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券商研报

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中银证券：中银晨会聚焦-260512

【宏观经济】4月通胀点评张晓娇朱启兵。4月CPI同比增速和PPI同比增速均好于万得一致预期，国际能源价格上涨的输入性影响较大；CPI中影响较大的还有节假日出行需求上升，带动相关服务价格走高，PPI中影响较大的还有有色开采和加工行业、化工行业、以及算力需求上升带动相关行业价格走强的影响；我们认为年内CPI受猪肉价格拖累同比增速相对温和，或在1.0%上方波动，PPI同比增速年内或在3.0%上方波动。【有色金属】有色金属行业周报王靖添何贯嘉。本周几内亚与EGA铝土矿争议达成和解，宁巴矿业计划2026...

2026-05-12 0 519.7KB 7页
国投期货：大类资产运行周报：美国4月新增非农超预期权益资产上涨-260512

全球大类资产表现情况：股债上涨商品回落5月4日—5月8日当周，美伊谈判仍在进行。美国4月非农新增就业人数11.5万，超过市场预期。美元指数周度回落。股债周度收涨，商品回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。国内大类资产表现情况：股市上涨债市震荡偏弱商品回落5月4日—5月8日当周，以美元计价，中国4月出口同比增速14.1%，4月进口同比增速25.3%。股市收涨，债市震荡偏弱，商品回落。综合来看，股＞债＞商品。大类资产价格展望：关注特朗普访华行程综合来看，美伊谈判仍将持续，继续对大类资产价格产...

2026-05-12 0 1.65MB 8页
英大证券：金点策略晨报：宏观经济数据回暖，沪指站上4200点-260512

观点：总量视角【A股大势研判】周报提醒，尽管上周五科技股内部出现震荡分化，但市场的主线或并未发生根本性转移，市场目光仍在科技成长方向。市场走势如我们预期，周一科技股大涨，科创50指数涨幅超4.5%。沪深三大指数走强，沪指站上4200点整数大关，创2015年7月初以来近11年新高。盘面上看，存储、半导体、CPO、光通信模块等科技股集体大涨。宏观经济数据回暖，为A股市场的强势上涨提供了坚实支撑。4月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8%。CPI的温和上涨，反映出国内消费市场逐步回暖；...

2026-05-12 0 407.88KB 4页
英大证券：连续放量后A股短期或有震荡，结构性机会及赚钱效应仍在-260512

【A股大势研判】连续放量上行后，上周五沪深三大指数出现震荡调整。早盘创业板指与深成指盘中一度下跌超过1%。午后市场在权重板块的带动下震荡拉升，沪指一度翻红，显示出较强的承接力度。盘面上看，机器人行业、军工概念板块领涨，个股涨多跌少，结构性赚钱效应仍在。尽管上周五科技股内部出现震荡分化，但市场的主线或并未发生根本性转移。从产业发展趋势看，全球人工智能浪潮方兴未艾，国内自主可控战略也持续为相关领域注入动力。市场目光仍在科技成长方向，只是焦点开始从前期的概念炒作，转向真正能够兑现高景气、高业绩的细...

2026-05-12 0 496.28KB 5页
浙商期货：【宏观周报】中国外贸需求保持高速增长，美国4月非农就业数据喜忧参半-260512

【宏观总结20260510】海外经济：美国4月非农就业数据喜忧参半。2026年4月美国非农就业数据喜忧参半。新增非农就业11.5万人，远超市场预期的6.5万人，失业率维持4.3%，但劳动参与率降至61.8%，为2021年10月以来最低。薪资增速不及预期，环比、同比分别增长0.2%、3.6%。行业分化明显，医疗保健、运输仓储、零售业就业增长显著，联邦政府、信息业则持续收缩。家庭调查显示就业人数连续四月下滑，非自愿兼职人数大增，反映出劳动力市场内在动能边际减弱。目前市场对美联储年内降息预期有所升温...

2026-05-12 0 5.29MB 10页
万和证券：万和财富早班车-260512

一、宏观消息汇总 1.经中美双方商定，中共中央政治局委员、中国国务院副总理何立峰将于5月12日-13日率团赴韩国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。 2.5月11日，A股三大指数集体高开，上证指数高开0.51%突破4200点整数大关，创2015年7月初以来近11年新高。 3.美联储年内降息希望“渐冷”！高盛推迟后续两次行动时间点。二、行业最新动态 1.四部门印发行动方案：算电协同、增强绿色算力供给水平。相关个股：大唐发电（6019...

2026-05-12 0 493.74KB 1页
国信证券：晨会纪要-260512

晨会主题【常规内容】宏观与策略固定收益周报:超长债周报-国债买卖再次缩量，超长债继续下跌固定收益周报:转债市场周报-结合条款及资质，关注高景气方向策略周报:短期情绪指标重返历史高位——5月第1周立体投资策略周报海外市场专题:美元债双周报（26年第19周）-长端利率逼近5%，美债市场承压加剧行业与公司非银行业专题:保险业2026年一季报综述-银保高景气延续，投资波动放大社会服务行业5月投资策略：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会社服行业周报:社会服务行业双周报（第129期...

