开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

国联民生证券：国防军工行业报告：航改燃机：快速交付理想路径，整机出海价值重估

...

2026-05-14 0 2.1MB 25页
东方证券：光之设备，新起点

...

2026-05-14 0 1.29MB 19页
东吴证券：晨会纪要-260514

宏观策略宏观点评20260513：美国4月CPI：超预期只是技术调整——2026年4月美国CPI数据点评核心观点：4月美国核心CPI超预期走高，但主要来自居住通胀调整的一次性技术因素。剔除技术调整的杂音后，核心CPI环比温和反弹，且通胀扩散度仍在合理区间，显示油价对通胀的“二轮效应”影响尚不显著。向前看，未来3个月美国总体通胀更可能沿着0.4-0.6%的环比中枢运行，而通胀预期是否脱锚、通胀是否扩散仍是市场和美联储关注的焦点，这取决于中东局势和油价。基准情形下，若油价与通胀预期不再继续失控，...

2026-05-14 3 805.74KB 11页
东海期货：宏观数据观察：4月CPI温和小幅上升，PPI超预期大幅上升-260514

主要观点：数据要点：中国4月CPI同比增长1.2%，预期0.9%，前值1.0%；4月PPI同比增长2.8%，预期1.6%，前值0.5%。主要观点： 4月CPI同比回升，且高于预期，通胀整体温和增长且继续保持较高水平。上游端国际大宗商品价格继续上涨，且内需型商品价格在部分重点行业产能治理持续推进、国内供需关系逐步改善、以及成本上升的情况下，价格中枢短期整体继续大幅上移，PPI继续大幅回升；4月份，节日效应增强、服务价格回升，叠加国内需求回升，CPI同比上升，且PPI继续大幅回升，短期通胀整体...

2026-05-14 0 1.03MB 7页
东兴证券：东兴晨报-260514

经济要闻 1.工信部：5月13日，工业和信息化部在重庆市召开高质量行业数据集建设工作座谈会。会议深入学习贯彻习近平总书记关于数据发展和安全的重要论述，总结前期工作，交流先行先试阶段性进展，部署下一阶段重点工作，动员各地方、各行业全面推动工业数据开发利用，助力制造业数字化智能化转型。（资料来源：iFinD） 2.国务院国资委：国务院国资委党委召开专题会议，深入学习贯彻习近平总书记关于“十五五”规划的重要论述精神，研究审议《中央企业“十五五”发展规划纲要》编制工作。会议强调，规划要进一步突出重点任务...

2026-05-14 0 322.18KB 7页
山西证券：研究早观点-260514

【今日要点】【山证农业】2025年报和2026Q1业绩综述-畜禽养殖大部分业绩承压，生猪产能有待去化【公司评论】金固股份(002488.SZ)：金固股份25年报&26Q1季报点评-阿凡达轮毂驱动业绩增长，开拓新材料科技平台【公司评论】溯联股份(301397.SZ)：溯联股份25年报&26Q1季报点评-盈利能力短期承压，液冷热管理夯实成长路径【公司评论】中自科技(688737.SH)：中自科技25年报&26Q1季报点评-天然气尾气催化驱动营收高增，储能+复材蓄势待发【公司评论】骏鼎达持续...

2026-05-14 0 516.52KB 10页
中信期货：股市盘面呈现韧性，债市延续偏强-260514

报告要点股指期货：盘⾯呈现韧性股指期权：隐波⾛势分化国债期货：资⾦⾯宽松下债市延续偏强摘要股指期货方面，周三亚太市场整体低开高走，全A指数收复失地并新高，行业方面，电子、计算机、电新等热点赛道领涨，市场重回景气度交易主导。近日盘面分歧略有加剧，市场担忧无外乎几个点，其一，短期市场斜率过陡，部分资金担心持续性，其二，隔夜美国通胀数据超预期，引发流动性拐点的潜在担忧，其三，美国高层访华之后是否会出现利多出尽效应。针对上述三个担忧，目前暂不认为构成直接威胁，第一，科创50权重股持续跑赢基准指...

2026-05-14 0 2.44MB 8页
国信证券：商贸零售行业5月投资策略暨年报&一季报总结：板块整体低位复苏，个股分化凸显长效价值

核心观点行业整体增速低位运行，单季度边际改善但复苏力度偏弱，细分板块及个股表现分化加剧。消费行业2025年整体增速表现较为平稳，全年社会消费品零售总额同比增长3.7%，除汽车以外的消费品零售额增速为4.4%。进入2026年，伴随着假日消费升温及促消费专项行动、以旧换新政策持续推进，消费市场延续平稳向好运行，2026Q1社零销售额127,695亿元，同比增长2.4%。增速较2025年四季度进一步加快0.7pct。各板块年报及一季度业绩影响要素综述：美容护理：行业增长趋稳但盈利分化明显，受春节错...

