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券商研报

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东莞证券：农林牧渔行业双周报：能繁母猪正常保有量由3900万头调减至3750万头

投资要点： SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2026年5月6日—2026年5月15日，SW农林牧渔行业下跌4.05%，跑输同期沪深300指数约5.14个百分点；细分板块中，农产品加工、动物保健、渔业、饲料、种植业和养殖业均录得负收益，分别下跌1.18%、1.69%、3.96%、4.67%、4.73%和4.86%。估值方面，截至2026年5月15日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.48倍，近两周估值有所回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约56....

2026-05-19 0 809.39KB 11页
华鑫证券：策略周报：美债击球点初现，A股加速后震荡降温-260519

投资要点海外宏观热点与策略海外宏观：特朗普本次的访华结果整体低于市场预期；美国通胀数据超预期，整体显示出通胀的传导压力。美股：4.6%的美债已经到了十分有性价比的配置位置，建议开始做多美债，等待联储回归或者taco交易的兑现。美债：维持硬科技+必需消费的杠铃策略，维持偏向必需消费的避险思路。黄金：逢低配置黄金，中长期黄金趋势确定性仍存。国内宏观热点与策略国内宏观：4月PPI的迅速拉升大幅超预期，环比增速创下自2021年10月后的新高。从结构分析，高油价下的输入型通胀冲击开始凸显，为...

2026-05-19 0 2.75MB 24页
中银证券：房地产行业第20周周报：新房二手房成交同比均转正；湖南、海南省提高公积金贷款额度上限

新房、二手房成交面积同环比均由负转正；新房库存面积同环比均下降；去化周期环比下降，同比上涨。核心观点新房成交面积同环比均由负转正。第20周47城新房成交面积331.3万平，环比上升70.8%同比上升12.2%，同比增速较上周提升了28.4个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为101.8%、71.3%、57.8%，同比增速分别为32.5%、12.9%、3.3%，同比增速分别提高了41.8、32.4、19.0个百分点。二手房成交面积同环比均由负转正。第20周23城二手房成交面积...

2026-05-19 0 1.44MB 29页
西部证券：“洞察中国产业政策”系列研究之一：锚定产业安全，政策主线凸显

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2026-05-19 34 612.45KB 16页
山西证券：研究早观点-260519

【今日要点】【山证纺服】4月社零数据点评-4月国内社零同比增长0.2%，可选消费品类社零增速环比回落【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260511-260517）-生猪价格低位震荡，生猪养殖持续亏损【行业评论】煤炭：行业周报（20260511-20260517）-市场预期向好，煤价延续强势【今日要点】【山证纺服】4月社零数据点评-4月国内社零同比增长0.2%，可选消费品类社零增速环比回落王冯wangfeng@sxzq.com 【投资要点】事件描述： 5月18日，国家统计局公布20...

2026-05-19 0 487.51KB 7页
万联证券：万联晨会-260519

【市场回顾】周一，A股缩量调整，上证指数收盘跌0.09%报4131.53点，深证成指跌0.2%，创业板指跌0.36%，A股两市成交额2.92万亿元人民币，超2300股上涨。申万行业方面，电子、煤炭行业领涨，农林牧渔、轻工制造行业领跌。港股方面，恒生指数跌1.11%，恒生科技指数跌1.95%。海外方面，美国股市三大股指涨跌不一，道指涨0.32%，标普500指数跌0.07%，纳指跌0.51%。欧洲股市及亚太股市涨跌不一。【重要新闻】【国家统计局：4月全国规模以上工业增加值同比增长4.1%】国家统计...

2026-05-19 0 856.41KB 8页
格林期货：早盘提示-260519

【重要资讯】 1、美方回应伊朗提议，列出了5个关键条件，包括：美国不支付任何赔偿或战争损失费用；伊朗将400公斤浓缩铀运出并移交给美国；仅允许伊朗保留一处核设施继续运转；美国拒绝解冻伊朗被冻结的资产；各战线停火需以展开谈判为前提。 2、日本国债收益率飙升至数十年高位，华尔街正在押注一场规模可观的资金回流。多家资管机构布局押注，持有约1万亿美元美债的日本投资者将逐步将资金撤回国内、转买日债。但高市政府财政扩张预期令日债供需前景复杂。 3、全球债市风暴持续升级，日本10年期国债收益率周一跳升10基点...