2026-05-12 0 401.02KB 21页
世纪证券：医药生物行业周报（5月第1周）：万亿活水托底创新医药

行业观点：周度回顾。上个区间（4月27日-5月8日）医药生物板块收涨0.58%，跑输沪深300（2.15%）和Wind全A（4.35%）。从细分板块来看，疫苗（6.58%）、原料药（2.93%）和医疗设备（2.65%）领涨，其他生物制品（-2.6%）、线下药店（-1.92%）和医药流通（-1.29%）领跌。从个股来看，宏源药业（24.12%）、华兰股份（23.97%）和共同药业（23.89%）涨幅居前，嘉应制药（-29.93%）、迪瑞医疗（-23.2%）和昂利康（-19.85%）跌幅居前。万...

2026-05-12 0 559.87KB 8页
中邮证券：房地产行业报告：基本面持续修复，二手房优于新房

投资要点 2026年年初以来，市场在量价两端都出现了一些积极变化，尤其是以上海为代表的核心城市。新房销量全国跌幅收窄及部分核心城市回升，二手房成交量回暖，二手房挂牌价跌幅明显收窄及部分核心城市率先企稳。二手优于新房的“短期错位”或延续一段时间：政策当前更聚焦公积金、置换与核心需求群体，短期更快传导至二手端，提高链条效率；新房端项目端节奏与供给收缩仍制约环比表现，需以价格企稳与去库存配合，继续观察5-6月延续性。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为143.78万方...

2026-05-12 0 677.28KB 11页
中邮证券：有色金属行业报告：流动性回补驱动金银锡价上涨

l投资要点贵金属：长期逻辑在强化，无惧波动。本周贵金属筑底反弹，美国就业数据良好，但风偏提升，贵金属持续强势。人民银行4月加速增持黄金增强市场信心，同时波兰央行宣布继续增持黄金，体现配置盘对于黄金长期价值的认可。同时，美联储若在油价高位的过程中受迫于政治压力而超预期降息会对石油美元信心带来不可逆的打击。长期来看，冲突可能引发油价中枢上移，通胀预期同样上移，滞胀可能成为未来市场的主旋律，叠加沃什缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，黄金值得增配。铜：海外减产担忧使得价格进一步反弹。本...

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东方财富证券：AI奔赴星辰大海，太空算力打开商业航天新篇章

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2026-05-12 0 3.19MB 40页
西部证券：非银金融行业衍观天下系列报告一：全球衍生品市场，场内外发展全景概览

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2026-05-12 0 1.28MB 30页
东北证券：电子行业：AI推理时代下的存储创新，从被动记录到存算融合-海外存储深度报告（二）

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国泰海通证券：大药诞生之自免系列二：技术迭代领跑自免3.0时代，2026密集催化迎产业变革

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浙商证券：筹码微观结构探秘系列（五）：“888日”移动均线交易框架全解析

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2026-05-12 0 1.08MB 14页
浙商证券：筹码微观结构探秘系列（七）：如何基于九转信号捕捉短期交易性机会？

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2026-05-12 0 1.53MB 18页
浙商证券：筹码微观结构探秘系列（六）：测试基于60日均线的极简趋势投资策略

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2026-05-12 0 1.94MB 12页
浙商证券：餐饮系列研究之茶饮+咖啡深度：外卖大战后的变与不变

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2026-05-12 0 6.41MB 39页
山西证券：研究早观点-260512

【今日要点】【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260506-260510）-生猪价格低位震荡，生猪养殖持续亏损【行业评论】煤炭：2025年报及2026年一季报综述-一季度盈利明显提升，业绩+分红双增长【行业评论】煤炭：行业周报（20260506-20260510）-迎峰度夏补库，厄尔尼诺预期发酵【山证传媒】昆仑万维25年&26Q1点评-营收稳健增长，AI商业化进程提速【山证新材料】时代新材2025年报及2026一季报点评-风电叶片业绩稳步增长，新材料平台高增可期【公司评论】金沃股份...

2026-05-12 0 576.08KB 13页
中银证券：交运行业2025年报及2026年一季报综述：油运高景气散运回暖，三大航逐步扭亏廉航领跑，快递需求规模稳步扩张

交运行业25年年报和26年一季报公布完毕。航运港口方面，地缘扰动推升油运运价，散运需求回暖，外贸进出口吞吐量稳步增长，主要港口业绩平稳航空机场方面，25年航空业整体表现分化，客座率维持高位，廉航盈利强劲且大航在26年一季度盈利水平提高，国际航线持续恢复，旅客吞吐量稳步上升。快递物流方面，需求规模稳步扩张，降本增效持续深化。公路铁路方面25年客运发送量稳步增长，京沪高铁等龙头营收维持增长，公交板块经营分化加剧，高速公路行业整体稳健。支撑评级的要点 2026年一季度油运运价大幅提升、散运需求回暖反...

2026-05-12 0 2.79MB 25页

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