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券商研报

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太平洋证券：银行业点评报告：利率走廊收窄，银行负债成本改善确定性进一步增强

报告摘要事件：2026年6月17日，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛发表《中国金融结构的变迁和金融市场现代化》主题演讲，公布六项即将出台的金融政策举措，其中最受关注的是完善短端利率调控机制：在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，将其操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，利率走廊宽度由70个bp收窄为50个bp，并适时增加隔夜逆回购操作品种。6月22日，6月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期、5年期以上品种分别报3.0%、3.5%，连续第13个月保持不变...

2026-07-08 0 427.42KB 3页
国信证券：石化化工行业2026年7月投资策略：二季度行业盈利高速增长，关注石化化工行业反弹机会

核心观点石化化工行业2026年7月投资观点： AI材料：AI产业落地提速、全球科技巨头持续加码算力资本开支，AI服务器出货量稳步高增成为板块核心驱动。光通信在AI服务器中核心用于突破电互连物理极限，实现GPU集群间高带宽、低时延、低功耗的数据交换。在光通信产业链中，光纤光缆是核心传输媒介，承担着光信号传输的关键任务，是光通信网络的基础设施组成部分。随着大规模数据中心作为AI、云计算、大数据等新一代信息技术的关键基础设施，数据处理量高速增长，光纤由于其传输速率、传输稳定性和带宽的优势正在支撑数据...

2026-07-08 0 2.28MB 29页
东吴证券：环保行业跟踪周报：美埃充分受益AI驱动&存储扩产，龙净麻米错项目投运矿山绿电利润翻倍

投资要点重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。公司跟踪：【AI赋能系列·美埃科技】全球AI驱动、存储扩产共振，半导体洁净核心设备与耗材龙头出海进行时。AI驱动全球半导体...

2026-07-08 0 1.9MB 34页
东海证券：晨会纪要-260708

重点推荐 1.涨价重估，成长加速——基础化工行业2026年中期投资策略 2.AI投资高速增长，基础设施长期受益——电子行业2026年半年度投资策略财经要闻 1.6月外储小幅下降，央行继续增持黄金 2.文化和旅游部印发《旅游强国建设“十五五”规划》 3.美国撤销伊朗石油销售豁免...

2026-07-08 0 478.88KB 9页
国信证券：氟化工行业：2026年6月月度观察：制冷剂长协价格持续上行，含氟半导体材料需求快速增长

核心观点 6月氟化工行情回顾：截至6月末（6月30日），上证综指报4094点，较5月末上涨0.63%；沪深300指数报4979点，较5月末上涨1.78%；申万化工指数报4766，较5月末上涨4.88%；氟化工指数报2308点，较5月末上涨15.56%。6月氟化工行业指数跑赢申万化工指数10.68pct，跑赢沪深300指数13.78pct，跑赢上证综指14.93pct。据我们编制的国信化工价格指数，截至2026年6月30日，国信化工氟化工价格指数、国信化工制冷剂价格指数分别报1405.2、2148...

2026-07-08 0 2.05MB 22页
中邮证券：海外宏观周报：非农不及预期，加息担忧降温-260708

核心观点上周五公布的美国6月非农就业数据弱于预期，加息风险暂缓。非农就业人数低于市场预期，且前值下修，失业率虽然降低0.1%至4.2%，但主要受到劳动参与率回落影响。这一疲软的就业成绩单降低了加息担忧，推动短期美债止跌回升。结合其他数据来看，美国就业整体稳健，呈现低裁员、低招聘的紧平衡状态。新任美联储主席凯文·沃什在葡萄牙辛特拉论坛上完成了其上任后的首次全球亮相。在美联储7月底会议之前，沃什没有就货币政策走向发表任何前瞻性指引。整体来看，相较于6月FOMC的鹰派表态沃什此次发言立场中性，强调...

2026-07-08 0 666.49KB 11页
方正证券：脑机接口——国内开启商业化元年，新股上市在即、迎新一轮投资机遇

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2026-07-08 0 3MB 34页
东吴证券：晨会纪要-260708

海外周报20260706：上半年海外市场交易主线与下半年核心分歧——海外周报20260706 核心观点：2026年上半年，海外市场对美国经济和货币政策预期的交易经历了软着陆/降息→滞胀/应对式加息→扩张/加息周期三个阶段。展望2026下半年，核心分歧仍然在于美国经济的底色和美联储加息预期能否落地。我们认为，美联储在2026年重新加息的难度较大，2027年能否重启加息仍存在较大的不确定性。往后看，三季度海外宏观流动性有望逐步改善，加息预期将逐步落空。就大类资产策略而言，FICC交易需关注海外宏观流...

