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券商研报

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交银国际证券：单价趋势或更高更久；上调目标价-260701

单价处于高位或保持更长时间，长协能见度提升：受益于人工智能数据中心对DRAM和NAND需求结构性持续维持高位，我们认为存储器芯片处于高位的时间和涨幅或进一步超过我们之前的预期。且根据美光（MUUS/未评级）近期所披露的长协情况，我们认为存储器价格之后可能出现的波动或小于之前。我们将存储器供不应求的时间判断再推后2个季度到至少4Q27，并认为即便2028年出现价格回落，其波动或较之前更加温和。具体价格方面，考虑到美光最近季度当季DRAM单价环比上升超60%，NAND单价环比上升近85%+。我们上调...

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华创证券：2025全球车企成本分拆：国内车企盈利能力提升，追赶海外车企高盈利

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中信期货：财政政策下半年展望：落地节奏加快-260701

财政存量政策落地节奏加快，Q3供给扰动上升。上半年财政发力“先快后慢”，3-4月地方财政乏力拖累稳增长力度。下半年存量空间充足，考虑到内需边际走弱，预计三季度政策落地将提速，政府债发行迎来高峰。初步测算，下半年政府债净融资规模约7.21万亿元，其中Q3、Q4政府债净融资规模分别为4.1万亿、3.11万亿，高峰可能在9月，或对狭义流动性构成阶段性挑战。风险因素：1）供给超预期。...

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山西证券：研究早观点-260701

【今日要点】【行业评论】化学原料：新材料周报（260622-0626）-三星和海力士发布大规模投资计划，关注半导体材料发展机遇【投资要点】二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为0.34%，跑赢创业板指1.03%。近五个交易日，合成生物指数下跌1.64%，半导体材料上涨16.58%，电子化学品上涨10.67%，可降解塑料下跌0.59%，工业气体上涨8.83%，电池化学品下跌8.58%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(10800元/吨，-1...

2026-07-01 0 411.9KB 5页
东方证券：大飞机系列报告二：商发产业化拐点临近，看好单元体及热端件供应商

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2026-07-01 0 3.11MB 41页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报："十五五"新型能源体系建设规划正式印发，全国首笔输电权交易落地

投资要点本周核心观点：1）"十五五"新型能源体系建设规划正式印发，明确未来五年电力发展总纲领。6月26日，国家能源局在国新办发布会上详解《新型能源体系建设"十五五"规划》核心目标：到2030年非化石能源消费比重达25%，风电、光伏发电装机占比超50%；"十五五"期间全国电网固定资产投资将达5万亿元以上，年均用电增量约6000亿度，西电东送规模将超4.2亿千瓦，为此将新增投产15回特高压直流绿电大通道。该规划首次系统勾勒了以新能源为主体的电力系统蓝图，是未来五年电力投资、市场改革和电网建设的总依...

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西部证券：人形机器人行业新技术系列：电感式编码器，机器人关节位置测量核心部件

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东北证券：消费级3D打印：中国制造出海新名片

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2026-07-01 0 1.06MB 28页
慧博智能投研：太空算力行业深度：驱动因素、市场前景、产业链及相关公司深度梳理

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国信证券：晨会纪要-260701

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观快评:6月PMI数据解读-价格走弱，出口反弹固定收益专题研究:2026年二季度债券行情回顾-债市波动走强，信用利差普遍收窄策略周报:融资余额突破3万亿元——6月第4周立体投资策略周报行业与公司农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告（211）-仔猪价格加速探底，强美元短期压制商品价格银行业专题:存款搬家下的产品体系重构——中国机构配置手册（2026版）之银行理财篇银行业专题:平衡的艺术：大行负债再重构——中国机构配置手册（2026版）之银行资产负债...

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慧博智能投研：太空光伏行业深度：研发进展、技术演进、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

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大同证券：煤炭行业周报：动力煤价回调，等待迎峰度夏行情来临

核心观点二级市场方面，权益市场显著分化，煤炭跑输指数。A股市场呈现显著分化格局，科技成长与周期资源板块表现迥异，市场情绪从前一周的极度乐观转向谨慎分化。申万一级行业中，上涨前三板块分别为：建筑材料、电子、非银金融。建筑材料板块上涨主要因工信部等七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案（2026—2028年）》，明确提出到2028年遴选不少于100个平台资源开放场景试点项目，打造不少于10个服务平台及60个可落地的智能服务应用场景，基建投资加速预期升温。电子板块上涨主要受益于全球存...

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华鑫证券：计算机行业点评报告：财捷（INTU）：Q3收入与EPS稳健增长，AI专家平台推进且全年收入指引上修

事件财捷于2026年5月20日公布2026财年第三季度财报。Q3公司实现营收86亿美元，同比增长10%；Non-GAAP摊薄EPS为12.80美元，同比增长10%，并将FY2026全年营收指引上调至213.41亿-213.74亿美元。投资要点 Consumer与中小企业业务双线增长，Q3利润保持稳健公司Q3Consumer收入为52.73亿美元，同比增长8%，GlobalBusinessSolutions收入为32.85亿美元，同比增长15%，共同支撑总收入同比增长10%。利润端，GAAP...

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中国银河证券：四维度详细拆解本轮全国统一大市场建设

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招商证券：智能体应用研究系列（三）：Harness筑基，Agent奔赴自主执行时代

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国泰海通证券：有色金属行业研究框架：周期与战略属性双重定价

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国投证券：有色金属行业深度分析：静待全球宏观企稳，金属重归供需定价

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国信证券：社会服务景区赛道投资框架系列（三）：旺季主题热度不减，成长叙事增添看点

行业变化：景区行业正经历竞争要素的结构性迁移，核心从资源禀赋转向运营能力。疫后“旺丁不旺财”从周期波动走向常态，消费者更重质价比而非单纯性价比；高铁通车和自驾普及降低出行门槛，演唱会、体育赛事等跨界体验场景大量涌现，景区竞争早已不限于景区之间；抖音、小红书等线上渠道的算法分发重构了获客逻辑，小众打卡点频出，产品体验和获客效率差异持续拉大业绩分化。行业政策：行业同时迎来政策周期与经营周期的共振，需求端增量来自假期制度优化、入境游增长、人口结构变迁。春节8天、五一5天、全年法定假期新增2天，长假兼...

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国泰海通证券：游戏行业研究框架：出海打开全球视野，AI 重塑内容生态

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开源证券：开源晨会-260701

【策略】机构关注度环比回升：通信、电力设备和计算机——机构调研周跟踪-20260630 【金融工程】开源交易行为因子绩效月报（2026年6月）——金融工程定期-20260630 【中小盘】AI+主题系列（三）：光纤传感器是物理AI核心底座——中小盘主题-20260630 【传媒：世纪华通(002602.SZ)】掌握掘金密码，SLG/休闲双金矿持续寻宝——公司首次覆盖报告-20260630...

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