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公司研究

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国金证券：东阳光（600673）-传统利润快速提升，AI智算共启新篇

东阳光(600673) 2026年4月9日公司披露25年年报，全年实现营收149.3亿元，同比增长22.4%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长-26.5%；实现扣非归母净利润7.1亿元，同比增长116.9%。其中，Q4实现营收39.64亿元，同比增长19.39%；实现归母净利润-6.30亿元，同比盈转亏；实现扣非归母净利润-0.77亿元，同比盈转亏。经营分析加回减值后全年利润同比高增，现金流改善显著。2025年公司确认股权激励费用减少利润1.58亿元，持有东阳光药及立敦股票因其公允价值变动...

2026-04-10 0 990.53KB 4页
国信证券：洛阳钼业（603993）-铜产品量价齐增，正式布局黄金业务

洛阳钼业(603993) 核心观点 2025年公司归母净利润同比增长50%。2025年公司实现归母净利润203.4亿元（+50.3%），扣非归母净利润204.1亿元（+55.6%），经营性净现金流208.4亿元。公司盈利增长主因铜、钴、钨等金属价格上涨，叠加铜、钴产量增加。铜钴业务是盈利主体，钨价上涨增厚利润。2025年公司铜产量74.1万吨，同比增加9万吨，成为全球前十大铜生产商；2025年公司生产钴11.8万吨，居全球首位，销售5.1万吨，因刚果金政府实行钴出口配额政策。受益于铜、钴价格上...

2026-04-10 0 251KB 6页
中邮证券：法拉电子（600563）-AI与特高压开启成长新章

法拉电子(600563) 投资要点公司收入利润稳定增长，坚持高比例分红机制。2025年公司实现总营业收入53.27亿元，同比增长11.64%；利润总额达到13.76亿元，同比增长14.57%；实现归母净利润11.92亿元，同比增长14.72%公司始终重视对投资者的回报，在兼顾经营业绩和可持续发展的前提下，坚持以高比例现金分红回馈投资者，净利润分红比例持续高位，2025年拟现金分红5.175亿元，占归母净利润43.41%，延续2024年43.31%的高分红水平，上市以来累计分红达43.8亿元，股...

2026-04-10 0 395.54KB 5页
东兴证券：盐津铺子（002847）-魔芋推动业绩增长，电商调结构造成短期扰动

盐津铺子(002847) 事件：2025年公司实现营业收入57.62亿元，同比增长8.64%；归母净利润7.48亿元，同比+16.95%，扣非归母净利润7.15亿元，同比+25.86%。单Q4受春节错期、电商调整影响营收13.35亿元，同比-7.49%，归母净利润1.44亿元，同比-2.12%，但扣非归母净利润1.61亿元，同比仍增长12.08%。魔芋引领，推动业绩增长。魔芋零食全年营收17.37亿元，同比大幅增长107%，占总营收比重30.15%，成为驱动公司成长的核心大单品。2026年，公...

2026-04-10 0 807.71KB 6页
东兴证券：金力永磁（300748）-2025年年报业绩点评：产销持续增长，利润高增符合预期

金力永磁(300748) 财务要点：公司披露2025年年报，实现收入77.18亿元，同比增长14.11%；实现归母净利润7.06亿元，同比增长142.44%。全年产销增长，利润高增符合预期。25年公司营收增长，主要是得益于钕铁硼磁材产销增长，全年共生产磁材毛坯约3.44万吨，同比增长17.31%，销售磁材成品约2.53万吨，同比增长21.25%。净利润增速远高于营收增速，主要是由于稀土原材料价格回升，公司毛利率大幅修复，25年综合毛利率达21.18%，较上年11.13%提升10.05个百分点。...

2026-04-10 0 546.62KB 4页
开源证券：特锐德（300001）-公司信息更新报告：电力设备加速出海，充电网盈利持续向好

特锐德(300001) 2025年实现归母净利润12.4亿元，同比+35.6% 公司发布2025年报。2025年，公司实现营业收入157.9亿元，同比+2.7%；实现归母净利润12.4亿元，同比+35.6%。其中，公司电力设备业务归母净利润10.1亿元，同比+41.9%；充电网业务归母净利润2.37亿元，同比+13.9%。2025年，公司践行国际化战略，海外市场营收13.6亿元，同比大幅增长188.8%，营收占比提升至8.6%。我们维持原有盈利预测，预计公司2026-2027年归母净利润分别为1...

2026-04-10 0 829.79KB 4页
国信证券：中矿资源（002738）-年报点评：经营业绩大幅提升，多项业务实现突破

中矿资源(002738) 核心观点公司发布2025年报：全年实现营收65.45亿元，同比+22.02%；实现归母净利润4.58亿元，同比-39.54%。公司于25Q4实现营收17.27亿元，环比+11.31%；实现归母净利润2.53亿元，环比+120.18%；随着锂价回暖，公司四季度经营业绩环比大幅提升。铯业务：2025年，稀有轻金属(铯铷盐)板块实现营收约11.25亿元，同比-19.34%，实现毛利约8.34亿元，同比-23.70%，实现毛利率74.07%，同比减少4.23个百分点。铯铷盐...

