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公司研究

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华金证券：中国西电（601179）-24Q3业绩高增，盈利能力显著提升

中国西电(601179) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，公司2024年前三季度实现营收151.62亿元，同比+6.94%，实现归母净利润7.87亿元，同比+45.33%，实现扣非归母净利7.81亿元，同比+74.49%。其中Q3实现营收48.78亿元，同比+4.29%，实现归母净利润3.34亿元，同比+199.96%，实现扣非归母净利润3.10亿元，同比+383.60%。 Q3业绩超预期，持续受益特高压建设。24Q3公司实现营收48.78亿元，同比+4.29%，实现归母净利润3.34...

2024-11-02 155 312.58KB 5页
华安证券：湖北宜化（000422）-Q3价差收窄业绩仍有韧性，资产结构改善稳步推进

湖北宜化(000422) 主要观点：事件描述 2024年10月28日晚，公司发布2024年三季度报告，2024Q3实现营收44.59亿元，同比下降3.23%，环比下降8.31%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长59.46%，环比下降45.76%，销售毛利率14.67%，环比下降2.27pct。 Q3产品价格分化，磷铵强势尿素、PVC走弱，毛利率有所下滑价格方面，主营产品价格表现分化，磷酸二铵受海外需求以及成本支撑，价格保持稳定，而尿素因新产能投产、PVC受到下游地产等领域拖累，价格出现不同...

2024-11-02 156 538.72KB 4页
华安证券：山东黄金（600547）-矿金产量符合预期，金价上行支撑业绩

山东黄金(600547) 主要观点：山东黄金发布2024年三季报公司2024年前三季度营收670.06亿元，同比+62.15%；实现归母净利润20.66亿元，同比+53.57%。其中单Q3营收212.32亿元，同比+52.8%，环比-20.8%；归母净利润6.82亿元，同比+46.6%，环比-0.2%。矿山产金量价齐增，焦家金矿完成整合产量方面，公司前三季度自产黄金35.44吨，同比+19.58%，约为年初制定的47吨产量目标的75.4%。目前焦家金矿已完成整合矿权并取得660万吨/年的...

2024-11-02 137 415.08KB 3页
华安证券：冰轮环境：业绩短期扰动，看好公司长期发展

冰轮环境(000811) 主要观点：公司发布2024年三季报 2024年前三季度公司实现营收49.56亿元（-11.14%），归属上市公司股东净利润4.74亿元（-16.49%），扣非后归属上市公司股东净利润4.31亿元（-19.24%），经营活动产生的现金流量净额-0.78亿元，加权平均净资产收益率为8.31%（减少2.56pct）。单季度来看，公司2024年三季度实现营收16.06亿元（-16.55%），归母净利润1.43亿元（-26.12%）。毛利率整体有所提升，费用率小幅上升根据公...

2024-11-02 122 348.96KB 3页
华安证券：亚钾国际（000893）-单季度业绩环比增长，钾肥项目持续推进

亚钾国际(000893) 主要观点：事件描述 2024年10月31日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营业收入24.83亿元，同比下降14.13%；归母净利润5.18亿元，同比下降47.89%；扣非归母净利润5.15亿元，同比下降48.79%。2024年第三季度，公司实现营业收入7.85亿元，同比下降9.71%，环比下降26.27%；归母净利润2.48亿元，同比下降10.71%，环比增长31.46%；扣非归母净利润2.47亿元，同比下降12.41%，环比增长31.88%。...

2024-11-02 280 359.83KB 4页
信达证券：工业富联三季报点评：AI产业链核心卡位，静待GB200花开

工业富联(601138) 事件：10月30日，公司发布2024年第三季度报告。2024年前三季度，公司共实现营业收入4363.73亿元，yoy+32.71%；归母净利润151.41亿元，yoy+12.28%。单三季度，公司实现营业收入1702.82亿元，yoy+39.53%；归母净利润64.02亿元，yoy+1.24%。若扣除汇兑影响，则归属于上市公司股东的净利润同比增长11%。点评： AI服务器及交换机相关业务高速增长，通用服务器部分也逐步回暖。2024年前三季度，公司云计算业务整体营业收入...

2024-11-02 123 528.42KB 4页
华安证券：万润股份（002643）-需求下滑业绩短期承压，电子信息材料保持增长

万润股份(002643) 主要观点：事件描述 10月29日晚，公司发布2024年三季报，2024年公司前三季度实现营业总收入27.63亿元，同比降低13.01%；实现归母净利润2.96亿元，同比降低48.57%；实现扣非归母净利润2.56亿元，同比降低54.57%。3Q24公司实现营业总收入8.06亿元，同比降低26.84%，环比降低20.83%；实现归母净利润0.81亿元，同比降低56.65%，环比降低31%；实现扣非归母净利润0.6亿元，同比降低66.82%，环比降低43.56%。 202...

