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公司研究

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国信证券：良信股份（002706）-公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势

良信股份(002706) 事项： 2026年6月4日，公司官方公众号表示，公司于2026第十九届SNEC国际太阳能光伏和智慧能源大会暨展览会正式发布年度重磅新品——固态断路器，此次发布包含纯固与混固多款产品，深度贴合储能、算力中心、智慧楼宇微网等场景智能化、直流化、高密度、超高可靠性的发展需求。国信电新观点：AI算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望...

2026-06-04 0 320.05KB 6页
华创证券：维力医疗（603309）深度研究报告系列三-协同布局脑机接口

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2026-06-04 0 2.23MB 21页
国信证券：宝济药业（02659.HK）：拥有差异化管线的创新药公司

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2026-06-04 0 1.61MB 21页
东吴证券：神马电力（603530）-全球复合外绝缘头部企业，迎来出海高速增长期

神马电力(603530) 投资要点全球复合外绝缘龙头，绑定核心客户迎高速增长期。神马电力公司成立于1996年，产品主要包括复合绝缘子、复合套管、复合横担以及电力设备用橡胶密封件等，经过近三十年发展，已成长为国际知名的电力系统复合外绝缘产品头部企业。2023年以来公司产品已通过日立、GE、Siemens等全球95%以上电气设备制造商认证，并应用于全球100多个国家和地区。受益于复合绝缘子渗透率的增加公司业绩近年来快速增长，2021-2025归母净利润CAGR达44%，26Q1公司实现营收/归母净...

2026-06-04 0 2.43MB 26页
华源证券：福瑞医科（300049）-业绩稳健增长，海外装机与药企合作驱动增长

福瑞医科(300049) 投资要点：事件：公司2025年实现营业收入15.95亿元，同比增长18.26%；归母净利润1.54亿元，同比增长36.02%；扣非归母净利润1.35亿元，同比增长14.34%。2026年一季度实现营业收入3.60亿元，同比增长9.00%；归母净利润3179万元，同比增长11.03%；扣非归母净利润3340万元，同比增长12.44%。业绩稳健增长，器械业务持续贡献增量。分业务看：2025年，公司器械业务实现营收11.34亿元，同比增长23.48%，占总营收比例为71....

2026-06-04 0 317.31KB 3页
西南证券：国科天成（301571）-InSb制冷红外领跑者，品类扩张贡献成长弹性

国科天成(301571) 投资要点推荐逻辑：1）红外热像仪是军事被动感知核心，随着低成本武器装备、民用需求释放，行业有望步入景气上行期，2021-2025年全球军用/民用红外市场规模CAGR分别3.8%/8.8%，我国红外渗透率更低、景气度更高。2）公司以InSb路线差异化竞争，过往业绩增速快于行业，2020-2025年营收/归母净利润CAGR分别47.3%/40.1%，同时布局新一代T2SL制冷和非制冷产品，成长弹性可期。 InSb制冷红外民营龙头，产品、客户持续拓展。国科天成是国内InSb...

2026-06-04 0 3.11MB 28页
华鑫证券：模塑科技（000700）-公司事件点评报告：26Q1利润超预期，人形机器人外覆盖件开辟成长新曲线

模塑科技(000700) 事件公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现总营收71.1亿元，同比-0.4%；归母净利润4.8亿元，同比-22.9%。2026Q1营收14.0亿元，同比-12.2%；归母净利润1.6亿元，同比+9.6%。投资要点 26Q1利润大幅增长，费用管控成效显著 2025Q4业绩超预期，盈利能力相对稳定。（1）营收方面，2025Q4实现营业收入20.0亿元，同比+6.0%。（2）归母净利润方面，2025Q4实现归母净利润1.1亿元，同比+23.7%，同比...

2026-06-04 0 587.78KB 6页
中邮证券：金富科技（003018）-并购落地，进军液冷赛道

金富科技(003018) 投资要点公司包装主业稳定发展，产能持续提升。2026年第一季度，公司实现营业收入1.9亿元，同比上升13.6%，主要系公司包装主业积极开拓业务，产能利用率获得提升，产品销量增加所致。实现归属于上市公司股东净利润0.2亿元，同比下降19.3%，主要系处置资产收益较去年同期大幅减少，利润减少所致。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.2亿元，同比下降4.1%，主要原因系部分公司新建厂房项目投产折旧额增加，导致利润减少。公司核心基地全面投产，产能规模大幅提升。...

