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券商研报

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英大证券：金点策略晨报：沪指重返4100点，春节结构性行情开启-260210

观点：总量视角【A股大势研判】春节前最后一周的首个交易日，A股在海外市场大涨的情绪传导下高开高走，迎来强势反弹。全天，指数跳空高开，盘中震荡后再度上行，最终大盘重返4100点。盘面上，科技股全线反弹，光伏概念走强，算力硬件、AI应用等反复活跃，赚钱效应显著回升，为春节行情注入较强动能。当前市场热点虽多，但持续性存疑，更像是在为节后的风格主线进行预演和蓄力。另外，虽然周一沪深三大指数大涨，但成交额未见明显放大，春节行情可能并非一帆风顺，波折反复的可能性依然较大。整体来看，A股春节行情已进...

2026-02-10 0 436.25KB 4页
华源证券：华源晨会精粹-260210

投资要点： >汽车矿山无人驾驶专题1:矿山无人驾驶商业模式&市场规模——汽车行业周报：为什么看好无人矿卡赛道：1）自动驾驶大规模商业化落地进展最快的下游之一且市场天花板较高；2）技术较为成熟，经济性突出；3）政策鼓励危险场景无人化；4）出海逻辑清晰；5）格局初定且有较高行业壁垒；以上因素共同决定了行业龙头厂商或具备长期成长性&投资价值。矿山无人驾驶致力于解决诸多行业痛点问题：“矿区通常地处偏远+作业环境恶劣+健康风险大+劳动强度大”引致招工难、用工贵；“装备自动化程度低+生产系统碎片化”引致生产...

2026-02-10 0 387.77KB 9页
联合资信评估：宏观经济信用观察（二零二五年年报）：增长目标顺利实现结构转型持续深化-260210

摘要： 2025年经济运行总体平稳，主要发展目标顺利实现。随着结构转型持续深化，经济运行呈现出分化特征：一方面，出口展现韧性、新经济动能活跃、服务消费增势良好、股票市场走强，共同构成全年发展的主要亮点；另一方面，内需整体偏弱、价格低位运行以及房地产市场持续调整，则构成了经济面临的主要挑战。展望未来，短期内“供强需弱”格局或将延续，但新旧动能转换与产业升级将持续增强经济内生韧性。政策靠前发力有望支撑经济一季度边际改善，推动“十五五”良好开局。宏观信用表现方面，2025年直接融资规模占比上升，再贷...

2026-02-10 0 1.63MB 20页
东莞证券：电力设备及新能源行业之虚拟电厂专题报告：虚厂无形控千机，光涌川流绘智网

投资要点：虚拟电厂作为新型智能电网控制技术，正迈向市场化发展阶段。虚拟电厂是基于电力系统架构，运用现代信息通信、系统集成控制等技术，聚合分布式电源、可调节负荷、储能等各类分散资源，作为新型经营主体协同参与电力系统优化和电力市场交易的电力运行组织模式。2025年3月，国家发展改革委和国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，文件明确，要推动虚拟电厂立足核心功能，公平参与各类电力市场或需求响应，获取相应收益。鼓励虚拟电厂开展业务创新，提供节能服务、能源数据分析、能源解决方案设计、碳...

2026-02-10 47 1.24MB 16页
西南证券：医药行业创新药周报：2026年2月第一周创新药周报

A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2026年2月第一周，陆港两地创新药板块共计56个股上涨，88个股下跌。其中涨幅前三为中国抗体-B（+22.79%）、亿腾嘉和（+14.00%）、诺诚健华（12.24%）。跌幅前三为药捷安康-B（-14.58%）、双鹭药业（-13.95%）、新诺威（-12.53%）。本周A股创新药板块下跌1.32%，跑赢沪深300指数0.02pp，生物医药上涨0.04%。近6个月A股创新药累计下跌8.45%，跑输沪深300指数21.31pp，生物医药累计下跌5.74%...

2026-02-10 0 2.47MB 16页
铜冠金源期货：宏观周报：海外风偏波动，A股缩量修复-260210

核心观点海外方面，美国开年软数据尚可、就业数据走弱。最新初请失业金人数意外走高、JOLTS职位空缺降至2020年以来低位，且各规模企业同步回落，反映企业在AI提效下对新增用工更趋谨慎。与此同时，1月制造业与服务业PMI均明显回升，新订单与产出改善，但就业分项偏弱、价格指数走高，呈现“需求回暖、就业滞后、成本抬头”的结构性分化。2月以来市场波动率仍处于高位，市场在就业数据走弱与AI叙事担忧共振下，风险偏好一度收缩，但周五出现阶段性修复。上周资产表现分化：金价震荡走高，美股结构性分歧加剧，纳指收跌...

