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券商研报

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银泰证券：鑫新闻-260210

市场要闻 1.央行公告称，2月3日开展了1055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日4020亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2965亿元。点评：随着春节长假的临近，央行公开市场操作料将保持稳定，以维护资金市场平稳运行。整体基调看，在中央经济工作会议继续实施宽松货币政策定调的背景下，短期货币政策出现转向的可能性不大。 2.国际方面，1）中俄外交部相关负责人在北京举行战略磋商，认为中俄作为联合国安理会常任理事国，将继续加强战略协作，坚定支持多边主义，积极维护国际军控条约和机制的权威性和...

2026-02-10 0 7.9MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260210

市场要闻 1.国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况。今年的中央一号文件明确了“三农”领域的“四项重点任务”，即提升农业综合生产能力和质量效益、实施常态化精准帮扶、积极促进农民稳定增收、因地制宜推进宜居宜业和美乡村建设，“两大支撑保障”，即强化体制机制创新、加强党对“三农”工作的全面领导。点评：在城镇化进程放缓的背景下，相当一部分农民工返回农村，此时发展农业新质生产力、培育壮大农业领域科技领军企业的重要性不言而喻，不仅当下有助于充分利用农村劳动力巩固...

2026-02-10 0 7.9MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260210

市场要闻 1.国家网信办等11部门联合印发《关于提升境外人员入境数字化服务便利性的实施意见》提出，到2027年，入境数字化服务国际化、便利化程度显著提升，数字化基础服务更加畅通高效，居住、医疗、支付、旅游、公共服务等领域的数字化应用服务堵点基本打通、应用场景全面拓展，为扩大高水平对外开放注入强劲活力。点评：提升境外人员入境居住、医疗、旅游等全方位便利程度，有助于促进全球对中国的文化认同，进而提升我国的开放程度，当下我国在支付等领域的数字化程度领先世界，不断加强相关领域的领先地位可显著提升入境人员...

2026-02-10 0 7.92MB 6页
申港证券：汽车行业研究周报：智元举办机器人晚会，秀出新生态

投资摘要：每周一谈：智元举办机器人晚会秀出新生态 2月8日，智元AGIBOT举办了全球首个大型机器人晚会《机器人奇妙夜》，晚会融合舞蹈、小品、魔术、武术、歌曲、时装秀等多元艺术形式，带来了一场彰显中国机器人技术实力的“智能”新春盛宴。一、从"演节目"到"撑全场"：重新定义机器人的能力边界。晚会的最大突破，在于实现了从“机器人作为表演道具”到“机器人作为舞台主角”的质变。200余台机器人协同完成舞蹈、小品、魔术、武术、时装秀等多元节目，创下多个"全球首创"——首个机器人小品、首个机器人魔术、...

2026-02-10 0 801.35KB 8页
华鑫证券：基础化工：对硝基氯化苯、三氯乙烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点对硝基氯化苯、三氯乙烯等涨幅居前，工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等跌幅较大本周涨幅较大的产品：对硝基氯化苯（安徽地区，9.09%），三氯乙烯（华东地区，7.32%），三聚氰胺（中原大化，7.27%），PS（HIPS/CFR东南亚，5.86%），己二酸（华东，5.18%），液氯（华东地区，4.79%），VCM（CFR东南亚，4.65%），PVA（国内聚乙烯醇，4.43%），焦炭（山西市场价格，4.02%），硫酸（双狮105%，3.70%）。本周跌幅较大的产品：环氧丙烷（华东，-3.90%...

2026-02-10 0 1.38MB 33页
国金证券：医药健康行业研究——业绩与临床数据催化密集，看好创新药板块回暖

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2026-02-10 0 2.48MB 18页
山西证券：农业行业周报：猪价在旺季后或存回调压力

本周（2月2日-2月8日），沪深300指数涨跌幅为-1.33%，农林牧渔板块涨跌幅为-1.92%，板块排名第23；子行业中食品及饲料添加剂、肉鸡养殖、生猪养殖、水产养殖、粮油加工表现位居前五。本周猪价环比继续下跌，自繁自养生猪养殖利润亏损。截至2月6日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为11.65/11.96/12.38元/公斤，环比上周分别-4.12%/-1.64%/-1.98%；平均猪肉价格为18.34元/公斤，环比上周-1.45%；仔猪平均批发价格16.50元/公斤，环比上周持平。截至...

2026-02-10 0 3.9MB 21页
中邮证券：化工行业周报：关注淡季补库涨价品种PC、染料、粘胶，化工景气度有望持续上行

本周化工行情概述本周基础化工行业指数收4729.08点，较上周下降4.35%，跑输沪深300指数2.59%。细分子行业看，截至本周五（2月6日），申万化工三级分类中2个子行业收涨，23个子行业收跌。其中，合成树脂、其他橡胶制品、食品及饲料添加剂、膜材料、其他化学制品行业领涨、周涨幅分别为1.34%、0.80%、-0.22%、-1.73%、-2.22%;粘胶煤化工、磷肥及磷化工行业走跌，周跌幅分别为-8.09%、-7.85%、-7.55%。本周行业要闻供需紧平衡驱动，2026年国内PC市场开...

