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公司研究

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环球富盛理财：富邦科技（300387）-26Q1归母净利润同比增长15.03%，特种肥料锚定“提质增收”

富邦科技(300387) 最新动态 26Q1归母净利润同比增长15.03%。26Q1，公司营业收入为3.41亿元，同比增长11.8%；归母净利润为2659.77万元，同比增长15.03%；扣非净利润为2555.35万元，同比上升17.84%。2025年，公司营业收入为13.82亿元，同比增长11.87%；归母净利润为5923.52万元，同比减少36.71%；扣非净利润为1.01亿元，同比增长15.36%。动向解读创新赋能农化助剂再升级，深耕市场海内外业务获新篇。在国内市场，公司主动挖掘开拓新...

2026-05-22 0 763.06KB 5页
国金证券：天赐材料（002709）-匠心铸就龙头，技术赋能登高

天赐材料(002709) 投资逻辑：长期主义筑龙头，全链整合驭周期。秉持长期主义的发展初心，天赐材料在电解液赛道深耕二十余载，历经行业三轮周期更迭与格局洗牌，持续巩固并强化全球龙头地位。当前行业正处于新一轮向上周期，公司迎来关键战略升维：以成熟氟化工一体化为基底，探索向上延伸碳酸锂等资源布局，稳步向资源平台型企业转型。电解液产业链：从单一电解液制造商转型锂-氟-电解液垂直整合资源型平台，周期盈利弹性与全球化价值提升共振，助力EPS与PE双击。 1.周期：六氟&电解液拐点向上，锂延伸优化周期曲线...

2026-05-22 0 2.38MB 23页
华金证券：新股覆盖研究：龙辰科技

龙辰科技(920161) 投资要点 5月18日有一只北交所新股“龙辰科技”申购，发行价格为9.21元/股、发行市盈率为11.24倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。龙辰科技（920161.BJ）：公司从事薄膜电容器专用电子薄膜（包括金属化膜和基膜）材料的研发、生产和销售，主要产品包括基膜、金属化膜、切边膜等。公司2023-2025年分别实现营业收入3.71亿元/6.04亿元/6.42亿元，YOY依次...

2026-05-22 0 809.28KB 14页
山西证券：通宝能源（600780）-业绩稳定增长，清洁能源布局持续加码

通宝能源(600780) 事件描述公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告，实现营业收入112.64亿元，同比增长4.02%；归属于上市公司股东的净利润为6.48亿元，同比增长26.43%。2026年一季度实现营业收入30.77亿元，同比下降1.26%；归母净利润1.72亿元，同比增长2.2%。事件点评发电业务毛利率提升，售电量同比增加。2025年，公司发电量完成57.14亿千瓦时，同比减少7.49%；售电量完成202.96亿千瓦时，同比增加5.48%；发电业务毛利率4.78%，同...

2026-05-22 0 415.9KB 5页
东吴证券：欧科亿（688308）-拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道

欧科亿(688308) 投资要点事件：公司公告拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道 2026年5月19日公司公告拟以4.25亿自筹资金收购湖北宜昌永鑫精工51%股权，其中拟以1.75亿元受让目标公司33.5%股权，拟以投前7亿估值向目标公司增资2.5亿元，取得增资后公司26.3%股权，经过股权转让以及增资扩股后合计持有51%股权。永鑫精工深耕PCB钻针/铣刀赛道，与欧科亿有望实现协同永鑫精工主要从事PCB微钻、铣刀生产，产品用于PCB、IC载板、AIPCB的钻孔、铣削等工序...

2026-05-22 0 651.83KB 3页
太平洋证券：华勤技术（603296）-26Q1业绩亮眼，超节点带来数据中心高增弹性

华勤技术(603296) 事件：公司发布26年一季报，公司26年一季度营业总收入407.46亿元，同比增长16.42%；归属于母公司所有者的净利润10.61亿元，同比增长25.96%；扣非后归母净利润8.22亿元，同比增长8.08%。公司Q1业绩增速靓丽，多业务线协同共驱高成长，利润增速超越营收增速。分业务来看，消费电子业务方面，公司26Q1移动终端业务同比增速25+%，AIOT业务同比增速50+%，笔电业务同比增速30+%；数据中心业务方面，公司数据中心业务26Q1由于上年同期高基数影响，同...

2026-05-22 0 589.51KB 4页
东莞证券：天齐锂业（002466）-2026年一季报点评：盈利能力大幅提升，公司一季度业绩表现亮眼

天齐锂业(002466) 投资要点：事件：公司发布2026年一季度报告，2026Q1，公司实现营业收入51.28亿元，同比+98.44%，环比+73.89%；实现归母净利润18.76亿元，同比+1699.12%，环比+563.54%；一季度公司毛利率为62.66%，同比+18.34个百分点，环比+21.95个百分点，净利率为55.40%，同比+25.13个百分点，环比+27.69个百分点。点评：一季度锂价上行，推动公司业绩大增。2025年，公司实现营业收入103.46亿元，同比减少20.8...

