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券商研报

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头豹研究院：中国成人癌痛治疗药物行业调研简报|2025/10：国产新药迈入临床，癌痛治疗开辟新路径

成人癌痛管理是通过规范评估、个体化治疗及多学科协作，实现全程化疼痛控制的系统工程成人癌痛是指由癌症本身或其相关治疗引发的疼痛，需通过全程化综合管理实现有效控制。管理应以规范化筛查和动态评估为基础，遵循“常规、量化、全面、动态”原则，采用标准化工具进行多维度诊断。治疗上融合药物治疗与微创介入、心理支持、营养调理等非药物手段，构建个体化方案，并通过多学科协作实现医院至家庭的全程化照护，最终达到优化镇痛、改善生活质量、维护生命尊严的目标。癌痛作为癌症患者的高发症状，具有患病率高、疼痛程度重、类型分...

2026-01-13 48 983.12KB 9页
中山证券：电子行业周报：长鑫科技发起IPO申请

投资要点：机构下调2026年PC出货量预期。IDC发布了其设备市场展望的更新报告，核心结论直截了当：市场形势正持续恶化。根据新披露的悲观情景预测，2026年个人电脑（PC）出货量降幅或高达9%；而在温和情景下，市场萎缩幅度也将达到5%。这两组数据均较IDC11月预测报告中给出的2.5%降幅进行了下调。长鑫科技发起IPO申请。上交所官网显示，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请于12月30日获受理，融资金额为295亿元。长鑫科技2022年度、2023年度、2024年度营收分别为80.84亿...

2026-01-13 51 885.3KB 10页
爱建证券：锂电行业跟踪：2025年11月新能源车销量高景气延续，碳酸锂价格快速上行

投资要点：排产：11月份正极材料产量同比增长。2025年1-11月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。2025年11月，国内电池产量176.3GWh，同比增长49.66%，环比增长3.34%；2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。价格：1）材料端：碳酸锂涨价明显。截至2026年1月9日，工业级碳酸锂价格上涨至13.80万元/吨，周涨幅17.92%；2026年1月9日，磷酸铁锂（动力型）...

2026-01-13 50 1.59MB 8页
国盛证券：2026食饮年度策略：消费者大时代

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2026-01-13 51 3.4MB 61页
联合资信评估：汽车零部件行业2026年度信用风险展望（2025年12月）

摘要 2025年以来，上游智能网联驱动汽车产业变革，汽车芯片为关键技术壁垒，国产化替代战略持续推进；下游汽车产销量同比有所增长，特别是新能源汽车继续快速增长，对汽车零部件行业发展形成有力支撑。中国汽车零部件行业规模实现较大增长，但大部分中国零部件企业仍处于产业链中低环节，行业盈利空间被挤压。全球贸易不确定性及电动化、智能化转型压力，迫使企业加大资本与技术投入，资源将进一步向具备技术、规模与融资优势的头部企业集中，中小企业生存环境趋于严峻。 2025年，在汽车零部件行业下游市场持续扩张但竞争激烈等...

2026-01-13 47 1.66MB 12页
爱建证券：光储行业跟踪：光伏出口退税取消，硅料价格小幅上涨

投资要点：排产：1）光伏组件：据SMM，2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43%。国内方面，12月终端装机进展不及企业预期，同时组件价格的上涨带来下游企业采买的抵触情绪，国内组件库存水平止降转增；海外方面，终端进入淡季，且出口退税的影响淡化，海外需求开始大幅下降，企业同步下修排产。2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026年1月中国市场动力+储能+消费类电池排产量210GWh，环比下降4.55%，动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上...

2026-01-13 43 1.59MB 9页
东兴证券：煤炭行业：国内炼焦煤现货价格下降，炼焦煤库存量上升

国内炼焦煤价格下降，焦煤期货价上升。截至2025年12月29日，综合的中国炼焦煤价格指数报收1461.26元/吨，环比上月下降93.02元/吨，降幅为5.98%。截至2025年12月31日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收1520.00元/吨，环比上月下降50.00元/吨，降幅为3.18%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数230.10美元/吨，环比上涨14.25美元/吨，涨幅为6.60%。截至2025年12月31日，焦煤期货价1115元/吨，环比上月上升22元/吨，涨幅为2.01%。三港口合...

2026-01-13 43 717.08KB 8页
华鑫证券：计算机行业周报：英伟达Rubin架构重塑算力未来，MiroMind团队发布MiroThinker1.5

投资要点算力：算力租赁价格平稳，MiroMind团队发布MiroThinker1.5 2026年1月5日，MiroMind团队发布旗舰版搜索智能体模型MiroThinker1.5，该模型以30B和235B轻量参数变体实现突破。在与GPT-5-High等顶尖模型的比拼中，235B版本在国际权威基准测试中跻身全球前列，30B版本更在部分测试中反超1T参数的同类模型，单条调用成本仅为后者的1/20。通过“主动求证-多轮校验-过滤捷径”的闭环杜绝推理错误与幻觉；同时依托时序敏感训练沙盒，让模型精准推演...

2026-01-13 48 1.14MB 19页
山西证券：煤炭行业周报：供给收缩，关注板块补涨机会

投资要点动态数据跟踪动力煤：市场维持正常产销，下游需求有限。本周产地内煤矿多维持正常产销状态，动力煤产量逐步恢复，市场供应量较为充足。下游需求释放有限，下游赶工项目稀少，市场进入淡季，水泥市场需求表现疲软；下游化工行业多用煤增量有限，多以刚需补库为主。截至1月9日，环渤海动力煤现货参考价701元/吨，周变化+2.04%；广州港山西优混770元/吨，周持平。北方港口合计煤炭库存2407万吨，周变化+6.69%；长江八港煤炭库存648万吨，同比+4.85%。冶金煤：年初煤矿陆续恢复生产，市场仍...