2024-11-02 170 416.17KB 4页
东吴证券：报喜鸟（002154）-2024年三季报点评：Q3业绩短期承压，实控人拟全额认购定增彰显信心

报喜鸟(002154) 投资要点公司公布2024年三季报：前三季度营收35.36亿元/yoy-3.59%，归母净利润4.15亿元/yoy-25.19%。分季度看，24Q1/Q2/Q3营收分别同比+4.84%/-4.55%/-11.7%，归母净利润分别同比-2.09%/-38.32%/-51.68%，Q2受国内宏观消费转弱影响营收降幅环比扩大，我们预计哈吉斯品牌表现延续好于主品牌趋势，由于费用支出增多净利下滑幅度较大。 Q3毛利率持平略升，费用率上升较多，净利率承压下降。1）毛利率：24Q3同比...

2024-11-02 140 506.79KB 3页
华安证券：百龙创园（605016）-Q3业绩符合预期，阿洛酮糖持续放量

百龙创园(605016) 主要观点：事件描述 2024年10月30日，百龙创园发布了2024年三季度报告。公司前三季度实现营业收入8.20亿元，同比增长25.48%；归母净利润1.83亿元，同比增长29.19%；扣非归母净利润1.73亿元，同比增长29.60%。24Q3单季度实现营业收入2.89亿元，同比增长19.92%，环比增长3.51%；归母净利润0.63亿元，同比增长25.46%，环比下降5.29%；扣非归母净利润0.62亿元，同比增长27.08%，环比增长2.55%。 24Q3营收持续...

2024-11-02 134 361.74KB 4页
开源证券：沪光股份（605333）-中小盘信息更新：Q3业绩超预期，毛利率大幅改善

沪光股份(605333) 核心客户需求旺盛，2024年Q3公司营收实现高增长公司发布2024年三季报，2024年Q3实现营收21.14亿元，同比+121.40%；归母净利润1.83亿元，同比+901.75%；扣费归母净利润1.78亿元，同比+1129.28%。公司2024年前三季度实现营收55.32亿元，同比+133.71%；归母净利润4.38亿元，同比+2030.18%；扣费归母净利润4.23亿元，同比+1416.52%。Q3毛利率达20.5%，环比Q2大幅提升3.99pct。公司加快客户结...

2024-11-02 165 822.5KB 4页
东吴证券：中国交建（601800）-2024年三季报点评：处置子公司产生一次性收益，经营性现金流环比改善

中国交建(601800) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润5366/163/135亿元，同比分别-2.3%/-0.6%/-11.5%，其中单三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润1792/48/29亿元，分别同比-1.7%/-0.7%/-32.9%。期间费用率控制较好，处置子公司产生一次性收益。（1）分季度看，24Q1-3公司分别实现营收1769/1805/1792亿元，同比分别+0.2%/-5%/-2%，营收同比增速较Q2有所...

2024-11-02 124 483.51KB 3页
东吴证券：潍柴动力（000338）-2024年三季度点评：24Q3业绩符合预期，盈利能力改善

潍柴动力(000338) 投资要点公告要点：公司公布2024年三季报，24Q3公司实现营业收入494.6亿元，同环比分别-8.8%/-11.8%；归母净利润25.0亿元，同环比分别-4.0%/-24.4%。24Q3公司业绩市场符合预期。24Q3公司实现扣非归母净利润22.3亿元，同环比分别+10.0%/-28.8%，24Q3非经常性损益2.66亿元，同比-3.07亿元，去年同期非经较高，主因处置子公司股权收益。重卡产业链：24Q3行业景气度向下，子公司陕重汽表现优于行业。24Q3重卡行业批发...

2024-11-02 150 505.51KB 4页
民生证券：伊利股份（600887）-2024年三季报点评：收入降幅收窄，盈利环比改善

伊利股份(600887) 事件：公司发布2024年三季报。2024年前三季度实现营业收入887.3亿元，同比-8.61%，归母净利润108.7亿元，同比+15.87%，扣非归母净利85.1亿元，同比-4.55%。单Q3实现营收290.4亿元，同比-6.66%，归母净利33.4亿元，同比+8.53%，扣非归母净利31.8亿元，同比+13.42%。积极新品创新，液奶降幅收窄。分产品看，24Q3液奶降幅环比明显收窄、奶粉保持较好增长、冷饮继续承压。2024Q3液奶收入206.4亿元、同比-10.3%...

2024-11-02 139 856.75KB 3页
东吴证券：新华保险（601336）-2024年三季报点评：价值高增，利润新高

新华保险(601336) 投资要点事件：新华保险披露2024年三季报，9M24累计实现归母净利润为206.80亿元，同比增长116.7%。业绩符合此前预增公告区间，系股票市场低位震荡后快速反弹，总投资收益同比大幅提升。新准则专项分析。9M24公司实现保险服务收入同比下降10.2%（对应3Q24同比下降6.8%）；我们搭建的承保利润同比下降1.3%（对应3Q24同比增长8.2%），主要系长端利率下行放缓合同服务边际（CSM）摊销速度，但9月末长端利率翘尾改善CSM释放节奏；我们搭建的投资利差同...

