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券商研报

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开源证券：开源晨会-260708

观点精粹总量视角【策略】机构关注度环比回升：汽车和美容护理——机构调研周跟踪-20260707 【中小盘】次新股说（2026第2期）：本批国仪量子、频准激光、高特电子等值得重点跟踪——中小盘次新股说-20260707 行业公司【银行】众邦银行接管事件的可能影响——行业点评报告-20260707 【传媒】信通院打通优质合成数据来源，物理AI发展有望提速——行业点评报告-20260707 【纺织轻工：华源控股(002787.SZ)】华源控股2026上半年业绩预告：盈利增速亮眼——公司信息更新报...

2026-07-08 0 667.2KB 8页
国新证券股份：每日晨报-260708

国内市场综述冲高回落震荡走弱周一（7月6日）大盘冲高回落，震荡走弱。截至收盘，上证综指收于4041.24点，下跌0.06%；深成指收于15416.8点，下跌1.16%；科创50上涨1.04%；创业板指下跌1.77%,万得全A成交额共31124亿元，较前一日有所下降。行业方面，30个中信一级行业有11个上涨，其中煤炭、农林牧渔及石油石化涨幅居前，而建材、通信及国防军工则跌幅较大；概念方面，央企煤炭、鸡产业及饲料精选等指数表现较为活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，特斯拉涨超6% 周一...

2026-07-08 0 482.51KB 6页
东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲亚洲气价周环比上涨，美国、中国LNG价格下跌；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源

投资要点价格跟踪：欧洲东亚中国气价周环比上涨，美国、中国LNG价格下跌。截至2026/07/03，美国HH/欧洲TIF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-0.1%/+0.1%/+4.4%/-6%/+8.0%至0.8/3.3/3.9/3.9/4元/方。1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比+2.2%。截至2026/06/19，美国储气量周环比+963亿立方英尺至28553亿立方英尺，同比+1.9%。2）地缘冲突反复，欧洲气价高位波动周环比-1.2%...

2026-07-08 0 1.26MB 16页
东吴证券：传媒行业深度报告：诸侯混战，国模出海——大模型2026年中复盘及展望

投资要点每隔一段时间，市场就会响起同样的质疑声：ScalingLaw是不是见顶了？紧随而来的连锁反应总是相似的，例如担心AI是不是泡沫，是不是有更高效的方式，Transformer本身不是真正的理解而只是概率统计的游戏……然后模型能力又一次跃升，ARR又一次增长，这些怀疑暂时被搁置，但从未真正消失。它们在每一次模型迭代放缓时重新浮现。这种周期性的怀疑背后，是两个更本质的问题：第一，什么是理解？第二，是否存在比暴力scale更高效的路径？我们认为，压缩本身就是智能。当AI不仅在回答问题，还在真正...

2026-07-08 19 2.03MB 19页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报：“十五五”碳达峰行动方案审议通过，国家能源局召开深层煤层气勘探开发专题会议

投资要点本周核心观点：1）“十五五”碳达峰行动方案审议通过。国务院总理李强6月29日主持召开国务院常务会议，审议通过《“十五五”碳达峰行动方案》。会议指出，要发挥碳达峰碳中和战略牵引作用，促进经济结构转型升级，打造更多绿色经济增长点。要聚焦重点领域、关键环节持续用力，加快能源结构调整优化，推进产业绿色化低碳化，健全完善法律法规标准、碳排放统计核算等体系，科学有序开展评价考核，将绿色低碳导向融入国民经济循环各领域各环节，推动形成绿色生产生活方式，厚植高质量发展绿色底色。2）国家能源局召开深层煤层...

2026-07-08 0 2.47MB 19页
大同证券：有色金属行业周报：加息预期降温，金属迎修复行情

核心观点工业金属：工业金属走出先抑后扬行情。周初美联储鹰派表态推高美元，铜铝同步走弱；后半周美国非农数据不及预期，加息预期降温，金属价格触底回升。铜矿供给持续偏紧，冶炼加工费低位运行，叠加库存持续去化，铜底部支撑牢固；国内铝产能存在政策上限，淡季背景下库存仍快速消耗，供需紧平衡，后续价格将回归产业逻辑、震荡偏强。贵金属：贵金属波动剧烈，先深度回调后强势反弹。受加息预期升温冲击，金银周初录得数月最大单周跌幅；非农数据走弱叠加官员释放温和论调，美债收益率与美元同步下行，金价快速收复失地并突破关键...

2026-07-07 0 1.72MB 13页
华龙证券：通信行业周报：Meta拟推出云基础设施服务，继续看好AI算力产业链

摘要：周要闻：（1）Meta正酝酿一项新计划，拟推出云基础设施服务，向外部客户开放其AI算力和模型访问权限。随着AI需求爆发，这些云巨头纷纷推出专用AI芯片和算力租赁服务，但此类业务门槛极高——不仅依赖庞大而稳定的数据中心集群，还需要配套的软件生态、企业级销售团队和技术支持体系。（2）日本总务省6月30日正式宣布，选定乐天集团旗下相关企业作为低轨卫星通信服务的补助对象。根据计划，日本政府将在未来三年内累计提供最高1500亿日元（IT之家注：现汇率约合63.03亿元人民币）的资金，用于支持卫...

