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券商研报

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华源证券：房地产行业周报：楼市多维度数据改善，4月房企销售亮眼

投资要点：板块行情：本周上证指数下跌1.1%、深证成指基本持平、创业板指上升3.5%、沪深300下跌0.3%、房地产（申万）下跌3.2%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：合肥城建(+46.9%)、深深房A(+32.1%)、京能置业(+12.0%)、万通发展(+8.5%)、*ST阳光(+7.5%)，涨跌幅后五的分别为：西藏城投(-17.4%)、中新集团(-15.1%)、苏州高新(-14.9%)、黑牡丹(-12.1%)、ST中迪(-12.1%)。数据跟踪：新房：本周（5.09-5.15），42个重...

2026-05-18 0 2.1MB 16页
华源证券：计算机：星舰V3：SpaceX叙事的基础

投资要点：星舰V3首飞在即，实行多项重大改进。根据SpaceX官网，星舰V3计划最早于北京时间5月20日早上6:30-8:00进行首飞，也将是星舰的第12次试飞。相较于此前试飞的V1、V2版本，星舰V3实行了多项重大改进，包括：①运力提升至100吨以上，主要得益于Raptor3发动机推力提升，其海平面推力提升至250吨，真空推力提升至275吨，且将传感器和控制器现集成于发动机内部，从而取消了发动机保护罩。②提升超重助推（一子级）可靠性，从而支持高频复用，核心改进包括更大的栅格翼，且数量由4片缩...

2026-05-18 0 267.73KB 2页
东吴证券：环保行业跟踪周报：废油脂资源端稀缺增值；AI驱动半导体治理核心公司受益；龙净定增获上交所审核通过

投资要点重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。行业跟踪：1）生物油：SAF为当前航空减碳唯一解，扩产35倍+能源价值中枢上行＝废油脂资源端稀缺增值！欧盟2025～205...

2026-05-18 0 1.99MB 28页
中银证券：有色金属行业周报：有色板块大幅调整，钴镍银供给端变化孕育机会

本周申万有色指数全周下跌7.39%，分品种及库存来看，基本金属呈现明显的内外盘分化，国内普遍走弱，SHFE镍SHFE锡分别下跌2.13%、3.97%领跌，SHFE铜、SHFE锌微涨0.15%、1.71%；贵金属全周大幅下挫，SHFE金、COMEX黄金分别下跌3.52%、3.25%。库存端同样呈现内外分化，国内SHFE铝、铅、镍库存分别较上周增加3.28%9.19%、11.44%，普遍累库，而海外LME铝、锡库存分别下降3.31%、4.91%延续去库，内外库存分化直接反映出国内终端需求恢复力度不足...

2026-05-18 0 1.72MB 17页
中银证券：非银金融行业周报：衍生品新规落地：防范市场风险，强化功能发挥

证监会发布衍生品交易监管办法，有助于防范衍生品市场风险，强化衍生品业务功能发挥，并有助于券商向客需业务转型，头部券商有望受益于资本与风控优势。券商板块估值与景气度错配，具备配置性价比；保险板块估值较低，头部险企优势有望进一步凸显，建议关注经营稳健的头部公司。一周动态市场数据：1）行情：5月11日-5月15日，申万非银行业指数下跌4.28%券商指数下跌2.89%，保险指数下跌7.11%，多元金融指数下跌3.82%。2）经纪：市场日均股基成交额3.91万亿元，环比放量7.80%。3）基金公募基金...

2026-05-18 0 494.74KB 11页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：医药生物、机械设备和电子-260518

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-05-18 0 916.3KB 10页
开源证券：锂电行业2026年度中期投资策略：动储共振，周期上行

1.锂电：动储共振，周期上行国内外储能需求持续高景气。国内新能源车销量增速相对平淡，但单车带电量显著提升有效对冲总量压力；同时国内车企出海放量、欧洲新能源汽车延续高增趋势。多重需求支撑下，锂电板块盈利持续修复，看好本轮锂电上行周期。推荐：宁德时代、亿纬锂能；湖南裕能；恩捷股份、星源材质；嘉元科技；天赐材料。受益标的：万润新能、富临精工、德方纳米；中一科技；华盛锂电、天际股份、新宙邦、多氟多。 2.欧洲电动车：补贴加码叠加新车周期，持续看好欧洲电动化趋势 2026年，德国、瑞典重启电车补贴，英国...

