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券商研报

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东莞证券：财富通每日策略

后市展望：周二，A股市场震荡调整，三大指数集体收跌。早盘三大指数震荡回落，盘面上看，市场热点轮番活跃，化工板块逆势爆发，贵金属概念表现活跃，房地产板块表现强势，商业航天概念股集体大跌。午后三大指数延续震荡走势，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别下跌0.01%、0.97%和1.79%。个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。板块方面，石油石化、建筑材料、房地产、交通运输和建筑装饰等板块涨幅靠前；通信、国防军工、计算机、综合和电力设备等板块跌幅靠前。概念指数方面，环氧丙烷、草甘膦、丙烯酸、NM...

2026-01-24 0 440.84KB 4页
中国银河：北交所日报

核心观点 1月20日，北证50涨跌幅为-2.00%，收于1,517.60点。同日，上证指数收于4,113.65点，涨跌幅为-0.01%；沪深300收4,718.88点，涨跌幅为-0.33%；科创50收1,482.99点，涨跌幅为-1.58%；创业板指收于3,277.98点，涨跌幅为-1.79%。北交所整体成交额266.29亿元，成交量为11.41亿股。1月20日，北交所总股本为397.62亿股，其中流通股本为255.23亿股；北交所总市值为9,285.86亿元，其中流通市值为5,786.18亿...

2026-01-24 0 10.18MB 11页
申港证券：策略周报：政策调整下的震荡

上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-0.57%，上证指数涨跌幅-0.45%，深证成指涨跌幅为1.14%，创业板涨跌幅为1.00%，中证500涨跌幅为2.18%。上周申万31个一级行业中，13个行业指数上涨，18个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是计算机、电子、有色金属、传媒、机械设备。涨跌幅排名后五的行业分别是国防军工、房地产、农林牧渔、煤炭、银行。上周成交数量为9721.99亿股，成交金额为173253.05亿元。上涨家数2371，下跌家数2973。截止到...

2026-01-24 0 655.97KB 7页
大同证券：市场日报：三大指数悉数收绿市场分化加剧

行情回顾周一（1月20日），三大指数早盘小幅高开，之后震荡走低，触底后走势分化，沪指震荡上行，跌幅收窄，深指、创指弱势震荡，市场分化加剧。截至收盘，上证指数（-0.01%）收报4113.65点，深证成指（-0.97%）收报14155.63点，创业板指（-1.79%）收报3277.98点。两市量能仍维持在2.7万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，石油石化、建筑材料、房地产领涨，通信、国防军工、计算机领跌。风险提示热门板块突发利空引起市场扰动...

2026-01-24 0 384.36KB 5页
粤开证券：粤开市场日报

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数上涨。截止收盘，上证指数涨0.08%，收报4116.94点；深证成指涨0.70%，报14255.13点；科创50涨3.53%，收报1535.39点；创业板指涨0.54%，收报3295.52点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3095只个股上涨，2195只个股下跌，180只个股收平。沪深两市今日成交额合计26006亿元，较上个交易日缩量1770亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，有色金属、电子、机械设备、钢铁、建筑材料等涨幅...

2026-01-24 0 676.72KB 6页
东莞证券：财富通每日策略

后市展望：周三，市场全天冲高回落，沪指午后一度翻绿。三大指数集体低开，沪指低开0.25%，深成指低开0.38%，创业板指低开0.24%。随后指数走强，创业板指拉升涨逾1%。截至午盘收盘，三大指数震荡拉升。盘面上，贵金属概念持续爆发；芯片产业链涨势扩大；锂矿概念震荡反弹。午后，指数震荡，沪指一度翻绿，最终收盘三大指数均收红。总体上个股涨多跌少，有色金属、电子、机械设备、钢铁和建筑材料等行业表现靠前；银行、煤炭、食品饮料、商贸零售和公用事业等行业表现靠后。概念指数方面，金属铅、金属锌、黄金概念、金...

2026-01-24 0 501.57KB 4页
东吴证券：北交所定期报告：服务器CPU面临提价，北证50上涨0.14%

资本市场新闻：1）上海“十五五”规划建议明确未来产业六大方向。上海“十五五”规划定调未来产业发展。规划建议聚焦未来制造、信息、材料、能源、空间、健康六大方向，并点名量子科技、脑机接口、生物制造等需敏捷布局。分析指出，这释放出产业从“方向布局”转向“产业化提速”的信号，上海将凭借其完整生态加速技术转化。2）服务器CPU产能告急，行业或迎涨价潮。服务器CPU因AI需求激增面临供应紧张。KeyBanc数据显示，英特尔与AMD的2026年服务器CPU产能已被云服务商预订完毕，两家公司计划提价10%-15...

