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券商研报

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粤开证券：【粤开宏观】从地方调研看宏观经济：市场预期、收入分配与微观活力-260209

摘要 2025年，在广东、江苏、湖南、湖北、云南等省份进行调研后，我们对中国经济的特质有了新的理解：中国经济虽然面临一系列内外部挑战与压力，却依然保持了较强的韧性。如苏州、深圳等地展现出了强劲的科技创新活力，当地地方政府官员也颇具“精气神”、很自信。但部分对美出口占比高、房地产占当地经济比重高的地区，则面临较大压力，正处于艰难转型阶段。这正是中国经济多样性的体现。全国各地均不同程度地面临房地产市场深度调整带来的土地出让收入下行压力，但各地对新能源、低空经济、生物医药等新质生产力产业均高度重视。...

2026-02-09 0 570.13KB 8页
国新证券股份：每日晨报-260204

国内市场综述震荡攀升缩量反弹周二（2月3日）大盘震荡攀升，缩量反弹。截至收盘，上证综指收于4067.74点，上涨1.29%；深成指收于14127.11点，上涨2.19%；科创50上涨1.39%；创业板指上涨1.86%,万得全A成交额共25656亿元，较前一日有所上升。行业方面，30个中信一级行业有29个上涨，其中机械、国防军工及建材涨幅居前，仅有银行小幅收跌。概念方面，光伏精选、TOPcon及太空光伏等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收跌，微软、英伟达跌近3% 周二（2月3...

2026-02-09 0 553.84KB 8页
金元证券：金元晨报-260205

股市回顾 A股行情：A股三大指数昨日涨跌不一，沪指涨0.85%，报4102.2点，深证成指涨0.21%，报14156.27点，创业板指跌0.4%，报3311.51点，沪深京三市成交额约为2.5万亿元。亚太市场：香港恒生指数涨0.05%，报26847.32点，恒生科技指数跌1.84%，报5366.44点，恒生中国企业指数跌0.05%，报9048.38点。日经225指数跌0.78%，报54293.36点。韩国KOSPI指数涨1.57%，报5371.1点。欧洲市场：英国富时100收涨0.85%，报...

2026-02-09 0 774.98KB 6页
东海证券：晨会纪要-260205

重点推荐 >1.杰瑞股份（002353）:再获发电机组1.8亿美元订单，绑定核心燃气轮机资源——公司简评报告 >2.特灵发布财报，北美商用HVAC业务呈现高景气——机械设备行业简评 >3.对“沃什鹰派”的一些不同的观点——海外观察：美国经济热点简评财经要闻 >1.习近平同普京举行视频会晤 >2.习近平同美国总统特朗普通电话 >3.中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议 >4.《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会在北京召开...

2026-02-09 0 421.46KB 11页
中银证券：社会服务行业双周报：春节将至，出行市场高景气

前两交易周（2026.01.26-2026.02.06）社会服务板块下跌3.44%，在申万一级31个行业排名中位列第24。本次春节假期时长9日，受假期时长较长影响，各类出行市场景气度高，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计下跌1.71%，报收4075.92。沪深300累计下跌1.25%，报收4670.42。社会服务板块下跌3.44%，在申万一级31个行业排名中位列第24。社会服务板块跑输沪深300指数2.18pct。社会服务子板块及旅游零售板块中1个上涨，涨...

2026-02-09 0 613.77KB 14页
中航证券：非银行业周报（2026年第五期）

市场表现:本期(2026.2.2-2026.2.6)非银(申万)指数-0.60%,行业排20/31,券商Ⅱ指数0.65%,保险Ⅱ指数-0.71%;上证综指-1.27%,深证成指-2.11%,创业板指-3.28%。个股涨跌幅排名前五位:渤海租赁(+16.85%)、华林证券(+11.41%)、亚联发展(+6.79%)、拉卡拉(+3.99%)、中银证券(+3.16%);个股涨跌幅排名后五位:长江证券(-8.08%)、华安证券(-7.55%)、越秀资本(-5.57%)、广发证券(-5.34%)、财通证券...

2026-02-09 0 2.27MB 10页
国新证券股份：每日晨报-260205

国内市场综述上涨延续走势分化周三（2月4日）大盘上涨延续，走势分化。截至收盘，上证综指收于4102.2点，上涨0.85%；深成指收于14156.27点，上涨0.21%；科创50下跌1.2%；创业板指下跌0.4%，万得全A成交额共25033亿元，较前一日略有下降。行业方面，30个中信一级行业有26个上涨，其中煤炭、建材及房地产涨幅居前，而传媒、通信及计算机则跌幅较大。概念方面，央企煤炭、煤炭开采精选及光伏玻璃等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指收盘涨跌不一，特斯拉跌近4% 周三（2月...