2026-05-18 5 1.8MB 27页
开源证券：房地产行业点评报告：供给持续收缩，销售均价逐步企稳

销售数据降幅收窄，成交均价边际企稳国家统计局发布2026年1-4月商品房投资和销售数据。1-4月，全国商品房销售面积2.53亿平，同比-10.2%（1-3月-10.4%），其中商品住宅销售面积同比-12.2%；1-4月商品房销售额2.30万亿元，同比-14.6%（1-3月-16.7%），其中商品住宅销售额同比下降15.7%；1-4月商品房销售均价9106元/平，同比-4.9%，环比+3.0%。2026年4月，全国商品房销售面积和金额分别同比-9.5%和-7.6%，单月销售均价同比+2.1%，环...

2026-05-18 0 792.48KB 9页
万联证券：通信行业跟踪报告：“千帆星座”第八批和第九批组网卫星成功发射

行业核心观点：上周，沪深300下跌0.25%，创业板指上涨3.50%，申万通信行业指数上涨6.77%，分别跑赢沪深300和创业板指7.02和3.27个百分点，在申万各一级行业中排名第1位。上周，我国“千帆星座”第八批和第九批组网卫星均以“一箭18星”的方式顺利完成发射，体现出我国卫星互联网组网进程再提速。光互联方面，近期，IPEC国际光电委员会与LightCounting联合举办了一场关于近封装光学（NPO）的网络研讨会。来自阿里巴巴、思科、Coherent、华为、Ranovus和腾讯的专家分...

2026-05-18 0 728.51KB 6页
国投证券：医药行业25年年报和26年一季报总结：创新药、CXO、生命科学服务业绩改善明显，持续看好医药创新与出海

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2026-05-18 0 7.18MB 32页
浦银国际证券：中国宏观数据点评：4月实体经济数据整体不及预期，但就业市场和高技术产业表现有所改善-260518

核心观点：除了失业率之外，今天发布的中国4月实体经济数据大多下滑且低于预期，表明中国经济的K型分化仍在持续：一方面，上周发布的4月出口增速和PPI同比通胀率远超预期，工业生产总值增速4月虽然下滑，但是高技术制造业生产增速仍高。另一方面，零售消费增速自3月以来接连走弱，尤其是曾得益于去年以旧换新政策的品类销售走软明显。固定资产投资增速4月亦意外转负。而远弱于预期的信贷数据亦表明了信贷需求的薄弱。从政策上来说，虽然内需仍较弱，但是出口和高技术产业仍表现强劲，对经济形成有力支撑；叠加能源危机对通胀的潜...

2026-05-18 0 799.96KB 8页
万联证券：电子行业跟踪报告：存储景气周期有望持续，厂商业绩实现强劲增长

行业核心观点：上周申万电子指数上涨4.70%，跑赢沪深300指数和创业板指数。国产存储龙头长鑫科技2025年实现营收617.99亿元，归母净利润71.44亿元；其中Q4营收达到297.15亿元，已经接近整个前三季度的营收，利润更是达到了131.24亿元，实现季度扭亏为盈。此外，长鑫科技2026年Q1营收为508.00亿元，同比增长719.13%，归母净利润为247.62亿元，同比增长1688.30%；预计2026年1-6月营收介于1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31...

2026-05-18 0 1.05MB 7页
万联证券：计算机行业跟踪报告：关注我国AI大模型的垂直领域能力升级及商用化进程提速

行业核心观点：上周，沪深300下跌0.25%，创业板指上涨3.50%，申万计算机行业指数下跌4.10%，分别跑输沪深300和创业板指3.85和7.60个百分点，在申万各一级行业中排名第24位。上周，MiniMax宣布启动“10xTeam”合作计划。据官方介绍，过去一年大模型生产力属性持续凸显，编程、内容创作率先实现智能化升级。此前数月，MiniMax已与工业软件、游戏引擎、芯片设计、金融、财务等多个领域的行业专家开展实质性合作，验证了行业顶尖人才参与模型迭代优化的技术价值，相关合作成果将整合应...

