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公司研究

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民生证券：恩捷股份（002812）-2024年三季报点评：业绩符合预期，隔膜龙头出货稳步增长

恩捷股份(002812) 事件。10月29日，公司公布2024年三季报，2024前三季度公司实现营收74.65亿元，同比下降17.91%，实现归母净利4.43亿元，同比下降79.41%，扣非后归母净利润4.17亿元，同比下降79.71%。 Q3业绩拆分。营收和净利：公司2024Q3营收26.81亿元，同比-23.93%，环比+9.19%，归母净利润为1.52亿元，同比-79.64%，环比+14.74%，扣非后净利润为1.57亿元，同比-77.85%，环比+42.50%。毛利率：2024Q3毛利率...

2024-11-01 94 686.49KB 3页
东吴证券：中国太保（601601）-2024年三季报点评：投资利差激增，承保业绩稳定，价值增速持续改善

中国太保(601601) 投资要点 9M24383.10 65.5%3Q24173.6% 9M23 14.6%4.7pct. 新准则专项分析：投资利差拉动利润增长，承保业绩同比稳定。9M24公司实现保险服务收入同比增长2.3%（其中寿险和产险同比增速分别为-2.5%和+4.4%），保险服务业绩同比小幅下降0.5%；我们搭建的承保利润（详见附表计算方式）同比增长0.6%；我们搭建的投资利差（详见附表计算方式）同比大幅增长188.7%，是造成当期净利润激增65.5%的核心原因，9M24公司披露净/总...

2024-11-01 119 683.45KB 6页
开源证券：绿能慧充（600212）-公司信息更新报告：毛利率表现良好，股份支付费用影响盈利

绿能慧充(600212) 2024年三季报：毛利率表现良好，股份支付费用影响盈利公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营业收入6.1亿元，同比+19.60%；归母净利润亏损325万元，同比-113.06%；扣非归母净利润亏损596万元，同比-154.34%。其中，2024Q3公司实现营业收入2.2亿元，同比-14.16%；归母净利润亏损427万元，同比-120.04%；扣非归母净利润亏损516万元，同比-155.26%。2024Q3公司综合毛利率30.8%，同比+8.7pcts，...

2024-11-01 76 818.37KB 4页
群益证券：五粮液（000858）-Q3控速整理，提高分红优化回报

五粮液(000858) 结论与建议：业绩概要：公司公告2024年前三季度实现营收679.2亿，同比增8.6%，录得归母净利润249.3亿，同比增9.2%；3Q实现营收172.7亿，同比增1.4%，录得归母净利润58.7亿，同比增1.3%。3Q业绩不及预期。点评：受行业景气影响，Q3公司经营承压，我们估计三季度主要产品维持控货力度以消化社会库存。毛利率方面，提价驱动下，报告期同比提升2.8pcts至76.2%。现金流来看，前三季度经营活动现金净流入297.9亿，同比增33%，其中，3Q净流...

2024-11-01 136 443.19KB 3页
西南证券：中炬高新（600872）-2024年三季报点评：Q3利润端持续改善，改革稳步推进

中炬高新(600872) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收39.5亿元，同比-0.2%；实现归母净利润5.8亿元，比去年同期增加了18.5亿元；实现扣非归母净利润5.5亿元，同比+19.3%。其中24Q3实现营收13.3亿元，同比+2.2%；实现归母净利润2.3亿元，同比+32.9%；实现扣非归母净利润2.1亿元，同比+27.7%；公司业绩超市场预期。酱油主业恢复增长，鸡精鸡粉维持高增。24Q3美味鲜子公司实现收入12.5亿元，同比+2.8%。分产品看，24Q3酱油/...

2024-11-01 116 1.12MB 5页
开源证券：华锡有色（600301）-公司信息更新报告：锡、锑价格高位，公司业绩可期

华锡有色(600301) 锡、锑价格高位，公司业绩可期 2024年前三季度公司实现营业收入34.15亿元，同比+56.21%，实现归母净利润5.40亿元，同比+100.91%。2024Q3公司实现营业收入11.61亿元，同比+49.70%，环比-10%，实现归母净利润1.92亿元，同比+88.46%，环比-14.25%，考虑到公司主营产品锡、锑价格持续维持高位，以及采矿权出让收益的缴纳计入三季度成本费用，我们调整2024~2026年业绩预测，预计2024~2026年公司归母净利润分别为7.48/...

2024-11-01 107 656.45KB 4页
国信证券：中远海控（601919）-第三季度业绩强劲，关注长协谈判情况

中远海控(601919) 核心观点中远海控公布2024年三季报，Q3业绩实现大幅增长。中远海控发布2024年三季报，前三季度实现营业收入1747.37亿元，同比+29.80%，实现归母净利润381.24亿元，同比+72.73%，实现扣非归母净利润380.59亿元，同比+73.13%。其中，单三季度实现营业收入735.13亿元，同比+72.00%，实现归母净利润212.54亿元，同比+285.70%，实现扣非归母净利润212.39亿元，同比+288.62%。 CCFI环比大幅上涨，带动公司业绩释...

