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公司研究

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华福证券：浙能电力（600023）-火电焕新核电添翼，中来破局转型升级

浙能电力(600023) 投资要点：浙江省属电力龙头，业绩向好未来可期：控股股东实力雄厚，公司是集团旗下火电业务唯一整合平台，为公司发展提供坚强后盾。公司主要从事电力销售、蒸汽销售和综合能源服务等业务，深耕火电同时切入新能源高端装备业，向“火力发电+新能源制造”双主业转型升级。公司是全国控股装机容量最大的地方发电企业，火力发电为主。2023年，随着动力煤价格逐步回落，公司扭亏为盈，业绩创近五年新高，1Q-3Q24归母净利润同比增长12.37%，预计2024年公司归母净利润有望持续增长，业绩向好...

2024-11-27 172 2.54MB 19页
华鑫证券：正邦科技（002157）-公司深度报告：重整归来内化双胞胎体系，合并可期迈向行业第一梯队

正邦科技(002157) 投资要点正邦重整扬帆起航，短期看好复产长期重组可期正邦重整归来后，迅速回到经营发展正轨，持续恢复原有闲置产能，开拓新饲料、育肥体系。从短期看，我们看好正邦科技目前复工复产进度持续加速，最终实现内化双胞胎饲料和生猪养殖体系，成本把控和生产效率有望达到行业上游水平。从长期看，我们看好双胞胎集团4年内兑现相关业务整体上市承诺，实现和正邦科技的重组合并。根据我们估算，如果两家企业合并成功，养殖业务规模和饲料业务规模能达到行业的前列位置，行业将迎来新巨头。同时，因为双方企业均...

2024-11-27 97 1.62MB 26页
开源证券：优机股份（833943）-北交所信息更新：募投带来航空领域产能，1-7月新增订单增长超过20%

优机股份(833943) 2024Q1-3营收6.26亿元；归母净利润4630万元，同比下滑18% 公司发布2024年三季度报告，实现营收6.26亿元，同比下滑0.21%；归母净利润4629.56万元，同比下滑17.66%；Q3公司实现营收2.52亿元，同比增长20.29%，归母净利润2116.85万元，同比增长16.20%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.78/0.92/1.07亿元，对应EPS分别为0.77/0.90/1.05元/股，对应当前股价的PE分别为22...

2024-11-27 128 818.89KB 4页
开源证券：美邦科技（832471）-北交所信息更新：四氢呋喃扩产切入氨纶产业链，Q1-3营收+15.78%

美邦科技(832471) 三季报公布，Q1-3营收+15.78%归母净利润+1.60%，维持“增持”评级美邦科技公布三季报，2024Q1-3实现营收3.94亿元同比增长15.78%，归母净利润1,774.26万元同比增长1.60%，扣非归母净利润1541.59万元同比增长32.16%。考虑到近期四氢呋喃以及苯甲醇价格出现波动，我们下调盈利预测，预计2024-2026年美邦科技实现归母净利润0.23/0.48/0.63亿元（原值0.44/0.55/0.68亿元），对应EPS为0.28/0.58/0...

2024-11-26 117 646.45KB 4页
开源证券：捷众科技（873690）-北交所信息更新：大力拓展新能源汽车市场，2023Q1-3归母净利润同比+61%

捷众科技(873690) 2024Q1-3营收1.88亿，同比增长15%；归母净利润4436万，同比增长61% 公司发布2024年三季度报告，实现营收1.88亿元，同比增长15.16%；归母净利润4436.07万元，同比增长61.30%；Q3公司实现营收7600.60万元，同比增长8.58%，归母净利润1693.30万元，同比增长21.39%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.54/0.67/0.84亿元，对应EPS分别为0.82/1.02/1.27元/股，对应当前股...

2024-11-26 114 814.9KB 4页
开源证券：合肥高科（430718）-北交所信息更新：受益深度融入海尔供应链，2024Q1-3营收同比+6.87%

合肥高科(430718) 2024Q1-3营收8.14亿元同比+6.87%，归母净利润4848.78万元同比+5.09%2024Q1-3营收8.14亿元，同比增长6.87%，归母净利润4848.78万元，同比增长5.09%，扣非净利润4667.25万元，同比增长17.96%。受公司部分募投项目延期影响，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.66（原0.73）/0.70（原0.83）/0.89（原0.96）亿元，对应EPS分别为0.73/0.77...

2024-11-26 121 649.62KB 4页
开源证券：朗鸿科技（836395）-北交所信息更新：受益于华为小米需求增长，2024Q1-3扣非净利润+56%

朗鸿科技(836395) 2024Q1-3营收1.15亿，同比增长44%；归母净利润4299万元，同比增长46%公司2024年前三季度报告实现营收1.15亿元，同比增长43.53%；归母净利润4298.82万元，同比增长45.73%；扣非归母净利润4043.51万元，同比增长56.08%。2024Q3，公司实现营收5117.60万元，同比增长69.28%；归母净利润1802.63万元，同比增长54.04%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.56/0.63/0.70亿元...

