开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

太平洋证券：机械：4月非挖销售整体继续向上，继续看好工程机械板块

事件：近日，中国工程机械工业协会发布2026年4月工程机械行业主要产品销售快报二。 4月非挖内销表现整体向好，继续看好后续需求。4月非挖产品内销表现整体向好，汽车起重机、履带起重机、随车起重机、压路机均实现不错增幅，塔式起重机、平地机虽同比下滑，但同比降幅较3月有所收窄，摊铺机表现一般，4月同比转负，总体来看，非挖内销表现整体向上。具体来看：其中，1）起重机械：汽车起重机4月销售1397台，同比增长11.8%；履带起重机4月销售110台，同比增长11.1%；随车起重机4月销售1948台，同比增长...

2026-05-18 0 291.3KB 3页
华源证券：交通运输行业周报：干散运价继续上涨，波音获中国航司订单

投资要点：一、行业动态跟踪航运船舶港口： 1）美国拒绝伊朗的终战提案，中东局势紧张度陡增：5月15日，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14点”书面方案，并“重申其强硬立场”，尤其是在核问题上。伊朗提出的方案基于两阶段谈判程序：第一阶段旨在结束所有战线的战争；如果伊朗的条件得到满足，则将启动关于核问题的第二阶段谈判。16日，根据央视新闻，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。若恢复打击，选项之一是对伊朗军事和基础设施目标进行更猛烈的轰炸；另一个选项是让特种作战部队地面进入，以获取伊朗...

2026-05-18 0 2.11MB 17页
东吴证券：晨会纪要-260518

宏观策略宏观点评20260513：美国4月CPI：超预期只是技术调整——2026年4月美国CPI数据点评核心观点：4月美国核心CPI超预期走高，但主要来自居住通胀调整的一次性技术因素。剔除技术调整的杂音后，核心CPI环比温和反弹，且通胀扩散度仍在合理区间，显示油价对通胀的“二轮效应”影响尚不显著。向前看，未来3个月美国总体通胀更可能沿着0.4-0.6%的环比中枢运行，而通胀预期是否脱锚、通胀是否扩散仍是市场和美联储关注的焦点，这取决于中东局势和油价。基准情形下，若油价与通胀预期不再继续失控，...

2026-05-18 0 506.48KB 9页
山西证券：研究早观点-260518

【今日要点】【行业评论】口服银屑病药物：IL-23R口服多肽与TYK2抑制剂引领新方向【行业评论】国际运动服饰品牌2026Q1更新及2026财年展望汇总20260515 口服银屑病药物：IL-23R口服多肽与TYK2抑制剂引领新方向 全球超1.25亿人患银屑病，中国患病率约0.47%~0.5%，中重度患者占比30%-40%，常合并银屑病关节炎、代谢综合征等并发症，严重影响生活质量。传统外用药物、光疗及传统系统治疗存在疗效有限、不良反应明显等局限，生物制剂虽疗效确切，但注射给药、费用高昂及...

2026-05-18 0 419.97KB 5页
华源证券：新消费行业周报：出入境机票预订量同比增长10%；泡泡玛特一季度整体收益同比增长75%-80%

投资要点：五一节后机票价格回落，出入境机票预订量同比增长10%。航旅纵横大数据显示，截至5月12日，5月13日-5月31日的国内航线机票预订量超1189万张；5月13日-5月31日的出入境航线机票预订量超367万张，同比增长约10%。国内热门目的地前5为北京、上海、成都、广州、昆明；出境热门目的地为首尔、中国香港、曼谷、新加坡、中国台北等；入境热门目的地有：上海、北京、广州、成都、深圳等。 4月民航客运量同比微增，商务线增长强劲，国际航班恢复至2019年同期的89.3%。航班管家数据测算，4月...

2026-05-18 0 601.82KB 8页
华源证券：计算机行业点评报告：长程Agent的入口争夺

投资要点：长周期任务是AI劳动力的“临门一脚”。近日，智谱创始人唐杰判断2026年AI最可能的突破点不在于模型变得更聪明，而在于模型能持续完成复杂、多步骤的长周期任务。衡量AI的方式正从看单次对话表现，转向看持续数小时/数天的任务完成能力。未来可能跨越APP概念，进入LLMOS时代。应用按需生成，用户不再管理文件、窗口、按钮，只管理任务、权限、结果。冯诺依曼架构和整个计算机科学的产业基础预计将受到挑战。浏览器正在成为Agent核心应用场景。近日，月之暗面宣布正式推出KimiWebBridge...