2026-04-10 0 384.04KB 6页
信达证券：安克创新：全球布局稳步推进，坚持研发创新核心驱动力

安克创新(300866) 事件：公司发布2025年年报。2025年公司实现收入305.14亿元（同比+23.5%，下同），归母净利润25.45亿元（+20.4%），扣非归母净利润21.79亿元（+15.4%），全年因存货产生资产减值损失3.65亿元，同比增加2.41亿元，或主要系充电宝召回等一次性事件；25Q4公司实现收入94.95亿元（+14.9%），归母净利润6.12亿元（-4.8%），扣非归母净利润6.97亿元（+19.1%），归母净利润同比下滑主要系公允价值变动产生损失1.67亿元，与交...

2026-04-10 0 979.32KB 5页
东莞证券：兆易创新（603986）-2025年年报点评：周期上行驱动业绩高增，多业务线协同发展

兆易创新(603986) 投资要点：事件：公司发布2025年年报。公司2025年实现营收92.03亿元，同比增长25.12%，实现归母净利润16.48亿元，同比增长49.47%。点评：公司25Q4营收、净利润同比增长，盈利能力有所提高。分季度看，公司25Q4实现营收23.72亿元，同比增长39.00%，环比下降11.54%，实现归母净利润5.65亿元，同比增长108.85%，环比增长11.23%。盈利能力方面，公司2025年销售毛利率为40.22%，同比提高2.22个百分点，销售净利率为...

2026-04-10 0 328.8KB 4页
国金证券：科达制造（600499）-公告点评：重组推进，携手森大共享出海红利

科达制造(600499) 公司公告 2026年4月9日，公司更新收购进展：拟通过发行股份及支付现金的方式购买特福国际51.55%股权、使其成为全资子公司，同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。特福国际估价约145亿元、本次交易部分对价74.7亿，通过股份支付53.8亿元（发行价格为10.8元/股，对应发行4.98亿股，不考虑配套融资、占发行后上市公司总股本的20.6%）+现金支付20.9亿元。公司拟发行股份募集配套资金30亿元，其中20.9亿元用于本次交易的现金对价，其余9.1亿...

2026-04-10 0 981.98KB 4页
国信证券：川恒股份（002895）-2025年业绩稳健增长，看好公司磷矿石逐步放量

川恒股份(002895) 核心观点公司2025年业绩稳健增长，核心产品量价齐升。公司2025年营收83.28亿元（同比+41.0%），归母净利润12.60亿元（同比+31.8%）；其中，2025年四季度营收25.24亿元（同比+30.6%，环比+3.3%），归母净利润2.96亿元（同比+4.0%，环比-31.0%），毛利率/净利率为26.7%/12.6%，期间费用率8.0%。全年业绩增长源于核心产品量价齐升，四季度盈利环比回落主要受硫磺、硫酸等原材料涨价拖累，盈利短期承压。公司磷化工产品量价...

2026-04-10 0 604.36KB 7页
国信证券：中信证券（600030）-龙头韧性凸显，上调盈利预测

中信证券(600030) 核心观点公司发布2026Q1业绩快报，关键财务数据显著增长。公司Q1实现营收231.55亿元、同比+40.91%，归母净利润102.16亿元、同比+54.60%，扣非后归母净利润102.03亿元、同比+56.97%，加权平均ROE3.46%、同比+1.07pct。根据公司公告，业绩增长主因为：一季度资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，各项业务协同发力、稳步发展，推动经营业绩实现较快增长。资本市场波动加大，但交投仍保持活跃。2026...

2026-04-10 0 296.11KB 5页
东海证券：邮储银行（601658）-公司简评报告：负债成本优势延续，资产质量总体稳健

邮储银行(601658) 投资要点事件：2025年，公司实现营业收入3557.28亿元，同比增长1.99%；归母净利润874.04亿元，同比增长1.07%。Q4单季实现营业收入906.48亿元，同比增长2.51%；归母净利润108.42亿元，同比增长1.70%。 2025年Q4末总资产同比增速较Q3回落，主要与债券投资与对公贷款节奏调控有关。债券投资放缓或与债市波动后公司主动控制长久期和交易盘敞口有关。贷款端，一般对公贷款和零售贷款环比均有所减少，票据贴现明显增加。从全年节奏看，Q1-Q3对公...

