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券商研报

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金元证券：金元晨报-260605

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指4,0544,058-0.64 深证成指15,54015,662-0.27 创业板指4,0734,089-0.83 科创501,7001,7380.69 恒生指数25,46525,253-1.48 富时10010,33210,3600.27 道琼斯工业50,98651,5621.73 标普5007,5177,5840.41 纳斯达克26,57926,831-0.09 纳斯达克金龙6,597-0.60 股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指跌0.64...

2026-06-05 0 493.23KB 7页
中银证券：《城市更新十五五规划》解读：城市更新十五五有哪些重要变化？

事件 2026年5月28日，国务院发布《城市更新“十五五”规划》，明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措。核心观点【“十五五”城市更新核心KPI是多少？】《城市更新“十五五”规划》是我国首个以“五年规划”形式出台的城市更新专项顶层设计。首先规划设定了两个阶段性目标。1）到2030年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效、安全发展基础更加牢固、人居环境明显改善、治理水平大幅提高。韧性、文明、智慧的现代化人民城市。2）到2035年，城市更新体...

2026-06-05 6 1.58MB 11页
山西证券：研究早观点-260605

【衍生品研究】新券定价——国泰海通砂之船商业REIT-西北最大奥莱之一+领先专业运营商【今日要点】【衍生品研究】新券定价——国泰海通砂之船商业REIT-西北最大奥莱之一+领先专业运营商崔晓雁cuixiaoyan@sxzq.com 【投资要点】国泰海通砂之船商业REIT（508602.SH） 2026-05-25认购，底层资产西安奥特莱斯项目，原始权益人砂之船(西安)购物广场(民营企业)，存续期30年。发售10亿份，募集金额55.31亿元，首批获批的商业不动产REITs之一。本项目是西北...

2026-06-05 0 403.23KB 4页
中银证券：《城市更新“十五五”规划》解读：城市更新“十五五”有哪些重要变化？

事件 2026年5月28日，国务院发布《城市更新“十五五”规划》，明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措。核心观点【“十五五”城市更新核心KPI是多少？】《城市更新“十五五”规划》是我国首个以“五年规划”形式出台的城市更新专项顶层设计。首先规划设定了两个阶段性目标。1）到2030年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效、安全发展基础更加牢固、人居环境明显改善、治理水平大幅提高。韧性、文明、智慧的现代化人民城市。2）到2035年，城市更新体...

2026-06-05 7 1.48MB 11页
铜冠金源期货：宏观周报：美伊停火协议待落地，中国5月PMI扩张放缓-260605

核心观点海外方面，美国近期数据呈现“通胀偏强、增长转弱”的组合：4月PCE同比3.8%、核心PCE同比3.3%，虽然环比有所降温，但同比粘性仍强，能源、商品价格和服务韧性共同限制美联储降息空间。增长端看，实际消费仅增长0.1%、实际可支配收入下降0.5%，叠加一季度实际GDP由2.0%下修至1.6%，居民购买力和经济增长质量边际转弱。地缘方面，美伊已形成一份延长停火约60天、推动霍尔木兹海峡恢复通航并重启核问题谈判的框架协议，但目前仍待特朗普最终批准。后续重点关注停火协议能否落地、霍尔木兹海峡...

2026-06-05 0 1.31MB 13页
万联证券：万联晨会-260605

核心观点【市场回顾】周四A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌0.64%，深成指收跌0.27%，创业板指收跌0.83%。沪深两市成交额27574.16亿元。申万行业方面，电子、煤炭、机械设备领涨，综合、有色金属、商贸零售领跌；概念板块方面，中船系、国家大基金持股、超级电容领涨，金属锌、赛马概念、ERP概念领跌。港股方面，恒生指数收跌1.48%，恒生科技指数收跌1.61%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指收涨1.73%，标普500收涨0.41%，纳指收跌0.09%。【重要新闻】【国家...

2026-06-05 0 488.32KB 3页
中银证券：中银晨会聚焦-260605

重点关注【房地产】房地产行业第22周周报夏亦丰许佳璐。新房成交面积环比由负转正、同比降幅扩大，二手房成交面积环比降幅收窄、同比增幅扩大；新房库存面积同环比均下降；去化周期同环比均下降。...

2026-06-05 0 571.61KB 6页
中银证券：中银晨会聚焦-260605

重点关注【房地产】房地产行业第22周周报夏亦丰许佳璐。新房成交面积环比由负转正、同比降幅扩大，二手房成交面积环比降幅收窄、同比增幅扩大；新房库存面积同环比均下降；去化周期同环比均下降。...