2026-06-04 0 485.87KB 5页
中邮证券：宏辉果蔬（603336）-跨界并购施美药业，开启医药第二增长曲线

宏辉果蔬(603336) 事件：2026年4月，公司宣布通过全资子公司上海腾晖拟以7.00亿元受让施美药业41.13%股份。施美药业是一家涵盖医药研发、生产、销售全产业链的高新技术企业，本次交易不仅是公司落实“第二增长曲线”的实质性动作，更有望通过“果蔬+医药”的产融结合提升整体抗风险能力。2026年5月下旬，该项收购已获股东大会审议通过，并且部分股份转让款已支付。公司即将实现对标的公司的实质管理控制与财务并表。本次交易是公司控制权变更后，为顺应产业发展政策、培育新的增长点所采取的战略举措。公司...

2026-06-04 0 486.98KB 5页
国金证券：长城汽车（601633）-中高端产品大年，差异化打开长期出海空间

长城汽车(601633) 投资逻辑 2026年出口增长有望提速，差异化布局打开长期空间。2026年1-4月公司出口批发销量18万台、同比增长46.7%，其中燃油车为主、占比94%，短期来看在巴西工厂等产能爬坡、新车导出加速、欧洲等区域渠道加速扩张下，欧洲、巴西、东盟、澳新等非俄市场将贡献主要增量，同时俄罗斯市场有望迎来温和复苏。长期来看，公司出口的核心优势除了成熟的渠道网络、完善的产能布局外，HEV、越野、皮卡等差异化产品品类在海外竞争格局及溢价能力更好，是公司未来出口最大的预期差来源，有望打开...

2026-06-03 9 3.99MB 33页
山西证券：美格智能（002881）-重新定义AI模组，有望重回增长轨道

美格智能(002881) 投资要点：公司发布2026年一季报。2026年一季度公司实现营收9.3亿元，同环比分别-7.0%、+0.2%；实现归母净利润0.5亿元，同环比分别+0.8%、+57.9%；扣非归母净利润为0.5亿元，同环比分别+6.0%、+110.8%。海外IOT和FWA场景增长亮眼，国内车短期面临客户结构调整后或重回增长。公司三大产品品类中，泛IOT行业受到来自海外客户定制化、智能化产品需求、国内端侧计算硬件产品需求不断涌现，共同推动营收规模高速增长。我们认为公司在泛IOT新兴场...

2026-06-03 0 450.06KB 5页
山西证券：广和通（300638）-原材料汇兑等造成短期业绩承压，持续探索车、具身等端侧价值

广和通(300638) 投资要点：公司发布2026年一季报。2026年一季度，公司实现营收16.8亿元，同环比分别-9.6%、+3.5%；实现归母净利润0.1亿元，同环比分别-91.8%、-68.7%。一季度销售毛利率为13.3%，同比下滑3.7pct；销售净利率为0.83%，同比下滑5.7pct。一季度业绩受存储芯片涨价和下游大颗粒场景需求波动影响。一季度存储芯片和元器件涨价对公司模组产品成本端压力开始显现，公司通过策略备货（一季度存货和预付款大幅增长）、价格传导、降本增效等方式积极应对。...

2026-06-03 0 448.59KB 5页
山西证券：盛科通信（688702）-以太网交换芯片国产替代先锋，Scaleup超节点需求正在爆发

盛科通信(688702) 投资要点：公司发布2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营收11.5亿元，同比增加6.4%；实现归母净利润-1.5亿元，同比-119.7%；扣非归母净利润为-2.2亿元，同比-101.0%。 2026年一季度，公司实现营收2.5亿元，同环比分别+11.4%、-22.1%；实现归母净利润-0.2亿元，同环比分别-12.1%、+89.3%；扣非归母净利润-0.3亿元，同环比分别+20.0%、+83.8%。公司是国内领先以太网交换芯片设计企业，园区、数据中...