2026-02-10 0 4.69MB 40页
山西证券：电力设备及新能源行业周报：SpaceX百万颗卫星系统部署获受理，2025年光伏发电利用率94.8%

投资要点美国联邦通信委员会接受SpaceX百万颗卫星系统部署申请：1月30日，SpaceX提交对“一个拥有前所未有的计算能力的卫星星座，可为先进的AI模型及其相关应用提供支持”项目的申请，这一卫星系统将最多包含100万颗卫星，建立一个环绕地球的轨道数据中心网络。美东时间2月4日，FCC接受SpaceX公司提出的建造非地球静止轨道卫星系统的申请并进行公示。马斯克：3年内太空会是部署AI最便宜的地方：2月6日，马斯克作客知名科技访谈播客DwarkeshPodcast的节目上线，马斯克表示未来把A...

2026-02-10 0 426.09KB 4页
西南证券：驱动基因阴性NSCLC专题：下一代治疗范式：双抗、IO+ADC

核心结论驱动基因阴性空间几何？驱动基因阴性指肿瘤样本中未检测到明确可靶向的驱动基因突变，分别占中美患者新发NSCLC患者的31%/31%。基于目前中美指南推荐，一线治疗驱动基因阴性NSCLC晚期患者主要依赖PD(L)-1±化疗的治疗方案，我们测算2030年用于驱动基因阴性NSCLC晚期一线治疗的免疫用药中美市场规模分别约为75亿元、180亿元。 NSCLC下一代免疫治疗方案齐头并进——双（多）抗、IO+ADC 从临床指南来看，以帕博利珠单抗、阿替利珠单抗为代表的PD(L)-1药物(不)联用...

2026-02-10 5 6.38MB 50页
东吴证券：有色金属行业跟踪周报：市场维持“沃什交易”背景下的低风偏环境，跨资产抛售使得贵金属延续高波态势

投资要点回顾本周行情（2月2日-2月6日），有色板块本周下跌8.51%，在全部一级行业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块下跌17.38%，工业金属板块下跌9.49%，小金属板块下跌3.20%，金属新材料板块下跌4.35%，能源金属板块下跌3.59%。工业金属方面，风偏下行抑制估值端，春节临近工业金属各环节累库削弱价格支撑力度。贵金属方面，跨资产抛售使得贵金属延续高波态势，中期仍看好黄金在财货双宽背景下的上行动能，白银则需紧跟各期限持仓量变化，以衡量实物资产紧缺对期...

2026-02-10 0 1.12MB 18页
西南证券：机器人行业周报：智元机器人举办《机器人奇妙夜》，北京人形完成首轮超7亿元融资

投资要点行情回顾：本周（2月2日-2月8日）机器人指数与上证指数持平。中证机器人指数下跌1.3%，与上证指数、沪深300指数基本持平，跑赢创业板指2.0个百分点。 2月8日，智元机器人举办《机器人奇妙夜》。本次晚会由智元人形远征A2担纲主理人，并邀请了黄晓明、稚晖君、U航等嘉宾，有舞蹈、竞技、时装秀、唱歌、魔术、武术等节目。北京人形完成首轮超7亿元市场化融资。本轮融资汇聚了北京市人工智能产业投资基金、亦庄国投、北京高精尖基金、华控基金等多家知名投资机构，并获得百度、东土科技等产业方的战略投资...

2026-02-10 0 1.47MB 11页
山西证券：研究早观点-260210

【今日要点】【山证纺服】行业周报-安德玛预计FY2026营收同降4%，2025年国内黄金消费量同降3.6% 【山证煤炭】行业周报（20260202-20260208）-临近春节供应量收缩，印尼暂停现货出口催化海外煤价【行业评论】其他通用机械：行业动态点评-北美数据中心缺电持续，关注气体发电机组国产替代&出海机会【山证新材料】泛亚微透点评报告-定增募资布局CMD、FCCL，业绩增长空间广阔...

2026-02-10 1 566.28KB 10页
中邮证券：证券行业报告：节前交投降温衍生品细则或Q1落地值得期待

投资要点本周券商行业所处市场环境呈现“流动性宽松延续、节前交投降温”的三重特征。资金面方面，10年期国债到期收益率本周稳中有降全周在1.81%-1.82%区间窄幅波动，较上月均值有所回落，叠加SHIBOR3M利率降至1.58%且波动极小，反映市场流动性宽松态势稳固，为资本市场提供友好资金环境。股债利差维持高位震荡，本周均值4.98%，较上周及上月均有提升，凸显权益市场相对配置价值，为节后资金回流股市、带动券商业务活跃度回升埋下伏笔。市场交易端受春节前季节性因素影响，交投呈现阶段性降温：股基日...

