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券商研报

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广发证券：汽车行业：未来乘用车内销的超额利润在哪里？

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2026-07-08 3 1.32MB 19页
华泰证券：能源/基础材料：供需扰动中寻找结构性机会

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2026-07-08 0 1000.84KB 27页
东北证券：钠电量产元年：能源自主与产业跃迁

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2026-07-08 0 2.73MB 30页
东方证券：新鲜零食的渠道创新与价值重构-轻餐零售化，硬折扣突围

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2026-07-08 0 1.98MB 18页
光大证券：数据中心发电设备行业深度报告：数据中心建设带动发电设备需求提升，燃机、柴发产业链深度受益

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2026-07-08 0 2.94MB 50页
国盛证券：液冷：产业化拐点已至，千亿赛道扬帆起航

AI 算力时代下的散热革命，液冷方案已成为刚需。随着全球CSP 大厂持续AI 数据中心建设，算力快速增长，芯片功耗飙升，英伟达H100 的TDP最高700W，放量在即的VR 系列最高TDP 已超2000W；从机柜来看，目前主流的GB300 NVL72 机柜单机柜功耗130kw-140kw，早已超出风冷散热方案的极限。传统数据中心散热能耗高达43%，液冷方案可以使散热能耗骤降至9%，亦可使PUE 值从风冷的1.5 以上降至1.2 以下，符合各国能效新规。北美ASIC 芯片厂商推出的芯片功耗持续走高...

2026-07-08 13 3.3MB 28页
万联证券：万联晨会-260708

核心观点【市场回顾】周二A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌1.26%，深成指收跌1.24%，创业板指收跌0.94%。沪深两市成交额25810亿元。申万行业方面，银行、通信、传媒领涨，综合、医药生物、建筑材料领跌；概念板块方面，培育钻石、国家大基金持股、中芯国际概念领涨，赛马概念、ST板块、NMN概念领跌。港股方面，恒生指数收跌0.51%，恒生科技指数收跌0.75%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.25%，标普500收跌0.45%，纳指收跌1.16%。【重要新闻】【三部门...

2026-07-08 0 607.22KB 4页
中银证券：中银晨会聚焦-260708

重点关注【交通运输】交通运输行业周报*王靖添。美伊局势由阶段性军事对抗转向规则与机制博弈，霍尔木兹海峡通行进入低位修复与制度重构并行阶段。6月下旬双方冲突后转向技术性会谈机制讨论通行安排，截至6月底海峡日均通航量已恢复至冲突前约57%，但仍未回到正常水平，同时美方“自由计划”在启动后48小时内即因地区协调不足被迫暂停。在机制层面，阿曼提出参照马六甲海峡的收费通行方案，伊朗对其属性仍存在分歧。EIA数据显示美国原油库存与战略储备同步下降但产量维持高位，布伦特原油回落至71.8美元/桶，VLCC运...

2026-07-08 0 625.7KB 7页
浙商期货：【宏观周报】国内6月制造业重返扩张，美国6月新增非农低于预期-260708

【宏观总结20260705】海外经济：美国6月新增非农低于预期，市场加息预期降温美国劳工统计局公布数据显示，美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平；4月和5月数据累计下修7.4万人。6月失业率意外降至4.2%，为2025年6月以来最低水平，预期为4.3%。数据公布后，交易员完全定价美联储加息将推迟至今年12月份。国内经济：6月制造业产需双增，PMI重返扩张区间 6月，国内经济景气水平有所回升。国家统计局公布数据显示，6月份我国制造业PMI为50.3...

2026-07-08 0 5.04MB 10页
中诚信国际：5月工业企业利润数据点评：价格与利润率支撑工业企业利润高增，电子行业贡献超四成-260708

事件：2026年1-5月工业企业营收同比增长5.5%，较去年同期和今年1-4月分别提升2.8个和0.3个百分点；1-5月工业企业利润同比增长18.8%，分别较去年同期、今年1-4月提升19.9和0.6个百分点，其中5月当月利润同比增长21.1%，较去年同期提升30.2个百分点，较今年4月下降3.6个百分点。价格与利润率持续改善，支撑5月工业企业利润延续高增速。1-5月工业企业利润同比增长18.8%，其中5月工业企业利润同比增长21.1%，连续两个月单月利润增速超20%。营收方面，1-5月工业企...

2026-07-08 0 581.04KB 6页
中银证券：社会服务行业双周报：暑期出行旺季到来，关注出行产业链表现

前两交易周（2026.06.22-2026.07.03）社会服务板块下跌2.12%，在申万一级31个行业排名中位列第22。当前板块已经历调整，估值水平较低，结合暑期出行旺季已经到来，多因素催化下文旅出行行业需求有望持续释放，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计下跌1.15%，报收4043.64。沪深300累计下跌2.01%，报收4842.17。社会服务板块下跌2.12%，在申万一级31个行业排名中位列第22。社会服务板块跑输沪深300指数0.11pct。社会...

