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券商研报

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招商证券：科创芯片ETF汇添富投资价值分析：AI浪潮叠加国产替代，芯片产业迎来业绩兑现元年

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2026-06-04 0 1.49MB 21页
华泰证券：基于筹码分层结构的端到端AI因子

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2026-06-04 19 1.38MB 20页
粤开证券：粤开市场日报-260604

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数涨跌不一。截至收盘，沪指收跌0.64%，报4057.78点；深证成指跌0.27%，报15661.57点；创业板指跌0.83%，报4088.88点；科创50指数涨0.83%，报1738.06点。沪深两市今日成交额合计27577亿元，较上个交易日缩量3726亿元。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场1339只个股上涨，4120只个股下跌，59只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，电子、煤炭、机械设备、国防军工、通信行业上涨，涨幅分...

2026-06-04 0 665.06KB 6页
国新证券股份：宏观周报-260604

短期经济增长 05.18-05.24日所在一周，上游钢铁、焦化行业景气小幅上升，建材、炼化行业景气小幅下降。全国247家钢厂高炉开工率为84.16%，比上周上升0.62个百分点，产能利用率为90.30%，比上周上升0.56个百分点，日均铁水产量为240.86万吨，比上周增加1.47万吨。短期通胀根据农业农村部的数据，根据农业农村部的数据，5月前26天，农产品批发价格200指数平均为114.42，比4月平均价格下跌2.07%；菜篮子批发价格200指数平均为114.60，比4月平均价格下跌2.4...

2026-06-04 0 1.22MB 16页
国新证券股份：5月PMI数据解读：5月制造业PMI持平于荣枯线-260604

事件 5月31日，国家统计局服务业调查中心公布，5月制造业采购经理指数（PMI）为50.0，非制造业商务活动指数为50.1，综合PMI产出指数为50.5。解读一、5月制造业PMI持平于荣枯线，比4月小幅回落。 5月，制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比4月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体保持稳定。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。生产指数为51.2%，比上月下降0.3...

2026-06-04 0 213.99KB 4页
国新证券股份：通信行业周报

通信行业市场回顾 2026年5月18日至5月22日，通信（中信）板块上涨了0.14%，而沪深300指数下跌了0.3%，通信板块跑赢沪深300指数0.44个百分点。期间，通信业区间涨幅位列中信一级行业第4位，在30个中信一级行业中表现靠前。2026年全年，通信行业累计上涨48.36%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。截至5月22日，中信通信行业PETTM为33.37倍，处于43.53%的分位数。中信通信行业包括上市公司共118家，期间42家公司收涨，76家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名...

2026-06-04 0 783.34KB 15页
国新证券股份：房地产行业周度观察

上周房地产行业指数表现上周（2026.5.18-2026.5.22）房地产（申万）板块下跌3.69%，沪深300指数下跌0.3%，房地产板块落后沪深300指数3.39个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第25位。2026年以来，沪深300指数上涨4.65%，房地产板块下跌4.34%，房地产累计落后沪深300指数8.99个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌3.53%，房地产服务板块下跌6.67%。房地产行业109家上市公司中，上周18家公司上涨，89家公司下跌，涨幅前3...

2026-06-04 0 680.85KB 11页
国新证券股份：光伏行业周报

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2026/05/18-2026/05/22）沪深300指数-0.30%，申万31个行业指数5个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.08%，排在第5位，跑赢指数0.37pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数+2.30%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-0.80%、+0.48%、-1.57%、-1.21%、+2.22%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是固德威、锦浪科...

2026-06-04 0 651.59KB 9页
国新证券股份：近期风电招中标情况更新

事件 2026年5月18日-2026年5月22日风电招中标情况。风电招标规模合计根据风电头条，2026年5月18日-2026年5月22日，共12个项目1742.45MW风机启动采购，开发商是中国电建、华能、华润、中广核、甘肃省交通新能源发展有限公司、山西通宝能源股份有限公司、中节能7家企业。风电中标规模合计 2026年5月18日-2026年5月22日，含塔筒陆上风电项目共计4个，规模总计601.6MW，项目中标均价为2095.67元/kW。最高中标单价2271元/kW，项目为大唐云南大松坪...

2026-06-04 0 478.3KB 3页
国新证券股份：风电行业周报

本周风电设备（申万）指数表现本周（2026/05/18-2026/05/22）沪深300指数-0.30%，申万31个行业指数5个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.08%，排在第5位，跑赢指数0.37pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，风电设备行业指数-1.21%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-0.80%、+0.48%、-1.57%、+2.30%、+2.22%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为明阳智能、...

2026-06-04 0 931.5KB 10页
开源证券：通信行业点评报告：Marvell两大核心映射：光互联、交换网络

DSP芯片领军企业，交换网络产业龙头 Marvell是全球DSP芯片与交换网络的双料龙头：在数字信号处理领域，公司产品全面覆盖相干光DSP、相干轻型光学DSP及PAMDSP等主流技术路线，稳居国际第一梯队；在交换网络方面，其Teralynx系列交换芯片已通过头部云厂商验证，并在全球最大的云数据中心实现大规模部署，累计部署端口达数百万个。从业务结构看，据公司管理层（MattMurphy）于2025年9月讲话披露的业务结构，Marvell数据中心收入中光学互连产品（含DSP、Retimers等）占比...

