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券商研报

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东海证券：晨会纪要-260715

重点推荐 1.能源安全+算电协同，筑牢行业发展基石——电力设备与新能源行业2026年中期投资策略 2.油价大幅波动，坚持科技主线与顺周期共振——能源及有色行业2026年中期投资策略 3.挖掘机外销增速扩大，环保政策加速老旧设备更新——机械设备行业简评 4.行业底部夯实，风物长宜放远——医药生物行业2026年中期投资策略财经要闻 1.美联储主席沃什强调对通胀“零容忍”重申将实现“政策体制变革” 2.美国6月未季调CPI年率3.5%，预期3.8%，前值4.20% 3.特朗普已通知国会伊朗战事重新爆...

2026-07-15 0 523.5KB 11页
国金证券：宏观专题研究报告：霍尔木兹海峡争夺战-260715

7月12日，伊朗再次宣布关闭霍尔木兹海峡，起因是7月8日伊朗袭击了尝试在海峡靠阿曼一侧通行的商船，随后美军针对伊朗目标发动了多轮打击。实际上，从冲突第一天开始，伊朗就在限制海峡流量，至7月10日已经下滑至6月18日签署谅解备忘录之前的水平。与4月上旬停战以来的象征性冲突都不相同，这一轮冲突的非凡意义在于可能决定霍尔木兹海峡控制权的归属。由于美伊在此议题上存在难以调节的矛盾，本轮冲突的强度和时长可能会超出市场预期，即便冲突的强度在可控范围内，海峡复航依然可能迁延日久，直到通胀风险和民调压力回升到特...

2026-07-15 0 1.11MB 6页
国元证券：全球市场周报：受中东局势影响，全球股指走势分化-260715

报告要点：美国市场，服务业扩张，美联储多维政策分歧 2026年7月04日至7月10日，本周MSCI全球指数收涨0.24%。本周美国权益市场在震荡中分化，科技成长板块表现坚挺，而传统顺周期行业受地缘政治及高利率环境压制表现偏弱。最新公布的6月ISM服务业PMI虽微幅回落至54.0，但仍处于稳健扩张区间，其就业分项大幅反弹，显示出劳动力需求具备一定韧性。本周内披露的美联储6月会议纪要显现出决策层内部关于通胀走向与中东局势、AI投资热潮对需求端影响的深层分歧，整体基调偏向审慎。周中特朗普关于美伊停火...

2026-07-15 0 1.54MB 17页
国信证券：纺织服装2026中报前瞻暨中期策略：拨开叙事迷雾，捕捉价值拐点

核心观点 2026年中期回顾及中报前瞻：纺服指数高开低走，品牌基本面好于制造。1）行情回顾：2026上半年A股与港股纺服指数均跑输大盘，品牌服饰好于纺织制造，7月以来市场风格切换，资金从前期芯片等主力板块流入低估值、基本面确定性强的消费板块标的，纺服标的股价普涨；2）行业数据：1-5月服装社零累计同比+7.2%，每月均为正增长，均好于整体社零；中国与越南鞋服出口在关税与地缘冲突扰动下震荡，但关税与原材料价格正逐步趋稳。3）中报前瞻：品牌服饰韧性强于制造，二季度多数品牌延续增长但较一季度略放缓，高...

2026-07-15 0 9.09MB 55页
开源证券：房地产行业点评报告：高端住宅观察：核心9城高端盘去化近7成，财富效应驱动购买力释放

核心9城高端盘首开去化率近7城我们研究了北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、成都、苏州、天津九城2025年初以来入市的高端盘数据。2025年初至2026年6月末，9城合计推出高端盘套数15500套，首开成交10765套，综合去化率约为69.5%。在当前楼市整体平淡的背景下，高端盘接近七成的首开去化率，反映核心城市的高净值客群购买力依然坚挺，优质资产抗跌属性被市场高度认同。上海高端盘供给量断层，核心城市首开去化率分化分城市来看，北上深三城高端盘综合去化率约74%，其中上海推了48个项目、81...

2026-07-15 9 1.51MB 13页
开源证券：食品饮料行业点评报告：十五五消费规划落地，板块迎来配置窗口期

本次消费规划战略意义深远 2026年7月13日，国务院正式批复并发布《扩大消费“十五五”规划》，这是国内首份针对消费领域的国家级顶层规划，政策层级与战略意义深远。我们认为本次规划改变以往单点补贴、细分行业短期刺激的政策模式，构建自上而下、贯穿五年的消费提振体系。过去促消费政策多聚焦家电补贴、餐饮等消费券、节日消费刺激等细分领域，而本次规划跳出单纯刺激消费的传统思路，将提升居民消费能力作为核心抓手，通过提升居民收入底盘、稳定民生预期来修复居民消费信心。食品饮料作为居民消费支出重要品类将直接受益，行...

2026-07-15 0 383.33KB 3页
万联证券：消费行业快评报告：《扩大消费“十五五”规划》落地，长效机制打开新空间

事件： 2026年7月13日，国务院印发关于《扩大消费“十五五”规划》的批复。《规划》提出，到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强，并围绕服务消费、商品消费、新业态新模式新场景、消费能力、消费环境和消费制度机制六大维度作出系统部署。投资要点：顶层规划落地，扩大消费进入制度化、系统化新阶段。2026年6月18日，《求是》杂志发表评论员文章《以更大力度提振消费》，从逻辑框架...

