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公司研究

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西南证券：老白干酒（600559）-降本增效成效显著，聚焦资源势能向上

老白干酒(600559) 投资要点事件：公司公布2024年三季报，前三季度公司实现营收40.9亿元，同比+6.3%；实现归母净利润5.6亿元，同比+33.0%。单季度来看，24Q3公司实现营收16.2亿元，同比+0.3%；实现归母净利润2.5亿元，同比+25.2%。收入边际放缓，利润维持高增，业绩符合市场预期。产品结构持续优化，省外高增势能延续。1、分产品看，24Q3百元以上、百元以下产品分别实现营收7.9亿元(+10.0%)、8.2亿元(+2.3%)。百元以上产品保持高速增长，十八酒坊表现...

2024-11-01 114 1.13MB 5页
西南证券：青岛啤酒（600600）-2024年三季报点评：需求平淡量价承压，期待后续基本面改善

青岛啤酒(600600) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现收入289.6亿元，同比-6.5%，实现归母净利润49.9元，同比+2%；其中24Q3实现收入88.9亿元，同比-5.3%，实现归母净利润13.5亿元，同比-9%. 大环境影响下整体啤酒需求较淡，Q3销量有所承压。量方面，公司单三季度实现啤酒销量215.5万吨，同比下降5.1%；受大环境影响下啤酒需求较为平淡，公司Q3销量下滑略优于行业整体销量-5.3%增速。分档次看，24Q3主品牌实现销量125.5万吨，同比-4....

2024-11-01 109 1.12MB 5页
开源证券：中国交建（601800）-公司信息更新报告：毛利率水平有所提高，新签合同额保持增长

中国交建(601800) 毛利率水平有所提高，新签合同额保持增长，维持“买入”评级中国交建发布2024年三季度报告，2024年1-9月公司实现营业收入小幅下滑，毛利率、净利率同比均略有上升，新签订单量增长明显，公司整体经营情况稳健，新签合同额逐年增长，各业务毛利率改善，整体债务结构合理，境外业务收入及新签表现突出。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为256.9、279.4、307.5亿元，对应EPS为1.58、1.72、1.89元，当前股价对应PE为6.5、6.0、5.4...

2024-11-01 108 824.03KB 4页
民生证券：古井贡酒（000596）-2024年三季报点评：Q3收入利润双位数徽酒龙头显韧性

古井贡酒(000596) 事件：公司于10月30日发布2024年三季报，24年Q1-3公司累计实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润190.69/47.46/47.00亿元，同比+19.53%/+24.49%/+25.55%。其中单24Q3实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润52.63/11.74/11.59亿元，同比+13.36%/+13.60%/+14.52%。年份原浆腰部价位成为品牌增长主力，省外扩张阶段性受阻向省内收缩。产品端：产品端基本盘年份原浆全价位带布局，受益于持续多年的品牌建...

2024-11-01 98 711.71KB 3页
中国银河：东航物流（601156）-24Q3跨境电商景气继续，毛利率小幅回升

东航物流(601156) 摘要：事件：公司发布2024年三季度报告。财务数据方面，2024年Q1-Q3，公司累计实现营业收入176.74亿，同比+24.19%；实现归母净利润20.67亿元，同比+24.14%；扣非后归母净利润为19.38亿，同比+26.78%。 2024Q3，继续受益跨境电商高景气，公司综合物流营收同比显著增长。收入端来看，2024年Q1-Q3，公司实现营业收入176.74亿元中，航空速运/地面综合服务/综合物流解决方案，分别实现营收66.06亿元/18.63亿元/91.98...

2024-11-01 107 1.23MB 4页
中国银河：米奥会展（300795）-关注财政+地缘政治优化带来的预期改善

米奥会展(300795) 事件：2024年前三季度公司实现营业收入4.25亿元，同比-9.44%，实现归母净利润0.68亿元，同比-16.62%。单Q3公司实现营业收入1.65亿元，同比+42.29%，实现归母净利润0.27亿元，同比+395.58%。 Q3展会场次、规模均实现增长。公司Q3展会排期场次较去年同期增长，共举办美国、墨西哥、巴西、南非四场展会，而2023年同期为土耳其、日本、南非三场展会。从展会规模看，根据公司官方公众号，美国展会超400家企业参展，展览面积达1万平；墨西哥展+巴西...

2024-11-01 136 986.37KB 3页
五矿证券：金石资源（603505）-首次覆盖报告，勇做领头羊，迈向萤石产业新范式

金石资源(603505) 金石资源是目前中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的专业性矿业公司。2001年发展至今，公司业务逐步拓展至下游氟化工、含氟锂电材料等领域，并以技术撬动资源综合利用，合作开发白云鄂博伴共生萤石资源、含锂细（尾）泥提取锂云母精矿等方面。2024年公司中报，上半年总营收11.19亿元，同比+100.2%，净利润1.76亿元，同比+33.03%。公司单一萤石矿储量规模领先，业务基本盘盈利水平高。公司单一型萤石保有资源储量约2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万...

