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券商研报

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东吴证券：宏观深度报告：“该省省、该花花”-中国消费的“K型分化”

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2026-01-14 55 855.06KB 12页
招商证券：海外巨头启示录系列（十七）：SpaceX的星途征程

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2026-01-14 52 2.39MB 17页
国开证券：固态电池专题报告：技术创新与多元应用展望

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2026-01-14 52 2.38MB 21页
华泰证券：工业：多重需求共振下阀门国产替代加速

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2026-01-14 53 1.98MB 43页
山西证券：农业行业周报：建议关注生猪养殖行业的新一轮产能去化

本周（1月5日-1月11日）沪深300指数涨跌幅为+2.79%，农林牧渔板块涨跌幅为+0.98%，板块排名第28，子行业中水产养殖、动物保健、其他种植业、食品及饲料添加剂、肉鸡养殖表现位居前五。本周猪价环比上涨，单头生猪养殖亏损缩窄。截至1月9日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.10/12.86/12.93元/公斤，环比上周分别+0.77%/-3.02%/+0.78%；平均猪肉价格为17.97元/公斤，环比上周+1.18%；仔猪平均批发价格16.50元/公斤，环比上周+6.45%。自...

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国联民生证券：史海钩沉系列：“亲历”一次科网泡沫，我们能学到什么？

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2026-01-14 41 2MB 24页
国金证券：高端装备制造产业研究周报：上纬启元Q1正式亮相，宇树与腾讯战略合作落地

核心要点产业前沿（1）25年12月31日，上纬新材发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”，公司将以“上纬启元”品牌进军个人机器人赛道。（2）1月5日，腾讯RoboticsX实验室与宇树科技股份有限公司达成战略合作，双方将发挥各自优势，共同推动宇树机器人在文旅景区、商场、企业展厅等多场景的落地应用。资本风向（1）1月7日，“杭州六小龙”之一的强脑科技完成约20亿元融资，创下脑机接口领域除埃隆·马斯克旗下公司神经连接（Neuralink）外的全球第二大融资纪录。（2）1月6日，北特...

2026-01-14 56 1.57MB 22页
国元证券：人形机器人产业周报：小鹏今年将规模量产人形机器人，新剑传动冲刺IPO

报告要点：周度行情回顾 2026年1月4日至1月9日，人形机器人概念指数上涨4.93%，相较沪深300指数跑赢2.15pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨4.93%，相较沪深300指数跑赢2.15pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，谱尼测试周涨幅最大（+51.77%），东港股份周跌幅最大（-12.38%)。周度热点回顾政策端，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》；工业和信息化部办公厅印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方...

2026-01-14 49 639.92KB 9页
华鑫证券：汽车行业深度报告：空天资源紧缺，商业航天业务有望爆发

投资要点空天资源紧缺，三因素驱动商业航天业务爆发政策支持、ITU强制要求及空天资源抢占驱动商业航天业务爆发。1、政策支持：2025年作为“新质生产力”落地元年，随着国家航天局商业航天司的设立及科创板第五套标准的放宽，政策红利正加速转化为产业红利。2、ITU（国际电联）频轨资源“先到先得”规则及“里程碑”发射要求，为我国“国网”与“千帆”两大星座按下了加速键。未来5年，我国面临约2500颗卫星的发射缺口，发射服务将从“卖方市场”转向“供不应求”，倒逼运力爆发。3、空天资源有限，低轨空间轨道（L...

2026-01-14 60 2.22MB 36页
中泰证券：液态包装机械行业研究报告：风起出海价值发现：天鸟遮日磅礴雨，雨过晴天犹可慰

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2026-01-14 51 4.46MB 61页
国信证券：AI+商业系列之三：AI辅助购物迎突破，GEO有望重塑获客模式

事项： AI搜索正在重塑信息入口，购物推荐成为核心使用场景，推动品牌传播模式的彻底变革。GEO（生成式引擎优化）通过多模型协作实现从问题到答案的全过程。国信零售观点：新技术的普及与应用往往伴随行业格局的重塑，催生新的增长机遇。当前，AI技术的落地应用已成为各行业布局的核心方向，而电商领域因其场景复杂度高、数据体量庞大等特点，成为AI技术最重要的应用场景之一。当前用户信息获取方式正从传统搜索转向生成式AI对话，GEO有望成为后续品牌商营销转型的重点方向，不仅对品牌线上获客逻辑、流量运营模式产生深...

2026-01-14 55 741.63KB 9页
国信证券：电子行业周报：半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即

核心观点半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即。过去一周上证上涨3.82%，电子上涨7.74%，子行业中电子化学品上涨15.95%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技下跌0.86%、上涨3.68%、上涨4.43%。受AI增量需求拉动，电子上游涨价品类不断增加，存储和高端PCB产业链仍呈现较严重的供不应求，近期晶圆代工、高端封测、模拟芯片、被动元件、LCD等环节也呈现不同幅度的涨价预期，终端层面已陆续通过涨价向C端传导，行业盈利水平温和修复。我们认为，当下时点处于业绩空窗期，部分...

2026-01-14 56 1.38MB 13页
太平洋证券：计算机行业周报：政策驱动工业AI应用落地

报告摘要行情回顾：本周（2026.1.5-2026.1.11）申万计算机行业指数上涨8.49%，在31个申万一级行业中排名第5位，跑赢沪深300指数5.70pct。工信部等八部门发布关于印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》的通知。《意见》指出，到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化、全覆盖的行业大模型，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用...

