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公司研究

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东莞证券：银禧科技（300221）-深度报告：上半年业绩大幅预增，下半年有望完成PPO扩产

银禧科技(300221) 投资要点：加快海外市场拓展，境外收入大幅增长。2024年公司在越南设立银禧科技（越南）有限公司，越南银禧主要聚焦于智能照明灯具专用塑料配件及改性塑料的生产及销售。以越南银禧为平台，公司加强海外营销团队的建设，参加海外展会，提升公司知名度，积极开拓海外市场。随着公司加快海外市场拓展，2024-2025年境外收入同比大幅增长。公司逐步形成“中国+越南”双制造基地的全球化布局。上半年业绩大幅预增。根据公司业绩预告，2026年上半年，公司预计实现归母净利润8700万元-93...

2026-06-29 0 1.14MB 12页
群益证券：彤程新材（603650）-电子材料打开第二成长曲线，光刻胶业务进入爬坡期

彤程新材(603650) 结论与建议：公司以特种橡胶材料起家，后续通过控股北京科华、北旭电子切入光刻胶等电子化学品领域，2025年自产电子材料产品收入约9.2亿元，同比增长23.8%，成为公司增长新动能。公司当前上海彤程电子工厂光刻胶产能利用率仍低，后续爬坡空间大，我们看好公司半导体光刻胶持续放量，给予“买进”的投资建议。点评：公司以特种橡胶材料起家，电子化学品业务成为成长新动能：公司以轮胎用特种橡胶助剂起家，长期深耕特种酚醛树脂、补强树脂、粘合树脂等产品，构成公司盈利和现金流基本盘。20...

2026-06-29 0 440.54KB 3页
中邮证券：沃尔德（688028）-沃行千里，钻刃致远

沃尔德(688028) 投资要点两大刀具主业协同发展，海内外业务多点突破。公司产品涵盖精密切削刀具与精密精微刀具两大板块。在精密切削刀具领域，公司稳步拓宽产品下游应用场景，深耕汽车、新能源装备、风电赛道之余，顺利完成航空航天、人形机器人相关新品研发并实现商业化突破；针对OEM业务阶段性压力，公司及时调整经营策略、加大自主品牌推广，带动板块经营逆势向好。在精密精微刀具板块，公司守住显示面板切割产品龙头地位，在消费电子需求偏弱的行业环境下，紧抓新能源汽车车载屏增长红利，钻石刀轮、磨轮业务连续两年营...

2026-06-29 0 736.63KB 5页
中国南方电网：南方区域电力现货市场出清原理宣贯培训

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2026-06-29 13 1.2MB 15页
开源证券：翰博高新（301321）-公司首次覆盖报告：背光显示模组龙头，拟收购切入湿电子化学品领域

翰博高新(301321) 背光显示模组龙头，参股公司拟收购布局湿电子化学品业务翰博高新主业包括背光显示模组及相关核心零部件，产品覆盖TFT-LCD与Mini-LED背光显示模组等。2025年公司实现营收32.77亿元/yoy+39.6%，归母净利润-0.97亿元，亏损同比收窄；2026年Q1实现营收9.27亿元/yoy+27.2%，归母净利润0.05亿元，单季度扭亏为盈。随传统消费电子回温，车载显示业务稳步推进，公司新建工厂产能利用率提升，在产品结构优化与费用控制下，公司盈利能力有望持续修复。...

2026-06-29 0 2.94MB 27页
Hermes：2026年HermesAgent完全技术参考手册从入门到生产部署

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2026-06-29 21 1.25MB 23页
HSBC：2025年英国创新评价报告（英文版）

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2026-06-29 0 5.72MB 27页
西南证券：恒誉环保（688309）-热裂解设备先行者，双轮驱动迎成长新局

恒誉环保(688309) 投资要点推荐逻辑：1）公司为国内工业连续化热裂解技术唯一规模化龙头，]环保设备行业迈向万亿级、工艺向连续化升级，2025年公司营收增速达91%，有望成长为固废处置核心企业，成长空间广阔；2）设备+运营双轮驱动模式成型，2025年运营营收1.2亿元同增246%，海外高毛利订单与国内运营项目协同，平滑业绩波动、释放盈利弹性；3）依托134项热裂解专利与行业标准话语权，技术壁垒高，废轮胎领域的成功经验有望复制至废塑料、危废等多元场景，成长路径清晰。恒誉环保是国内工业连续化...

