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券商研报

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东北证券：家纺行业深度报告2：从亚朵星球的成功看家纺消费新机遇

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2026-07-15 0 2.6MB 30页
浙商证券：商业航天系列深度三：SpaceX：可复用火箭为基，星链现金流拐点已至

、公司的潜在市场空间远期达28.5万亿美元，其中AI占比93%。• 公司潜在总市场规模为28.5万亿美元（不含中俄），其中AI占93%。其中①太空业务市场规模3700亿美元；②连接业务市场规模1.6万亿美元（宽带8700亿美元、移动7400亿美元）；③人工智能市场规模26.5万亿美元（AI基础设施2.4万亿美元、消费者订阅7600亿美元、数字广告6000亿美元、企业应用22.7万亿美元）。二、太空业务：可复用火箭是SpaceX业务飞轮的基础，星舰有望颠覆成本曲线。猎鹰9号通过一子级及整流罩...

2026-07-15 0 2.49MB 62页
万联证券：万联晨会-260715

核心观点【市场回顾】周二A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨1.36%，深成指收涨2.77%，创业板指收涨3.43%。沪深两市成交额27037.82亿元。申万行业方面，通信、有色金属、建筑材料领涨，国防军工、传媒、计算机领跌；概念板块方面，可燃冰、PCB概念、POE胶膜概念涨幅居前，国产航母、军工信息化、太赫兹概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.52%，恒生科技指数收涨0.06%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.02%，标普500收涨0.38%，纳指收涨0.9%。【重要新...

2026-07-15 0 782.16KB 9页
开源证券：美国6月CPI点评：对美联储2026加息的担忧或将逐渐退却-260715

事件：美国公布6月最新通胀数据。其中CPI同比上升3.5%，核心CPI同比上升2.6%，均不及市场预期。总体通胀与核心通胀均较大幅回落，能源为关键拖累项 1.总体通胀与核心通胀均回落较多，且不及市场预期。6月美国CPI同比上升3.5%，环比下降0.4%；同比增速较5月回落0.7个百分点；核心CPI同比上升2.6%，较5月下降0.3个百分点；环比基本持平。从驱动因素上来看，一方面是2025年6月基数提升，导致同比增速有一定的下行压力；另一方面则是6月国际油价下跌较多，能源项环比转负，拖累美国总体...

2026-07-15 0 1.22MB 10页
国信证券：公用环保行业202607第2期：国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，国家发改委发布最新各省输配电价

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌1.27%，公用事业指数下跌1.75%，环保指数下跌4.88%，周相对收益率分别为-0.49%和-3.61%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第13和第26名。电力板块子板块中，火电下跌3.81%；水电上涨2.63%，新能源发电下跌3.15%；水务板块下跌1.11%；燃气板块下跌2.80%。重要事件：国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，对“十五五”时期碳达峰工作作出部署。《行动方案》部署了5方面重点任务。一是加快能源结构调整优化，大...

2026-07-15 0 3.28MB 32页
中银证券：中银晨会聚焦-260715

【医药生物】医药生物行业周报刘恩阳苏雪儿。申万医药生物指数在2026.07.06-2026.07.10下跌1.14%，在申万一级行业中排名第9名。同期沪深300指数下跌1.27%，医药生物指数跑赢沪深300指数0.13个百分点。近一周医疗服务、中药、医药商业、生物制品等子板块跑赢沪深300指数。随着手术机器人收费立项指南落地、国产技术持续突破及出海加速，国产手术机器人行业有望迎来持续放量拐点，进入商业化兑现期，建议重点关注。【基础化工】化工行业周报20260712余姗姗范琦岩。7月份重点关注：...

2026-07-15 0 682.43KB 7页
东海证券：电力设备与新能源行业2026年中期投资策略：能源安全+算电协同，筑牢行业发展基石

AIDC市场规模潜在增量巨大数据中心包括互联网数据中心（通用IDC）和人工智能数据中心（AIDC）。其中，通用IDC是大型数据存储和处理设施，用于存储、处理、管理和分发互联网相关数据和应用；AIDC作为新型智能算力核心基础设施，深度融合高性能计算、大规模存储、先进AI算法及云计算服务，为千亿级参数AI模型训练与推理、高并发实时数据处理等高性能计算任务提供核心算力底座。根据FortuneBusinessInsights预测，全球数据中心市场规模将由2024年的2,427.2亿美元增长到2032...

