开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

华金证券：医药行业周报：KARS抑制剂：肿瘤治疗的蓝海赛道

投资要点市场空间广阔但未满足需求巨大：（K）RAS突变在肺癌、结直肠癌、胰腺癌等高发癌种中占比极高，驱动着巨大的患者需求。目前全球仅5款针对KRASG12C的抑制剂上市，其单药疗效存在明显瓶颈。而突变频率更高（如G12D，占比29%）的靶点尚无药物获批，仍是巨大的蓝海市场。技术迭代是突破疗效瓶颈的核心路径：第一代KRASG12C抑制剂（OFF抑制剂）疗效有限且易产生耐药。技术正沿着两个方向演进：1）靶点拓展：研发重点正从G12C快速转向G12D等更常见突变，以及覆盖多种突变形式的泛KRAS抑制剂...

2026-01-06 26 2.44MB 19页
头豹研究院：新能源浪潮下，金属锰市场热度飙升头豹词条报告系列

金属锰是重要合金化元素，行业特征为资源依赖性强、生产工艺分野明确、环保约束趋严、下游需求与钢铁和新能源产业高度绑定。2019-2024年，金属锰行业市场规模由1688.74亿增至1722.36亿，年复合增长率0.40%，期间受疫情、供需、成本等因素影响市场规模有波动。预计2025-2029年，市场规模由2491.23亿增至3302.17亿，年复合增长率7.30%，能源转型、供应链标准升级、技术进步、政策法规约束及回收端市场拓展将推动其增长。行业定义金属锰是一种银白色、质坚而脆的过渡金属，元素符号...

2026-01-06 22 5.33MB 17页
联储证券：汽车行业深度报告：EMB线控制动是发展智能底盘、实现主动安全的关键基础，2026有望迎来量产元年

投资要点：EMB软硬件解耦的系统架构更适配未来智能网联汽车制动的最终解决方案。EMB取消了iBooster、制动主缸、液压管路等零部件，通过电信号控制分布在轮毂处的执行器直接建立制动力，是真正意义的线控制动，可实现区域/中央集中控制融合。EMB具备制动响应快（≤100ms）、效率高、系统质量轻等优点，满足ADAS对快速、精准制动的需求。2025年技术标准落地、2026年法规制约将解除，进一步加速EMB上车进程。2025年5月，《GB21670-2025乘用车制动系统技术要求及试验方法》正式发布，...

2026-01-06 31 2.5MB 19页
诚通证券：2026年食品饮料行业投资策略：大力发展内需，消费有望企稳回升

2025年食品饮料行业走势回顾：从2025年年初至今，食品饮料(申万)指数累计下跌7.61%（本篇报告数据截止2025/12/26），申万行业排名最后一位。食品饮料指数分别跑输沪深300/上证指数25.97pcts/25.86pcts。子行业走势分化延续，零食饮料高频价低增长快分子行业板块来看，零食板块/软饮料两个年初至今累计上涨12.19%/9.06%，连续两年涨幅居前列，上涨势头有所放缓；啤酒、白酒两个板块跌幅居前，分别下跌12.7%/11.45%。其中白酒板块2024年下跌12.38%，连...

2026-01-06 26 5.27MB 43页
爱建证券：电子行业周报：国产DRAM存储龙头IPO成功受理

投资要点：本周（2025/12/29-2026/1/4）SW电子行业指数（-0.16%），涨跌幅排名13/31位，沪深300指数（-0.59%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：石油石化（+3.92%），国防军工（+3.05%），传媒（+2.13%），汽车（+1.44%），机械设备（+1.32%），涨跌幅后五分别为:公用事业（-2.72%），食品饮料（-2.26%），电力设备（-2.18%），医药生物（-2.06%），非银金融（-1.84%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：面板（+...

2026-01-06 30 1.35MB 15页
头豹研究院：市场简报：智享深睡未来，AI床垫引领健康消费新浪潮

Q1：作为创新型的床垫产品，AI床垫与传统弹簧床垫相比有何异同？AI床垫在功能体验方面相较于传统弹簧床垫优势明显AI床垫是一种融合睡眠科学与人工智能、物联网等智能技术的创新床垫产品，通过内置AI算法与传感系统，能够智能识别人体的体型和睡姿并实时采集用户睡眠数据，以实现床垫软硬度、支撑性、温度等参数的自动调整，部分还能联动灯光、空调等其他智能家居设备，为用户提供个性化的睡眠解决方案。AI床垫与传统弹簧床垫在结构和功能上存在显著的异同点。相同点在于，两者均以提供睡眠支撑、缓解身体压力、提高睡眠舒适性...

