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券商研报

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西南证券：医药行业周报：关注一季报业绩预期

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨0.92%，跑输沪深300指数3.49个百分点，行业涨跌幅排名第27位。2026年初以来至今，医药行业上涨1.77%，跑赢沪深300指数1.63个百分点，行业涨跌幅排名第15位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.54倍，相对全部A股溢价率67.25%(-4.33pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为24.81%(-4.30pp)，相对沪深300溢价率为125.72%(-2.75pp)。本周表现最好的子板块是医疗研发外包，涨跌幅为4.1%，年初以来...

2026-04-13 0 4.32MB 34页
国信证券：大参林规模领先的连锁药房，立足华南翼展全国

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2026-04-13 0 2.91MB 40页
中信建投证券：医药消费及生物制品行业2026展望

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东海证券：晨会纪要-260413

重点推荐 >1.关注市场对中东事件的长短期定价——资产配置周报(2026/04/06-2026/04/10) >2.能源价格并未明显向核心通胀传导——海外观察：美国2026年3月CPI数据 >3.PPI如期转正，输入性价格影响显现——国内观察：2026年3月通胀数据 >4.翱捷科技(688220)：多款手机基带芯片陆续推出，ASIC业务订单饱满——公司简评报告 >5.盐津铺子(002847)：魔芋品类快速放量，线下渠道稳健增长——公司简评报告 >6.邮储银行(601658)：负债成本优势延续，资...

2026-04-13 0 1.07MB 17页
国信证券：人工智能周报（26年第15周）：腾讯QClaw正式开启公测，小米推出三款面向Agent时代的大模型

核心观点人工智能动态： 1）公司动态：OpenAI正式发布ChatGPT的苹果CarPlay适配版本；Runway发布Multi-ShotApp；谷歌发布首款离线AI听写应用Eloquent；ElevenLabs推出iOS应用ElevenMusic；腾讯正式发布“龙虾”QBotClaw；阿里Wan2.7-Image、Wan2.7-Video视频生成模型发布；美图AI开放平台发布MeituCLI；火山引擎Seedance2.0正式面向普通API客户开放申请；阿里云旗下AIAgent产品JVSCl...

2026-04-13 0 1.14MB 13页
国信证券：社会服务行业双周报（第128期）：“三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季

核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨0.50%，跑输大盘3.69pct。报告期内，国信社服板块涨幅居前的股票为新濠国际发展（20.72%）、九毛九（14.72%）、东方甄选（10.16%）、学大教育（7.59%）、华住集团-S、海伦司、中国东方教育、西藏旅游、海底捞、携程集团-S。行业与公司动态：清明假期全国文旅消费活力显现，国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%，总花费613.67亿元，同比增长6.6%，重点零售餐饮企业日均销售额增长2.4%。紧随其后，广西“三月三”假期将至，1...

2026-04-13 0 416.15KB 10页
中银证券：房地产行业第15周周报：新房、二手房成交同比增速均由正转负；上海首笔国企收购存量房转保租房贷款落地

核心观点新房成交面积同环比均由正转负。第15周47城新房成交面积207.0万平，环比下降53.3%，同比下降16.2%，同比增速较上周下降51.5个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-63.3%、-49.2%、-50.7%，同比增速分别为0.4%、-15.8%、-23.3%，一线城市同比增幅较上周收窄74.6个百分点，二、三四线城市同比增速下降44.5、45.8个百分点。二手房成交面积环比降幅扩大，同比由正转负。第15周23城二手房成交面积226.7万平，环比下降20.0%...

2026-04-13 0 1.43MB 27页
浙商证券：并购重组系列深度二：并购重组：新一轮黄金浪潮已来临

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2026-04-13 0 767.74KB 19页
招商证券：半导体SEMICON大会跟踪报告：AI加速市场空间持续增长，国产设备新品聚焦先进制程及先进封装

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2026-04-13 12 1.15MB 14页
国新证券股份：每日晨报-260413

国内市场综述弱势整理缩量回调周四（4月9日）大盘弱势整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3966.17点，下跌0.72%；深成指收于13996.27点，下跌0.33%；科创50下跌0.65%；创业板指下跌0.73%,万得全A成交额共21473亿元，较前一日有所下降。行业方面，30个中信一级行业有27个下跌，其中综合金融、消费者服务及商贸零售跌幅居前，仅有通信、石油石化电子收涨，概念方面，光通信、无线充电及稀土等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，亚马逊涨超5% 周四（4月...