2026-07-07 0 510.43KB 9页
华龙证券：食品饮料行业周报：估值筑底，关注基本面稳健的龙头

摘要： 2026年06月29日-07月03日，申万食品饮料指数涨跌幅为+2.42%，在申万一级行业中排名第19位，申万31个行业涨跌幅排名前三的行业分别为医药生物（+12.43%）、汽车（+7.94%）和美容护理（+7.91%）。全部子行业涨跌幅分别为，软饮料（+6.36%）、其他酒类（+6.03%）、熟食（+5.78%）、零食（+5.17%）、啤酒（+4.05%）、烘焙食品（+3.50%）、预加工食品（+2.63%）、调味品（+2.55%）、白酒（+1.94%）、乳品（+1.93%）、肉制品（...

2026-07-07 0 1.11MB 13页
大同证券：钢铁行业周报：淡季特征凸显，钢厂盈利率下降

核心观点供给端：供给端呈现高位产量与亏损倒逼减产的博弈格局。目前行业铁水日均产量维持年内高位，长流程钢厂为摊薄固定成本持续生产，五大钢材库存持续累积，短期供应压力尚未缓解。但行业盈利水平大幅下滑，亏损面持续扩大，利润压力从短流程快速向长流程传导。受亏损压力驱动，多家钢厂公布7月高炉、转炉同步检修计划，且部分检修周期偏长，钢厂主动控产意愿显著提升。整体来看，供给端正处于转折窗口期，虽短期产量偏高、供应压力仍存，但市场化减产出清已然启动。需求端：淡季特征凸显，整体维持弱势探底态势，面临季节性、地...

2026-07-07 0 1.11MB 13页
东吴证券：全极耳小圆柱电池深度系列：AI算力时代的“隐形刚需”，BBU小圆柱迎放量拐点

摘要 AI服务器功耗指数级跃升，机柜级备电从可选变为标配，带动BBU小圆柱迎来放量拐点。随着下游AI算力的爆发，机柜功耗呈指数级跃升，且AI训练要求瞬态响应能力，供电系统成为瓶颈，机柜级备电从选配变为标配。BBU是部署于机柜级的电池备份单元，作用包括备电（Bridging）和削峰（PeakShaving），承担秒级至分钟级短时支撑，与超级电容、UPS、柴油发电机共同组成多层级备用电源系统。GB200时代BBU为选配方案，GB300时代BBU为高配方案，而Rubin时代以后BBU成为标配，Rubi...

2026-07-07 10 1.93MB 35页
金圆统一证券：策略季报：K型分化，科技主线不变，注意再平衡（2026年三季度）-260707

主要观点： 1.市场回顾：科技资产领跑全球，A股呈现极致K型分化 2026年上半年，全球股市风险偏好回升，韩国综合指数年内涨幅高达99.6%，领跑全球。因地缘溢价消退，原油6月大跌；黄金价格受美联储鹰派预期影响震荡走低至4000美元/盎司附近。 A股市场在“科技强现实”与“传统弱预期”的博弈下，呈现出极致的K型分化特征，本质上是新旧动能转换在资本市场的直接映射。代表新经济的科创50和创业板指均创历史新高；行业层面极度分化，电子、通信行业年内涨幅超70%，领涨与领跌行业涨幅差超过100%。 2.经...

2026-07-07 0 5.68MB 32页
头豹研究院：星穹光能——太空光伏开启地外能源新纪元头豹词条报告系列

摘要太空光伏是跨多学科的战略性新能源行业，能突破地面能源短板，技术门槛高，与国家能源安全深度绑定，兼具全球地缘战略与零碳转型价值。2020-2025年，其市场规模由1.36亿元增至3.14亿元，预计2026-2030年将增至19.10亿元。历史增长源于能源需求，如低轨卫星组网、政策差异，以及中国在空间太阳电池等领域的技术突破。未来，太空算力等新兴场景崛起、空间太阳能电站示范项目落地、国家政策支持，将推动行业持续发展。行业定义太空光伏，又称空间太阳能发电（Space-BasedSolarPo...

2026-07-07 0 5.4MB 19页
头豹研究院：2026年中国光模块行业概览：AI算力从芯片到光纤的关键一跃

研究目的与观点摘要在全球AI智算与大模型引爆的算力竞赛下，光模块行业正跨越“运营商牵引”与“云业务爆发”两大周期，全面进入由AI算力主导的第三阶段。本行业概览旨在梳理中国光模块产业的底层逻辑与演进趋势，通过剖析产业链价值分布，结合对前沿技术路线评估，以及对比不同商业模式，为读者提供的光模块产业的独特洞察。此研究将会回答的关键问题： ①光模块市场的需求结构，产业链的利润分布 ②中游厂商的核心竞争力，不同技术路线对比 ③光模块企业的全球化机遇，行业的未来趋势...