2026-07-08 0 787.2KB 13页
中信建投证券：电池行业深度：海外用户侧储能方兴未艾，胜负手看工商业储能

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2026-07-08 14 4.23MB 23页
国盛证券：AIDC专题（一）：AI配储，确定性产业趋势

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2026-07-08 0 2.16MB 19页
慧博智能投研：AIDC行业深度：市场分析、竞争格局、创新方案、产业链及相关公司深度梳理

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2026-07-08 0 3.85MB 30页
东方证券：2026年美妆618大促复盘：外资回暖与国货突围，全行业迈向高质量“价值战”

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2026-07-08 0 732.2KB 16页
东方财富证券：2026年国内及债券市场中期策略：利率下台阶，信用重定价

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2026-07-08 0 2.13MB 36页
东方证券：“通往再平衡之路”系列之六：以新一轮“国改”助推财政新循环

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2026-07-08 0 498.31KB 13页
西部证券：“洞察中国产业政策”系列研究之二：深入推进数字中国建设，算力领域有何新部署？

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2026-07-08 13 1.29MB 17页
华创证券：“电力+”系列研究（三）：绿电直联与数据中心的经济账怎么算？

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2026-07-08 14 1.65MB 25页
西南证券：北交所双周报：龙鑫智能申购，关注具备业绩支撑的优质标的-260708

摘要周观点：本区间内（2026/6/22-2026/7/3）北证A股区间日均成交额248.09亿元，较上期241.59亿元小幅改善，但成交扩容幅度弱于科创板、创业板两大双创板块；板块新股赚钱效应延续，区间登陆的科莱瑞迪、益坤电气、吉和昌3家公司上市首日涨幅均超200%，次新行情弹性充足。估值层面，截至2026/7/3，北交所TTM市盈率中值32.5倍，处于自身历史中游区间，相较科创板48.4倍、创业板37.4倍具备估值折价，中长期配置价值逐步凸显。展望后市，市场逐步进入中报业绩披露周期，行情主...

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东海证券：机械设备行业2026年中期投资策略：AI赛道长景气，高端制造迎新机

投资建议生成式AI需求指数级爆发，算力基建持续景气。字节豆包、谷歌Gemini等大模型Token调用量，算力需求呈指数级扩张。北美互联网巨头持续加码AI资本开支，2025年五家科技企业资本开支合计3575.08亿美元，同比大增64.55%。根据IDC预测2024年全球AI总投资3159亿美元，2029年将达12619亿美元，五年复合增速31.9%，AI基础设施、硬件设备产业链长期受益。关注围绕算力相关，高端制造装备机遇。主线一：PCB设备公司订单饱满，下游企业大幅扩产。英伟达新一代VeraR...

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东吴证券：互联网电商行业点评报告：Meta入局AI云，算力租赁价值再验证

投资要点事件：据彭博社7月1日报道，Meta正在制定云基础设施业务计划，拟对外出售AI计算能力和模型访问权限，潜在模式包括类似AWSBedrock的模型托管/API调用，以及类似CoreWeave的底层AI算力容量租赁。 Meta切入云业务，验证AI算力资产具备外部变现价值：我们认为，Meta规划云业务的核心原因在于AI基础设施投入进入高强度阶段后，公司需要提高算力资产利用率、加快现金流回收，并为大规模AI资本支出提供更清晰的商业化解释。AI基础设施不再只是内部模型训练和产品迭代的成本中心，也...

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山西证券：研究早观点-260708

【今日要点】【公司评论】海信视像(600060.SH)：海信视像：全球化布局，多元发展【投资要点】公司全球化布局，未来可期。公司持续迭代协同多元的“1+(4+N)”产业布局，以智慧显示终端为核心基石，同步深耕激光显示、商用显示、云服务、芯片四大业务，并拓展车载、VR等新型显示场景，搭建多层次增长矩阵，持续布局上游芯片环节，巩固全链路产业链闭环。核心管理层方面，引入MicroLED领域专家出任董事，深化显示技术布局，公司已建立分层分类、长短期结合的激励体系。业务概况：电视基本盘，新显示新业...

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