2026-05-14 0 851.82KB 13页
太平洋证券：家电行业转型AI算力专题：家电行业焕发新生，AI算力跨界掘金正当时

报告摘要行业端：AI算力产业链景气度高企，家电企业积极拥抱新增长极。1）行业规模：IDC数据显示，2025年全球AI基础设施支出达3180亿美元，预计2029年市场有望超过1万亿美元，CAGR约31%；受大模型驱动，2026年光模块市场规模有望达260亿美元（+60%），AI数据中心芯片市场规模2030年预计有望达到2860亿美元，5年CAGR约6.7%。2）拓展逻辑：当前家电行业正处于结构性调整期，为寻求长期价值增长点，家电企业正依托深厚的制造底蕴与资源协同，积极布局AI算力芯片、光通信等高...

2026-05-14 0 3.55MB 43页
开源证券：开源晨会-260514

观点精粹总量视角【宏观经济】美国通胀继续回升，但离联储加息还较远——美国4月CPI点评-20260513 【固定收益】输入性因素推动通胀超预期增长——2026年4月价格数据点评-20260513 【金融工程】固收类基金评价框架与FOF组合构建——基金研究系列（37）-20260513 行业公司【煤炭公用】电改持续深化，特高压建设有望提速——电力行业2026中期策略-20260513 【军工】军贸与商业航天共振，静待新质战斗力订单催化——行业投资策略-20260513 【纺织轻工：华源控股(...

2026-05-14 0 713.58KB 8页
国金证券：医药配套行业行业研究：CXO行业深度报告：内外需共振向上，新分子赋能行业持续扩容

投资逻辑：景气度上行信号明确，内外需共振带动业绩提速。CXO行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。复盘2018年至今行业变化，可以看到CXO行业在2018-2024年，依次经历了景气上行、快速扩张、震荡调整与底部出清的完整产业周期。目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。关税及生物安全相关法案等地缘政策因素虽引发阶段性市场关注，但整体来看短期扰动有限，国内CXO企业依托完善的产业布...

2026-05-14 0 2.09MB 18页
太平洋证券：电子行业点评：AI驱动CPU需求提升，AMD业绩超预期

报告摘要事件：AMD发布2026财年第一季度财报，公司单季度实现营业收入102.5亿美元，同比增长37.9%，环比基本持平；毛利率52.8%，同比提升2.6个百分点；净利润13.8亿美元，同比增长95.1%. AI驱动的数据中心业务高增拉动业绩高增长。公司业务分为数据中心、客户端与游戏、嵌入式三大板块。本季度数据中心业务营收57.8亿美元，同比增长57.2%，占总营收56.3%，核心受益于第五代EPYC服务器处理器与InstinctMI350系列AI加速芯片需求爆发，同时云计算巨头及AI相关企...

2026-05-14 0 383.17KB 3页
粤开证券：【粤开宏观】关税战后，中美贸易有何变化？260514

投资要点摘要关税战持续演进背景下，中美贸易格局并未走向简单的对抗或脱钩，而是在波动中结构性重塑。从特朗普1.0时期发起关税战至今，已近十年时间，全球政治经济格局以及中国的经济动能已发生巨大变化。全球地缘政治冲突愈发频繁，但中国经济的韧性更加凸显，中国制造的竞争力持续增强，出口市场持续多元化、出口产品结构持续从终端产品向中间品资本品升级。当前中美经贸到底呈现出何种格局？关税战后，中美双边贸易主要呈现以下三个结构性事实：第一，中美双边贸易规模仍维持较高水平，但在各自对外贸易体系中的相对比重显...

2026-05-14 46 1.11MB 11页
中山证券：A股市场点评：创业板指数创历史新高-260514

事件解读据证券时报报道，美国4月未季调CPI同比上涨3.8%，为2023年5月以来新高，预期上涨3.7%，前值上涨3.3%；环比上涨0.6%，预期上涨0.6%，前值上升0.9%。剔除食品和能源后，4月核心CPI同比上升2.8%，为2025年9月以来新高，预期上涨2.7%，前值上涨2.6%；环比上涨0.4%，预期上涨0.3%，前值上涨0.2%。分项看，4月未季调能源通胀同比增长17.9%，3月为增长12.5%；其中，能源大宗商品通胀同比增长29.2%，汽油同比增长28.4%，燃料油通胀同比增长5...