2026-07-08 0 897.25KB 12页
广发证券：有色金属行业：锡：资源稀缺，乘AI算力之风

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2026-07-08 0 2.13MB 25页
东吴证券：晨会纪要-260707

宏观点评2060226：市场稳定趋势延续，行业如何配置？大势较为稳定，行业配置风格指向上游从国内市场来看，在春节流动性回流的驱使下，大盘宽基指数均呈现稳定回升的态势，截至2026年2月26日，市场成交额也较春节前低点有近30%的回升，市场流动性仍然较为宽松。往后看，参考往年春节至两会期间及两会后的日历效应，大盘整体稳定的趋势仍将维持一段时间。从行业层面看，两会确定全年经济增长目标，更多稳增长政策出台，顺周期板块上涨概率更高且平均收益也相对较高。因此，近期市场风格或从小盘、成长逐步转向大盘、价值...

2026-07-08 0 952.3KB 18页
东海证券：晨会纪要-260707

重点推荐 1.以周期迭代视角，看茶饮崛起与突围——食品饮料行业深度报告 2.沃什首秀，点阵图抢戏——海外观察：2026年6月美国FOMC会议财经要闻 1.国家主席习近平在山东德州考察时强调：以扎实举措推进农业农村现代化 2.国务院总理李强出席夏季达沃斯论坛开幕式并致辞 3.央行加量续作MLF 4.两融余额首次突破3万亿元...

2026-07-08 0 476.02KB 10页
国信证券：晨会纪要-260708

数据日期:2026-07-07 上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点）3990.2315225.114792.2615319.394483.372001.58 涨跌幅（%）-1.26-1.24-1.02-1.52-1.770.27 成交金额（亿元）11963.7113847.777626.175023.836220.301595.59 晨会主题【常规内容】行业与公司银行业快评:银行业三季度投资策略业绩期聚焦绩优城商行地产行业快评:近期地产数据观察租金反...

2026-07-08 0 276.31KB 10页
东吴证券：北交所定期报告：央行持续增持黄金，具身智能与AI大会备受瞩目-260708

资本市场新闻：1）财政部拟发行2026年超长期特别国债。财政部拟发行2026年超长期特别国债（五期）。本期国债为20年期固定利率附息债，本期国债竞争性招标面值总额300亿元，本期国债自2026年7月15日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年1月15日和7月15日，2046年7月15日偿还本金并支付最后一次利息。2）支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由目前的2000亿元增至5000亿元。中国人民银行行长潘功胜7月7日在“香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛”上表示，香港是全球规模最大的离岸...

2026-07-08 0 660.99KB 8页
上海证券：新消费行业周报：端侧AI持续更迭，关注科技消费升级品类

主要观点： 1）消费电子（AI眼镜）：乐奇Rokid发布YodaOS，定位全球首款智能眼镜AIOS。6月26日，RokidOpenDay2026在杭州举行，这场发布会Rokid首次提出AIOS，发布YodaOS和乐奇AI助手2.0，展示新一代空间计算设备RokidAR、智能骑行头盔。智能眼镜AIOS摒弃App概念，以Agent为核心，用意识流交互直接获取服务，AI根据需求动态生成界面，底层平台合作伙伴包括京东、高德、支付宝、微信扫一扫，开放了底层API而非简单地把App装进眼镜，还公布了微信支付...

2026-07-08 0 401.69KB 3页
国信证券：半导体7月投资策略：推荐需求复苏的模拟功率及受益国内扩产的设备材料

6月SW半导体指数上涨36.75%，估值处于2019年以来99.72%分位 2026年6月SW半导体指数上涨36.75%，跑赢电子行业9.02pct，跑赢沪深300指数34.97pct；海外费城半导体指数上涨11.05%，台湾半导体指数上涨2.68%。从子行业看，半导体材料（+69.54%）、半导体设备（+57.21%）、分立器件（+38.03%）涨跌幅居前；模拟芯片设计（+19.07%）、集成电路封测（+22.77%）、数字芯片设计（+32.02%）涨跌幅居后。截至2026年6月30日，SW半...

2026-07-08 0 4.6MB 20页
国信证券：模拟芯片专题：周期上行，推荐具有高端化和平台化能力的企业

我们认为模拟芯片行业正处于周期向上阶段，国内企业近几年推出的新产品有望进入规模放量阶段。 AI为模拟芯片带来增量，国内企业与海外厂商同台竞技。基建侧：模拟芯片广泛应用在AI服务器一次/二次/三次电源中，且需求随着系统功率提高而增加；光模块中也需要使用模拟芯片，包括信号链芯片和电源管理芯片。应用侧：AI应用的终端数量远超AI服务器，长期来看对模拟芯片量的拉动将更明显。海外企业TI、ADI的数据中心敞口约10%左右，国内企业圣邦股份网络与计算的敞口超15%。国产化空间较大，工业、AI、汽车是重点。...

2026-07-08 0 2.81MB 36页
东海证券：基础化工行业2026年中期投资策略：涨价重估，成长加速

2026年下半年，化工板块仍处于供给收缩+需求筑底+政策护航的多重顺风共振之中。中东地缘政治影响退潮，但实际供给修复需时。下游产业链不再“恐高”之后，前期谨慎的经营行为有望转为补库，反而可能成为需求驱动行情上行的“二阶段催化剂”。中长期化工行业供给约束逻辑不变，反内卷+碳约束持续收紧；叠加全球供给出清，尤其欧洲传统化工业退出，我国化工行业全球定价权有望进一步提升。涨价重估，供给约束带来的周期弹性，重点关注煤化工、农化磷肥和制冷剂方向。随着煤油价差修复，煤化工绝对优势收窄，但双碳考核制度及供给侧...

2026-07-08 0 5.52MB 60页

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