2026-05-22 0 289.18KB 3页
中邮证券：海博思创（688411）-“独立储能+算电协同”双轮驱动，加速拓展海外市场

海博思创(688411) 投资要点公司是我国储能系统龙头供应商，从电网侧、用户侧提供系统解决方案。截至2025年底，公司在国内已投运电站装机量排名中位居第一；在全球储能装机中，公司市占率位于前列。25年公司实现营收/归母净利润116.1/9.5亿元，分别同比+40.4%/+46.8%，26Q1公司实现营收/归母净利润23.7/2.0亿元，分别同比+53.1%/+117.0%。国内市场：1）出货量领先：随着“136号文”、“114号文”的落地公司率先转向独立储能电站。2）盈利能力领先：25年公...

2026-05-22 0 2.61MB 24页
中邮证券：中芯国际（688981）-再上新台阶

中芯国际(688981) l投资要点 26Q1经营再上新台阶，部分产品代工价格稳中有升。26Q1，公司实现营收25.05亿美元，环比增长0.7%，以服务类型来看，晶圆收入占比93.9%，金额环比增加2.3%，其中，出货数量环比下降0.2%，晶圆平均销售单价环比提升2.5%，主要系公司在优势细分领域的部分产品代工价格稳中有升。26Q1，中国区收入环比增长2%，持续体现产业链重组带来的效应。26Q1，公司新增近9千片折合12吋产能，整体利用率为93.1%，环比下降2.6个百分点，主要系：1）受人工智...

2026-05-22 0 530.57KB 5页
华源证券：安井食品（603345）-餐供龙头多元扩张，经营变革下强者恒强

安井食品(603345) 投资要点：经营复盘，公司系中国速冻食品行业的领军品牌。公司经过二十余载砥砺奋进（在速冻食品行业景气期推进多品牌、全品类、全渠道发展），成功实现“弯道超车”成为中国最大的速冻食品公司（按2024年收入计），并在中国速冻调制食品市场以及速冻菜肴制品市场排名第一（2024年按收入计）。截至2025年末，公司实现营收/归母净利润约162/13.6亿元，2011-2025年复合增速分别为20%/23%。国内速冻食品市场结构增长，东南亚市场潜力大。根据弗若斯特沙利文，截至202...

2026-05-22 0 1.24MB 20页
国金证券：京仪装备（688652）-半导体配套设备国产替代领军者，先发卡位优势显著

京仪装备(688652) 投资逻辑公司主营业务为半导体专用温控设备、工艺废气处理设备及晶圆传片设备，产品广泛应用于集成电路制造的核心工艺环节。公司2025年归母净利润短期承压，主要系研发费用增加所致。但各项前瞻指标表现亮眼，截至2025年底公司存货中发出商品增至15.62亿元，同比增加29.84%；截至2026Q1公司合同负债达14.88亿元，同比增加82.48%，充沛的在手订单叠加26Q1盈利能力企稳修复，有望支撑公司业绩重回高增长态势。半导体设备行业景气度延续，附属配套设备国产替代空间广...

2026-05-22 0 2.36MB 21页
东吴证券：国网英大（600517）-深挖电网资源优势禀赋，产融结合塑造坚实壁垒

国网英大(600517) 投资要点国家电网下属子公司，“金融+制造”双主业驱动业绩：1）国家电网下属子公司，逐步发展为国有金融控股集团。国网英大系英大集团子公司，国家电网孙公司，实控人为国资委，第一大股东为国网英大国际控股集团有限公司，持股比例达到65.53%。公司现任管理团队履历丰富，专业技能扎实。2）增资扩表转型多元金融，盈利能力显著改善。国网英大前身为置信电气，主要从事电工电气装备制造业务。受成本端拖累，公司业绩不断下探，2019年全年归母净利润（追溯前）同比-18.13%至0.16亿元...

2026-05-22 0 1.16MB 22页
国信证券：潍柴动力（000338）-内燃机产业链领跑者，助力海内外AI基建

潍柴动力(000338) 核心观点潍柴动力是我国内燃机领军企业。公司历史悠久，历经多次收并购，已经成长为以发动机业务为核心的世界领军企业。公司经营稳定，海外收入占比过半，2025年营收2318亿元，同比增长7.47%;2026年一季度营收625.63亿元，同比增长8.87%，归母净利润30.85亿元，同比增长13.83%；期间费用率在2026年一季度显著降低。分业务看，动力总成与整车整机及其关键零部件板块，是公司最大业务子板块，智慧物流板块次之。根据公司各业务成长性，我们分成了传统核心业务与发...

2026-05-22 0 6.35MB 53页
国信证券：宗申动力（001696）-2025年净利润同比增长44%，积极布局低空经济

宗申动力(001696) 核心观点 2026Q1宗申动力实现收入30.68亿元，环比增长11%。2025年，公司实现营收123.96亿元，同比+17.98%，实现归母净利润6.66亿元，同比+44.25%。分产品看，2025年，公司通用机械产品收入60.11亿元，同比+15.11%，毛利率15.30%，同比+0.76pct，发动机产品收入45.93亿元，同比+20.30%，毛利率10.50%，同比+0.31pct，产品零部件收入5.63亿元，同比+11.22%，毛利率13.87%，同比-2.79...