2026-01-24 0 722.05KB 7页
中国银河：北交所日报

核心观点 1月21日，北证50涨跌幅为+0.14%，收于1,519.75点。同日，上证指数收于4,116.94点，涨跌幅为0.08%；沪深300收4,723.07点，涨跌幅为0.09%；科创50收1,535.39点，涨跌幅为3.53%；创业板指收于3,295.52点，涨跌幅为0.54%。北交所整体成交额232.99亿元，成交量为9.95亿股。1月21日，北交所总股本为398.29亿股，其中流通股本为255.55亿股；北交所总市值为9,318.77亿元，其中流通市值为5,801.08亿元；当日，...

2026-01-24 0 10.13MB 11页
国信证券：策略专题：长线稳定型外资加仓AH高景气板块——2025Q4股市外资季度动向跟踪

核心观点核心结论：①Q4北向资金整体小幅流入63亿元，其中长线外资流出约140亿元，短线外资流入约262亿元。②结构上A股长线外资Q4主要增配有色、电子、电力设备等，短线外资主要增配通信、红利等。③外资Q4延续流出港股约1700亿港元，其中长线外资、短线外资分别流出约700亿港元、1000亿港元。④结构上港股长线外资Q4主要流入医药生物、有色金属等，而短线外资Q4仅流入半导体和部分消费行业等。 A股外资：增配有色、新能源、电子。从流向数据看，Q4北向资金整体小幅流入63亿元，其中长线稳定型外资...

2026-01-24 0 2.27MB 11页
天府证券：一周市场回顾

A股市场：本周A股上证指数下跌0.45%，收于4101.91点，深证成指上涨1.14%，收于14281.08点，创业板指上涨1.00%，收于3361.02点。价值风格类板块代表指数上证50、中证100、沪深300分别下跌1.74%、下跌0.29%、下跌0.57%，成长风格类板块代表指数中小100、中证500、中证1000分别上涨1.55%、上涨2.18%、上涨1.27%。本周两市A股日均成交金额为34651亿元，较上周增加21.50%。本周涨幅靠前的行业有：计算机（3.82%）、电子（3....

2026-01-24 0 486.3KB 7页
粤开证券：粤开市场日报

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数上涨。截止收盘，上证指数涨0.14%，收报4122.58点；深证成指涨0.50%，报14327.05点；科创50涨0.41%，收报1541.64点；创业板指涨1.01%，收报3328.65点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3576只个股上涨，1774只个股下跌，120只个股收平。沪深两市今日成交额合计26917亿元，较上个交易日放量911亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，建筑材料、国防军工、石油石化、通信、煤炭、钢铁等...

2026-01-24 0 680.09KB 6页
东莞证券：近期市场连续三万亿成交背后的逻辑思考：春季行情有望延续，把握结构性机会

A股天量震荡下新局开启，沪指一度逼近4200点。近期A股市场行情持续走强，上证指数一度放量突破4000点、4100点，形成向上突破趋势，其中，2025年12月17日-2026年1月12日，上证指数连续“17连阳”，累计涨幅达8.90%。量能方面，沪深两市成交量不断放量，两市成交量的中枢不断抬升，其中2026年1月9日-2026年1月14日，连续四个交易日突破3万亿成交额，刷新历史记录。我们认为，是多因素共振导致的2026年开年两市成交额天量与市场强势行情演绎：一是政策预期强化主题投资，夯实市场信...

2026-01-24 0 885.12KB 12页
东莞证券：财富通每日策略

后市展望：周四，A股市场窄幅整理，三大指数震荡收涨。早盘三大指数冲高回落，盘面上看，市场热点快速轮动，商业航天概念爆发，机器人概念表现活跃，油气概念表现强势，创新药概念集体下挫。午后三大指数震荡回升，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别上涨0.14%、0.50%和1.01%。个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。板块方面，建筑材料、国防军工、石油石化、通信和煤炭等板块涨幅靠前；美容护理、银行、医药生物、有色金属和非银金融等板块跌幅靠前。概念指数方面，国产航母、可燃冰、成飞概念、大飞机和太赫...