2026-02-09 0 608.6KB 7页
万联证券：万联晨会-260209

【市场回顾】上周五，A股低开后震荡上行，尾盘有所回落，截至收盘，上证指数收跌0.25%，报4065.58点，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%。沪深两市A股成交约2.15万亿元人民币，超2500股上涨。申万行业方面，石油石化、基础化工行业领涨，食品饮料行业领跌；概念板块方面，氟化工概念、染料概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收跌1.21%，恒生科技指数跌1.11%。美国三大股指全线收涨，道指涨2.47%，报50115.67点，创历史新高，标普500指数涨1.97%，纳指涨2.18%。...

2026-02-09 0 631.67KB 6页
开源证券：北交所策略专题报告：化工顺周期“风起”，关注北交所潜在投资机会-260208

化工周期拐点信号明确，行业“反内卷”加速供需改善基础化工指数强势反弹，行业复苏信号渐显；截至2026年2月6日，Wind基础化工指数报收8447点，相较于2025年年初上涨了约47.9%，涨幅明显。在经历过多年的下跌之后，化工品价格在2025年12月迎来了触底反弹的迹象，截至2026年2月5日，化工品价格指数（CCPI）报收4066点，距离2025年11月5日的阶段性低点（3825点）上涨了约6.3%。化工行业估值率先行修复，但仍处于近十年来的底部分位；截至2026年2月6日，市净率为2.60...

2026-02-09 0 1.98MB 16页
中邮证券：有色金属行业报告：高波行情渐退，逢低布局有色板块

l投资要点贵金属：波动率预计已达到极致，黄金企稳。贵金属继续波动，伦敦金最低点跌至4400美金左右，沪金最低跌至1000元左右，波动率在周一放大到极致后开始减退，也为本轮调整找到了最低点——伦敦金4400美元/沪金1000元。白银ETF的增持可能是短期折价带来的套利机会所致，不能简单作为企稳信号。短期来看，黄金基本见底，以市场给出的前低作锚进行交易。长期来看，沃什的降息+缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，美债走出牛陡的情况下，黄金值得增配。铜：跟随贵金属波动，但下游反馈较好。本...

2026-02-09 0 1.8MB 12页
国信证券：低空经济产业链研究专题一：从产品到生态、从试点到常态，低空经济的发展潜力与机遇

核心观点低空经济的官方定义与行业划分：低空经济是依托低空航空活动带动相关产业创新和场景应用形成的综合性经济形态，按照国家发改委《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，低空经济产业链包含低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业等4大领域。行业现状：低空经济的发展基础来源于通用航空产业的沉淀以及我国无人驾驶航空器的技术突破，随着政策支持力度加大和应用场景逐步拓宽，低空经济进入快速培育期。我国在册通用航空器总量、企业数量均创新高。截至2024年底，全国获得通航经营许可证的企业达7...

2026-02-09 5 4.23MB 74页
国信证券：油气行业2026年1月月报：受地缘政治博弈影响，1月油价大幅上涨

核心观点 1月油价回顾： 2026年1月布伦特原油期货均价为64.7美元/桶，环比上涨3.1美元/桶，月末收于70.7美元/桶；WTI原油期货均价60.2美元/桶，环比上涨2.4美元/桶，月末收于65.2美元/桶。1月上旬，美国对委内瑞拉实施制裁，并抓捕马杜罗总统夫妇，委内瑞拉向美国移交数千万桶原油增加石油供应，国际油价震荡下跌；1月中上旬，伊朗爆发抗议活动，且美国可能对伊朗采取军事行动，引发对伊朗出口可能减少的担忧，国际油价大幅上涨；1月中下旬，哈萨克斯坦油田暂时停产，但特朗普对欧洲八国加征关...

2026-02-09 0 2.71MB 26页
金元证券：金元晨报-260209

股市回顾 A股行情：2月6日沪指收跌0.25%，报4065.58点；深成指跌0.3%，报13906.73点；创业板指跌0.73%，报3236.46点；北证50涨0.9%。亚太市场：港股三大指数表现分化，恒生指数收涨1.21%，报26559.95点；恒生科技指数跌1.11%，报5346.20点；国企指数跌0.68%，报9031.38点。日经225指数涨0.81%，报54253.68点。韩国KOSPI指数收跌1.44%，报5089.14点。欧洲市场：英国富时100收涨0.5871%，报10369...