2024-11-26 161 815.41KB 4页
开源证券：连城数控（835368）-北交所信息更新：参股公司上市、投建半导体产能，2024Q1-3实现营收同比增长7.31%

连城数控(835368) 2024Q1-3实现营收39.68亿元同比增长7.31%，维持“买入”评级连城数控公布三季报，2024Q1-3实现营收39.68亿元同比增长7.31%，归母净利润37,688.55万元同比-17.73%。考虑到连城数控近期信用减值准备、资产减值准备增加，我们下调盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润4.07/6.29/7.88亿元（原值7.18/7.85/8.68亿元），对应EPS为1.74/2.69/3.37元（原值3.07/3.36/3.72元），当前股...

2024-11-26 145 649.03KB 4页
开源证券：五新隧装（835174）-北交所信息更新：拟发行股份并购五新重工，水利水电业务高速增长

五新隧装(835174) 三季报公布，营收6.04亿元归母净利润9,394.75万元，维持“买入”评级五新隧装公布三季报，2024Q1-3实现营收6.04亿元同比-14.11%，归母净利润9,394.75万元同比-19.10%。考虑到受2024上半年铁路、公路市场投资资金压力影响，五新隧装在铁路市场、公路市场销售收入受到一定影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.62/1.93/2.30亿元（原值1.88/2.23/2.66亿元），EPS为1.80/2...

2024-11-26 111 804.98KB 4页
山西证券：上海电影（601595）-拟收购上影元19%股权，持续推进IP业务布局

上海电影(601595) 事件：11月22日公司发布公告，拟以现金形式从上海电影集团和上海美术电影制片厂收购上影元文化合计19%股权，对应转让价格预计分别不超过4903万元及1751万元，本次交易转让价格对应全部股东权益价值估值为3.5亿元。本次交易完成后，上影元股权结构为公司持股70%，上美影持股30%，上影集团不再直接持股。上影元经营业绩增长稳健。上影元业务板块涵盖IP开发与运营的全链路。2023年/2024H1上影元分别实现营收6576/5680万元，实现净利润1659/2112万元，2...

2024-11-26 345 413.43KB 4页
国信证券：金山办公（688111）-个人订阅稳健增长，AI应用和信创均向好

金山办公(688111) 核心观点三季度收入增长回暖。公司前三季度收入36.27亿元（+10.90%），归母净利润10.40亿元（+16.41%），扣非归母净利润9.91亿元（+15.16%）。单Q3来看，公司收入12.14亿元（+10.53%），归母净利润3.18亿元（+8.33%），扣非归母净利润3.03亿元（+6.66%）。研发投入加大，合同负债和现金流稳定增长。公司持续加强研发投入，前三季度研发费用同比增长17.26%，销售、管理费用同比下降3.79%、7.57%。公司Q3现金流表现...

2024-11-26 122 577.1KB 5页
长城国瑞证券：东方电缆（603606）-海陆业务双重发力海外开拓成效显著

东方电缆(603606) 主要观点：东方电缆是中国海陆缆核心供应商。公司成立于1998年，2014年在上海证券交易所挂牌上市，逐渐从传统生产电缆的规模企业发展成为国内海陆缆核心供应商。公司目前拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大板块产品，广泛应用于电力通信、建筑、石化、轨道交通、清洁能源、海洋油气勘采等多个领域。2023年公司实现营收73.10亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.76%，公司业绩恢复增长态势。2024年前三季度实现营收67.0亿元，同比增长25...

2024-11-26 106 4.17MB 29页
华福证券：江苏国信（002608）-金融善守火电能攻，乘风破浪奋楫扬帆

江苏国信(002608) 投资要点：能源金融双主业，产融协同共发展：公司前身为同一控股股东江苏国信集团旗下的舜天船舶，通过“破产重整+资产重组”解决遗留债务问题并将核心资产注入公司，主营业务由船舶制造转变为能源和信托双主业。公司主营业务包括能源与金融两大板块，能源板块资产占比较大；金融板块业绩贡献稳定，是主要的利润主体。2023年，受益于煤价回落、提质增效等，公司归母净利润同比增长3014%。1Q-3Q24公司归母净利润达29.21亿元，同比增长48.47%。预计未来煤价大幅上涨可能性较小、综...

2024-11-26 77 2.41MB 17页
中邮证券：北京君正（300223）-静待复苏

北京君正(300223) 事件 2024年三季度收入10.9亿元，同比-8.7%。投资要点安防IPC静待复苏。从需求来看，今年和去年的需求差不多三季度比去年要稍差一些，公司从技术、产品、市场三个方面保持竞争力。从技术上讲，公司坚持核心IP自主研发并不断优化迭代比如VPU、ISP等，尤其是AI技术，有大量的算法已经有很多客户采用。另外，公司的NPU自主研发，公司的产品会根据不同的定位来配置不同算力水平的NPU。从产品上讲，公司不断推出新品，优化产品布局，像T31是前两年公司根据双摄的市场需求推...