2026-06-03 0 458.06KB 6页
开源证券：比亚迪（002594）-公司信息更新报告：5月海外销量首破16万辆，国内销量环比增长19.8%

比亚迪(002594) 受内销环比高增、外销创新高推动，5月批发销量2026年以来同比首次转正公司发布2026年5月产销快报，实现汽车批发销量38.35万辆，同环比+0.3%/+19.4%，2026年以来月销量同比首次转正；1-5月实现批发销量140.50万辆，同比-20.3%。我们维持公司2026-2028年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润为406.9/530.5/650.1亿元，当前股价对应的PE为21.7/16.6/13.6倍，考虑到公司海外市场销量有望持续高增、智驾及闪充技...

2026-06-03 0 796.77KB 4页
华源证券：信立泰（002294）-创新药收入不断增厚，研发管线未来可期

信立泰(002294) 投资要点：事件：信立泰披露2025年年报及2026年一季报。2025年全年，公司实现营业总收入43.53亿元，同比增长8.48%；实现归母净利润6.52亿元，同比增长8.30%；扣非归母净利润5.54亿元，同比下降2.84%。2026年一季度，公司实现营业总收入12.28亿元，同比增长15.65%；实现归母净利润2.25亿元，同比增长12.45%；扣非归母净利润2.21亿元，同比增长15.29%，业绩重回稳健增长轨道。创新转型成果斐然，创新药收入不断提升。公司创新转型...

2026-06-03 0 269.01KB 3页
国信证券：华润微（688396）-1Q26扣非归母净利润同比增长117.16%，新兴领域加速布局

华润微(688396) 核心观点 1Q26扣非归母净利润同比增长117.16%。公司主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块：产品与方案业务聚焦功率半导体、数模混合、智能传感器与智能控制等领域，为IDM模式，制造与服务主要提供晶圆制造、封测等代工服务。2025年公司产品下游占比新能源44%，消费电子34%，工业设备12%，通信设备10%，各领域营收均实现同比增长。进入1Q26，行业温和复苏，公司单季度实现营收28.57亿元(YoY+21.34%，QoQ-4.28%)，归母净利润3.30亿...

2026-06-03 0 456.15KB 5页
国信证券：士兰微（600460）-全球份额稳步提升，碳化硅与高端模拟集成电路芯片产能加速布局

士兰微(600460) 核心观点 1Q26归母净利润环比增长322%。公司深耕半导体IDM模式，核心业务覆盖集成电路、分立器件、发光二极管三大板块，涵盖从芯片设计、制造到封装的完整产业链布局。2025年公司实现营业收入130.52亿元（YoY+16.32%），归母净利润3.99亿元（YoY+81.27%），扣非归母净利润3.72亿元（YoY+47.82%）。进入1Q26，随行业稳步回暖，公司单季度实现营业收入35.19亿元（YoY+17.31%，QoQ+5.41%），归母净利润2.09亿元（Yo...

2026-06-03 0 464.29KB 5页
太平洋证券：长光华芯（688048）-Q1业绩增长靓丽，横纵拓展加速平台化布局

长光华芯(688048) 事件：公司发布26年一季报，公司26年一季度营业总收入1.30亿元，同比增长37.81%；归属于母公司所有者的净利润0.04亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润-0.12亿元，同比亏损收窄。 26Q1业绩增长靓丽，光通信芯片进展显著。公司26Q1收入端高成长延续，归母净利润同比扭亏为赢，环比实现445%增长。分业务来看，下游工业激光器市场的回暖，叠加公司高功率激光器业务产品结构不断优化，专注高端市场客户，推出新产品，带动公司盈利能力持续提升；受益于算力需求爆发式增长，公...

2026-06-03 0 588.48KB 4页
群益证券：源杰科技（688498）-国内光芯片龙头企业，AI需求推动业绩高速增长

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2026-06-03 0 337.67KB 3页
华金证券：新股覆盖研究：彩客科技

彩客科技(920206) 投资要点 5月27日有一只北交所新股“彩客科技”申购，发行价格为30.28元/股、发行市盈率为13.31倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。彩客科技（920206.BJ）：公司产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等中间体，下游应用包括喹吖啶酮类及DPP类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产。公司2023-2025年分别实现营业收入3.77亿...

2026-06-03 0 820.09KB 14页

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