2024-11-02 122 791.87KB 7页
民生证券：金陵饭店（601007）-2024年三季报点评：24Q3净利润承压，持续关注国改深化进程

金陵饭店(601007) 金陵饭店发布2024年三季报。2024年前三季度，公司营收13.88亿元/同比+2.60%，归母净利润0.42亿元/同比-24.36%，扣非归母净利润0.35亿元/同比-7.63%；销售费用率4.89%/同比+0.18pcts，管理费用率10.91%/同比-1.39pcts，研发费用率0.16%/同比-0.04pcts，财务费用率0.69%/同比-0.68pcts；毛利率26.15%/同比-0.66pcts，净利率3.01%/同比-1.07pcts。2024年第三季度，...

2024-11-02 128 700.34KB 3页
信达证券：盐津铺子（002847）-收入表现稳健，强化供应链优势

盐津铺子(002847) 事件：公司发布2024年三季报，24Q3公司实现营业收入14.02亿元，同比+26.2%，实现归母净利润1.74亿元，同比+15.62%，实现扣非归母净利润1.51亿元，同比+4.8%。点评： 24Q3实现收入增长26.2%，经营韧性强。市场担忧公司成长性较为依赖渠道红利，产品驱动力不够。拆分Q3收入增长驱动，24Q3公司休闲魔芋实现2.41亿销售收入，同比+39.05%，蛋类零食实现1.8亿收入，同比+64.35%，蛋类零食和魔芋贡献24Q3约一半收入增量，表明公司...

2024-11-02 142 590.54KB 4页
民生证券：山鹰国际（600567）-2024年三季报点评：经营压力导致利润暂时承压，转债预计稳步落地

山鹰国际(600567) 事件。山鹰国际发布2024年三季报，2024Q3实现营收/归母净利润/扣非净利润73.47/-0.45/-3.32亿元，同比变动-2.87%/-129.11%/-528.73%，24年前三季度实现营收/归母净利润/扣非净利润216.02/0.69/-4.40亿元，同比+1.36%/+158.86%/-22.77%。量价均有压力，营收同比下降。24Q3收入为73.47亿元，同降2.87%。价：24Q3箱板纸均价为2994元/吨，同比-5.98%。量：目前公司偿债占用经营...

2024-11-02 149 686.56KB 3页
东吴证券：昆仑万维（300418）-2024年三季报点评：持续研发投入，多元AI应用相继落地

昆仑万维(300418) 投资要点事件：2024Q1-3公司实现营收38.28亿元，yoy+4.00%，归母净利润-6.27亿元，yoy-290.81%，扣非归母净利润-6.48亿元，yoy-336.11%。其中，2024Q3实现营收13.27亿元，yoy+5.62%，qoq+2.50%，归母净利润-2.37亿元，去年同期及2024Q2为-0.3、-2.02亿元，扣非归母净利润-2.41亿元，去年同期及2024Q2为-0.37、-2.14亿元。经营性业绩稳健，Opera再度上调全年指引。20...

2024-11-02 126 520.47KB 3页
东吴证券：福田汽车（600166）-2024年三季报点评：Q3利润承压，静待行业回暖

福田汽车(600166) 投资要点公告要点：公司发布三季报，24Q3实现营收117.9亿元，同环比分别-16.3%/+6.3%，归母净利润0.18亿元，同环比分别-90.2%/-88.6%。归母净利润同比下滑主要系销量下滑、海外市场结构变化及重卡价值链（福田戴姆勒、采埃孚福田）利润不及预期。24Q3公司扣非后归母净利润-0.84亿元，24Q2/23Q3分别为0.97/0.41亿元，扣非扣投资收益归母净利润1.44亿元，同环比分别-3.1%/-27.3%。 24Q3中重卡销量同环比下滑，折算并表...

2024-11-02 112 502.98KB 3页
信达证券：宁德时代（300750）-经营性利润超预期，产品结构持续向上

宁德时代(300750) 事件：公司发布三季报业绩，24Q3营收922.8亿元，同比-12.5%，环比+6.1%，归母利润131.4亿元，同比+26%，环比+6.3%，其中24Q3计提资产减值损失47.4亿元，环比Q2增加约30亿元，加回减值后经营性利润超预期。点评： 1、利润端：1）量：公司前三季度出货330Gw，三季度环比增加15%以上。考虑新产品放量、海外市场持续打开，我们预计25年动力出货同比+15%~20%。储能维持高速增长，全年增速我们预计达50%，24年出货有望达110GW。展望...

2024-11-02 102 402.7KB 4页

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