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券商研报

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中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价底部微涨，政策持续助力去产能

行情回顾：持续下跌上周农林牧渔（申万）指数累计下跌3.73%，在申万31个一级行业中排名第17位。农业子板块中，在经过前期连续大幅调整后，本周养殖板块跌幅收窄。猪：价格或已阶段性见底上周猪价先跌后涨。前半周，全国生猪均价跌至9.35元/公斤，后月末部分集团出栏收紧，外加前期大猪有所消耗后，二育进场意愿提升，下半周猪价开始触底微升，至6月29日，小幅上涨至9.39元/公斤。政策持续加码，助力产能去化。6月22日，农业农村部联合国家发展改革委发布消息，两部委相关司局牵头组织全国生猪主产省份、...

2026-07-01 0 810.45KB 12页
银河期货：06月中国PMI观察：数据反弹下的风险-260701

2026年06月制造业PMI大部分分项回升，制造业PMI连续4个月稳定在50以上。其中采购量回升1.6，达到51.4；新出口订单回升1.5，达到50.1；新订单回升1.3，达到51.2，这是6月制造业PMI回升最大的三个分项。主要原材料购进价格分项下降6.3，达到54.2；出厂价格分项下降3.7，达到48.2；产成品库存分项下降1.6，达到47.7，这是6月制造业PMI下降最大的三个分项。6月制造业PMI回升主要得到新出口订单等分项的支撑，内需分项下降0.2，仍不算强。总结看，6月制造业PMI...

2026-07-01 0 1.74MB 7页
中银证券：6月PMI数据点评：国内需求修复基础尚不牢固-260701

制造业景气度回升至扩张区间。产、需指数共同回升。6月国内需求修复基础并不牢固。制造业景气度回升至扩张区间。6月制造业PMI指数为50.3%，环比（5月，下同）上升0.3个百分点，制造业景气度回升至扩张区间。分产业看，6月高技术制造业PMI为53.5%，环比上升0.6个百分点，明显高于制造业总体水平，是当前制造业景气度回升的重要驱动；高耗能行业PMI为47.1%，仍处于收缩区间。值得一提的是，6月装备制造业和消费品行业PMI分别为52.5%和50.2%，环比分别上升0.4个和0.5个百分点，行...

2026-07-01 0 349.31KB 6页
东莞证券：东莞市上市公司6月专题报告：板块大涨超两成，资金聚焦电子高端制造-260701

投资要点： 22.4%月度涨幅跑赢沪深300指数。6月东莞上市公司指数整体呈现震荡上行、区间大幅跑赢沪深300的走势，全月起点2179点，月末收报2667.38点，较月初上涨约22.4%，显著跑赢仅上涨约2.8%的沪深300指数。上半月，指数从2179点起步，经历短暂回踩后持续放量上攻，尤其是6月15日至18日连收四阳，从2584点快速拉升至2790点，显示资金介入意愿强烈。中旬虽在2800点附近短暂整固，但6月25日盘中一度触及2813点，创月内新高。然而，月末高位筹码松动，6月26日与29日...

2026-07-01 0 848.68KB 10页
中银证券：新消费时代下的大机遇系列报告二：热潮褪去后的核心竞争力是什么？潮玩经济：短期流行符号还是长期平台生意？

核心观点当前，市场对潮玩的最大分歧在于“它究竟是短周期的情绪消费，还是可沉淀的IP平台生意”。我们认为，两者并非二选一，潮玩企业短期的规模增长可能会受到IP热度与上新节奏的支配，但长期看，能否从“形象”进化为“形象+内容生态+多业态”决定估值与边界。未来潮玩行业的真正核心竞争力不是单点能力，核心驱动力是“IP内容+营销破圈+渠道触达（CMS）”的协同，三者缺一不可，构建“创意—落地—消费”的清晰闭环。在行业整体增速趋稳的背景下，潮玩行业逻辑正在形成新的共识：1）IP内容：行业头部企业正在经历...

2026-07-01 0 3.92MB 61页
中国平安证券：手术机器人全景图（一）：出海与国内渗透率提升为行业主线

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2026-07-01 0 2.68MB 35页
中信建投证券：医疗器械行业深度报告-非侵入式筑基、侵入式破局，博睿康打造中国脑机接口领军企业

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2026-07-01 0 9.5MB 75页
粤开证券：粤开市场日报-260701

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数上涨。截至收盘，沪指收涨0.44%，报4112.45点；深证成指跌0.53%，报16119.17点；创业板指跌1.89%，报4260.72点；科创50指数跌2.48%，报2153.04点。沪深两市今日成交额合计36600亿元，较上个交易日放量3862亿元。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场4325只个股上涨，1142只个股下跌，54只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，综合、农林牧渔、非银金融、医药生物、社会服务等行业领...

2026-07-01 0 661.34KB 6页
中原证券：医药行业2026年半年度策略-风掠江心乱月影，雨涤苍穹焕新阳

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2026-07-01 0 2.48MB 27页
中诚信国际：国际宏观资讯双周报2026年第13期-260701

本周热点评论 1、中东局势缓和推动土耳其资产全面改善近日，伴随中东地区地缘风险高位回落，一系列可能对土耳其经济产生积极影响的发展得以推进。旨在解决美国与伊朗之间争端的进程已进入最后阶段，目前双方在瑞士展开谈判，这也提升了市场对达成全面协议的预期。从土耳其宏观经济的关键指标来看，整体环境正在发生变化。土耳其CDS风险溢价在今年3月一度升至300点以上，而上周已最低下降至217点，并在周末收于略高于该水平的位置。作为基准的两年期国债收益率也下降至约41%，达到过去五周以来的最低水平。外资流入在压低...

