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券商研报

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国贸期货：2026年三季度公募基金投资策略：从估值修复到盈利验证：结构分化下的基金配置再平衡-260710

整体行情：上半年A股震荡格局，科技股一枝独秀全球股市亚太领跑全球：韩国上涨87%，台湾、日本、A股科技紧随其后 A股内部机制分化：受全球AI资本开支共振驱动，创业板指与科创综指年初至今分别上涨42%与24%，而以蓝筹为代表的上证50等年初至今下跌-3%，差距巨大。美股表现居中，欧洲市场疲软：美国三大股指涨幅在9%至11%之间，而德法英股指较弱。行业板块：电子、通信板块领涨，行业跌多涨少根据申万一级行业指数分类，截止7月3日，A股涨幅靠前的板块分别有电子（62%）、通信（52%）、建筑材料...

2026-07-10 0 1.14MB 23页
东海证券：国内观察：2026年6月通胀数据-PPI同比高点将近，关注结构的改善-260710

投资要点事件：2026年7月10日，国家统计局发布2026年6月通胀数据。6月，CPI当月同比1.0%，前值1.2%；环比-0.3%，前值-0.1%。PPI当月同比4.1%，前值3.9%；环比-0.3%，前值0.5% 核心观点：6月美伊签订谅解备忘录，油价进一步从高位回落，进而通过汽油价格影响CPI，通过石化产业链影响PPI。此外CPI还受到金价下行的影响，金+油合计拖累CPI环比下降0.22个百分点，而食品价格季节性回落。从PPI来看，随着油价的调整，石油开采、燃料加工以及化工等行业价格同比...

2026-07-10 0 245.67KB 4页
光大期货：宏观周报：6月PMI数据显示经济分化延续-260710

6月PMI数据显示经济分化延续要点中国6月官方制造业PMI50.3，前值50.0。非制造业PMI50.2，前值50.1。综合PMI50.6，前值50.5。从季节性来看，5月受五一假期、工作日减少影响；6月为节后生产修复、年中赶工窗口期，历年6月制造业PMI多呈现环比修复、企稳回升的季节性特征，本次回升0.3个百分点基本符合季节性。从分项来看，内外需均有所修复，外需更优。6月制造业新订单指数51.2，环比回升1.3个百分点；新出口订单指数50.1，环比回升1.5个百分点。从和中国出口相关性较...

2026-07-10 0 1.08MB 27页
光大期货：大类资产配置周报-260710

摘要大类资产配置：关注美国服务业表现与关税调查动态（赵复初，期货从业资格号：F03107639；期货交易咨询资格号：Z0021469） 1.海外宏观：美国经济数据边际转弱，紧缩交易情绪缓解 (1)制造业生产积极性与需求边际下滑：受益于AI相关投资和国防开支，价格压力因能源成本回落而有所缓解，制造业仍连续第六个月处于扩张区间。但新订单指数与生产指数双双放缓，并且供应商交付指数也显著下降，这通常反映交货速度加快、需求疲软、订单减少的共振信号。此外，出口订单也跌破荣枯线，表明海外需求也有转弱迹象。...

2026-07-10 0 1.03MB 20页
大同证券：建筑装饰行业周报：PMI回暖，洁净室核电维持高景气

核心观点权益市场普遍上涨，建筑装饰跑赢指数。A股结构性分化，债市震荡调整，海内外政策与经济数据主导市场情绪。权益市场方面，上证指数小幅收涨，深成指、创业板明显走弱，美股、日经全线上涨。债券市场方面，利率债收益率长短端分化；信用债波动极小；可转债随股市上行，成交放量。事件层面，国内落地美丽中国规划；6月制造业PMI重返扩张区间;设备更新资金全额下达。海外美国非农数据大幅不及预期，市场推迟美联储加息预期。发债方面，债券节奏分化，资金持续配套基建。本周城投债发行量、净融资额同步回落；专项债发行量环...