2026-07-07 0 2.2MB 30页
国信证券：近期地产数据观察：租金反季节走强，房价止跌逻辑强化

根据冰山租金数据，我们发现，6月住宅租金出现反季节走强，80城租金价格为25.96元/平方米/月，延续了5月开始的上涨趋势。同时，租金的上行并非局限于个别城市，而是广泛存在于不同能级的城市。国信地产观点： 1）根据冰山数据，6月住宅租金出现反季节走强，延续了5月开始的上涨趋势，是自2021年租金系统性下跌以来，首次出现淡季的租金上行。此外，租金连续两个月的上行并非局限于个别城市，而是广泛存在于不同能级的城市。因此我们可以认为，租金走强并非来自于季节性，而是出现了真实的改善。 2）十四五期间，保...

2026-07-07 0 617.46KB 8页
东兴证券：东兴晨报-260707

经济要闻 1.人民银行：行长潘功胜7月7日在“香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛”上表示，将深化粤港澳大湾区金融合作，包括扩大债券通南向通规模与范围，将年度投资额度，由5000亿元人民币提升至8000亿元，并将南向通债券拉入回购支持范围，产品范围拓展至港元债券和人民币债券相关产品，并辐射至澳门的债券市场。（资料来源：iFinD） 2.世界银行：7月7日在京发布最新一期中国经济简报。报告称，尽管面临供强需弱和全球能源供应冲击，中国经济增长总体保持韧性，预计2026年中国经济增长4.4%，相较去年1...

2026-07-07 0 423.8KB 8页
东海证券：晨会纪要-260707

重点推荐 1.供需差收窄，行业分化延续——国内观察：2026年6月PMI 2.5月叉车内外销量齐增长，龙头智能化成果不断落地——机械设备行业简评 3.7月投资策略及金股组合财经要闻 1.国务院批复《体育强国建设“十五五”规划》推进“三大球”振兴发展 2.美国6月非农大幅低于预期 3.美国6月失业率意外回落至一年来低位...

2026-07-07 0 505.46KB 10页
东海证券：晨会纪要-260707

重点推荐 >1.AI投资高速增长，基础设施长期受益——电子行业2026年半年度投资策略 >2.产能加速去化，周期拐点渐近——农林牧渔业2026年中期投资策略 >3.关注商品库存变化趋势及业绩持续性——资产配置周报（2026/06/29-2026/07/03） >4.短期影响消退推动非农降温——海外观察：美国2026年6月非农数据财经要闻 >1.国务院关于印发《美丽中国建设“十五五”规划》 >2.三部门调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策 >3.央行加量续作3个月期买断式逆回购操作 >4.今年...

2026-07-07 0 522.58KB 11页
东海证券：资产配置周报：关注商品库存变化趋势及业绩持续性-260707

全球大类资产回顾。7月3日当周，全球股市涨跌不一，恒生科技指数、德国DAX30指数领涨；主要商品期货中黄金、铜上涨，原油、铝下跌；美元指数小幅下跌，人民币、欧元、日元升值。1）权益方面：恒生科技指数>德国DAX30>恒生指数>纳指>道指>标普500>英国富时100>法国CAC40>日经225>上证指数>沪深300指数>深证成指>科创50>创业板指。2）加息预期削减，黄金当周上涨，原油继续受地缘冲突缓解影响，当周小幅下跌。3工业品期货：南华工业品价格指数下跌，炼焦煤小幅上涨，螺纹钢、水泥、混凝土小...

2026-07-07 0 1.09MB 24页
万联证券：人形机器人行业跟踪报告：宇树科技科创板IPO注册生效

行情回顾：上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨11.93%，上证指数上涨0.41%，沪深300指数下跌0.54%，申万机械设备指数上涨1.79%，人形机器人板块指数跑赢上证指数11.53个百分点，跑赢沪深300指数12.47个百分点，跑赢申万机械设备指数10.14个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑赢上证指数和沪深300指数，跑输机械设备指数。2026年初至2026年7月3日，人形机器人板块指数上涨6.58%，上证指数上涨1...

2026-07-07 0 628.33KB 8页
东海证券：农林牧渔行业2026年中期投资策略：产能加速去化，周期拐点渐近

生猪价格持续探底，补栏情绪谨慎生猪价格持续探底，补栏情绪谨慎。今年以来，生猪价格持续走低。根据钢联数据，7月3日生猪均价10.44元/公斤，年初以来下降18%，同比下降32%。春节后生猪价格快速回落，4月猪价降至近二十年低位。主要由于节后需求淡季叠加行业养殖效率提升、产能阶段性过剩。当前生猪价格持续低位运行，关注下半年产能去化节奏。 6月以来仔猪价格快速回落。养殖户补栏积极性下降，春节后仔猪价格加速下跌，4月中旬开始有所反弹，但6月以来继续回落，6月末7kg仔猪价格跌至147元/头，为近2年低...

2026-07-07 0 1.39MB 27页

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