2026-06-29 0 2.85MB 23页
国金证券：药明康德（603259）-新分子业务快速放量，一体化CRDMO模式高筑行业护城河

药明康德(603259) 投资逻辑：公司为全球领先的一体化、端到端新药研发与生产服务平台，依托独特的“CRDMO”商业模式，通过全产业链研发生产服务体系持续降低新药研发门槛、提升客户研发效率。深度参与GLP-1产业链，Tides业务快速增长。GLP-1市场空间广阔。根据EvaluatePharma预测,GLP-1类药物全球销售额在2030年将达到1,450亿美元，接近2024年的三倍。GLP-1领域领域代表性产品替尔泊肽已成为全球“药王”，2025年全球销售额为365亿美元。在处于全球临床阶...

2026-06-29 0 2.19MB 16页
华鑫证券：联动科技（301369）-公司动态研究报告：深度布局功率半导体，国产算力芯片测试前景广阔

联动科技(301369) 投资要点聚焦半导体测试系统主业，技术引领与市场拓展驱动业绩稳步增长该公司是国内头部的功率半导体测试设备企业，主营业务聚焦于半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，同时涵盖激光打标设备及其他机电一体化设备。公司产品广泛应用于功率半导体、模拟类及数模混合信号类集成电路的测试，下游覆盖汽车电子、光伏储能、AI芯片等战略性新兴领域。公司目前已成为国内功率器件和功率模块测试能力和功能模块覆盖面最广的供应商之一，在功率半导体测试系统领域形成覆盖功率二极管、MOSF...

2026-06-28 0 475.64KB 6页
国金证券：奥普特（688686）-乘半导体、3D打印之风，AI+机器人打开长期空间

奥普特(688686) 投资逻辑公司是机器视觉龙头，产品覆盖全栈系列。公司成立于2006年，从光源产品起家，已构建覆盖光源、镜头、相机、算法软件的完整产品矩阵，是国内少数实现核心零部件全栈自研的机器视觉龙头。受益于3C、锂电设备领域需求高景气，以及3D打印设备、光模块设备等新市场爆发，公司有望进入加速增长通道。 3C市场3D打印渗透率提升，或带动公司明年3C业务收入加速。钛合金凭借优异的强度与高端质感，成为消费电子摆脱同质化、迈向高端化的核心材料，3D打印解决钛合金加工难题，有望在高端消费电子...

2026-06-28 0 3.07MB 22页
西南证券：晶合集成（688249）-受益于产业转移与涨价红利，多品类驱动迈入成长新周期

晶合集成(688249) 投资要点推荐逻辑：1）]公司脱胎于合肥“芯屏器合”战略，为全球第九、中国大陆第三大晶圆代工企业，已具备DDIC、CIS、PMIC、LogicIC、MCU等工艺平台，2025年营收108.85亿元，CIS已成为第二大产品主轴。2）公司DDIC投片规模位居世界第一，完成40nm-150nm制程覆盖，40nm高压OLEDDDIC量产。2026年6月1日起代工价格全面上调10%，预计2026-2030年中国大陆DDIC代工市场CAGR达6.1%。3）公司CIS制程覆盖90-5...

2026-06-28 49 4.7MB 35页
太平洋证券：镇洋发展，2025年报点评，吸收合并工作，稳步推进中

镇洋发展(603213) 事件近期，镇洋发展披露2025年业绩。报告期内,营收26.25亿，同比-9.45%；归母净利润0.76亿，同比-60.43%；经营活动的现金流为3.2亿，加权ROE为3.95%，基本EPS为0.17。公司2025年度分红金额1.1亿，占当期归母净利润的146%；全年分红1次，每股派息0.25元（税前）； 2026年Q1业绩，扣非后的归母净利润为0.35亿，同比+4.66%。点评公司地址位于宁波石化经济技术开发区，所属行业为化学原料和化学制品制造业，细分行业为氯碱...

2026-06-28 0 383.51KB 4页
开源证券：北交所新股申购报告：康美特：电子封装+改性塑料双轮驱动，国产替代打开成长空间

康美特(920189) 双高分子材料业务布局，营收规模与毛利率持续上升公司主要从事电子封装材料及高性能改性塑料等高分子新材料产品的研发、生产、销售。自设立以来，公司坚持以研发驱动业务发展，围绕有机硅封装材料、环氧封装材料及改性可发性聚苯乙烯材料三大技术平台持续进行技术突破和产业化。公司电子封装材料的主要产品形态为LED芯片封装用电子胶粘剂，广泛应用于新型显示、半导体照明、半导体器件封装及航空航天等领域。公司高性能改性塑料的产品形态为改性可发性聚苯乙烯，广泛应用于运动及交通领域头部安全防护、液晶...