2024-11-01 171 303.01KB 6页
西南证券：伟创电气（688698）-2024年三季报点评：Q3毛利率创新高，海外业务可期

伟创电气(688698) 投资要点事件：2024年前三季度，公司累计实现营业收入11.6亿元，同比上升22.4%；实现归母净利润2.1亿元，同比上升34.1%；实现扣非归母净利润2.1亿元，同比上升36.4%。2024Q3公司实现营业收入3.9亿元，同比上升20.3%；实现归母净利润0.8亿元，同比上升51.9%；实现扣非归母净利润0.7亿元，同比上升48.2%。盈利能力进一步提升，Q3毛利率创公司新高。盈利端：2024前三季度毛利率与净利率分别为40.5%/17.7%，分别同比+2.6pp...

2024-11-01 125 1.06MB 5页
群益证券：山西汾酒（600809）-Q3稳健，腰部产品支撑加强

山西汾酒(600809) 结论与建议：业绩概要： 2024年前三季度，公司实现营收313.6亿，同比增17.3%，录得归母净利润113.5亿，同比增20.3%；3Q单季度实现营收86.1亿，同比增11.4%，录得归母净利润29.4亿，同比增10.4%。业绩符合预期。点评：腰部及玻汾支撑效果加强。拆分收入看，Q3青花有所放量，中高价酒营收增速较Q2回升（Q2YOY+1.5%），实现营收61.9亿，同比增6.7%，我们估计腰部产品、玻汾维持较强的支撑效果；低价白酒实现收入24亿，同比增25.6...

2024-11-01 162 388.03KB 3页
西南证券：天润乳业（600419）-Q3收入稳健增长，利润端扭亏

天润乳业(600419) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入21.6亿元，同比增长3.5%；实现归母净利润0.2亿元，同比下滑84.4%。其中24Q3实现营业收入7.1亿元，同比增长2.7%；实现归母净利润0.5亿元，同比增长200%。疆外保持增速领先，收入占比不断提升。1、分品类看，前三季度常温乳制品、低温乳制品、畜牧业产品分别实现收入11.5亿元（-1.6%）、8.6亿元（+3.9%）、0.7亿元（+8.3%），陆续推出A2β-酪蛋白纯牛奶、西梅酸奶全脂风味发酵...

2024-11-01 112 1.22MB 6页
西南证券：晨光生物（300138）-营收恢复增长，棉籽亏损及减值致利润承压

晨光生物(300138) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收52.3亿元，同比+1.1%，归母净利润0.63亿元，同比-84.3%。单季度来看，24Q3实现营收17.3亿元，同比+15.6%；归母净利润-0.37亿元，同比-137.3%。24Q3收入端同比回正，利润主要受棉籽亏损及计提资产减值影响承压。植提业务稳健增长，梯队产品表现亮眼。前三季度公司植提业务营收23.3亿，同比+11.1%。分产品看，1、主力产品：辣椒红Q3销售价格稳定，公司在新一季原材料采购前适时加快...

2024-11-01 103 1.32MB 8页
西南证券：海天味业（603288）-2024年三季报点评：Q3收入稳健增长，盈利能力持续提升

海天味业(603288) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现收入204亿元，同比+9.4%，归母净利润为48.1亿元，同比+11.2%；其中24Q3实现收入62.4亿元，同比+9.8%，归母净利润为13.6亿元，同比+10.5%；公司业绩符合市场预期。 Q3主业增速回暖，其他品类维持较快增长。分产品看，单三季度公司酱油/调味酱/蚝油/其他产品分别实现收入30.8/5.8/11.1/10.8亿元，同比增速分别为+8.7%/+10.2%/+7.8%/+15.1%；酱油主业恢复高单...

2024-11-01 104 1.12MB 5页
开源证券：中国能建（601868）-公司信息更新报告：营收利润维持稳定，国内海外扩展均衡

中国能建(601868) 营收利润维持稳定，国内海外扩展均衡，维持“买入”评级中国能建发布2024年三季度报告，公司前三季度营业收入同比增长，归母净利润同比高增，新签订单规模同比增长，公司新能源业务持续发展，工业制造订单签约量增长明显，海内海外协同发展，投资运营业务潜力充足。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为90.5、106.0、123.3亿元，对应EPS为0.22、0.25、0.30元，当前股价对应PE为10.7、9.2、7.9倍，公司整体业务结构平衡，发展势头稳健，...

