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公司研究

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东吴证券：海澜之家（600398）-2024年三季报点评：Q3业绩承压，期待未来京东奥莱释放增量

海澜之家(600398) 投资要点公司公布2024年三季报点评：前三季度营收152.59亿元/yoy-1.99%、归母净利19.08亿元/yoy-22.19%。分季度看，24Q1/Q2/Q3营收分别同比+8.72%/-5.88%/-11.01%、归母净利润分别同比+10.41%/-14.42%/-64.88%。Q3受终端消费低迷影响营收下滑幅度环比扩大，净利在负向经营杠杆影响下下滑较多。 Q3主品牌及团购业务承压，其他品牌在斯搏兹并表贡献下高增。1）分品牌看，①24Q3海澜之家系列收入同比-2...

2024-11-01 116 513.22KB 3页
国联证券：新华保险（601336）-NBV及净利润增速均处于同业领先水平

新华保险(601336) 投资要点新华保险发布2024年三季报，前三季度公司实现归母净利润206.8亿元，同比增长116.7%；NBV同比增长79.2%。公司的归母净利润及NBV增速均环比提升且处于同业领先水平。 NBV增速继续提升且处于同业较优水平 9M2024公司NBV同比+79.2%（2024Q1/2024H1分别为+51.0%/+57.7%），NBV增速环比继续提升，我们预计主要系产品预定利率再次下调等带动新单保费大幅正增以及新业务价值率同比改善。9M2024公司实现长期险首年保费34...

2024-11-01 93 1.08MB 6页
国联证券：招商银行（600036）-业绩稳中向好，信用卡资产质量改善

招商银行(600036) 投资要点招商银行发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入2527.09亿元，同比-2.91%。实现归母净利润1131.84亿元，同比-0.62%。业绩稳中向好，息差业务贡献度提升 2024Q1-Q3公司营收同比增速较2024H1小幅+0.18pct，主要系公司利息收入与中收表现均边际改善。2024Q1-Q3公司利息净收入、中收分别同比-3.07%、-16.90%增速较2024H1+1.10pct、+1.71pct。2024Q1-Q3公司归母净利润增速较2024...

2024-11-01 222 1.09MB 6页
国联证券：桐昆股份（601233）-底部震荡，期待复苏

桐昆股份(601233) 事件桐昆股份于2024年10月30日发布2024年第三季度业绩报告，2024年前三季度公司实现营业收入760.49亿元，同比增加23.17%，实现归母净利润10.07亿元，同比增加11.41%。其中，2024Q3实现营业收入278.34亿元，同比增加12.03%，环比增加2.70%，实现归母净利润亏损0.59亿元，同比减少107.34%，环比减少112.07%。 Q3聚酯板块业绩承压拖累公司业绩剔除浙石化贡献业绩后，2024Q3公司聚酯等板块净利润亏损1.83亿元，...

2024-11-01 107 1.21MB 6页
国联证券：海尔智家（600690）-2024三季报点评：营收表现稳健，业绩延续双位数增长

海尔智家(600690) 事件公司2024Q1-Q3实现营业收入2029.71亿元，同比增长2.17%，归母净利润151.54亿，同比增长15.27%；2024Q3实现营业收入673.49亿元，同比增长0.47%，归母净利润47.34亿元，同比增长13.15%，扣非净利润45.25亿元，同比增长9.91% 期内内销承压，海外保持稳健 2024Q1-Q3海尔收入同比+2%，其中Q1/Q2/Q3分别同比+6.0%/+0.1%/+0.5%，Q3环比小幅改善。内销方面，据产业在线，海尔Q3冰箱/洗衣机...

2024-11-01 107 1.35MB 7页
国联证券：美的集团（000333）-2024三季报点评：业绩超预期，报表质量优异

美的集团(000333) 事件公司2024Q1-Q3实现营收3189.75亿元，同比增长9.57%，归母净利润316.99亿元，同比增长14.37%；2024Q3实现营收1017.01亿元，同比增长8.05%，归母净利润108.95亿元，同比增长14.86%，扣非净利润101.96亿元，同比增长10.96% C端外销高增，B端整体平稳公司24Q3营收同比+8%，增长稳健；其中C端智能家居收入同比+8%；B端新能源及工业技术/智能建筑科技/机器人自动化分别同比+7%/+6%/-9%，合计同比+...

2024-11-01 102 1.35MB 7页
国联证券：赛轮轮胎（601058）-业绩持续稳健，看好长期成长

赛轮轮胎(601058) 事件 2024年前三季度公司实现营业收入236.3亿元，同比+24%；归母净利润32.4亿元，同比+60%；扣非归母净利润31.3亿元，同比+49%。其中2024Q3实现营业收入84.7亿元，同比+15%，环比+8%；归母净利润10.92亿元，同比+12%，环比-2%；扣非归母净利润10.74亿元，同比+11%，环比+4%。业绩符合预期，产销持续创新高在海外高通胀、高利率背景下，中国轮胎需求向好，2024年前三季度公司全钢、半钢、非公路轮胎三类产品的产销量均创历史...