2024-11-01 120 2.59MB 25页
太平洋证券：普蕊斯（301257）-收入低于预期，利润有所承压

普蕊斯(301257) 事件： 10月29日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入5.94亿元，同比9.17%，归母净利润为0.72亿元，同比下降28.39%，扣非后归母净利润为0.63亿元，同比下降27.42%。点评：收入低于预期，利润有所承压。单季度来看，2024Q3实现营业收入1.99亿元，同比增长2.03%，归母净利润为1734万元，同比下降55.50%，扣非后归母净利润为1410万元，同比下降61.17%，收入端低于预期，利润端有所承压，主要原因是公司根据业务需...

2024-11-01 89 599.51KB 4页
华安证券：中航机载（600372）-业绩短期波动不改长期增长趋势

中航机载(600372) 主要观点：事件描述 10月30日，公司发布2024年三季度报告，披露公司2024年前三季度实现营业收入165.67亿元，同比下降20.09%，归母净利润12.03亿元，同比下降27.10%。对凯天电子增资有望增强凯天电子经营能力和发展后劲根据三季报显示，公司合同资产较期初有所增加，主要原因在于是对当期执行的销售合同的质保金确认为合同资产导致余额增加。根据公司10月30日公告显示，公司为推动中航机载子公司更好地完成“十四五”科研生产经营任务，增强子公司经营效益和发...

2024-11-01 107 355.79KB 3页
太平洋证券：公牛集团：2024Q3收入业绩稳健增长，期待国际化新增量

公牛集团(603195) 事件：2024年10月30日，公牛集团发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现收入126.03亿元（+8.58%），归母净利润32.63亿元（+16.00%），扣非归母净利润28.39亿元（+8.26%）。 2024Q3收入业绩稳健向上，市场规模持续扩大。1）收入端：单季度看，2024Q3公司收入42.17亿元（+5.04%），虽面临地产及消费环境压力，但公司营收稳健增长，或系电连接、智能电工照明业务基本盘稳固，新能源业务占据行业龙头地位并保持高增，期待未来国际...

2024-11-01 102 517.24KB 5页
太平洋证券：格力电器：2024Q3利润端实现稳健增长，净利率涨幅较为显著

格力电器(000651) 事件：2024年10月30日，格力电器发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营业收入1467.22亿元（-5.34%），归母净利润219.61亿元（+9.30%），扣非归母净利润211.63亿元（+10.14%）。 2024Q3营收端短期承压，利润端实现稳健增长。1）收入端：2024Q3公司营业收入达469.39亿元（-15.84%），收入短期承压，或系受到内需不足的拖累；我们认为，在家电以旧换新政策和双十一大促的催化下，2024Q4公司收入端或将恢复增长...

2024-11-01 111 598.09KB 5页
太平洋证券：美的集团：2024Q3业绩双位数提升，海外电商同比高增

美的集团(000333) 事件：2024年10月30日，美的集团发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现收入3203.50亿元（+9.57%），归母净利润316.99亿元（+14.37%），扣非归母净利润303.77亿元（+13.17%）。单季度看，2024Q3公司收入1022.28亿元（+8.08%），归母净利润108.95亿元（+14.86%），扣非归母净利润101.96亿元（+10.96%）。海外加码OBM建设，2024Q3海外电商销售高增。2024Q1-Q3公司智能家居/新能源...

2024-11-01 109 509.83KB 5页
中国银河：赛轮轮胎（601058）-24Q3业绩表现稳健，全球化布局深入推进

赛轮轮胎(601058) 摘要：事件：公司发布三季度报告，2024年前三季度实现营业收入236.28亿元，同比增长24.28%；实现扣非归母净利润31.26亿元，同比增长48.96%。其中，24Q3单季度实现营业收入84.74亿元，同比增长14.82%、环比增长7.84%；实现扣非归母净利润10.74亿元，同比增长11.37%、环比增长3.59%。 24Q3业绩表现稳健，轮胎产销放量彰显发展韧性。前三季度公司实现自产轮胎产量、销量5462.69、5387.76万条，同比分别增长30.00%、3...