2026-05-14 0 259.19KB 5页
联合资信评估：2026年有色金属行业分析

2024—2025年中国有色金属行业景气度逐季修复、年末抬升，2026年景气指数延续上行，进入“正常”区间中部，供需两端修复支撑较为全面。全球经济复苏节奏分化，国内宏观经济回暖，PPI同比由降转升，行业盈利与生产持续改善。预计2026年行业有望在稳增长政策、美联储降息、新兴产业需求拉动下稳中向好，但国际贸易摩擦与地缘政治仍可能带来一定扰动。（1）铜：我国铜矿资源匮乏，对外依存度高，2026年铜精矿长单加工费降至零，行业进入“零加工费”阶段，冶炼企业主动开展产能压减与自律调整。2025年铜价创下...

2026-05-14 0 1.98MB 22页
五矿证券：消费级AR眼镜系列报告（三）：AR眼镜核心技术：光波导演进、材料革新与微显示升级

报告要点 AR眼镜光学方案逐步聚焦，光波导被行业视为实现轻量化消费级产品的关键技术路线之一。行业已全面淘汰视场角仅10°-20°的棱镜方案、重量超500g的自由曲面方案；Birdbath透光率不足30%、光学效率仅15%-20%，仅为过渡方案。光波导则凭借轻薄形态、高透光率与大视场潜力确立为长期终极路线，其厚度可压至3mm以内、透光率超85%。其中表面浮雕光波导（SRG兼顾性能与量产可行性，成为当前主流技术方向，也是微软、Meta、国内头部品牌旗舰机型的共同选择。几何光波导、体全息光波导、偏振体...

2026-05-14 0 2.21MB 24页
五矿证券：矿业巨头启示录系列之六：百年拓疆，力拓的全球资源版图构建之路

报告要点聚焦“铁矿石、铝、锂、铜”四大核心矿种，打造百年矿业巨头。力拓集团矿产业务依托世界级铁、铝、锂、铜矿山资产形成竞争壁垒，业务布局覆盖澳大利亚、北美洲、非洲、南美洲等核心资源区，同时租赁船队开展海运业务，年运输量超3亿吨，为全球最大干散货船运商之一。从行业地位看，截至2026年第一季度末，力拓总市值为1604亿美元，位居世界第二；是全球第二大铁矿石生产商、第一大铝土矿生产商、第八大铜生产商，并常年保持领先地位。力拓旗下拥有众多优质矿山资产，打造了坚固的核心矿种资源壁垒。其中，2025财...

2026-05-14 0 2.69MB 25页
中邮证券：银行业数据测算与政策点评：同业定存规模测算和整改影响

投资要点：（1）预计同业定期存款调整规模较大：上市银行同业定期存款或超14.48万亿。我们根据上市银行流动性风险报表相关数据披露，截至2025年末上市银行同业定期规模约14.48万亿元。其中国有行约8.75万亿元，股份行约3.75万亿元，城商行约1.98万亿元，农商行约0.01万亿元。若相关自律要求在季度内落地，或对国有行和股份行影响较大。从上市银行和各类银行信贷收支表结构测算来看，全银行业同业定期存款规模或超27.5万亿，其中银行业同业定期存款约9.62万亿元，非银行业同业定期存款约17.9...

2026-05-14 0 610.84KB 11页
中邮证券：对位芳纶：或成为AIDC光纤的瓶颈物料

投资要点对位芳纶是光纤中必要的增强材料：光纤作为光电线缆中的信息传输媒介，具有大带宽、高速率、低时延的传输特性，但其直径仅为125μｍ，属于玻璃纤维，材质脆弱。为确保光纤传输的安全可靠，需要优质的纤维材料作为增强元件。芳纶纤维，尤其是对位芳纶1414，特有的质量轻、柔性好、抗拉强度大、拉伸模量高、线膨胀系数小、耐环境性能好等优点，使其非常适合作为光电线缆的增强材料。对位芳纶供需当前处于总体平衡状态，AIDC需求爆发或导致对位芳纶供不应求：光纤对芳纶的需求量约在0.03-0.06kg/芯公里；...

2026-05-14 0 1.27MB 13页
建信期货：宏观市场月报：伊朗局势降温，宏观市场趋稳，但尾部风险犹存-260511

观点摘要财金政策继续扩张、人工智能投资热潮延续以及特朗普2.0新政冲击减弱，使得2026年初全球宏观市场前景整体向好。2月底美以联军悍然袭击伊朗并团灭伊朗第二代领导核心，而伊朗以封锁霍尔木兹海峡作为杠杆倒逼美国退缩，供给端冲击使得国际油价显著上涨并诱发央行紧缩担忧，3月中下旬环球金融资产普遍承压回调。3月下旬至4月中旬伊朗局势实现军事战的降温、美以伊临时停火以及从军事战到经济金融战的转变，目前美伊双重封锁霍尔木兹海峡均欲逼迫对方先退缩，原油市场大幅去库支撑国际油价高位运行。由于市场乐观预计特朗...

2026-05-13 0 2.18MB 24页

...

84

...

确认删除?