2026-02-09 0 750.52KB 5页
东兴证券：首席周观点：2026年第6周-260209

金属行业：全球铷盐市场进入结构性扩张新周期——太空光伏发展提升铷盐需求弹性钙钛矿太阳能电池（PSCs）是利用钙钛矿型材料作为吸光层的新型化合物薄膜太阳能电池。钙钛矿是一类自然产生的陶瓷氧化物，最早发现于钙钛矿石中的钛酸钙化合物中，并因此而得名。钙钛矿主要在碱性岩中产生，偶尔也会出现在蚀变的辉石岩中，常与钛磁铁矿共生。相较传统晶硅电池，钙钛矿电池具有低成本、高效率、轻量化、可弯曲、高效的弱光特性等多重优势。稳定性制约钙钛矿电池产业化发展，铷铯盐或成为钙钛矿量产的关键因子。由于铷铯具备优异的光电...

2026-02-09 0 822.15KB 8页
中航证券：全球大类资产波动剧烈，A股有望率先恢复上行-260209

报告摘要核心观点: 本周，全球市场大幅波动。一是，美国总统特朗普提名凯文・沃什为下任美联储主席以来，市场对此前交易的弱美元核心逻辑进行了修正。二是，美伊地缘局势紧张，但目前或仍在可控范围之内，在首轮谈判后双方同意继续谈判。三是，美国AI初创企业Anthropic为ClaudeAI助手推出了新型自动化工具，引发了市场对AI冲击传统软件行业商业模式的担忧。受外部环境影响，同时随着春节长假的临近，本周A股震荡收跌，成交额大幅缩量，市场情绪冷淡。与此同时，类平准基金的逆周期调控操作或基本暂停。本周宽...

2026-02-09 0 23.72MB 8页
中航证券：农林牧渔：“一号文”的关键词如何指导长期投资农业

报告摘要本期行情（1.31-2.07）申万农林牧渔行业（-1.92%），申万行业排名（23/31）上证指数（-1.27%）沪深300（-1.33%），中小100（-1.16%）简要回顾观点行业周观点：《商品预期行至农产品，“一号文”渐进》、《养殖利润回至盈利，产能去化趋势或不改》、《非癌疫苗试验推进，关注技术审批领先企业》本周核心观点【核心观点】近期“一号文”发布，“农业农村现代化”、“农业新质生产力”等关键词指向信息技术、生物技术等现代农业技术赋能的产业长期投资机会。【核心标的】...

2026-02-09 0 3.65MB 13页
国海证券：能源开采行业深度报告：解构国内用电结构，探寻电力需求增长引擎

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2026-02-09 3 1020.34KB 45页
广发证券：宠物行业专题十：品牌格局、品类创新、渠道变革

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2026-02-09 0 1.74MB 22页
国信证券：晨会纪要-260209

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观周报:宏观经济周报-开局遇冷，二月迎暖固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20260202-20260206）固定收益周报:转债市场周报-转债估值压缩后快速修复固定收益周报:公募REITs周报（第53期）-各板块普跌，商业不动产REITs继续扩容固定收益周报:超长债周报——30年国债收益率创今年新低策略专题:多元资产配置专题-资产走势趋同的终局思维策略周报:近期恒科走弱背后的资金扰动——2月第1周全球外资周观察策略周报:持股过节...

2026-02-09 0 463.53KB 26页
中航证券：策略点评：全球大类资产波动剧烈，A股有望率先恢复上行-260209

报告摘要核心观点: 本周,本周全球市场大幅波动。一是,美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席以来,市场对此前交易的弱美元核心逻辑进行了修正。二是,美伊地缘局势紧张,但目前或仍在可控范围之内,在首轮谈判后双方同意继续谈判。三是,美国AI初创企业Anthropic为其ClaudeAI助手推出了新型自动化工具,引发了市场对AI冲击传统软件行业商业模式的担忧。受外部环境影响,同时随着春节长假的临近,本周A股震荡收跌,成交额大幅缩量,市场情绪冷淡。与此同时,类平准基金的逆周期调控操作或基本暂停。本...

2026-02-09 0 23.55MB 8页

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