2024-11-01 118 1.39MB 4页
太平洋证券：浙江鼎力（603338）-Q3单季度业绩创历史新高，看好CMEC并表加速北美市场开拓

浙江鼎力(603338) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现收入61.34亿元，同比增长29.35%，实现归母净利润14.60亿元，同比增长12.91%。其中Q3单季度实现收入22.74亿元，同比增长38.37%，实现归母净利润6.36亿元，同比增长37.72%。海外开拓效果显著，Q3收入持续增长。公司Q3单季度收入持续保持高增长，主要得益于北美市场需求强劲，臂式产品持续放量，海外收入占比进一步加大，同时，CMEC并表也有一定积极贡献。子公司CMEC并表，有望加速开拓北美市场。20...

2024-11-01 106 593.44KB 4页
太平洋证券：协创数据（300857）-Q3业绩高速增长，算力业务落地加速

协创数据(300857) 事件：公司发布2024年三季报。前三季度，公司实现营业收入53.95亿元，同比增长67.11%；归母净利润为5.57亿元，同比增长184.46%；扣非归母净利润5.47亿元，同比增长186.58%。Q3单季度，公司实现营收18.17亿元，同比增长30.81%；归母净利润1.99亿元，同比增长140.63%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增长133.11%。公司各项业务进展积极，Q3毛利率大幅提升。AIOT终端方面，高毛利产品销量实现持续增长，海外智慧安防业务占比持续...

2024-11-01 113 588.64KB 4页
太平洋证券：三七互娱（002555）-24年前三季度营收同增，关注自研新游上线进展

三七互娱(002555) 事件：公司2024年前三季度实现营收133.39亿元，同比增长10.76%；归母净利润18.97亿元，同比下降-13.45%；归母扣非净利润18.77亿元，同比下降-9.67%。其中，2024Q3实现营收41.07亿元，同比下降-4.09%；归母净利润6.33亿元，同比下降-34.51%；归母扣非净利润6.02亿元，同比下降-37.41%。小游戏流水释放，2024年前三季度营收同增10.76% 2024年前三季度公司营收实现同比增长，主要系自2023年下半年开始陆续...

2024-11-01 252 426.41KB 5页
太平洋证券：安琪酵母：Q3海外延续高增，经营向上改善

安琪酵母(600298) 事件：公司发布2024年三季报，公司2024年前三季度收入109.12亿元，同比+13.04%，归母净利9.53亿元，同比+4.23%，扣非净利8.39亿元，同比+3.44%；其中Q3收入37.38亿元，同比+27.14%，归母净利2.62亿元，同比+7.02%，扣非净利2.43亿元，同比+21.60%。海外延续高增，国内需求逐步恢复，经营逐季改善。分产品来看，Q3酵母主业收入同比+17.7%至25.9亿元，其他产品（含酶制剂、食品原料等）同比+76.7%，制糖业务逐...

2024-11-01 68 938.13KB 5页
华安证券：万达电影（002739）-大盘表现承压，静待业绩修复

万达电影(002739) 主要观点： 24Q3业绩公司发布24Q3业绩，2024年前三季度实现营收98.47亿元（yoy-13.23%）；实现归母净利润1.69亿元（yoy-84.87%）；实现扣非净利润8250万元（yoy-92.53%）。 24Q3，公司实现营业收入36.28亿元（yoy-18.98%），归母净利润5530万元（yoy-92.01%）。电影大盘低迷，暑期档票房不及预期据灯塔专业版统计，三季度全国累计票房108.66亿元，去年同期为193.22亿元，同比-43.8%，整体...

2024-11-01 141 375.69KB 4页
中邮证券：益丰药房（603939）-业绩符合预期，坚守高质量发展

益丰药房(603939) 业绩符合预期，营收、利润稳健增长公司发布2024年三季报：2024年前三季度营业收入172.19亿元（+8.38%），归母净利润11.11亿元（+11.14%），扣非净利润10.92亿元（+13.01%），经营现金流净额33.42亿元（+15.96%）。对应2024Q3营业收入54.56亿元（+5.31%），归母净利润3.13亿元（+6.38%），扣非净利润3.06亿元（+6.51%）。面对消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊统筹落地滞后等外部压力，公司营收、利润...

2024-11-01 129 700.01KB 5页
太平洋证券：五粮液：业绩符合预期，加大分红提升股东回报

五粮液(000858) 事件：五粮液发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入679.16亿元，同比+8.6%，归母净利润249.31亿元，同比+9.2%，扣非归母净利润248.33亿元，同比+9.2%。2024Q3实现收入172.68亿元，同比+1.4%，归母净利润58.74亿元，同比+1.3%，扣非归母净利润58.94亿元，同比+1.6%。 2024Q3业绩符合预期，合同负债增长亮眼。受中秋国庆白酒市场动销疲软影响，公司控量保价增速环比回落。2024Q3销售收现282.11亿元，同比+...

2024-11-01 82 618.6KB 5页

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