2026-01-13 47 1.88MB 16页
东海证券：食品饮料行业周报：食品价格继续改善，消费潜力不断释放

投资要点：周观点：12月CPI同比涨幅创2023年3月以来最高，食品价格继续改善。扩内需促消费政策继续发力，叠加元旦临近，居民消费需求增加。2025年12月CPI同比+0.8%，环比+0.2%同比涨幅回升至2023年3月份以来最高。CPI食品同比+1.1%，环比+0.3%；CPI非食品同比+0.8%，环比+0.1%。去掉食品、能源的核心CPI同比+1.2%，环比+0.2%。12月PPI同比-1.9%，环比+0.2%。12月CPI-PPI剪刀差为2.7%(环比-0.2pct)。分品类：食品类价...

2026-01-13 55 629.34KB 11页
首创证券：电子行业深度报告：算力链高景气，消费电子迎AI新周期

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2026-01-13 54 3.16MB 26页
财通证券：现房销售模式下，行业将如何演变？

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2026-01-13 44 1.1MB 17页
申港证券：电力设备行业研究周报：补贴时代将终，价值竞争新周期开启

投资摘要：每周一谈：补贴时代将终价值竞争新周期开启近期，财政部和税务总局发布了关于“调整光伏等产品出口退税政策”的公告。公告指出：一、自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。二、自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。三、对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。政策动因与治理目标主要可归纳为：直击“内卷外化”：部分企业将退...

2026-01-13 43 779.86KB 8页
西南证券：AI专题·从FOMOCapEx到ROICapEx：AI模型迭代聚焦工程能力，AI应用落地锚定高ROI场景

核心观点海外AI投入面临现金流压力，AI投资从FOMOCapEx转向ROICapEx。2024-2025年，海外科技大厂资本开支高增，AI初创企业投入力度加大，且未来开支预期进一步上调，当前行业普遍面临现金流压力，从而促使海外科技厂商寻求多种数据中心建设方式和融资手段缓解压力，AI独角兽IPO进程也有望提速。2024年，AI大基建之初，部分海外云厂商表示“投资不足的风险远远大于投资过度的风险”，AI投资伴随着FOMO情绪；2025年，海外云厂商均强调“云服务供不应求”、“根据需求信号扩展数据中...

2026-01-13 55 4.16MB 50页
东海证券：机械设备行业周报：《“人工智能+制造”专项行动实施意见》发布，多家中国企业亮相CES展会

投资要点：政策跟踪：1月7日，工业和信息化部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》实施意见明确：到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。推动3－5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化、全覆盖的行业大模型，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。培育2－3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批“懂智能、熟行业”的赋能应用服务商，选树1000家标杆企业。建成...

2026-01-13 50 486.76KB 9页
财信证券：医疗器械行业深度——时代变革下，创新与出海仍是投资主线

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2026-01-13 33 1.68MB 29页
中国银河：数字经济双周报（2026年第1期）：前瞻布局未来产业：脑机接口量产与商业化提速

摘要：本期焦点：脑机接口技术正从实验室迈向产业化生产。近期，马斯克旗下公司Neuralink宣布，计划在2026年启动脑机接口设备的大规模量产，并推进全自动化外科手术流程。全球脑机接口产业正迎来快速发展，其技术路径主要分为侵入式和非侵入式两种，产业链覆盖材料、芯片、手术及医疗康复等多个领域。当前，中美两国在该领域占据主导地位并展开激烈竞争，美国在侵入式前沿技术上目前积累较多，而中国企业在政策引导及资本支持下正快速追赶。近年来，我国从国家到地方层面密集出台的系列政策以及医保定价、优先审批等支持措...

2026-01-13 63 25.28MB 11页
开源证券：电子行业深度报告：CES2026总结：AI革命进入新阶段，赋能全场景终端

AI芯片：芯片架构/制程工艺持续迭代，AI推理能效提升、成本下降 AI芯片方面，CES2026英伟达、AMD、英特尔、高通等科技巨头均有亮相。英伟达宣布VeraRubin平台全面投产，Rubin平台整合6颗关键芯片，打造全新的算力、网络与存储架构，在大幅提升性能的同时，AI推理成本降低10倍。AMD展示其全栈AI战略，推动全球算力未来进入YottaFLOPS级时代，其推出的基于MI455X的AI平台Helios性能较前代提升10倍，并获得OpenAI等头部客户认可。英特尔率先发布基于18A工艺的...

2026-01-13 58 3.4MB 26页
华安证券：基础化工行业周报：对日二氯二氢硅反倾销调查启动，中石化与中航油实施重组

主要观点：行业周观点本周（2026/01/05-2026/01/09）化工板块整体涨跌幅表现排名第12位，涨跌幅为5.03%，走势处于市场整体中上游。上证综指涨跌幅为3.82%，创业板指涨跌幅为3.89%，申万化工板块跑赢上证综指1.21个百分点，跑赢创业板指1.14个百分点。 2026年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业: （1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，...

2026-01-13 59 5.04MB 32页
世纪证券：大消费行业周报（1月第1周）：中国厂商引领扫地机器人技术跃迁

行业观点： 1)上两周（12/29-1/9）大消费板块仅食品饮料收跌。社会服务、纺织服饰、家用电器、美容护理、商贸零售、食品饮料期间涨跌幅分别为+3.96%、+3.09%、+3.06%、+2.77%、+2.53%、-0.18%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是紫燕食品（+39.53%）、*ST高斯（+25.24%）、真爱美家（+29.52%）、谱尼测试（+57.34%）、青木科技（+32.01%）、水羊股份（+17.82%）；领跌的个股分别是联合精...

2026-01-13 52 730.64KB 11页

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