2026-01-06 49 948.34KB 9页
头豹研究院：2025年中国生物创新药市场跟踪报告：呋喹替尼7月市场动向

热门资讯港股创新药板块持续上扬，政策与技术协同发力：2025年7月，港股创新药板块延续强势表现（恒生创新药指数单月涨约18%），大幅领先A股及恒生指数整体涨幅。政策层面，香港持续优化生物医药产业扶持政策，加速创新药审评审批流程，为创新药企业营造了良好的发展环境。技术层面，细胞治疗、基因编辑等前沿技术领域取得重要进展，部分企业的产品在临床试验中展现出卓越的疗效和安全性，吸引了大量资金涌入A股创新药板块震荡上行，细分赛道亮点纷呈：A股创新药板块在7月呈现震荡上行态势，虽然整体表现相对港股较为温和，但...

2026-01-06 32 1.16MB 10页
国信证券：互联网Ⅱ：从B站/小红书/抖音探讨内容平台的用户泛化与变现潜力

内容社区与信息分发平台区别与影响：内容分发方式决定平台类型。早期内容供给有限、推荐算法不成熟，内容平台靠人与人的关系辅助内容分发，稀缺导致创作者话语权高，涌现出B站、小红书、快手等内容社区；字节跳动以推荐算法为中心构建今日头条、抖音等内容产品，内容门槛低、供给足够充分，平台话语权高。供求关系决定了内容平台的泛化难度和商业化潜力。社区泛化路径：横向泛化为信息分发平台或垂直整合为文化品牌。目前B站红书在“利基市场”与抖音差异化竞争，我们预计B站/小红书日活可从2025Q3的1.2/1.2亿增长至2/...

2026-01-06 31 4.07MB 32页
...

1970-01-01 18 0B 9页
联合资信评估：中国中药行业全景图：短期承压分化，长期求变提质

中国中药行业在人口老龄化的背景下，需求保持稳定，2024年市场规模已突破7000亿元，但近年来中药价格因去库存、上游产能波动、下游集采等多种因素影响波动较大，原材料成本变化直接挤压中游制造企业利润。财务表现方面，2024年中药上市企业盈利状况普遍承压，销售费用高企的同时对利润形成持续侵蚀，内部分化加剧；竞争格局呈现头部高度集中态势，第一梯队的7家企业以国家级保密配方和品牌优势占据了行业过半收入和利润；与此同时，国家政策持续聚焦中医药创新与高质量发展，而渐进式推进的中药集采在实现药品大幅降价、覆盖...

2026-01-06 34 1.15MB 16页
中银证券：2026年元旦旅游数据点评：元旦出行热度持续高增，海南免税销售实现开门红

26年元旦假期，国内旅游出行热情持续高涨，冰雪旅游热度高增，免税销售在封关后的首个假期迎来开门红，跨境游市场持续火热。今年春节假期时长较长，出行景气度有望继续走高，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点出游人次与人均客单同比24年均实现小幅增长。据文旅部数据，26年元旦假期共3天，全国国内出游1.42亿人次，同比24年+5.2%；国内出游总花费847.89亿元，同比24年+6.3%；客单价为597.11元，同比+1.1%。据交通运输部数据，元旦假期期间，预计全社会跨区域人员流动量为5.9亿人次，日...

2026-01-07 29 438.61KB 5页
国信证券：油气行业2025年12月月报：受俄乌、委内瑞拉地缘政治博弈影响，12月油价震荡下跌

核心观点12月油价回顾：2025年12月布伦特原油期货均价为61.6美元/桶，环比下跌2.0美元/桶，月末收于60.9美元/桶；WTI原油期货均价57.9美元/桶，环比下跌1.6美元/桶，月末收于57.4美元/桶。12月上旬，俄罗斯友谊输油管道遭袭击，俄乌和平计划陷入僵局，加之美联储降息预期上升，油价震荡上行；12月中旬，IEA称明年供应过剩规模较大，多方进行会谈推进俄乌和平协议，市场担忧供应过剩加剧，油价下跌并触及年内低点；12月下旬，美国对委内瑞拉封锁，欧盟对俄影子舰队实施新制裁，引发市场供...

2026-01-07 35 2.7MB 25页
...

1970-01-01 18 0B 34页
太平洋证券：医药日报：Cartography在研新药CBI-1214获FDA快速通道资格

报告摘要市场表现：2025年12月29日，医药板块涨跌幅-1.05%，跑输沪深300指数0.67pct，涨跌幅居申万31个子行业第26名。各医药子行业中，医疗研发外包(-0.01%)、医院（-0.22%)、体外诊断(-0.78%)表现居前，线下药店（-2.70%）、其他生物制品(-1.43%)、医药流通（-1.36%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为多瑞医药(+9.89%)、美好医疗（+8.30%)、麦澜德(+8.22%)；跌幅榜前3位为漱玉平民（-17.91%)、宏源药业（-10.97...