2026-05-19 0 407.77KB 2页
中泰证券：电子存储：AI推理带来需求爆发、驱动范式升级，周期能见度大幅拉长

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2026-05-19 0 3.28MB 44页
华泰证券：从RocketLab看运载火箭企业发展

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2026-05-19 0 1.7MB 30页
太平洋证券：非银行金融行业点评报告：头部险企负债端持续改善，NBV高增显示行业景气修复

报告摘要事件：上市险企陆续披露2026年一季度经营数据，多家头部险企新业务价值（NBV）实现较高增长。其中，中国人寿NBV同比增长75.5%，新华保险同比增长24.7%，中国平安寿险及健康险业务NBV同比增长20.8%。新单保费方面，各险企普遍实现双位数增长，银保渠道期交业务贡献显著。负债端改善趋势明确，储蓄型产品需求持续提升。从行业表现来看，一方面，在低利率环境下，银行存款收益率持续下行，居民资产配置需求由传统存款向稳健型资管及储蓄保险产品边际迁移，居民对于分红险、年金险及长期储蓄型保险产...

2026-05-19 0 385.44KB 3页
国信证券：海外肉牛产业观察：欧美专业育肥、乳肉兼营范式成熟，国内有望复刻

核心观点美国：工业化育肥典范，育肥和屠宰环节格局高度集中。美国是全球最大牛肉生产国，国内肉牛产业具体分为“繁育-背景-育肥-屠宰”四大环节，各环节分工明确，格局呈“上游散户化、中游集中化、下游寡头化”特征。其中，育肥环节因不受牧草资源限制，资金占用量大且技术难度高，集中度仅次于屠宰加工环节。基于集约化与科技驱动的生产模式，以及中西部玉米带廉价饲料资源，商业育肥场围绕安格斯牛实现了高效的谷饲育肥，成为全球工业化肉牛养殖典范。巴西：草饲模式为主，养殖格局分散，资本聚焦加工贸易。巴西是全球最大的牛...

2026-05-19 0 4.6MB 43页
浙商期货：【宏观周报】国内4月新增贷款罕见净偿还，中美就贸易事项达成新共识-260519

【宏观总结20260517】中美贸易：中美就多项贸易事项达成共识中美首脑会晤后，共同确定了中美建设性战略稳定关系的新定位，就保持经贸关系稳定、拓展各领域务实合作、妥善解决彼此关切达成重要共识，同意就国际和地区问题加强沟通和协调。两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果，包括继续落实前期磋商达成的所有共识，同意成立贸易理事会和投资理事会，解决彼此农产品市场准入的关切，在对等降税框架下推动双向贸易等中方鼓励美伊双方继续通过谈判解决包括核问题在内的分歧矛盾，主张在维持停火的基础上，尽快重开霍尔木兹海峡...

2026-05-19 0 5.36MB 10页
环球富盛理财：AOC实现完整并表，26Q1调整后每股收益同比增长30.4%-260519

最新动态 26Q1调整后营业利润同比增长37.9%。2026财年第一季度，立邦涂料控股实现营收与利润双双创下历史新高，整体经营表现强劲。季度合并营收达4903亿日元，同比增长20.8%；调整后营业利润764亿日元，同比大幅增长37.9%；调整后营业利润率提升190个基点至15.6%；调整后每股收益为24.2日元，同比增长30.4%。26Q1增长主要由AOC并购并表、日元汇率走弱、销量提升及产品结构优化共同驱动，同时原材料成本与销售管理费用持续优化，推动盈利能力显著改善。动向解读公司为全球涂料...

2026-05-19 0 515.63KB 4页
环球富盛理财：尿素和轮胎项目值得期待，26Q1调整后EBITDA环比增长25%-260519

最新动态 26Q1调整后EBITDA环比增长25%。2026年第一季度公司业绩呈现收入回落、盈利显著修复的态势。26Q1，公司实现销售收入261.5亿沙特里亚尔（69.7亿美元），环比下降6%；但调整后EBITDA达41.5亿沙特里亚尔（11.1亿美元），环比大增25%；调整后净利润8.16亿沙特里亚尔（2.18亿美元），环比大幅增加22.1亿沙特里亚尔；调整后每股收益0.27沙特里亚尔，财务质量明显改善。盈利反弹主要得益于运营效率提升、成本优化及产品结构改善，抵消了销量下滑带来的影响。动向解...