2026-07-15 0 3.5MB 38页
东海证券：能源及有色行业2026年中期投资策略：油价大幅波动，坚持科技主线与顺周期共振

核心观点：利率、汇率：美国10年期国债收益率维持高位。在停止缩表的基础上，美联储将持续回购短期债券。另一方面，出口对经济的支撑削弱，国内稳增长压力加大，货币政策宽松预期升温，有利于提升利率债配置需求。美国持续挑起全球贸易争端但中美贸易摩擦预期缓和，俄乌冲突走向仍不明朗，美国化债不利，押注美元指数继续走低。商品：原油基本面供过于求，看空油价运行下限，海外乙烯产能持续萎缩，我国石化产业链完善，仍具有成本竞争优势。权益：看好国内消费复苏（往性价比方向）、自主可控产业链。关注：海洋油气开采稳步...

2026-07-15 0 6.19MB 80页
中银证券：中银晨会聚焦-260715

重点关注【医药生物】医药生物行业周报*刘恩阳苏雪儿。申万医药生物指数在2026.07.06-2026.07.10下跌1.14%，在申万一级行业中排名第9名。同期沪深300指数下跌1.27%，医药生物指数跑赢沪深300指数0.13个百分点。近一周医疗服务、中药、医药商业、生物制品等子板块跑赢沪深300指数。随着手术机器人收费立项指南落地、国产技术持续突破及出海加速，国产手术机器人行业有望迎来持续放量拐点，进入商业化兑现期，建议重点关注。【基础化工】化工行业周报20260712*余嫄嫄范琦岩。7...

2026-07-15 0 589.62KB 7页
太平洋证券：进出口数据点评（2026.6）：供给替代接棒半导体，出口飙升能否再延续？260715

6月出口增速高位加速上冲，供给替代效应取代之前数月的半导体涨价效应成为主要原因。货物贸易顺差同比扩大。6月出口同比（美元计价，下同）27.0%，较5月（19.4%）进一步上升达7.6个百分点，在高增长中枢基础上进一步上行。6月进口同比36.0%，较5月（27.4%）上升达8.6个百分点。虽然出口增长上冲幅度小于进口，但6月货物贸易顺差较5月（1054.3亿美元）扩大达201.9亿美元，较去年同期亦扩大108.7亿美元。与3-5月不同，推动6月出口增速加快上扬的最大动能是工业体系普遍的供给替代效...

2026-07-15 0 452.99KB 5页
开源证券：开源晨会-260715

观点精粹总量视角【宏观策略】5大工作组改革或致2026年难加息——宏观经济专题-20260714 6月FOMC上，美联储新主席沃什宣布成立5个工作组，且领导大多为美联储体系外人员，引发市场关注。我们认为，这些工作组的作用在短期可能是帮助沃什在2026年维持利率按兵不动，树立主席权威；中长期的效果可能是推进美联储的深层次改革，但考虑到当前经济形势与科技发展变化较快，这些小组的研究结论是能够成功落地亦或只是形成理论上的完成果，则有待观察。【策略】机构关注度环比回升：机械设备、商贸零售和通信——...

2026-07-15 0 635.65KB 6页
东吴证券：晨会纪要-260715

宏观策略宏观深度报告20260714：K型上端仍强、K型下端走弱——2026年下半年出口展望基准情形下全年出口增速预计将录得13.7%左右固收金工固收周报20260712：央行二季度货币政策委员会例会暗含哪些线索？债券市场回归窄幅震荡，央行二季度货币政策委员会例会暗含哪些线索？基本面环境和政策导向对债券市场温和，同时考虑到三季度有货币政策进一步放松的可能性，我们建议逢调整进行积极布局，10年期国债收益率或阶段性下行至1.65%。固收周报20260712：转债建议立足均衡，关注催化建...

2026-07-15 0 792.82KB 13页
东吴证券：2026年下半年出口展望：K型上端仍强、K型下端走弱-260714

核心观点：展望下半年，我们认为2026年下半年出口K型分化的上端即AI相关出口和新能源相关出口有望保持较强韧性，但随着下半年基数的走高，同比增速较上半年会有所放缓；而出口K型分化的下端即传统消费品出口可能面临再度走弱的风险。整体来看，下半年出口同比增速中枢或较上半年有所回落，基准情形下全年出口增速有望录得13.7%左右。上半年出口复盘：AI产品与传统消费品的K型分化在美伊冲突对全球需求造成扰动的背景下，全球AI资本开支提速带来的增量需求成为了我国出口持续超预期的重要原因。2026年前5个...

2026-07-15 0 889.2KB 14页
中邮证券：海外宏观周报：中东局势反复，美联储改革推进-260715

核心观点上周，中东地缘局势再度升级。一艘塞浦路斯籍集装箱船在阿曼附近通过霍尔木兹海峡时遭到伊朗方面攻击，造成一名船员失踪。伊朗方面称，船只驶入了未经批准的航线。伊朗革命卫队随后宣布霍尔木兹海峡关闭直至另行通知。美军随即对伊朗军事目标发动新一轮打击。目前，美伊双方维持有限规模的远程交火，同时外交谈判渠道尚未中断。谈判方面，霍尔木兹海峡成为核心议题。阿曼提出了一项南北航道分治方案。该方案建议，位于阿曼领海内的南侧航道恢复至战前状态，允许国际船只自由通行；位于伊朗领海内的北侧航道则由伊朗管理，船只...