2026-02-10 3 848.34KB 12页
大同证券：资产配置跟踪周报：以静制动，静待主线行情孕育-260210

核心观点大类资产总览：股商震荡，债市攀升。本周，权益市场大幅波动，但市场情绪却更偏谨慎观望为主。指数在经历了上周五的大幅调整后，周一再度大幅回落，之后开启大幅震荡模式。一方面，前期撑起市场上行的大宗商品主线，在贵金属大幅回落的带动下，集体调整，主线行情缺失之后，市场资金难以寻找到更好的方向，陷入短暂波动；另一方面，临近年关，十天的休市期或让投资者更加注重避险。而债市则在资金面有所宽松的基础上，再度迎来权益市场波动逸散的避险资金，双重支撑下，短暂走出上行行情。商品市场回落幅度则相对明显，贵金属...

2026-02-10 0 1.48MB 9页
大同证券：煤炭行业周报：供给收缩需求刚性，煤价震荡运行

核心观点动力煤方面，本周动力煤各环节价格呈现震荡回落态势。港口端秦皇岛港Q5500动力煤平仓价小幅上涨，产地端部分地区煤价有所回落，国际端纽卡斯尔动力煤价格同步小幅下降。短期来看，春节前供需双弱格局将延续，但供给收缩的确定性与刚需支撑形成对冲，煤价下行空间有限，预计后续将逐步向煤电盈利均分的合理区间修复，维持窄幅震荡走势。炼焦煤方面，本周炼焦煤各环节价格呈现震荡分化。港口端京唐港山西产主焦煤库提价周环比有所下降，连云港山西产主焦煤平仓价同步回调；产地端山西古交2号焦煤坑口价环比下降，贵州六盘...

2026-02-10 0 1.88MB 14页
华源证券：农林牧渔行业周报：中央一号文件发布，强调生猪产能综合调控

投资要点：生猪：猪价持续走弱，中央一号文件强调产能综合调控 SW生猪养殖板块跌0.1%，逐步消化行业去产能偏慢担忧影响，寻底修复。行业1月出栏进度偏慢，现货需求支撑不足，出栏均重（127kg）仍待下降，周末（2026/2/8）涌益猪价11.84元/kg持续调整，生猪期货03合约创出新低，展望后市，春节后淡季或仍有供需双重压力，而当前行业养殖利润已转弱，行业去产能预期或得到强化，后续周期反转预期预计将逐步升温，当前底部特征较为明显。行业政策深刻转型，积极寻找解决方案型企业。2026年中央一号文...

2026-02-10 0 1.63MB 17页
大同证券：造纸行业周报：龙头纸企密集提价，行业供需格局平稳

核心观点龙头密集提价，纸品价格稳中有支撑：本周纸品价格整体平稳，白板纸均价上涨14元/吨，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸价格保持稳定。行业提价动作密集，玖龙八大基地2月上调牛卡纸、瓦楞纸等价格30-50元/吨，且计划3月再涨50元/吨，白卡纸春节后提价概率较高，叠加中小纸厂停机增多导致供给收缩，为纸价提供支撑。纸浆库存回升价格微降，供需格局平稳：纸浆期货库存升至14.64万吨（周增4000吨），期货收盘价下降42元/吨至5244元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价小幅下降，国际纸浆价格保持平稳。短期价格波...

2026-02-10 0 900.63KB 10页
华源证券：汽车行业周报：矿山无人驾驶专题1：矿山无人驾驶商业模式&市场规模

投资要点：为什么看好无人矿卡赛道：1）自动驾驶大规模商业化落地进展最快的下游之一且市场天花板较高；2）技术较为成熟，经济性突出；3）政策鼓励危险场景无人化；4）出海逻辑清晰；5）格局初定且有较高行业壁垒；以上因素共同决定了行业龙头厂商或具备长期成长性&投资价值。矿山无人驾驶致力于解决诸多行业痛点问题：“矿区通常地处偏远+作业环境恶劣+健康风险大+劳动强度大”引致招工难、用工贵；“装备自动化程度低+生产系统碎片化”引致生产效率低。而这其中运输环节用工占比接近全矿劳动员工的50%，属于核心降本增...

2026-02-10 6 1020.92KB 11页
中航证券：商业航天2026年展望：星辰赛道万象新

报告摘要一、商业航天产业行情回顾: 2026年1月,上证综指(+3.76%),深证成指(+5.03%),创业板指(+4.47%),国防军工(申万)指数(+4.09%)。中航证券商业航天指数(+12.96%),跑赢军工(申万)行业8.88个百分点。涨跌幅前三:*ST铖昌(+71.58%)、臻镭科技(+71.21%)、天银机电(+50.44%);涨跌幅后三:上海沪工(-20.60%)、合众思壮(-11.52%)、星网宇达(-11.39%)。二、商业航天2025年复盘: 商业航天在2025年...

2026-02-10 8 35.28MB 28页

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