2024-11-01 94 1.51MB 6页
国信证券：中远海能（600026）-外贸油运需求疲软导致Q3业绩承压，继续看好刚性供给下运价弹性

中远海能(600026) 核心观点中远海能发布2024年三季报，业绩表现偏弱。中远海能2024年前3季度实现收入171.44亿元，同比+3.68%；归母净利润34.15亿元，同比-8.05%；扣非归母净利润33.49亿元，同比+0.77%。其中，第三季度，海能实现营业收入54.93亿元，同比增长10.80%；归母净利润8.08亿元，同比下滑10.93%；扣非归母净利润7.32亿元，同比下滑19.00%。此外，公司三季度处置一艘19年船龄的VLCC“新金洋”轮，贡献0.76亿元非经常损益。 6-...

2024-11-01 145 307.31KB 6页
国信证券：传智教育（003032）-需求不振持续亏损，单季经营略有改善

传智教育(003032) 核心观点前三季度归母净利润亏损0.41亿元，单季亏损环比收窄。2024年前三季度公司实现营收1.81亿元/-59.5%，归母净利润转亏为-0.41亿元（基期1.02亿元）；扣非归母净利润转亏为-0.60亿元（基期0.73亿元），差值系部分校区提前退租产生资产处置收益，亏损系外部环境影响下公司短训需求不振收入承压，而部分成本较为刚性。单三季度收入0.69亿元/-45.5%，归母净利润-0.07亿元（基期0.25亿元），扣非后归母净利润-0.13亿元（基期0.12亿元），...

2024-11-01 168 373.24KB 6页
国信证券：宝丰能源（600989）-三季度归母净利下滑，内蒙项目如期推进

宝丰能源(600989) 核心观点公司2024年三季度归母净利润下滑。公司2024年三季度营收73.8亿元（同比+1%，环比-15%），归母净利润12.3亿元（同比-25%，环比-35%），扣非归母净利润13.9亿元（同比-19%，环比-32%）；毛利率/净利率为34.1%/16.7%，期间费用率9.6%。盈利下滑主要是由于主营产品装置检修导致的产销量环比下滑，且部分主营产品价格有所下降。公司主营产品聚烯烃产销量环比下滑，部分拖累业绩。2024年三季度公司主营产品聚乙烯产销量分别为24.86...

2024-11-01 106 876.76KB 7页
国信证券：广州酒家（603043）-第三季度收入微增，月饼主业维持平稳

广州酒家(603043) 核心观点第三季度收入微增，归母净利润同比略降。2024Q3，公司实现收入21.91亿元/+2.27%，归母净利润3.90亿元/-5.35%，扣非净利润3.84亿元/-4.45%，与我们此前业绩前瞻大致相当。2024年前三季度，公司实现收入41.03亿元/+5.86%；实现归母净利润4.48亿元/-8.87%；扣非净利润4.34亿元/-8.54%，公司收入稳健增长，但性价比消费下利润率有所下降，净利润同比略承压。月饼业务平稳，速冻略承压，餐饮伴随门店扩张收入增长。食品...

2024-11-01 88 346.65KB 6页
国信证券：明泰铝业（601677）-铝价波动影响业绩，产销量创新高

明泰铝业(601677) 核心观点 2024Q1-Q3公司归母净利润同比增加22%。2024Q1-Q3实现营收236.6亿元（+21.6%），归母净利润14.1亿元（+21.6%），扣非归母净利润11.6亿元（+24.8%），经营性净现金流0.51亿元。其中2024Q3营业收入83.4亿元（同比+22.4%，环比+2.6%），归母净利润3.4亿元（同比-4.6%，环比-51.8%），扣非归母净利润2.6亿元（同比-9.2%，环比-58.1%）。 2024Q3业绩环比下滑主因铝价下跌及汇兑损失。2...

2024-11-01 124 789.15KB 7页
国信证券：永兴材料（002756）-三季报点评：锂盐业务成本优势凸显，特钢业务经营保持稳定

永兴材料(002756) 核心观点公司发布三季报：前三季度实现营收62.31亿元，同比-35.79%；实现归母净利润9.71亿元，同比-68.19%。公司24Q3实现营收17.39亿元，Q3环比-20.69%；实现归母净利润2.02亿元，Q3环比-32.58%。Q3利润环比有所下滑，一方面是由于锂价持续下行，国产电池级碳酸锂24Q2/Q3均价分别为10.52/7.94万元/吨，Q3环比-24.52%，另一方面是下游需求相对平淡的情况下，公司更加注重产品质量的提升，而并不追求量上的释放。锂业务...