2026-02-10 0 1.17MB 11页
国信证券：制造成长周报（第46期）：第三代特斯拉人形机器人即将亮相，Spacex收购人工智能公司xAI

核心观点重点事件点评&重点关注：商业航天、人形机器人、AI基建事件1-特斯拉第三代人形机器人即将亮相：2026年2月6日，据特斯拉官方微博消息，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。事件2-Spacex宣布以全股票交易形式收购人工智能公司xAI：2026年2月2日，马斯克旗下的Spaex（太空探索技术公司）正式宣布，以全股票交易形式收购其人工智能公司xAI。事件3-亚马逊2026年资本支出预计增长至2000亿美元：2026年2月5日，亚马逊发布财报，表示正积极投资数据中心等基础设...

2026-02-10 0 232.75KB 10页
国信证券：农产品研究跟踪系列报告（194）：鸡蛋供应压力较大，奶价低迷或驱动奶牛存栏去化加速

核心观点周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。生猪：反内卷有望支撑猪价中长期表现。2026年2月6日生猪价格12.05元/公斤，周环比-1.31%；7kg仔猪价格约357.62元/头，周环比-2.21%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。2026年2月6日，鸡苗价格1.94元/羽，周环比-9.35%；毛鸡价格7.30元/公斤，周环比-5.19%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。2026年2月4日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.6/4.5/...

2026-02-10 0 2.25MB 27页
开源证券：中小盘策略专题：资本市场服务“专精特新”蓝皮书（2026版）-260210

2025年政策持续支持“专精特新”，超百家重点“小巨人”登陆资本市场 “专精特新”进入“十五五”规划建议，2025年“小巨人”培育取得亮眼成绩。2025年11月，党的二十届四中全会审议通过了“十五五”规划建议，强调“促进中小企业专精特新发展”。随后，北京、广东等多个省市陆续出台地方“十五五”规划建议，均将“专精特新”培育视为未来发展的重要内容。此外，2025年“小巨人”企业认定及复核工作顺利开展，共认定第七批“小巨人”企业3482家，数量同比增长15.60%；“小巨人”复核通过率达87.33%，...

2026-02-10 41 6.76MB 92页
东莞证券：PCB产业链深度报告：2025年业绩预告高增，2026年景气持续

投资要点：投资建议：从已披露业绩预告或快报的情况来看（下同），PCB产业链2025年业绩实现高速增长，一方面受益于下游AI算力需求持续增长，另一方面AI驱动PCB往高性能、高密度方向升级，高多层板、高阶HDI等高价值量产品需求加大，同时也带动了高端覆铜板材料、钻针耗材及设备等环节增长。展望后续，PCB领域25Q4业绩出现扰动，但随着新一代计算平台陆续量产，以及未来正交背板、CoWoP等新技术落地，产品价值量有望大幅提升，供应链业绩亦有望重上正轨。CCL领域今年有望迎来周期与成长共振，常规品受益...

2026-02-10 0 1.66MB 16页
国信证券：传媒互联网行业周报：可灵AI3.0发布，春节档有望持续催化AI应用及游戏IP潮玩

核心观点行业下跌3.30%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（2.2-2.6）传媒行业下跌3.30%，跑输沪深300（-1.13%），跑输创业板指（-3.28%）。其中涨幅靠前的分别为横店影视、遥望科技、新华都、联建光电等，跌幅靠前的分别为蓝色光标、易点天下、因赛集团、福石控股等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第25位。可灵AI3.0正式发布，LABUBU2025年全球销量突破1亿只。1）2月5日，快手旗下的视频生成大模型可灵AI（KlingAI）正式宣布上线3.0系列模...

2026-02-10 0 531.59KB 13页
东吴证券：环保行业点评报告：加大力度推进全国碳市场建设，二次扩围渐近版图清晰，持续关注UCO端山高、朗科

投资要点事件：2026年2月9日，生态环境部发布《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》。加强发电、钢铁、水泥、铝冶炼重点排放单位2025年配额清缴管理，加大全国碳市场建设力度。1）加强重点排放单位名录管理：发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业企业或其他经济组织，经2025年度核查结果确认以及2026年新投产预计年度直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的，应当纳入2027年度全国碳排放权交易市场重点排放单位名录。2026年10月31日前，由省级生态环境主管部门主导公布名录。2）加强重...

2026-02-10 0 403.05KB 2页
长城国瑞证券：医药生物行业双周报2026年第3期总第152期：替尔泊肽问鼎新药王，关注平台化创新与产业链升级

行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为3.17%，在申万31个一级行业中位居第22，跑输沪深300指数（-1.25%）。从子行业来看，中药涨幅居前，涨幅为0.57%；其他生物制品、医院跌幅居前，跌幅分别为5.75%、4.20%。估值方面，截至2026年2月6日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为29.57x（上期末30.31x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（46.30x）、医院（43.34x）、医疗耗材（37.71x）...