2026-05-18 8 674.31KB 6页
渤海证券：医药生物行业2025年年报&2026年一季报业绩综述-行业结构性分化，创新药、CXO景气向上

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2026-05-18 0 1.9MB 25页
东北证券：骨科手术机器人行业深度报告-国内市场爬坡，海外高端突破，骨科机器人发展黄金期已至

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2026-05-18 1 3.52MB 36页
诚通证券：宏观与大类资产周报：美国通胀风险增加，市场定价美联储加息可能-260518

大类资产表现 A股大势研判：上周市场维持震荡格局，A股创新高后有所回落，主要宽基指数涨跌不一，上证综指、沪深300分别下跌1.1%、0.3%，创业板指、科创50分别上涨3.5%、3.4%。日均成交金额为3.35万亿元，较前周小幅放量。两融余额为2.88万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比也小幅上升。上周中美元首会晤落地，释放构建“中美建设性战略稳定关系”的积极信号，利好驱动A股市场加速上行，但短期行情已呈现明显过热迹象，叠加海外通胀超预期、美伊地缘谈判生变，市场上行斜率预计放缓。展望后市，关注下...

2026-05-18 0 2.88MB 19页
爱建证券：半导体设备行业点评：DRAM扩产趋势明确，持续看好国产半导体设备

投资要点： 5月17日，长鑫科技集团股份有限公司（下文简称“长鑫科技”）更新了科创板IPO招股说明书。公司是一家一体化存储器制造公司，专注于动态随机存取存储芯片（DRAM）的设计、研发、生产和销售。公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，根据Omdia，按照产能、出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。长鑫科技业绩逐渐进入规模化释放阶段，主因DRAM持续提价，以及产能爬坡、制程升级与产品结构优化带来的盈利能力提升。 26Q1长鑫科技实现营业收入508亿元，...

2026-05-18 0 484.15KB 2页
爱建证券：电子行业周报：AI驱动需求爆发，半导体产业链持续受益

投资要点：本周（2026/5/11-5/17）SW电子行业指数（+4.70%），涨跌幅排名2/31位，沪深300指数（-0.25%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+6.77%），电子（+4.70%），机械设备（+1.81%），公用事业（+1.18%），家用电器（+0.52%），涨跌幅后五分别为：有色金属（-7.39%），钢铁（-5.92%），美容护理（-5.63%），综合（-5.45%），国防军工（-5.18%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：半导体设备（+15.79...

2026-05-18 2 1.23MB 8页
爱建证券：汽车行业周报：小米OneVL模型开源，智驾技术加速融合

投资要点：本周汽车板块下跌1.88%。本周申万汽车板块报收7,943.6点，下跌1.88%，板块排名12/31，同期沪深300指数报收4,859.6点，下跌0.25%。子板块方面，汽车服务/汽车零部件/摩托车及其他板块/乘用车/商用车，分别+0.25%/-0.53%/-1.21%/-4.48%/-6.74%。周度数据：5月初乘用车零售同比承压，库存消化速度决定短期走势。5月1-10日，全国乘用车市场零售40.7万辆，同比去年同期下降21%，较上月同期增长36%，今年以来累计零售601.2万辆...

2026-05-18 0 876.81KB 8页
东兴证券：东兴晨报-260518

经济要闻 1.国务院常务会议：贯彻落实中央城市工作会议部署和实施城市更新进展情况。会议指出，中央城市工作会议以来，各地区各部门深入贯彻党中央决策部署，采取一系列推进城市高质量发展的举措，城市工作取得新进展。当前我国城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。要把城市更新摆在突出位置，坚持远近结合、突出重点，有力有序推进各项工作，建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市。要落实好城市更新重点任务，培育壮大城市发展新动能，营造高品质城市生活空间，增强城市安全韧性，提升城市...

2026-05-18 0 313.12KB 7页

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