2024-11-01 93 354.95KB 6页
国信证券：汉钟精机（002158）-前三季度归母净利润同比增长6%，光伏真空泵业务承压

汉钟精机(002158) 核心观点 2024前三季度营收同比下降1.71%，归母净利润同比增长6.11%。公司2024前三季度营收28.57亿元，同比下降1.71%；归母净利润7.21亿元，同比增长6.11%。2024Q3营收10.22亿元，同比下降10.16%，归母净利润2.71亿元，同比下降13.89%。2024Q3业绩下降原因：1）受光伏行业需求下降影响，公司光伏真空泵收入同比下降；2）2024Q3公司汇兑收益同比下降。2024Q3毛利率/净利率41.27%/26.56%，同比-1.46/...

2024-11-01 87 512.98KB 6页
国信证券：浙数文化（600633）-第三季度收入增长26%，浙江大数据交易中心并表

浙数文化(600633) 核心观点第三季度公司收入利润拐点向上。1）公司2024前三季度收入21.7亿元，同比下降5.2%；归母净利润4.7亿元，同比下降31.4%；扣非后归母净利润3.2亿元，同口径下同比下降19.3%。2）单三季度来看，公司收入7.6亿元，同比增长26.3%；归母净利润3.3亿元，同比提升451.3%，主要是由于本期产生2.1亿元的非经常性损益；扣非后归母净利润1.2亿元，同比增长6.9%。业务结构调整毛利率同比下滑20.3个百分点，费用率整体下降10.8个百分点。第三季度...

2024-11-01 199 447.04KB 6页
国信证券：蓝思科技（300433）-3Q24归母净利润同环比增长，毛利率同环比改善

蓝思科技(300433) 核心观点 3Q24归母净利润环比增长173%，盈利能力同环比改善。1-3Q24公司营收462.3亿元（YoY+36.74%），归母净利润23.7亿元（YoY+43.74%），毛利率17.0%（YoY-1.03pct）。1-3Q24公司财务费用同比增长94.68%达到2.28亿元，主要来自汇兑净损失的增加。3Q24公司营收173.6亿元（YoY+27.37%，QoQ+29.87%），归母净利润15.10亿元（YoY+37.85%，QoQ+173.46%），毛利率21.43...

2024-11-01 106 573.56KB 5页
国信证券：豪迈科技（002595）-三季报点评：收入同比增长26%，轮胎模具业务持续向好

豪迈科技(002595) 核心观点三季度业绩实现较快增长。2024年前三季度实现收入63.65亿元，同比增长20.05%，归母净利润14.17亿元，同比增长21.23%，扣非归母净利润13.48亿元，同比增长18.33%，收入及业绩同比实现较快增长，主要系模具业务增长较快，同时受业务结构优化、原材料价格降低等因素影响，其中单三季度收入22.27亿元（+26.24%），归母净利润4.57亿元（+15.93%），扣非归母净利润4.39亿元（+14.58%），前三季度业绩增速不及收入增速主要系管理、...

2024-11-01 100 514.6KB 6页
国信证券：锦江酒店（600754）-三季度经营承压，继续跟踪行业供需趋势

锦江酒店(600754) 核心观点三季度公司业绩逊于前瞻，经营趋势下行叠加一次性因素扰动。公司2024Q3收入38.98亿元/-7.1%，归母净利润2.58亿元/-43.08%，扣非净利润2.50亿元/-41.65%，逊于我们前瞻(4.5亿），主要系国内RevPAR下滑叠加部分成本费用刚性影响，此外估算所得税季度性错位与政府征用款减值等一次性因素拖累约6000万。前三季度收入107.9亿元/-2.55%，归母净利润11.06亿元/+12.13%（含出售时尚之旅4.2亿元），扣非净利润6.39亿...

2024-11-01 80 377.18KB 6页
西南证券：伊力特（600197）-2024年三季报点评：深度改革战略明晰，疆外高增势能延续

伊力特(600197) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收16.5亿，同比+0.6%；归母净利润2.4亿，同比+5.3%。单季度来看，24Q3实现营收3.2亿，同比-23.3%；归母净利润0.4亿，同比-17.8%。公司收入增长承压，业绩低于预期。高档占比提升，疆外增长显著。1、分产品看，前三季度高档/中档/低档分别实现营收11.2/4.0/1.2亿元，同比+2%/+3%/-4%；其中，24Q3高档/中档/低档分别实现营收2.5/0.6/0.1亿元，同比-12%/-35...

2024-11-01 129 1.39MB 7页
西南证券：均胜电子（600699）-2024年三季报点评：降本增效成效显著，汽车安全盈利强劲增长

均胜电子(600699) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入411.35亿元，同比-0.42%；实现归母净利润9.41亿元，同比+20.90%，实现扣非归母净利润9.41亿元，同比+40.25%。其中，2024Q3实现营收140.56亿元，同环比分别-1.68%/+1.85%；实现归母净利润3.05亿元，同环比分别+0.50%/-7.73%；实现扣非归母净利润3.03亿元，同环比分别+10.09%/-7.46%。盈利能力提升，降本增效成效显著。2024年前...

2024-11-01 128 1.15MB 5页

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