2026-04-13 0 604.86KB 7页
中邮证券：流动性周报：“钱多”的逻辑能走多远？260413

“钱多”的逻辑终于传导到长端第一，“钱多”的逻辑在短端充分定价之后，终于传导至长端和超长端。第二，“钱多”可以类比2022年，原因在于银行的负债相对宽松。第三，“拉久期”是主动的，“聪明钱”在博“利空出尽”的交易机会。第四，“拉久期”更是被动的，无论是匹配负债，还是相对收益，除了拉久期，似乎没有任何其他选择。第五，央行的底线是什么？不同于2022年，央行比以往任何时间都要重视政策利率的牵引作用。第六，“钱多”的终局有两种。其一，容忍偏离，市场自我预期会逐渐膨胀；其二，预期引导加流动性回...

2026-04-13 0 957.64KB 9页
诚通证券：宏观与大类资产周报：美伊双方达成脆弱停火，市场情绪有所修复-260413

大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体震荡上涨，主要宽基指数普遍上涨，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨2.7%、4.4%、9.5%。日均成交金额为2.03万亿元，较前周小幅放量。两融余额为2.61万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比也小幅上升。美伊双方达成脆弱停火，局势仍有变数，市场或维持震荡。目前美伊局势已从全面军事对抗，转为巴基斯坦斡旋下的脆弱临时停火，并即将开展首轮谈判。4月中下旬，美国航空母舰及其护航舰艇，以及调配的爱国者导弹防御系统等将抵达中东。以色列持续袭击黎巴嫩真主党武装是...

2026-04-13 0 2.79MB 19页
中邮证券：建筑材料行业周报：二手房交易回暖，关注消费建材龙头估值修复

l投资要点 26年以来，全国二手房市场走出量升价稳、核心领涨的修复行情，一季度迎来三年来最强“小阳春”，市场流动性显著改善。从交易规模来看，克尔瑞监测重点20城二手房成交面积一季度同比环比均改善，一线城市领跑回暖。消费建材细分领域中，如防水、涂料、管材、石膏板等细分板块价格均已见底，在原材料涨价背景下，龙头的顺价能力会逐步体现，以及市场份额会加速向龙头集中，关注：东方雨虹、北新建材、三棵树等。水泥：水泥仍处于需求复苏阶段，但出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。基建端资金相对保障较好，...

2026-04-13 0 990.33KB 7页
中航证券：非银行业周报（26年第十二期）：券商一季度盈利向好，有望迎来估值修复

市场表现：本期（2026.4.6-2026.4.10）非银（申万）指数+4.28%，行业排14/31，券商Ⅱ指数+5.22%，保险Ⅱ指数+2.69%；上证综指+2.74%，深证成指+7.16%，创业板指+9.50%。个股涨跌幅排名前五位：拉卡拉（+12.51%）、第一创业（+12.05%）、哈投股份（+10.71%）、南华期货（+8.67%）、中信证券（+8.01%）；个股涨跌幅排名后五位：中油资本（-4.11%）、九鼎投资（+0.07%）、爱建集团（+0.39%）、江苏金租（+1.04...

2026-04-13 0 2.34MB 10页
申万宏源证券：TurboQuant之于存储详解（GenAI系列之74）：有理论启发的常规学术进展

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2026-04-13 0 1.97MB 19页
国海证券：SOFC&两机系列深度之九：碳排放约束时代的破局之道，SOFC行业的五重机会

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2026-04-13 0 4.22MB 61页
广发证券：AI珠峰系列五：CPO渐行渐近，有望重构高效算力互连架构

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2026-04-13 5 2.67MB 29页
长城证券：AI世界的HALO交易：中国Token出海下的投资机会

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2026-04-13 0 1.15MB 11页
中航证券：冲突低点或已形成，A进入盈利驱动阶段-260413

报告摘要核心观点: 本轮美以伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡通行受阻，国际油价飙升并持续在高位。资金担心持续的高油价传引发美国通胀滞涨甚至衰退。美、伊双方均提出过收费版的有条件通航方案，分歧在于收费主体的不同，不过这意味着海峡新秩序已经有了初步的画像。因此，未来股票市场走势或取决于逐步抬升的通胀和海峡新秩序的形成，哪个更快。美国和伊朗北京时间4月8日早（美国东部时间7日晚）宣布停火并开启为期两周的谈判，本周全球主要股市全面上涨。虽然，美伊双方的停火条款内容存在出入，但这在一定程度上为不确定的局势初...

2026-04-13 0 31.76MB 11页
广发证券：AI设备系列：光模块&服务器双轮驱动，自动化设备需求迫切

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2026-04-13 28 2.91MB 32页

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