忙拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两个品牌，前者由晏周先生（现董事长）于2017年创立，后者由赵定先生（现副董事长）于2019年创立。2023年11月，零食很忙和赵一鸣零食宣布合并为鸣鸣很忙集团，成为我国零食量贩龙头企业。鸣鸣很忙依托于规模采购、高效周转及产品质量优势，在易见、易达的位置开设门店，致力于为消费者提供品类丰富、高质价比、高频上新的产品，带来欢乐、舒适的逛店体验，解决行业痛点。2024年公司营业收入达393.4亿...

2026-01-26 0 873.58KB 11页
开源证券：传媒行业周报：AI入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏

腾讯元宝开启新春活动，分10亿红包，AI入口争夺升级，继续布局AI应用1月25日，腾讯旗下AI平台元宝宣布，将在2月1日开启新春活动，诚邀用户来元宝App体验新玩法，分10亿现金红包，单用户最高可得万元，即日起打开元宝App，预约领红包，即可在2月1日获得额外10次抽奖机会。继字节跳动火山引擎此前宣布成为中央广播电视总台2026年春晚独家AI云合作伙伴，或推动旗下豆包大模型及App与春晚展开更多互动活动，以及阿里巴巴于1月15日宣布旗下千问App全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生...

2026-01-26 0 2.24MB 19页
开源证券：农林牧渔行业周报：供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停

周观察：供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感引发祖代引种暂停均重维持高位叠加二育回升积累供给压力，春节前后猪价回落风险抬升。据涌益咨询，截至2026年1月23日，全国生猪均价12.92元/公斤，周环比+0.15元/公斤，同比-2.40元/公斤，期间一度冲高至13.30元/公斤，体现节前补库带来的阶段性供需博弈。供给端，出栏均重均重未见回落，供给兑现或将集中于春节前后，叠加二育栏舍利用率回升至38%形成“抽水”效应，对价格构成短期支撑，供给压力后置。需求端，白条价修复至17.15元/公斤，毛白...

2026-01-26 0 1.79MB 13页
开源证券：社会服务行业周报：锅圈开启“四店齐发”布局，茶饮龙头强者恒强

潮玩/免税：12月潮玩线下店效稳增，进境免税店新政扩容潮玩：根据久谦，截至2025年12月，国内线下潮玩类目门店数量达到9689家/环比净开184家。2025年12月潮玩品牌线下平均店效同比+13%，线下店效稳健增长；重点品牌中，12月泡泡玛特/TOPTOY店效同比+47%/-1%，头部品牌表现突出。免税：口岸进境免税新政一次性新设41家二三线城市机场及水路口岸进境免税店，旨在配合出入境开放政策，进一步发挥免税店支持提振消费作用。新政明确可参与招标持牌主体包括中免、深免、珠免、中出服、港中旅、...

2026-01-26 0 2.87MB 20页
华安证券：基础化工行业周报：五部门出台零碳工厂建设意见，美国拟敲定年度生物燃料配额

主要观点：行业周观点本周（2026/01/19-2026/01/23）化工板块整体涨跌幅表现排名第4位，涨跌幅为7.29%，走势处于市场整体上游。上证综指涨跌幅为0.84%，创业板指涨跌幅为-0.34%，申万化工板块跑赢上证综指6.45个百分点，跑赢创业板指7.63个百分点。 2026年化工行业景气度受周期与成长双轮驱动、共振向上。反内卷推动周期复苏，建议关注有机硅、PTA及涤纶长丝、己内酰胺、氨纶、维生素、代糖、制冷剂、磷化工；国产替代引领成长主线，推荐关注合成生物学、润滑油添加剂、显示材...

2026-01-26 0 5.06MB 32页
开源证券：开源晨会-260126

观点精粹总量视角【策略】春季躁动，中小盘领衔——投资策略专题-20260125 【金融工程】A股市场的商品投资框架——大类资产配置研究系列(15)-20260124 行业公司【中小盘】SpaceX二代星链系统预期明年推出，重视产业链投资机会——中小盘策略专题-20260123 【海外消费】锅圈开启“四店齐发”布局，茶饮龙头强者恒强——行业周报-20260125 【农林牧渔】供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停——行业周报-20260125 【传媒】AI入口争夺再升级...

2026-01-26 0 1.38MB 21页
东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：供暖需求+供应中断担忧，全球气价上涨；关注商业航天可回收路径中稀缺耗材，九丰能源推进剂特气份额&价值量提升

投资要点价格跟踪：供暖需求+供应中断担忧，全球气价上涨。截至2026/01/23，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+801.6%/+6.6%/+1.2%/+3.7%/+9.3%至7/3.5/2.9/2.7/2.8元/方。供需分析：1）冬季风暴引发管道结冰、供应中断担忧，美国天然气市场价格周环比+801.6%。美国大部分地区遭遇历史性冬季风暴，供暖需求激增，同时寒冷天气还引发市场对南部产气州管道结冰、供应中断的担忧。截至2026/01/16，储气量周...

2026-01-26 0 1007.33KB 13页
信达证券：石油加工行业原油周报：寒潮驱动，关税扰动，油价整体小幅走强

本期内容提要：【油价回顾】截至2026年1月23日当周，国际油价整体小幅上涨。本周，哈萨克斯坦油田暂时停产，机构上调今年全球经济增长预期，特朗普取消对欧洲八国加征关税，以及极寒天气可能影响供应增加需求，多重利好形成提振，国际油价整体上涨。截至本周五（1月23日），布伦特、WTI油价分别为65.07、61.07美元/桶。【原油价格】截至2026年01月23日当周，布伦特原油期货结算价为65.07美元/桶，较上周上升0.94美元/桶（+1.47%）；WTI原油期货结算价为61.07美元/桶，较上...

2026-01-26 0 4.2MB 29页

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