2026-05-19 0 522.27KB 4页
华鑫证券：基础化工行业：硫酸、国际石脑油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点硫磺、国内柴油等涨幅居前，尿素、醋酸乙烯等跌幅较大本周涨幅较大的产品：硫酸（CFR西欧/北欧合同价，16.75%），国际石脑油（新加坡，11.78%），硫磺（温哥华FOB合同价，9.86%），国际汽油（新加坡，8.75%），国际柴油（新加坡，8.49%），二氯甲烷（华东地区，7.14%），天然气（NYMEX天然气(期货)，6.01%），百草枯（42%母液实物价，5.88%），二甲苯（东南亚FOB韩国，4.45%），醋酸酐（华东地区，3.78%）。本周跌幅较大的产品：煤焦油（山西市场，...

2026-05-19 0 1.37MB 33页
华鑫证券：有色金属行业周报：铜材铝材开工率略有回升，价格存支撑

投资要点贵金属：美国CPI超预期，金价高位震荡为主价格方面，周内伦敦黄金价格为4528.00美元/盎司，环比5月8日-213.40美元/盎司，跌幅为-4.50%。周内伦敦白银价格为78.74美元/盎司，环比5月8日-1.90美元/盎司，跌幅为-2.36%。数据方面，美国4月CPI同比3.8%，前值3.3%，预期3.7%。美国4月PPI同比6%，前值4.3%，预期4.8%。美国4月零售销售环比0.5%，前值1.6%，预期0.5%。美国5月9日当周首次申请失业救济人数21.1万人，前值20万人...

2026-05-19 0 2.36MB 20页
开源证券：开源晨会-260519

观点精粹总量视角【策略】机构关注度环比回升：医药生物、机械设备和电子——投资策略点评-20260518 【策略】牛市三阶段：下一棒，二次点火——策略行业2026年中期投资策略-20260518 行业公司【通信】光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振——行业投资策略-20260518 【商社】4月社零同比+0.2%，证监会座谈会明确消费新风向——行业点评报告-20260518 【农林牧渔】开源证券_行业投资策略_行业冰点已现，否极泰来可期_农林牧渔团队_20260518-20260518 【有...

2026-05-19 0 1.03MB 15页
国元证券：汽车行业周报：智驾出行常态化，新合资助力全球化

报告要点：销量同比仍弱，环比显著走强乘用车：5月1-10日，全国乘用车市场零售40.7万辆，同比去年5月同期下降21%，较上月同期增长36%，今年以来累计零售601.2万辆，同比下降19%；5月1-10日，全国乘用车厂商批发32.0万辆，同比去年5月同期下降23%，较上月同期增长7%，今年以来累计批发829.7万辆，同比下降7%。新能源：5月1-10日，全国乘用车市场新能源零售22.6万辆，同比去年5月同期下降13%，较上月同期增长27%，今年以来累计零售298.4万辆，同比下降17%；5...

2026-05-19 0 1.16MB 15页
中银证券：中银晨会聚焦-260519

重点关注【策略研究】策略周报王君高天然。市场加息预期反复不改科技主线上行趋势，机器人有望成为牛市扩散的重要产业方向。【固定收益】社融结构与债券利率张鹏肖成哲。利率走廊收窄、债券在社融结构中地位上升，促进债券利率低波动。【基础化工】化工行业周报2020517余姗姗赵秦。地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。【交通运输】交通运输行业周报王靖添。中美元首北京...

2026-05-19 0 518.81KB 10页
东吴证券：北交所定期报告：证监会副主席李超表示以更大力度推进北交所深化改革，北证50下跌1.55%-260519

资本市场新闻：1）“以更大力度推进北京证券交易所深化改革”。中国证监会副主席李超5月18日在2026年北京上市公司高质量发展大会暨投融资并购对接会上表示，将全力稳定和增强资本市场信心，并提出三点举措：以更大力度支持科技创新和产业创新深度融合、以更大力度推进北京证券交易所深化改革、以更大力度夯实上市公司高质量发展基础。2）国家统计局：2026年1-4月份国民经济保持稳中有进发展态势。5月18日，国家统计局发布数据显示，2026年前4个月我国生产供给平稳增长，市场销售继续扩大，外贸韧性持续彰显，就业...

2026-05-19 0 631.96KB 8页

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