2026-05-18 0 278.97KB 2页
山西证券：煤炭行业周报：市场预期向好，煤价延续强势

投资要点动态数据跟踪动力煤：供应趋稳，价格走势上行。动力煤供应量较为充足，多以保障长协发运为主，下游化工需求表现尚可。截至5月15日，环渤海动力煤现货参考价834元/吨，周变化+0.85%；秦皇岛港动力煤平仓价835元/吨，周持平。截至5月16日，环渤海九港煤炭库存2546万吨，周变化-7.06%。冶金煤：供应平稳，下游需求向好。炼焦煤供应稳定，下游利润逐渐修复，开工尚可的情况下，对焦煤需求良好。截至5月15日，京唐港主焦煤库提价1770元/吨，周变化+1.14%；京唐港1/3焦煤库提价1...

2026-05-18 5 1.82MB 16页
文旅创意策划技术文件规划方案

...

2026-05-18 7 45.73MB 125页
东兴证券：首席周观点：2026年第19周-260518

张天丰|东兴证券金属首席分析师 S1480520100001，021-25102914，Zhang_tf@dxzq.net.cn 金属行业：铂科新材（300811.SZ）：芯片电感新建产能投产在即，多元协同夯实公司成长弹性事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年，公司实现营业收入18.02亿元（同比+8.38%），实现归母净利润4.18亿元（同比+11.29%），基本每股收益+8.21%至1.45元/股。2026年一季度，公司实现营业收入4.9亿元（同比+27.73%...

2026-05-18 0 558.37KB 6页
华宝证券：策略周报：短期波动加剧，该守还是该攻？260518

投资要点【债市方面】建议将关注重点放在中短端利率债或信用债品种上。央行一季度货币政策执行报告释放边际微调信号：第一，报告确认一季度物价“温和回升”，并强调需关注外部输入型通胀影响，显示央行对物价回升的关注度上升。第二，报告明确提出“引导隔夜利率在政策利率附近运行”。这意味着央行不希望隔夜利率长期处于政策利率下方，当前偏宽松的状态将被逐步修正。与此同时，5月15日央行再开展3000亿元6个月期操作，对应当月到期8000亿元，再次净回笼5000亿元，当月合计净回笼1万亿元。体现央行意在避免流动性持...

2026-05-18 0 769.36KB 9页
联合资信评估：2026年房地产租赁经营行业分析（2026年5月）

摘要 2025年，宏观经济增速放缓对房地产租赁经营行业需求端形成抑制，房地产租赁经营行业面临经营压力。政策端则通过推动商业不动产REITs常态化发行，引导行业从增量开发转向存量盘活。 2025年，房地产租赁经营行业进入存量时代，新增供应持续缩量，行业竞争从增量扩张转向存量博弈，资产区位和运营能力的价值愈发凸显。房地产租赁经营行业具有强周期性，其景气度与宏观经济增长高度相关。2025年，行业景气度延续下行趋势，主要产品租金价格普遍下跌，但跌幅逐步收窄。行业同时面临来自线上业态的持续性替代威胁。预...

2026-05-18 0 1.41MB 16页
国信证券：半导体一季度业绩综述暨5月投资策略：板块毛利率创新高，看好国产半导体高端化趋势

行情回顾&持仓分析：2026年初至4月30日半导体(申万)指数上涨27.31%，1Q26主动基金半导体重仓持股比例为12.42% 行情回顾：2026年初至4月30日，半导体（申万）指数上涨27.31%，跑赢沪深300指数23.48pct，跑赢电子行业3.59pct。子行业中，分立器件（+46.65%）、半导体设备（+33.51%）、数字芯片设计（+30.64%）涨跌幅居前，模拟芯片设计（+18.82%）涨跌幅居后。估值方面，截至4月30日半导体（申万）指数的PE（TTM）为122x，处于2019...

2026-05-18 0 1MB 21页
东吴证券：宏观量化经济指数周报：二手房销售同比延续改善-260518

观点周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年5月17日，本周ECI供给指数为50.05%，较上周回升0.02个百分点；ECI需求指数为49.93%，较上周回升0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.93%，较上周环比持平；ECI消费指数为49.78%，较上周回升0.02个百分点；ECI出口指数为50.21%，较上周环比持平。月度ECI指数：从5月前两周的高频数据来看，ECI供给指数为50.04%，较4月回落0.03个百分点；ECI需求指数为49.93%，较4月回升0.04个...