2026-06-28 0 2.67MB 39页
国金证券：软通动力（301236）-Token工厂定位清晰，深度受益模型商业化

软通动力(301236) 软通动力积极转型Token工厂，签署智算服务协议。根据软通动力官方公众号，6月9日，软通动力“词元（Token）工厂计划”的首个标杆示范项目——“北京壹号词元工厂”在京点亮，并同步向全球开源“词元工厂性能基准”（含评测框架LoadGen2.0）。这是行业首次针对智能体长时运行特征建立统一的性能度量标准，标志着大模型算力供给从粗放式吞吐比拼，进入标准化、工业化的Token流水线时代。6月25日软通动力发布公众号，软通动力与某头部大模型厂商在北京签署智算服务协议。根据协议，...

2026-06-28 0 1.12MB 4页
太平洋证券：海博思创点评：受益算电协同发展趋势，海外市场拓展有空间

海博思创(688411) 事件：1）近期，海博思创发布2026年一季报，2026年第一季度公司实现营业收入23.69亿元，同比增长53.06%；扣非归母净利润为1.98亿元，同比增长152.32%。 2）近期，海博思创发布2025年报，2025年公司实现营业收入116.12亿元，同比增长40.42%；扣非归母净利润为8.78亿元，同比增长39.85%。点评：海博思创深度受益于算电协同未来发展大趋势。从行业层面看：AI算力产业快速扩张，叠加绿电准入、碳排放管控收紧，算力中心与储能、绿电耦合是行...

2026-06-28 0 590.76KB 5页
环球富盛理财：三孚股份（603938）-具备高纯四氯化硅产能3万吨，积极布局电子特气

三孚股份(603938) 最新动态高纯四氯化硅主要应用于光纤预制棒和合成石英玻璃的生产，是光纤行业的关键原材料。公司高纯四氯化硅产能合计3万吨/年（覆盖6N级及9N级），下游主要应用于光纤预制棒。在高端芯棒生产方面，公司已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应，实现了进口替代。2025年，公司高纯四氯化硅产量1.67万吨，同比增长21%，销量1.68万吨，同比增长17.22%。公司高纯四氯化硅产品自2025年第四季度开始销量上升，目前基本满负荷运行。动向解读公司主要从事三...

2026-06-28 0 469.32KB 3页
环球富盛理财：东方材料（603110）-“主营+创新”双引擎战略，积极谋求公司战略转型

东方材料(603110) 最新动态布局新能源电池材料领域，开辟新的收入增长曲线。公司与第一元素及其他两位股东共同合资设立碳巢新材科技（滕州）有限公司。合资公司依托滕州公司部分现有场地资源，专注于3D集流体材料研发与生产，布局新能源电池材料领域，为公司开辟新的收入增长曲线，探索高质量可持续发展路径。合资公司项目建设各项审批手续已完成，现阶段稳步推进生产线设备安装调试。合资公司目前规划生产产品为分散液和3D集流体，两项产品目前处于实验室试制样品向客户送样测试阶段。公司将以“主营+创新”双引擎战略...

2026-06-28 0 488.62KB 3页
环球富盛理财：中研股份（688716）-专注PEEK研发、生产及销售，下游需求持续扩容

中研股份(688716) 最新动态 2025年公司PEEK全球销量首次超过1000吨大关，实现历史性突破，行业龙头地位进一步巩固。其中主要牌号产品770G以及玻纤、碳纤、耐磨等改性产品均有良好市场表现，细粉、超细粉产品实现高速增长，医疗植入级产品年度营收呈大幅度增长。植入级3D打印丝和短切碳纤维增强系列即将完成全部生物相容性评估，三类医疗器械注册工作有序推进，为医疗领域高端应用奠定基础；主动参与行业标准制定，顺利完成厚和医疗主文档备案，相关医疗产品获得国家监管机构认可。康拓医疗、大博医疗、迈普医...

2026-06-28 0 511.75KB 3页
东吴证券：蓝思科技（300433）-大客户创新大年开启价值量拐点，新兴赛道多点布局打开长期成长空间

蓝思科技(300433) 投资要点深耕AI端侧应用20年，大客户创新大年与新兴赛道共振公司以消费电子精密制造起家，历经20余年深耕构筑平台型制造能力，形成从防护玻璃、金属结构件到整机组装的全链条垂直整合布局。苹果折叠屏iPhone有望于2026年正式推出，作为苹果消费电子核心供应商，公司将充分受益于新品带来的单机价值量提升。同时，公司持续向人形机器人、AI眼镜、AI服务器液冷、商业航天等新兴领域延伸，多赛道协同打开中长期成长空间。智能手机与电脑业务为核心基本盘，AI端侧景气改善带来业绩修复...

2026-06-27 0 3.24MB 26页

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