2026-07-10 0 1.75MB 14页
浙商证券：大宗商品系列之一：铜价走到哪了？

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2026-07-10 33 1.79MB 27页
申万宏源证券：宠物家电行业研究报告：智宠蓝海，竞逐全球

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2026-07-10 43 2.57MB 30页
东海证券：晨会纪要-260710

重点推荐 1.奋楫致新——2026年中期宏观经济及资产配置展望 2.行业底部夯实，风物长宜放远——医药生物行业2026年中期投资策略 3.存储涨价效应加速释放，后期价格或高位宽幅震荡——电子行业6月月报财经要闻 1.国务院关于印发《“十五五”碳达峰行动方案》的通知...

2026-07-10 0 522.37KB 10页
华创证券：产业ESG专题报告：主权基金为何参与重碳产业ESG转型投资

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2026-07-10 0 1.04MB 19页
兴业证券：SST行业深度报告：800VDC成发展趋势，SST发展前景广阔

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2026-07-10 21 3.19MB 50页
西部证券：SMR专题报告：SMR电能新星，2050年累计投资额或达9000亿美元

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2026-07-10 0 1.03MB 20页
申万宏源证券：Robotaxi板块更新：Robotaxi商业化加速，订单密度与成本决定商业化成败

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2026-07-10 15 1.98MB 28页
浙商证券：CPO行业深度报告：CPO开启光路通信新格局

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2026-07-10 0 1.63MB 31页
广发研究：AI珠峰系列十三-PCB设备的半导体化-挑战物理极限的工艺革命

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2026-07-10 0 2.48MB 38页
广发证券：AI视频模型行业深度：中国短视频生态构筑隐性壁垒

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2026-07-10 17 2.08MB 26页
浙商证券：AI上游材料四层级全景拆解：算力基建浪潮下的材料革命：溯源AI产业上游资源品

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2026-07-10 0 1.62MB 23页
上海证券：新消费与消费电子行业动态：中国空调欧洲热销，关注消费&芯片出海

主要观点 1）消费出海：中国空调欧洲销售火热，芯片产业伴随出海。根据电子发烧友网，欧洲迎来史上最炎热的夏天，巴黎和伦敦在2026年5月已经多次刷新史上同期最高温，欧洲在最近两个月掀起了空调抢购潮。美的推出的一款名为PortaSplit的便携式空调，由于制冷效果好加上安装简单，伴随社交媒体口碑的传播，目前已经一机难求。PortaSplit官方售价699-900欧元，在需求快速增长后，一家丹麦空调分销商已经涨价至1400欧元，并且网站已显示售罄，一些黄牛甚至炒作到最高5000欧元。 PortaSpl...

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东吴证券：晨会纪要-260710

海外周报20260706：上半年海外市场交易主线与下半年核心分歧——海外周报20260706 核心观点：2026年上半年，海外市场对美国经济和货币政策预期的交易经历了软着陆/降息→滞胀/应对式加息→扩张/加息周期三个阶段。展望2026下半年，核心分歧仍然在于美国经济的底色和美联储加息预期能否落地。我们认为，美联储在2026年重新加息的难度较大，2027年能否重启加息仍存在较大的不确定性。往后看，三季度海外宏观流动性有望逐步改善，加息预期将逐步落空。就大类资产策略而言，FICC交易需关注海外宏观流...

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国信证券：晨会纪要-260710

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观快评:通胀数据快评-价格环比温和回落策略专题:二十年六大景气行情启示：本轮AI何时见顶？行业与公司公用环保行业2026年7月投资策略：国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，多家电力上市公司公布26H1经营数据家电行业2026年H2策略：家电消费有望度过至暗时刻，积极关注科技转型金融工程金融工程日报:A股V型反弹，半导体产业链强势领涨...

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格林期货：早盘提示-260710

【重要资讯】 1、高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。 2、摩根大通发声，聚焦半导体设备材料。首选半导体设备，其次是半导体材料，之后才是晶圆代工、封测，芯片设计只剩下零星的题材机会。海外设备交期不断拉长，国内企业订单已经排到了后面好几年，业绩确定性非常强。 3、抄底资金涌向美国芯片ETF。据彭博ETF专家EricBalchunas的数...

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