2026-07-15 0 618.35KB 10页
东吴证券：锂电2026年年中策略：需求强劲，盈利向好，开启新周期

摘要： 26年全球销量预计同增6%，考虑带电量提升，预计动力电池同增20%+，27年预计可维持15-20%增长。26年国内销量承压，但重卡+出口强势高增，我们预计全年销量1872万辆左右，同比增14%，其中本土销量预计1297万辆，同减6.5%，出口预计575万辆，增长120%。此外1-5月国内单车带电量64.5kwh，同比增27.4%，其中乘用车单车带电量提升19.8%，可对冲车销量增速下滑。欧洲补贴退坡消化完毕，26年英国、意大利等市场政策加码，叠加新车刺激，预计维持12%增长至435万辆。...

2026-07-15 2 3.54MB 108页
东吴证券：医药生物行业点评报告：翰森、信达自免产品实现对外授权，海外BD逐渐步入自免时代

投资要点事件：2026年7月14日，信达生物与翰森制药同日宣布自免管线对外授权，分别与SperoTherapeutics和AvereTherapeutics达成独家许可协议，彰显中国自免领域创新药物研发实力。信达生物：差异化CD40单抗，多种自免疾病潜力巨大。（1）信达生物将第三代Fc沉默型CD40L单抗IBI355（SP001）大中华区以外全球权益授予SperoTherapeutics，交易总额约11亿美元（含首付及开发、注册、商业化里程碑），并享有未来净销售额梯度式销售分成；（2）IBI...

2026-07-15 0 412.97KB 2页
中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价阶段性见底，6月产能出清加速

行情回顾：反弹市场风格转换，农业板块表现明显好于前期。上周农林牧渔（申万）指数累计涨0.33%，在申万31个一级行业中排名第6位。农业子板块中，猪价见底上行，带动相关板块反弹；而果蔬加工、动保等板块则下跌较多。猪：价格阶段性见底，6月产能出清加速价格短期见底回升。上周猪价延续回升趋势，全国生猪周均价为10.89元/公斤，较前一周上涨11.24%。自去年四季度以来，生猪产能已累计有所去化，对应着26年三季度后，生猪供应或较前期有所减少。故而我们预计猪价大概率已阶段性见底。但根据农业部数据，截...

2026-07-15 0 813KB 12页
东吴证券：北交所专题报告：工程机械复苏趋势持续验证，建议关注北交所工程机械相关标的-260714

观点工程机械复苏趋势持续验证，挖掘机与装载机销量延续高增。工程机械行业自2025年下半年以来进入景气修复通道，2026年以来核心品类销量持续改善，内销修复与出口高增共同支撑行业复苏趋势。根据中国工程机械工业协会数据，2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%；其中，国内销量10898台，同比增长33.9%；出口14547台，同比增长36.4%。2026年1—6月，共销售挖掘机152320台，同比增长26.4%；其中，国内销量79025台，同比增长20.4%；出口73295台，...

2026-07-14 0 1.07MB 14页
头豹研究院：2026年防爆机器人行业词条报告

摘要防爆机器人是专为易燃易爆环境设计的智能装备，应用场景聚焦高危领域，需求刚性，技术壁垒高，依赖自主突破，且政策驱动明显。2020-2025年，其市场规模由272.65亿元增至1,144亿元，预计2026-2030年将增至2,271.56亿元。历史增长得益于政策驱动、安全监管趋严及下游高危行业需求释放。未来，核心防爆技术突破、AI与5G技术融合及国产替代深化将进一步推动市场扩张，降低整机成本，释放中低端市场需求。行业定义防爆机器人是通过国家权威机构防爆认证，专为易燃易爆危险环境设计制造的智...

2026-07-14 11 5.57MB 20页
东海证券：机械设备行业简评：挖掘机外销增速扩大，环保政策加速老旧设备更新

投资要点：事件：中国工程机械工业协会发布2026年6月主要企业挖掘机和装载机销量统计。挖掘机：2026年6月销售挖掘机2.54万台，同比增长35.3%，其中国内销量1.09万台，同比增长33.9%；出口销量1.45万台，同比增长36.4%。2026年1-6月共销售挖掘机15.23万台，同比增长26.4%；其中，国内销量7.90万台，同比增长20.4%；出口7.33万台，同比增长33.5%。装载机：2026年6月销售装载机1.50万台，同比增长24.9%，其中国内销量7002台，同比增长16...

2026-07-14 0 280.62KB 2页

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