2024-11-26 112 475.42KB 5页
国金证券：锦波生物（832982）-薇旖美放量确定性高，多剂型+多型别+多适应症蓄力中长期成长

锦波生物(832982) 投资逻辑薇旖美放量确定性高，24年业绩兑现度高。薇旖美持续渠道拓展+强化品宣（投放分众传媒），24年高增确定性强、预计出厂收入8-10亿元。1）薇旖美极纯（4mg）出货强劲、薇旖美至真（10mg）积极打造标杆医院；2）持续深耕已覆盖机构、提升拿货量，新机构拓展仍有空间（1H24末覆盖医美机构3000家，据卫健委我国合规专科医美机构数量为18584家）；3）3+17型联合治疗、主打多层次抗衰概念，丰富运营维度。原料进入欧莱雅供应链&代工修丽可医美线贡献增量，出海起航。...

2024-11-26 117 2.2MB 18页
华鑫证券：辰奕智能（301578）-公司动态研究报告：智能遥控产品ODM新锐，UWB指向技术实现突破

辰奕智能(301578) 投资要点公司整体经营情况稳定，管费降本促进营收提质 2024Q3公司实现营收2.16亿元，同比增长23.80%；归母净利润914.48万元，同比下降60.49%。盈利能力来看，公司2024Q3毛利率为19.00%，净利率为4.24%。期间费用率来看，公司2024年前三季度销售/管理/财务/研发分别为 0.51pct/+1.07pct/+0.30pct），销售费用有所增加主要系客户开拓产生的差旅及招待费、报关费等费用增加所致，研发费率上升主要系人员薪酬、房租水电物业费增...

2024-11-26 150 333.05KB 5页
国信证券：宝丰能源（600989）-内蒙古项目试生产，产能扩张进展顺利

宝丰能源(600989) 事项：事件：2024年11月25日，宝丰能源发布公告称内蒙古烯烃项目第一系列生产线试生产。近日，宁夏宝丰能源集团股份有限公司（以下简称“公司”）子公司内蒙古宝丰煤基新材料有限公司300万吨/年烯烃项目（以下简称“内蒙古项目”）第一系列100万吨/年烯烃生产线试生产，成功产出合格产品。截止该公告披露日，宝丰能源内蒙古烯烃项目第一系列生产线运行稳定。国信化工观点：1）内蒙古项目采用绿氢与现代煤化工协同生产工艺，烯烃总产能为300万吨/年，是目前为止全球单厂规模最大的煤制...

2024-11-26 104 493.03KB 8页
开源证券：中国核电（601985）-公司首次覆盖报告：核电加速核准，风光多线布局，开启新一轮成长

中国核电(601985) 核电加速核准，风光多线布局，打造全球清洁能源巨头公司是国内核电双寡头之一，截至2024Q3末，公司控股在运核电机组25台，装机容量23.75GW；公司控股已核准在建或待建的机组18台，装机容量20.64GW。2020年，公司收购中核汇能，成为中核集团旗下唯一清洁能源发电运营平台。截至2024中报，公司控股风电装机容量7.56GW，光伏装机容量14.81GW。根据公司“十四五”规划目标，新能源总装机容量将达到30GW。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为797...

2024-11-26 98 3.23MB 36页
西南证券：东亚机械（301028）-永磁螺杆机全国领先，凸显成长性

东亚机械(301028) 投资要点推荐逻辑：1）空压机为通用机械，市场规模约600亿元，其中螺杆空压机产量50-60万台/年，对应150亿元左右的市场空间，公司螺杆空压机营收市占率不足5%，提升空间大。2）空压机行业市场集中度低，未来有望向头部企业集中。无油螺杆机、离心机等高端产品国产化率不足10%，国产替代空间大。3）公司自主研发螺杆主机，永磁螺杆机领域占据全国领先地位，逐步提升市占率。2019-2023年营收CAGR为11%，归母净利润CAGR为12%，高于行业4%的增速。螺杆机毛利率30...

2024-11-26 145 4.44MB 36页
开源证券：美登科技（838227）-北交所信息更新：并购客服外包业务带动营收增长，拓展电商供应链服务

美登科技(838227) 2024Q1-Q3实现营收1.09亿元，同比+33%；归母净利润3122万元，同比-4%公司发布2024年三季度报告，实现营收1.09亿元，同比增长32.55%；归母净利润3122.26万元，同比下滑3.52%；扣非归母净利润2866.27万元，同比增长5.34%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.43/0.52/0.62亿元，对应EPS分别为1.10/1.34/1.60元/股，对应当前股价的PE分别为48.5/39.8/33.4倍，维持“增...

2024-11-26 99 818.16KB 4页

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