2026-05-18 0 1000KB 17页
华源证券：北交所消费服务产业跟踪第六十三期：2025年我国银发经济市场规模约8万亿元，关注北交所有望受益的相关公司-260518

投资要点：政策加持与老龄化趋势促使银发经济持续扩容，多细分赛道增长潜力凸显。根据永健咨询公众号信息，2024年国务院印发的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》作为首个国家级银发经济专项文件，将其明确定义为向老年人提供产品服务及为老龄阶段做准备的经济活动总和，涵盖适老化改造、老年旅游、智慧康养等多个领域。2025-2026年银发经济政策进入密集落地期。我国65岁以上老年人口已从2016年的1.50亿人增至2025年的2.24亿人，占总人口比重从10.80%升至15.92%，老龄化进程持续深化...

2026-05-18 0 1.88MB 20页
国信证券：晨会纪要-260518

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观周报:多资产周报-美债突破关键点位宏观周报:宏观经济周报-央行敲警钟，利率要转向？固定收益专题研究:资金观察，货币瞭望：充裕格局未改，5月超储率预计继续回落固定收益周报:超长债周报-3M买断式回笼量继续增加，超长债企稳反弹固定收益周报:转债市场周报-转债ETF流通份额回升策略周报:中美关系迈向“建设性战略稳定”新阶段——每周海内外重要政策跟踪策略周报:长线外资回流港股规模创年内新高——5月第2周全球外资周观察策略周报:哪些资金在主导A股行情...

2026-05-18 0 562.11KB 34页
中银证券：中银晨会聚焦-260518

重点关注【宏观经济】4月金融数据点评张晓娇朱启兵。4月新增社融和新增信贷均低于万得一致预期，但货币供应量同比增速相对平稳；新增信贷偏弱，居民存款仍在搬家；海外冲击对金融数据的影响尚不明显；关注直接融资较强的情况。【宏观经济】宏观和大类资产配置周报陈琦朱启兵。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。【固定收益】外部冲击尚未体现单向影响张鹏肖成哲。存贷款增速差继续扩大，债市内生流动性偏充裕。油价冲击尚未体现对债市的单向影响。【固定收益】美国PPI超预期，但特朗普表态强硬张鹏肖成哲。如果美伊...

2026-05-18 0 608.21KB 8页
东证期货：金工策略周报-260518

上周各期债多数收涨，30年期主力合约收涨0.21%，十年期主力合约涨0.21%，五年期主力合约涨0.16%，两年期主力合约收涨0.06% 上周各品种基差分化，十债15号基差收于0.12元左右，略高于历史平均水平；三十年期15号基差收于0.18元，符合历史基差的平均水平。五月重点关注因素有三：一是资金利率中枢略高于四月，但依然处于较宽松的区间，所以债市调整的压力不大；二是五月政府债净融资额度较四月有所提升，供需关系导致债市难以大幅上涨；三是权益牛市依旧，对债市会有所冲击。国债期货日频择时策略：...

2026-05-18 0 5.37MB 19页
华源证券：传媒互联网行业周报：腾讯阿里财报指引AI趋势，关注Token运营模式

投资要点：本周观点：腾讯和阿里巴巴于5月13日披露财报，对未来CAPEX和AI业务的发展进行了更多阐述。阿里强调6月份季度包含百炼MaaS平台在内的AI模型与应用服务年化经常性收入（ARR）将突破100亿元，年底突破300亿元，且未来资本支出将超过原计划的3800亿元。而腾讯也强调随着国产算力芯片下半年逐步到位，云业务算力瓶颈将缓解，资本开支将大幅提升。我们建议继续围绕大厂产业链的算力需求和AI业务延展做布局。同时，部分公司开始探索Token运营新模式，例如建立“大模型API聚合与分发平台”等...

2026-05-18 0 1.12MB 18页
中银证券：化工行业周报：国际油价上涨，草甘膦、维生素价格下跌

地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。行业动态本周（05.11-05.17）均价跟踪的100个化工品种中，共21个品种价格上涨，54个品种价格下跌，25个品种价格稳定。跟踪产品中42%的产品月均价环比上涨，51%的产品月均价环比下跌，7%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为石脑油（新加坡）、WTI原油磷酸（澄星85%）、高效氯氟氰菊酯、NYMEX天然...

2026-05-18 0 714.35KB 12页
国盛证券：从“成像光学”到“算力光互联”，光学公司价值重塑

...

2026-05-18 0 6.7MB 36页

...

72

...

确认删除?