2025-12-30 14 394.5KB 3页
东吴证券：环保行业深度报告：垃圾焚烧的红利价值：资本开支下降叠加国补加速经营性现金流改善双轮驱动

投资要点报告亮点——重视国补加速的背后逻辑，垃圾焚烧板块的红利价值源于资本开支下降叠加经营性现金流改善双轮驱动。2023年以来垃圾焚烧板块自由现金流改善及分红能力提升主要系资本开支下降所驱动，我们于2025年6月发布《垃圾焚烧板块的提分红逻辑验证：从自由现金流增厚看资产质量的改善》从资本开支下降的角度量化测算板块分红潜力，当板块资本开支降至维护性水平时（占总资产1.0%/1.5%/2%），对应24年分红潜力125%、114%、102%。2025Q3国补回收显著加速。当前更重要的是我们测算可再生能...

2025-12-30 19 1.43MB 18页
海通国际：房地产行业跟踪报告：第52周成交回升，北京放松限购加力稳定市场

本报告导读：上周地产成交回升。12月24日北京进一步放宽购房条件，我们预计后续会有更多城市跟进，从而稳定年底市场，为明年开局打好基础。投资要点：上周大中城市成交回升。12月24日，北京《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，放宽非京籍家庭购房条件，同时支持多子女家庭住房需求。受此影响，上周房地产成交继续回升。我们判断后续会有更多城市跟进，有助于稳定年底市场，为明年开局打好基础。上周大中城市新房成交环比继续回升：2025年第52周30大中城市新房成交面积为300万平，环比前一周32.1%，...

2025-12-30 17 7.15MB 11页
东海证券：电子行业周报：英伟达获Groq推理技术授权，中芯国际对部分产能实施涨价

投资要点：电子板块观点：英伟达投入约200亿美元，宣布与Groq达成“非排他性授权协议”，获得Groq的芯片推理技术授权。中芯国际对部分产能实施了约10%涨幅的涨价，主要系手机应用和AI需求持续增长。三星电子发布全球首款2nmGAA工艺旗舰移动处理器Exynos2600，CPU整体计算性能提高39%，生成式AI性能相比前代提高113%。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。英伟达获...

2025-12-30 19 1.26MB 14页
太平洋证券：食品饮料行业周报：茅台召开经销商大会，关注年底估值切换机会

报告摘要本周食品饮料板块继续调整，保健品子版块涨幅居前。本周SW食品饮料板块下跌0.55%，在31个申万子行业中排名第28。在申万食品饮料子板块中，唯有保健品上涨，排名前三子板块涨幅分别为0.79%、-0.15%、-0.39%，肉制品、软饮料、预加工食品跌幅最多，分别下跌1.82%、2.14%、3.07%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为安记食品（+29.65%）、日辰股份（+9.00%）、西麦食品（+8.54%）、水井坊（+6.87%）、立高食品（+6.35%）；跌幅前五个股为朱老六（-8....

2025-12-30 13 727.22KB 9页
国信证券：交通运输行业周报：油汇改善利好航空板块，快递龙头竞争优势强化

核心观点航运：油运方面，由于进入圣诞假期，市场交易清淡，中东线运价高位持续回调，近期美国多次扣押委内瑞拉附近的油轮，造成市场船只的紧张情绪，短期有事件催化作用。我们认为虽然油运已经逐步进入淡季，但是当下由于原油运输合规市场需求结构优化，油运供需结构仍然处于中长期的改善周期当中，运价中枢有望继续上行，继续推荐中远海能、招商轮船。集运方面，短期受春节前传统旺季预期推动，运价仍在上升通道，而近期马士基旗下货船刚完成了近两年来的首次红海航行，短期红海大规模复航仍然面临一些挑战，但整体来看2026年复航可...

2025-12-30 13 995.7KB 19页
爱建证券：电子行业周报：AIGlasses发展或迎来苹果动能

投资要点：本周（2025/12/22-12/26）SW电子行业指数（+4.96%），涨跌幅排名4/31位，沪深300指数（+1.95%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：有色金属（+6.43%），国防军工（+6.00%），电力设备（+5.37%），电子（+4.96%），建筑材料（+4.56%），涨跌幅后五分别为:美容护理（-1.08%），社会服务（-1.05%），银行（-1.01%），煤炭（-0.68%），食品饮料（-0.56%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：半导体材料（+9.1...

2025-12-30 26 1.32MB 14页

...

240

...

确认删除?