2026-01-14 50 1.15MB 13页
太平洋证券：食品饮料行业周报：重视春节旺季行情，关注高景气个股机会

报告摘要本周食品饮料板块实现上涨，熟食子版块涨幅居前。本周SW食品饮料板块上涨2.53%，在31个申万子行业中排名第23。在申万食品饮料子板块中，排名前三子板块为熟食、预加工食品、软饮料，涨幅分别为16.26%、6.18%、6.11%，烘焙食品、肉制品、乳品涨幅靠后，分别上涨0.87%、-1.05%、-1.49%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为紫燕食品（+33.97%）、千味央厨（+22.52%）、安记食品（+18.34%）、养元饮品（+14.78%）、好想你（+14.75%）；跌幅前五个...

2026-01-14 45 695.96KB 9页
华源证券：农林牧渔行业周报：2025年12月猪价回暖，第三方数据去化幅度放缓

投资要点：生猪：第三方机构数据显示产能去化幅度放缓本周SW生猪养殖板块跌0.6%，猪价表现震荡，生猪期货继续低位回暖。本周猪价震荡偏强收至12.7元/kg（涌益），但第三方机构显示去化偏缓（涌益12月环比+0.36%），股价短期震荡。当前出栏均重仍处128kg左右的高位，预计后续猪价承压运行，叠加冬季疫病影响，产能去化逻辑逐步加强，展望后市，春节后淡季仍有供需双重压力，猪价探底向上过程或有反复，但猪价悲观预期正在修正，期货多头排列、底部抬升确定性较强，或将助力周期反转预期升温。行业政策深刻...

2026-01-14 50 1.59MB 18页
世纪证券：TMT行业周报（1月第1周）：英伟达正式发布VeraRubin计算架构

行业观点： 1)市场回顾。TM板块内一级行业2025/12/29-2026/1/9涨跌幅为：传媒（15.51%）、计算机（9.75%）、电子（7.56%）、通信（0.22%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为营销代理（40.54%）、通信应用增值服务（19.66%）、电视广播Ⅲ（15.62%），跌幅靠前的三级子行业为通信网络设备及器件（-4.02%）。细分到个股来看，电子涨幅前三的标的分别为乾照光电（54.03%）、信维通信（46.49%）、珂玛科技（42.55%）；计算机涨幅前三的标的分...

2026-01-14 54 898.66KB 19页
东海证券：非银金融行业周报：重视市场交易情绪升温带来的非银板块配置机遇

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨2.6%，相较沪深300超跌0.2pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为1.9%和3.6%，保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额33751亿元，环比上一周增长32.9%；两融余额2.63万亿元，环比上一周增长3.4%；股票质押市值3.07万亿元，环比上一周增长4.4%。券商：市场交易热情持续升温，券商加速海外业务布局和资本补充。1）截至上周五的1月日均A股成交额达2.85万亿元，较去年1月日均成交额大幅增长137%，环比去年12...

2026-01-14 46 442.14KB 9页
华源证券：房地产行业周报：国常会扩大公租房保障范围，多地公积金继续放宽

投资要点：板块行情：本周上证指数上升3.8%、深证成指上升4.4%、创业板指上升3.9%、沪深300上升2.8%、房地产（申万）上升5.1%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：城建发展(+34.5%)、盈新发展(+22.0%)、上实发展(+20.8%)、*ST荣控(+19.7%)、*ST阳光(+16.0%)，涨跌幅后五的分别为：海南机场(-7.9%)、光明地产(-7.2%)、和展能源(-5.5%)、首开股份(-5.0%)、中国武夷(-2.0%)。数据跟踪：新房：本周（1.3-1.9），42个重点...

2026-01-13 56 2.13MB 17页
国信证券：人工智能行业周报（26年第2周）：Meta收购Agent公司Manus，智谱、MiniMax上市

核心观点人工智能动态：1）公司动态：①千问App公测30天月活破4000万；②Meta宣布收购AI智能体公司Manus，创始人肖弘将出任Meta副总裁；③字节跳动旗下海外AI助手Dola日活破千万；④马斯克旗下xAI收购第三栋建筑，扩大人工智能算力规模；⑤亚马逊开放部分用户网页端对话Alexa+，剑指ChatGPT；⑥高德世界模型登顶WorldScore，新产品或与扫街榜有关；⑦三星：今年计划将搭载谷歌AI的移动设备产量翻倍至8亿台。 2）底层技术：①阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS，...

2026-01-13 52 830.47KB 11页
头豹研究院：磁力重构未来——透视变压器行业高增长背后的政策红利与技术升级逻辑头豹词条报告系列

摘要变压器基于电磁感应原理，是衔接电力系统全环节的关键制造业。其行业特征为：政策与新能源需求驱动规模扩容；市场集中度分化，高端集中、低端分散；全产业链国产化支撑出口增长。2020-2024年，行业市场规模由1844.93亿元增至3754.35亿元，年复合增长率19.44%，主要得益于电力基础设施投资扩张和能源结构转型。预计2025-2029年，市场规模将增至7142.87亿元，年复合增长率13.74%，受新型电力系统投资、能效标准升级与智能化转型等因素驱动。行业定义变压器是一种基于电磁感应原...

2026-01-13 50 5.41MB 14页

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