2026-07-15 0 514.03KB 3页
广发证券：环保行业2026年中期策略：AI赋能风正劲，红利蓄势待春归

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2026-07-15 0 2.64MB 40页
东兴证券：食品饮料行业：《扩大消费“十五五”规划》获国务院批复，食品饮料迎来需求改善新周期

事件：2026年7月13日，国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》。作为我国首份专门针对扩大消费制定的国家级五年专项规划，该规划明确了“十五五”时期消费领域发展的思路目标、重点任务和政策举措。总量扩容打开行业增长天花板。《规划》提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标——“十四五”末这一数字为50.1万亿元，五年增量空间近10万亿元。此次《规划》核心目标之一是“居民消费率明显提高”。“十四五”时期，最终消费支出对经济增长的平均贡献率达58.8%，比“十三五”时期提高10个百...

2026-07-15 0 531.81KB 5页
华泰证券：航天军工行业专题研究：深度解析SpaceX“太空+”战略

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2026-07-15 21 2.74MB 36页
兴业证券：汽车行业欧盟客车竞争力&IAA政策跟踪：IAA法案难以逆转当前欧盟新能源客车竞争格局

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2026-07-15 0 1.96MB 24页
兴业证券：欧盟工业加速器法案&网络安全法案梳理和影响分析

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2026-07-15 15 2.36MB 26页
招商证券：煤炭开采行业2026年中期策略报告：煤炭需求有望回升，电厂补库决定煤价节奏

本篇报告回顾了上半年动力煤主要矛盾变化，提出“供需决定方向、电厂补库决行业规模定短期节奏”的分析思路。并对当前动力煤供需格局进行分析与展望。对三季度煤价和煤炭股走势予以分情况讨论，维持行业的投资评级为“推荐”。❑ 复盘：我们复盘上半年主要矛盾变化，整体来看，煤价和煤炭股遵循“供需决定方向、电厂补库决定短期节奏”的规律。中观的行业供需矛盾和微观主体行为同样重要。2 月初印尼降低煤炭RKAB 配额，恰逢国内主产地春节放假无法响应海外供给下滑；3 月中东冲突煤代气逻辑下，一方面气...

2026-07-15 0 1.76MB 25页
华泰证券：卡塔尔LNG中断影响专题：“北重南轻”冲击下天然气行业重估

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2026-07-15 0 797.32KB 23页
山西证券：研究早观点-260715

【今日要点】【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260706-260712）-猪价短期反弹，持续关注产能去化【公司评论】西麦食品(002956.SZ)：西麦食品：利润高增延续，结构升级与成本红利共振【今日要点】【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260706-260712）-猪价短期反弹，持续关注产能去化陈振志chenzhenzhi@sxzq.com 【投资要点】本周（7月6日-7月12日），沪深300指数涨跌幅为-1.27%，农林牧渔板块涨跌幅为0.33%，板块排名第6；子行业中生...

2026-07-15 0 448.84KB 6页
国信证券：晨会纪要-260715

晨会主题【常规内容】行业与公司非银行业专题:公募规模扩张：高锐度与工具化——中国机构配置手册（2026版）之公募基金篇商业航天行业点评：长十乙可回收验证成功，“大航天”时代扬帆起航商贸零售行业7月投资策略：扩大消费“十五五”规划出台，顶层设计引领内需复苏成长腾讯控股(00700.HK)海外公司快评:主业增长稳健，AI持续投入安孚科技(603031.SH)财报点评:上半年业绩同比高增,易缆微持股比例提升至8.51% 携程集团-S(09961.HK)财报点评:行业逆风待散，反垄断落地成...

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国投证券：景气提升，锂行致远

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2026-07-15 0 1.82MB 20页
万和证券：万和财富早班车-260715

七月14日（周二），市场探底回升，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨1.36%，深成指涨2.77%，创业板指涨3.43%。沪深两市成交额2.7万亿，较上一个交易日缩量1138亿。全市场超4200只个股上涨板块方面，算力硬件概念走强，则成电子30CM涨停，东山精密4天2板，广合科技、生益科技、金安国纪、沪电股份涨停，新易盛涨超10%。油气概念反复活跃，通源石油20CM涨停，中曼石油、蓝焰控股涨停。医药商业板块持续走高，药易购20CM涨停，人民同泰涨停。煤炭板块震荡拉升，大有能源、吴华能源涨停。下...

2026-07-15 0 1.32MB 1页
宝城期货：资讯早班车-260715

商品投资参考综合 1、中国上半年经济“成绩单”将于今日出炉。国家统计局将于上午10时公布上半年GDP、投资、消费及工业生产等重磅数据，6月70个大中城市房价数据将于9:30公布。国务院新闻办公室定于上午10时举行新闻发布会，请国家统计局副局长毛盛勇介绍上半年国民经济运行情况，并答记者问。国新办还将于下午3时就上半年货币政策执行和金融统计数据情况举行新闻发布会。 2、海关总署发布数据显示，2026年上半年我国货物贸易进出口25.47万亿元，规模历史同期首超25万亿元，同比增长16.9%，稳居全球...

2026-07-15 0 2.14MB 1页
东海期货：宏观数据观察：出口增长强劲且超预期，贸易顺差持续扩大-260715

主要观点： >数据要点: 据海关统计，中国2026年6月进出口总额（以美元计）6991.51亿美元，同比30.6%，前值为22.6%，上升8.0%。其中，出口4123.87亿美元，同比上升27%，预期18.2%，前值19.4%，上升7.6%，出口超预期上升；进口2867.64亿美元，同比上升36%，预期24%，前值27.4%，上升8.6；贸易顺差1256.2亿美元，同比上升10.36%，预期1206亿美元，前值1054.3亿美元。 >主要观点: 出口方面，中国6月出口增速同比上升且超出市场预期。...

2026-07-15 0 1.09MB 10页

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