2026-01-24 0 435.56KB 4页
中国银河：北交所日报

核心观点 1月22日，北证50涨跌幅为+0.69%，收于1,530.24点。同日，北证专精特新指数收于2,633.04点，涨跌幅为1.03%；上证指数收于4,122.58点，涨跌幅为0.14%；沪深300收4,723.71点，涨跌幅为0.01%；科创50收1,541.64点，涨跌幅为0.41%；创业板指收于3,328.65点，涨跌幅为1.01%。北交所整体成交额249.15亿元，成交量为10.44亿股。1月22日，北交所总股本为399.13亿股，其中流通股本为255.64亿股；北交所总市值为9...

2026-01-24 0 10.13MB 11页
大同证券：市场日报：两市缩量上行扩内需战略实施方案将出台

行情回顾周三（1月22日），三大指数早盘低开，之后快速拉升翻红，后触及高点，之后红盘震荡，尾盘市场有所回落，涨势收窄。截至收盘，上证指数（+0.08%）收报4116.94点，深证成指（+0.70%）收报14255.13点，创业板指（+0.54%）收报3295.52点。两市量能回落，仅2.6万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，有色金属、电子、机械设备领涨，银行、煤炭、食品饮料领跌。风险提示热门板块突发利空引起市场扰动...

2026-01-24 0 390.46KB 5页
东吴证券：北交所定期报告：我国2025年对外直接投资同比增长7.1%，北证50上涨0.69%

资本市场新闻：1）2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达。近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元。2）2025年对外直接投资1743.8亿美元，同比增长7.1%。截至2025年底，中国在境外设立企业超过5万家，遍布190个国家和地区。对外投资存量连续9年保持世界前三。2025年对外直接投资1743...

2026-01-24 0 618.79KB 8页
金圆统一证券：策略月报：全球失序关注黄金，政策主线轮动出圈（2026年2月）

主要观点： 1、市场回顾 2026年初，全球资产延续“避险与风险齐飞”格局，亚太股市领跑，黄金再创新高。美联储与中国央行同步倾向于“价量双宽”的货币政策取向，提振全球风险偏好；美国在地缘政治领域的激进动作持续推升不确定性，驱动超主权资产走强，但或将给风险资产带来扰动。 2、经济环境 2025年国民经济平稳收官，GDP同比增长5.0%。信息传输、软件和信息技术服务业GDP显著领跑，增长11.1%，出口保持韧性，但固定资产投资下降3.8%，消费增速低于预期。价格信号呈现筑底回稳迹象，2025年1...

2026-01-24 0 3.59MB 23页
开源证券：中小盘策略专题：SpaceX二代星链系统预期明年推出，重视产业链投资机会

SpaceX二代星链系统计划“定档”2027年，旨在提供更高速的网络服务 SpaceX计划于2027年推出其第二代星链系统，旨在提供更高速的网络服务。二代星链系统预计将提供类似5G的连接服务，整体容量将比一代提高100多倍，吞吐量提升20倍以上。美国联邦通信委员会本月已批准SpaceX的申请，允许其再部署7500颗第二代星链卫星，以进一步提升其全球互联网服务能力。SpaceX当前的蜂窝式星链技术已经在蜂窝信号覆盖不足的区域提供了数据连接服务，能够用于视频通话、信息发送以及应用程序访问等，但带宽仍...

2026-01-24 0 277.62KB 3页
粤开证券：粤开市场日报

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数上涨。截止收盘，上证指数涨0.33%，收报4136.16点；深证成指涨0.79%，报14439.66点；科创50涨0.78%，收报1553.71点；创业板指涨0.63%，收报3349.50点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3938只个股上涨，1389只个股下跌，142只个股收平。沪深两市今日成交额合计30852亿元，较上个交易日放量3935亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，电力设备、有色金属、国防军工、钢铁、传媒、计算...

2026-01-24 0 682.84KB 6页
东兴证券：首席周观点：2026年第4周

金属行业：弱供给周期下的行业配置属性再探讨—小金属板块估值及收益弹性有望释放金属行业的供需结构明显优化。从供给端观察，金属行业上游已处于弱供给周期，全球矿业的供给状态在2028年前或延续强刚性化特征并且已显现产业链环节的垂直化扩散。从需求端观察，绿色低碳能源转型、新质生产力发展及算力资本周期的来临或将提振多金属品种需求曲线右移。流动性周期的切换有助于金属价格的弹性释放。尽管2025年全球货币政策已由紧缩周期转向宽松周期，但降息缩表的操作方式或将在2026年逐渐常态化，全球央行资产负债表的再扩...

2026-01-24 0 652.27KB 7页

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