2026-05-22 0 1.27MB 18页
华源证券：海天味业（603288）-调味品行业强者恒强，平台型龙头稳健扩张

海天味业(603288) 投资要点：经营复盘，公司系中国调味品行业的领军品牌。公司是我国历史悠久的调味品龙头企业，致力于提供优质产品以满足BC端客户的调味需求；在我国庞大且相对分散的调味品市场，公司收入规模领先，产品矩阵高度完整，全国市场覆盖度广，品牌影响力更是家喻户晓。截至2025年末，公司实现营收/归母净利润约289/70亿元，2014-2025年复合增速分别为10%/12%。全球调味品市场空间广阔，国内市场呈结构性增长。根据弗若斯特沙利文，截至2024年全球调味品总市场规模达2.14万...

2026-05-22 0 1.37MB 20页
华鑫证券：维科精密（301499）-公司事件点评报告：26Q1业绩符合预期，半导体业务蓄势待发

维科精密(301499) 事件公司发布2025年年报以及2026年一季报，2025年公司实现总营收9.6亿元，同比+14.2%；扣非归母净利润0.5亿元，同比+40.0%。2026Q1营收2.4亿元，同比+4.5%；扣非归母净利润0.1亿元，同比+24.0%。投资要点营收稳步上升，盈利能力相对稳定 25Q4营收稳健增长，利润大幅提升。（1）营收方面，25Q4实现营业收入2.7亿元，同比+8.6%；（2）扣非归母净利润方面，25Q4扣非归母净利润0.2亿元，同比+35.7%；（3）毛利率方面...

2026-05-22 0 595.58KB 6页
华源证券：锦波生物（920982）-重组胶原蛋白产品矩阵完善，打造生命材料企业积极拓展大健康领域

锦波生物(920982) 投资要点：再出发：从重组胶原蛋白领军者向国际一流生命材料企业迈进。锦波生物是一家国内领先的、具有代表性的已实现重组胶原蛋白特别是重组人源化胶原蛋白产业化的企业。公司创立于2008年，走过重组胶原蛋白1.0-3.0时代，根据锦波生物公众号，截至2026年3月28日，公司注射产品累计临床应用近400万支。公司重点开发以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的各类医疗器械、功能性护肤品等终端产品，并不断研发各种具有高级结构的重组人源化胶原蛋白生命材料。公司“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白...

2026-05-22 0 3.22MB 30页
华源证券：招商蛇口（001979）-深耕核心城市，央企平台优势凸显

招商蛇口(001979) 投资要点：深耕大湾区的央企综合运营平台。招商蛇口是招商局集团旗下房地产业务运营平台，公司以开发业务、资产运营、物业服务为三大核心支柱，持续构建“租购并举、轻重结合”的多元业务格局。过去几年，面对行业调整压力，公司主动优化资产结构：一方面，积极化解历史包袱，2020-2025年期间累计计提资产减值及信用减值合计约269亿元，计提规模在央国企房企中处于领先水平；另一方面，公司在投资端持续优化，聚焦核心城市、并提升拿地权益比例。展望未来，我们认为，公司将依托招商局集团的产业...

2026-05-22 0 1.23MB 13页
金元证券：视源股份（002841）-26Q1收入利润双提速，AI&海外业务快速推进

视源股份(002841) 要点分析 25全年稳健增长，26Q1收入利润双提速。2025年公司实现营业收入243.5亿元，同比增长8.7%，实现归母净利润10.1亿元，同比增长4.4%。2026Q1，公司实现营业收入62亿元，同比增长23.9%，实现归母净利润2.5亿元，同比增长52.5%。液晶主控板卡龙头地位稳固，家用电器控制器高速增长。公司液晶显示主控板卡2025年实现收入70.31亿元，同比增长6.1%。公司多年来稳居液晶主控板卡头部梯队，2025年市场份额达33.1%，较2024年提升0...

2026-05-22 0 497.93KB 6页
山西证券：爱旭股份（600732）-ABC满产满销，无银优势开始显现

爱旭股份(600732) 事件描述事件内容：公司公告2026年一季报，2026Q1实现营业收入44.4亿元，同比增长7.3%，归母净利润-4.4亿元，环比大幅改善；Q1毛利率为7.2%，同比提升6.7pct，环比提升11.4pct。事件点评 ABC组件出货持续高增长，海外收入占比超50%。公司2025年年报披露，2025年公司N型ABC组件实现营业收入106.6亿元，占公司营收的68%，成为公司穿越行业周期的核心源动力。2025年，公司ABC组件已远销全球70个国家和地区，销售量达14.71...

2026-05-21 0 429.08KB 5页

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