2026-04-10 0 730.4KB 11页
国金证券：新澳股份（603889）-Q4业绩超预期，羊绒高增驱动成长

新澳股份(603889) 公司于4月9日公布2025年报，全年实现营收50.52亿元，同比增长4.37%；归母/扣非净利润4.80/4.69亿元，同比增长12.10%/14.51%。Q4营收11.58亿，同比增长19.43%；归母净利润1.03亿，同比增长76.43%。公司2025年累计现金分红总额2.56亿元，分红率为53.23%。经营分析 25年营收稳健，羊绒业务量增驱动高增长。分产品看，毛精纺纱线25年实现营收25.24亿元，同比下降0.74%，销量15464吨，同比下降1.74%。公司...

2026-04-10 0 983.5KB 4页
国金证券：湖南黄金（002155）-业绩符合预期，关注锑价回升和万古矿区整合进展

湖南黄金(002155) 事件 4月9日公司发布2025年报，实现营收501.81亿元，同比+80.26%；归母净利润14.88亿元，同比+75.77%；扣非归母净利润15.27亿元，同比+75.52%。4Q25实现营收89.87亿元，环比-29.56%、同比+31.21%；归母净利润4.59亿元，环比+23.06%、同比+155.51%。点评金价显著上涨主导利润释放。4Q25锑、金均价分别环比-10.73%、+19.88%至16.44万元/吨、950元/克。金价上涨带动公司盈利高增，4Q2...

2026-04-10 0 1009.73KB 4页
西南证券：心脉医疗（688016）-2025年年报点评：外周集采下持续放量，国际业务收入高增

心脉医疗(688016) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告，2025年实现营业收入13.51亿元（+11.96%）；归母净利润5.63亿元（+12.19%）；扣非归母净利润5.02亿元（+27.00%）。 25年业绩增长稳健，外周业务与海外收入齐发力。按季度来看，公司2025Q1/Q2/Q3/Q4单季度营业收入分别为3.32亿元、3.82亿元、3.00亿元、3.36亿元，实现归母净利润分别为1.30亿元、1.85亿元、1.14亿元、1.34亿元。从各业务板块来看，主动脉支架类实现收入9...

2026-04-10 0 1.17MB 6页
西南证券：海光信息（688041）-2026年一季报点评：Q1营收创新高，算力龙头步入快车道

海光信息(688041) 投资要点事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现收入143.8亿元，同比+56.9%，实现归母净利润25.4亿元，同比+31.8%，其中扣非净利润23.0亿元，同比+26.9%；2026年Q1实现营收40.3亿元，同比+68.1%，实现归母净利润6.9亿元，同比+35.8%，Q1营收创历史最佳Q1表现。研发投入持续增加，业绩增长动能进一步强化。公司2026年Q1归母净利润业绩增速不及营收增速，主要系公司围绕AI算力市场继续加大研发投入以及股份支...

2026-04-10 0 1.08MB 6页
东吴证券：中矿资源（002738）-25年报及26Q1业绩预告点评：锂价上行带来盈利弹性，新品类拓展增量可期

中矿资源(002738) 投资要点业绩符合预期：公司25年营收65.5亿元，同比+22%，归母净利4.6亿元，同比-39.5%，扣非净利4.1亿元，同比-31.3%，毛利率25.5%，同比-7.3pct，归母净利率7.0%，同比-7.1pct；其中Q4营收17.3亿元，同环比-3.8％/11.3％，归母净利2.5亿元，同环比20%/120.2％，扣非净利2.9亿元，毛利率41.6%，同环比14.3/18.4pct，归母净利率14.7%。并预告26Q1归母净利5-5.5亿元，同比+271~308...

2026-04-10 0 453.99KB 3页
中邮证券：中船特气（688146）-六氟化钨持续紧俏，三氟甲磺酸需求向好

中船特气(688146) 投资要点 “电子特气+三氟甲磺酸系列”双增长极策略，业绩稳健增长。公司产品布局坚持“电子特气+三氟甲磺酸系列”双增长极策略。在电子特气领域，以三氟化氮、六氟化钨等核心产品为基石，向高附加值电子特气及前驱体材料拓展，依托AI驱动、先进制程、国产替代等发展机遇，提升自主可控能力并进一步抢占海外市场份额。在三氟甲磺酸系列领域，公司以医药中间体、催化剂等传统应用为基础，充分发挥技术优势和产能规模优势，推动产品应用向新能源领域延伸，力争成为三氟甲磺酸系列产品的第二增长极。202...

2026-04-10 0 542.55KB 5页
华鑫证券：广电计量（002967）-公司事件点评报告：归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升

广电计量(002967) 事件广电计量发布2025年年报，公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）。投资要点归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升 2025年公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）。其中，计量服务实现营收7.56亿元（同比+1.61%）；可靠性与环境试验实现营收8.93亿元（同比+14.63%）；集成电路测试与分析实现营收3.09亿元...

2026-04-10 0 462.43KB 5页

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