2026-06-04 0 489.29KB 3页
国新证券股份：电子行业：DeepSeek永久降价：模型成本曲线重构

事件 2026年4-5月，DeepSeek将V4-ProAPI价格降至原定价1/4并永久执行，成为国产大模型价格战关键转折点。小米随后跟进MiMo-V2.5系列API永久降价。核心观点 DeepSeek本轮降价将临时优惠转为永久价格体系，改写了全球大模型API定价基准。其V4-Pro各计费项统一降价75%，标准输入价格仅为GPT-5.5Pro的约1/72，高缓存命中场景下企业使用成本可降90%以上。降价未牺牲模型能力，Openrouter数据显示5月至今DeepSeekV4Flash调用量排名...

2026-06-04 0 1.24MB 8页
国新证券股份：有色金属行业：利率走强压制金价震荡走弱，央行购金筑牢中长期支撑

近期价格走势：回落后企稳国际伦敦金整体震荡下行、重心逐步下移，伦敦金目前价格为4460美元/盎司。国内沪金主力合约同步外盘联动走弱，场内多空博弈加剧、成交维持高位，内外比价保持合理区间。核心驱动（一）金融属性：通胀数据偏高，实际利率、美元走强持续压制金价美国4月核心PCE同比3.3%、PCE总指数同比3.8%，显著高于2%政策目标，5月制造业PMI延续景气，通胀粘性超预期，10年期TIPS收益率自5月20日1.98%上行至6月初2.39%，黄金持有机会成本抬升。美元指数近半月运行98.2-...

2026-06-04 0 332.42KB 3页
国新证券股份：汽车行业周报

行情综述 5月25日至5月29日沪深300指数回落0.97%，申万汽车行业指数回落5.79%，落后大盘6.76个百分点，在申万31个一级行业中排名第27。上周汽车二级行业中，乘用车板块（-0.09%）、汽车服务板块（-3.32%）、汽车零部件板块（-7.05%）、商用车板块（-7.98%）、摩托车及其他板块（-8.19%）。上周汽车三级行业中，仅底盘与发动机系统（+2.34%）和其他汽车零部件（+1.28%）实现上涨，跌幅居前的三个板块是商用载货车（-14.72%）、综合乘用车（-13.70%）...

2026-06-04 0 1.4MB 4页
国新证券股份：计算机行业周报

本周计算机行业指数表现上周（5.25-5.29）计算机（申万）板块下跌7.56%，沪深300指数上涨0.97%，计算机板块跑输沪深300指数8.53个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第31位。上周涨幅前3名分别为*ST易录（42.67%）、真视通（25.66%）、声迅股份（19.90%），跌幅前3名分别为佳华科技（-35.90%）、盛视科技（-26.76%）、思特奇（-24.73%）。本周关注 1、华为发表韬(τ)定律，实现晶体管密度与系统性能突破 2、DeepSeekV...

2026-06-04 0 1.34MB 10页
国新证券股份：通信行业周报

通信行业市场回顾 2026年5月25日至5月29日，通信（中信）板块上涨了4.99%，而沪深300指数上涨了0.97%，通信板块跑赢沪深300指数4.02个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第2位，在30个中信一级行业中表现靠前。2026年全年，通信行业累计上涨55.77%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。截至5月29日，中信通信行业PETTM为35.63倍，处于46.08%的分位数。中信通信行业包括上市公司共118家，期间23家公司收涨，95家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名...

2026-06-04 0 744.6KB 15页
国新证券股份：风电行业周报

本周风电设备（申万）指数表现本周（2026/05/25-2026/05/29）沪深300指数+0.97%，申万31个行业指数6个上涨，电力设备（申万）指数本周-2.39%，排在第14位，跑输指数-3.36pct。电力设备二级行业指数普跌，风电设备行业指数-5.98%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-1.03%、-2.16%、-2.04%、-3.90%、-8.95%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司普跌，跌幅居前的公司是湘电...

2026-06-04 0 1003.69KB 9页
华福证券：CXO行业深度报告-内外需共振复苏，新分子需求驱动下一轮景气周期

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2026-06-04 0 3.22MB 35页
方正证券：医药生物行业中期策略报告-坚守创新药和CXO，关注跨界公司的超额成长性

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2026-06-04 10 2.81MB 35页
大同证券：市场日报：三大指数冲高回落通信板块表现亮眼-260604

行情回顾周三（6月3日），三大指数早盘震荡拉升，午盘冲高，深指一度涨超2%，创指一度超4%，午后行情大幅回落，沪深两指一度翻绿，尾盘短暂拉升，最终红盘收官。截至收盘，上证指数（+0.22%）收涨4083.97点，深证成指（+0.73%）收涨15704.71点，创业板指（+1.65%）收涨4122.99点，两市量能回升，超3.1万亿。申万一级行业多数下跌，通信、煤炭、电子领涨，综合、建筑材料、交通运输领跌。风险提示政策落地不及预期引发市场扰动...

2026-06-04 0 344.68KB 5页

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