2024-11-01 114 819.34KB 4页
西南证券：老白干酒（600559）-降本增效成效显著，聚焦资源势能向上

老白干酒(600559) 投资要点事件：公司公布2024年三季报，前三季度公司实现营收40.9亿元，同比+6.3%；实现归母净利润5.6亿元，同比+33.0%。单季度来看，24Q3公司实现营收16.2亿元，同比+0.3%；实现归母净利润2.5亿元，同比+25.2%。收入边际放缓，利润维持高增，业绩符合市场预期。产品结构持续优化，省外高增势能延续。1、分产品看，24Q3百元以上、百元以下产品分别实现营收7.9亿元(+10.0%)、8.2亿元(+2.3%)。百元以上产品保持高速增长，十八酒坊表现...

2024-11-01 119 1.13MB 5页
西南证券：青岛啤酒（600600）-2024年三季报点评：需求平淡量价承压，期待后续基本面改善

青岛啤酒(600600) 投资要点事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现收入289.6亿元，同比-6.5%，实现归母净利润49.9元，同比+2%；其中24Q3实现收入88.9亿元，同比-5.3%，实现归母净利润13.5亿元，同比-9%. 大环境影响下整体啤酒需求较淡，Q3销量有所承压。量方面，公司单三季度实现啤酒销量215.5万吨，同比下降5.1%；受大环境影响下啤酒需求较为平淡，公司Q3销量下滑略优于行业整体销量-5.3%增速。分档次看，24Q3主品牌实现销量125.5万吨，同比-4....

2024-11-01 113 1.12MB 5页
开源证券：中国交建（601800）-公司信息更新报告：毛利率水平有所提高，新签合同额保持增长

中国交建(601800) 毛利率水平有所提高，新签合同额保持增长，维持“买入”评级中国交建发布2024年三季度报告，2024年1-9月公司实现营业收入小幅下滑，毛利率、净利率同比均略有上升，新签订单量增长明显，公司整体经营情况稳健，新签合同额逐年增长，各业务毛利率改善，整体债务结构合理，境外业务收入及新签表现突出。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为256.9、279.4、307.5亿元，对应EPS为1.58、1.72、1.89元，当前股价对应PE为6.5、6.0、5.4...

2024-11-01 113 824.03KB 4页
民生证券：古井贡酒（000596）-2024年三季报点评：Q3收入利润双位数徽酒龙头显韧性

古井贡酒(000596) 事件：公司于10月30日发布2024年三季报，24年Q1-3公司累计实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润190.69/47.46/47.00亿元，同比+19.53%/+24.49%/+25.55%。其中单24Q3实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润52.63/11.74/11.59亿元，同比+13.36%/+13.60%/+14.52%。年份原浆腰部价位成为品牌增长主力，省外扩张阶段性受阻向省内收缩。产品端：产品端基本盘年份原浆全价位带布局，受益于持续多年的品牌建...

2024-11-01 104 711.71KB 3页
中国银河：东航物流（601156）-24Q3跨境电商景气继续，毛利率小幅回升

东航物流(601156) 摘要：事件：公司发布2024年三季度报告。财务数据方面，2024年Q1-Q3，公司累计实现营业收入176.74亿，同比+24.19%；实现归母净利润20.67亿元，同比+24.14%；扣非后归母净利润为19.38亿，同比+26.78%。 2024Q3，继续受益跨境电商高景气，公司综合物流营收同比显著增长。收入端来看，2024年Q1-Q3，公司实现营业收入176.74亿元中，航空速运/地面综合服务/综合物流解决方案，分别实现营收66.06亿元/18.63亿元/91.98...

2024-11-01 111 1.23MB 4页
中国银河：米奥会展（300795）-关注财政+地缘政治优化带来的预期改善

米奥会展(300795) 事件：2024年前三季度公司实现营业收入4.25亿元，同比-9.44%，实现归母净利润0.68亿元，同比-16.62%。单Q3公司实现营业收入1.65亿元，同比+42.29%，实现归母净利润0.27亿元，同比+395.58%。 Q3展会场次、规模均实现增长。公司Q3展会排期场次较去年同期增长，共举办美国、墨西哥、巴西、南非四场展会，而2023年同期为土耳其、日本、南非三场展会。从展会规模看，根据公司官方公众号，美国展会超400家企业参展，展览面积达1万平；墨西哥展+巴西...

2024-11-01 143 986.37KB 3页
五矿证券：金石资源（603505）-首次覆盖报告，勇做领头羊，迈向萤石产业新范式

金石资源(603505) 金石资源是目前中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的专业性矿业公司。2001年发展至今，公司业务逐步拓展至下游氟化工、含氟锂电材料等领域，并以技术撬动资源综合利用，合作开发白云鄂博伴共生萤石资源、含锂细（尾）泥提取锂云母精矿等方面。2024年公司中报，上半年总营收11.19亿元，同比+100.2%，净利润1.76亿元，同比+33.03%。公司单一萤石矿储量规模领先，业务基本盘盈利水平高。公司单一型萤石保有资源储量约2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万...

2024-11-01 128 2.59MB 25页

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