2026-06-05 0 675.41KB 6页
国联民生证券：量化专题报告-因子布阵手册：从“盲打”到“精准”的分域选股实战

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2026-06-05 0 4.85MB 51页
西部证券：汽车出海行业深度报告：汽车出海前景广阔，中国车企份额持续提升

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2026-06-05 1 2.03MB 48页
申万宏源证券：光纤光缆深度系列一：AI驱动供需重构，行业迈入新周期

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2026-06-05 0 1.68MB 30页
国盛证券：通信：端侧算力的“奇点”时刻—需求，模型，算力的三维共振

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2026-06-05 0 1.92MB 21页
华泰证券：泛出行电动化行至何处？

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2026-06-05 6 1.93MB 29页
开源证券：开源晨会-260605

【通信】Marvell两大核心映射：光互联、交换网络——行业点评报告-20260604 DSP芯片领军企业，交换网络产业龙头 Marvell是全球DSP芯片与交换网络的双料龙头：在数字信号处理领域，公司产品全面覆盖相干光DSP、相干轻型光学DSP及PAMDSP等主流技术路线，稳居国际第一梯队；在交换网络方面，其Teralynx系列交换芯片已通过头部云厂商验证，并在全球最大的云数据中心实现大规模部署，累计部署端口达数百万个。从业务结构看，据公司管理层（MattMurphy）于2025年9月讲话披露...

2026-06-05 0 559.32KB 5页
东吴证券：北交所定期报告：高质量Token服务特别研究组即将成立，北证50下跌1.28%-260605

资本市场新闻：1）特朗普称与伊朗谈判进展“非常顺利”。当地时间3日，美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判进展非常顺利，新一轮谈判可能在本周末举行。一旦协议签署后，霍尔木兹海峡将立即重新开放。行业新闻：1）高质量Token服务特别研究组即将成立。为深入贯彻落实国家关于推动人工智能高质量发展的战略部署，推动产业加快高质量Token服务能力建设，中国信息通信研究院人工智能研究所、人工智能大模型与软硬件评测工业和信息化部重点实验室、中国人工智能产业发展联盟（AIIA）模型服务（MaaS）工作组将于6月16...

2026-06-05 0 582.7KB 7页
东吴证券：晨会纪要-260605

宏观策略宏观点评20260604:震荡期无“高切低”，STAR内部轮换——看好STAR资产成为主线（一）参考过往震荡期，Tech-STAR开始调整后，大板块方面往往由Res-STAR进行接力。在厄尔尼诺现象加剧、6月即将进入夏季用电旺季的时间窗口期，关注需求端提升、供给端收紧带来的业绩量价齐升的煤炭和电力板块；此外，霍尔木兹海峡通航不确定性仍存，供给恢复仍然缓慢，关注油企库存逐步下行、价格逐步抬升的石化板块，以及受到原油价格影响、航线绕行拉长运距、夏季提前布局旺季带来运价提升的航运板块。此次...

2026-06-05 0 632.15KB 7页
国新证券股份：宏观周报-260605

短期经济增长 04.27-05.03日所在一周，上游钢铁、建材、炼化行业小幅下降，焦化行业景气小幅上升。全国247家钢厂高炉开工率为83.38%，比上周提高0.35个百分点，产能利用率为89.53%，比上周下降0.17个百分点，日均铁水产量为238.83万吨，比上周减少0.42万吨。短期通胀根据农业农村部的数据，4月，农产品批发价格200指数平均为117.18，比3月平均价格下跌4.52%；菜篮子批发价格200指数平均为117.96，比3月平均价格下跌5.21%。短期资金利率 4月27-3...

2026-06-05 0 1.1MB 16页
国新证券股份：1-4月进出口数据解读：1-4月进出口较高增-260605

事件海关总署5月9日发布，1-4月，我国出口13368.8亿美元，同比增长14.5%；进口9891.9亿美元，同比增长23.6%；贸易顺差3477.0亿美元。解读一、1-4月出口较高增长，4月增速比3月大幅提高 1-4月出口13368.8亿美元，同比增长14.5%，比1-3月回落0.2个百分点，比去年同期提高8.3个百分点。以人民币计价，1-4月出口93280.2亿元，同比增长9.8%，比1-3月回落0.6个百分点，比去年同期提高3.9个百分点。 4月，出口3594.4亿美元，创历史同期...

2026-06-05 0 230.86KB 6页
国新证券股份：4月经济增长数据解读：4月经济增长稳中小幅放-260605

事件 5月18日，国家统计局发布，4月，规模以上工业增加值同比增长4.1%，社会消费品零售总额同比增长0.2%，1-4月，固定资产投资同比下降1.6%。解读一、4月工业增加值同比增速小幅回落。 4月，规模以上工业增加值环比增长0.05%，比3月回落0.23个百分点，同比增长4.1%，比3月回落1.6个百分点。 1-4月，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，比一季度回落0.5个百分点，比去年1-4月回落0.8个百分点。其中，4月，制造业增加值同比增长4.0%，比3月回落2.0个百分点，...

2026-06-05 0 228.57KB 4页
国新证券股份：近期风电行业招中标情况更新

事件 2026年4月27日-2026年4月30日风电招中标情况。风电招标规模合计根据风电头条，2026年4月27日-2026年4月30日，共25个项目2347.95MW风机启动采购，开发商是北京中世景明能源科技有限公司、三峡集团、华电、大唐、国家能源集团5家企业。风电中标规模合计 2026年4月27日-2026年4月30日，含塔筒陆上风电项目共计8个，规模总计1412.5MW，项目中标均价为1998.82元/kW。最高中标单价2300元/kW，为大唐甘肃天祝100MW风电新建项目，由明阳智...

2026-06-05 0 484.93KB 4页

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