2026-02-10 0 1.3MB 28页
西南证券：机械行业2026年投资策略：拥抱科技，聚焦新经济

核心观点人形机器人：人形机器人是全球技术迭代和国内政策加持带来的史诗级产业机会。2025年实现0-1的突破；2026年是1-10破局初始阶段，产业层面表现为供应链定点和技术再迭代，投资策略上聚焦核心、守正出奇。商业航天：低轨资源具备稀缺性，星座组网需求迫切，全球商业航天市场增速高。海外以SpaceX为代表的头部企业加速布局；国内政策加持，技术持续进步、战略卡位必要性凸显，商业航天产业链各环节确定性受益。燃气轮机：用电需求激增，燃气轮机供不应求，海外头部厂商持续扩充产能。国内主机厂、成撬商、...

2026-02-10 2 5.97MB 85页
华龙证券：通信行业周报：可重复使用试验航天器成功发射，我国商业航天有望加速发展

摘要：周要闻：（1）2月6日，按照《算力互联互通行动计划》工作要求，工业和信息化部印发《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》。《通知》提出，面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建国家算力互联互通节点体系，促进算力高质量发展。（2）科技媒体Wccftech2月5日发布博文，报道称特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（ElonMusk）断言，由于地球能源供应无法满足AI基础设施的爆发式增长，未来30至36个月内，最具经济效益的AI部署地点将转向太空。（3）2月...

2026-02-10 0 461.46KB 10页
粤开证券：粤开市场日报-260210

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数上涨。截止收盘，上证指数涨0.13%，收报4128.37点；深证成指涨0.02%，报14210.63点；科创50涨0.91%，收报1471.50点；创业板指跌0.37%，收报3320.54点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场2129只个股上涨，3122只个股下跌，159只个股收平。沪深两市今日成交额合计21055亿元，较上个交易日缩量1439亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨跌参半，传媒、综合、家用电器等涨幅靠前，涨幅分别为4....

2026-02-10 0 673.39KB 6页
国金证券：1月行业信息回顾与思考：春节错期下的1月行业节奏与旺季开工前瞻-260210

春节错期对1月数据及3月开工旺季影响 26年农历春节落在2月17日，较25年春节(1月29日)明显后移19天，春节错期对1月同比数据及后续“金三银四”旺季节奏均形成重要扰动。为尽量剔除时点因素的影响，我们将26年1月的生产、消费与出口数据，与去年农历同期进行对比观察。从结果来看，①生产端整体弱于去年农历同期。其中，建筑业相关环节收缩最为明显，螺纹钢、线材等建材消费量同比降幅较大；制造业内部则呈现分化，与工程机械、重卡等需求关联度较高的全钢胎开工率同比表现较好，主要受益于国内设备更新政策支持，以及...

2026-02-10 0 3.36MB 17页
银泰证券：鑫新闻-260210

市场要闻 1.商务部等9单位日前印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，活动时间为2月15至23日春节9天假期，旨在繁荣节日市场、丰富群众文化生活、激发假期消费活力，打造全域联动、全民乐享的春节消费盛宴。点评：作为提振消费的具体措施之一，在春节假期之际，综合用活相关措施，支持消费潜力释放。措施主要包括：有奖发票、加大以旧换新力度，加大金融支持，鼓励金融机构与重点商户合作，策划春节专属活动，便利入境消费。鼓励各地发布多语种春节民俗地图等。 2.美国总统特朗普就委内瑞拉、古巴、格陵兰岛以及伊朗...

2026-02-10 0 2.46MB 7页
银泰证券：鑫新闻-260210

市场要闻 1.央行公告称，2月3日开展了1055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日4020亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2965亿元。点评：随着春节长假的临近，央行公开市场操作料将保持稳定，以维护资金市场平稳运行。整体基调看，在中央经济工作会议继续实施宽松货币政策定调的背景下，短期货币政策出现转向的可能性不大。 2.国际方面，1）中俄外交部相关负责人在北京举行战略磋商，认为中俄作为联合国安理会常任理事国，将继续加强战略协作，坚定支持多边主义，积极维护国际军控条约和机制的权威性和...

2026-02-10 0 7.9MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260210

市场要闻 1.国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况。今年的中央一号文件明确了“三农”领域的“四项重点任务”，即提升农业综合生产能力和质量效益、实施常态化精准帮扶、积极促进农民稳定增收、因地制宜推进宜居宜业和美乡村建设，“两大支撑保障”，即强化体制机制创新、加强党对“三农”工作的全面领导。点评：在城镇化进程放缓的背景下，相当一部分农民工返回农村，此时发展农业新质生产力、培育壮大农业领域科技领军企业的重要性不言而喻，不仅当下有助于充分利用农村劳动力巩固...

2026-02-10 0 7.9MB 6页

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