2026-07-01 0 701.22KB 14页
东兴证券：光通信行业跟踪点评：从Marvell在AI基础设施地位提升，前瞻观察北美CSP厂商算力基建新动向

事件：在2026年6月Evercore全球TMT峰会上，迈威尔科技（Marvell）CFO系统阐述公司近期增长态势与财务指引更新。2027财年（2026.2.1-2027.1.31）营收目标上修至115亿美元，同比增长约40%，次外财年（2028财年）目标上修至165亿美元，同比增长约43%。CFO强调，这一连续上调本质上由超大规模数据中心的资本开支扩张所驱动。此外，2026年3月，英伟达宣布向Marvell战略投资20亿美元，双方在机架级平台NVLinkFusion框架下深化合作；2026年6...

2026-07-01 0 308.51KB 5页
开源证券：通信行业点评报告：迎接国产算力超节点大时代

寒武纪市值突破一万亿，国产算力浪潮势不可挡 2026年，6月30日，寒武纪盘中涨超7%，市值突破1万亿元，成为科创板首支万亿市值个股。此前，据《彭博社》报道，字节跳动正评估将2026年资本开支最高提高至700亿美元。根据阿里腾讯最新财报，阿里AI表现亮眼，正循环效应显著，再次强调上调资本开支，腾讯资本开支持续加码，下半年将加大国产算力投入。需求端持续验证AI算力刚需，供给端国产算力加速渗透，大厂正循环效应已经形成，国产算力替代进入加速期，国产超节点规模化部署加速推进。豆包大模型日均Token调...

2026-07-01 0 379.37KB 3页
开源证券：重识券商系列2-大投行深度研究：科技资产证券化提速，大投行业务链迎来重估

科技资产证券化提速，大投行业务链迎来重估监管持续支持符合条件的硬科技企业利用资本市场发展壮大，优质科技资产供给改善有望推动券商大投行链条收入高增。当前仍处于投行周期底部修复初期，伴随长鑫科技、长江存储、宇树科技等硬科技企业IPO推进，头部券商有望通过IPO保荐承销、战略跟投、直投/私募股权投资、再融资、并购、做市、机构交易和财富管理等方式，参与科技企业资本化全过程。短期看，大型科技IPO贡献承销收入、直投收益和跟投浮盈弹性；中期看，硬科技项目储备和产业客户覆盖能力决定投行景气持续性；长期看，大...

2026-07-01 0 2.1MB 18页
中信建投证券：从数字化到AI原生，以架构升级重构券商核心竞争力

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东方财富证券：洁净室专题：AI先进制程发展下半导体资本开支扩张，洁净室下游高景气延续

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2026-07-01 1 4.64MB 37页
国泰海通证券：AI时代的汽车投资研究框架

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2026-07-01 1 4.66MB 26页
金元证券：金元晨报-260701

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指4,0584,0940.50 深证成指15,81216,2062.48 创业板指4,2134,3432.99 科创502,1332,2083.85 恒生指数23,00822,881-0.63 富时10010,48410,4970.12 道琼斯工业52,16852,3190.26 标普5007,4417,4991.18 纳斯达克25,82426,2141.52 纳斯达克金龙5,8095,8480.63 股市回顾沪深港股行情：沪指涨0.50%...

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东吴证券：证券行业2026年中期策略：供给侧改革推动行业格局重塑，国际业务蓄势启新程

2026年上半年证券行业回顾：权益市场呈现结构性行情，交投高度活跃。1）日均成交量显著提升，两融余额维持高位。2）IPO发行规模触底回升，科创、创业板为主要增量。3）权益市场呈现结构性行情，债券市场震荡运行，优于去年同期。港股受IPO募资创新高、外围等因素的影响，持续走低。4）50家上市券商2026Q1合计实现营业收入1634亿元，同比增长31%，归母净利润649亿元，同比增长38%。大型券商业绩普遍超预期，中小券商业绩显著分化。行业竞争格局：头部集中大势明确，尾部出清加速分化。1）头部券商与...

2026-07-01 0 1.94MB 45页
中银证券：计算机行业周报：本轮AI基建周期或将长达数十年计算机行业“一周解码”

6月23日，字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会发布豆包大模型2.1Pro，在代码交付、长程Agent任务、多模态理解及企业级稳定运行四个维度实现“生产级质变点”。黄仁勋在英伟达2026年度股东大会上表示，本轮AI基建周期将长达数十年。支撑评级的要点豆包大模型2.1Pro发布，多维度实现“生产级质变点”。6月23日，字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会。本次大会上，豆包大模型2.1Pro正式发布，编程能力及Agent（智能体）能力进一步提升，综合性能跻身全球前列，在代码交付、...

2026-07-01 0 666.42KB 11页
西南证券：2026年6月PMI数据点评：输入性压力逐步缓解，“AI+”产业需求接力-260701

点评摘要：制造业方面，6月制造业PMI超预期回升0.3个百分点至50.3%，新订单指数（51.2%）和生产指数（51.4%）扩张加快，且需求回暖节奏领先生产。受高温天气影响，7月制造业PMI存在季节性回落压力，然而AI+相关行业外需较强，6月形成的扩张动能预计能够部分延续到7月；进出口方面，6月新出口订单和进口指数分别升至50.1%、49.6%。6月中旬美伊签署谅解备忘录，但地缘风险不确定性仍高，7月外需或承压回暖；从制造业细分行业看，高技术制造业（53.5%）和装备制造业（52.5%）PMI...

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