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公司研究

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中邮证券：博彦科技（002649）-营收稳中有增，鸿蒙及新业务进展顺利

博彦科技(002649) 营收稳定增长，加大新业务投入公司发布2024年三季度业绩报告，实现营业总收入50.98亿元，同比去年增长4.64%，实现归母净利润1.78亿元，同比去年下跌20.39%。其中，三季度单季度实现营业收入17.31亿元，同比增长4.4%，归母净利润1.04亿元，同比增长21%。公司持续在新业务上加大投入，截止半年报，公司新业务拓展取得初步成效，上半年新签合同金额累计为2.3亿元。为行业鸿蒙化转型助力，中标多个鸿蒙项目 2024年9月，博彦科技成功中标“某股份制商业银行A...

2024-11-19 104 556.46KB 5页
中邮证券：重申株冶集团的投资价值

株冶集团(600961) 投资要点五矿集团旗下上市平台。株洲冶炼集团股份有限公司源于1956年始建的株洲冶炼厂，是国家“一五”期间建设的重点企业。2000年开始，企业由工厂制转为公司制、股份制。2023年株冶集团完成重大资产重组，收购了水口山有色金属有限责任公司100%股权。至此公司正式拥有了独立的铅锌矿山资源，并且伴生高品位金银，成为一家集铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售为一体的综合性公司，进一步丰富了产业链和产品种类，公司业绩持续好转，2024年前三季度归母净利润5.82亿，同期历史新高。...

2024-11-19 123 1.24MB 18页
信达证券：云南旅游事件点评：全资子公司获批文旅部技术创新中心，技术创新优势凸显

云南旅游(002059) 事件：全资子公司获批文旅部技术创新中心。ummary]公司全资子公司深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司作为依托单位，与中国联合网络通信有限公司深圳市分公司和深圳技术大学联合共建的“主题乐园设施集成与智能管理文化和旅游部技术创新中心”成功通过验收，成为文旅部首批11个技术创新中心之一。聚焦游乐设施创新和安全。该技术创新中心于23年8月由文旅部批准筹建，聚焦两大核心研究方向：一是主题乐园游乐设施的研发与集成；二是游乐设施安全监测与运维管理技术。筹建期间，产业化项目《动感飞...

2024-11-19 314 329.63KB 3页
山西证券：永东股份（002753）-深耕碳循环经济产业链，募投项目有望贡献业绩增量

永东股份(002753) 事件描述 2024年前三季度，实现营收31.66亿元，同比-5.54%，归母净利润0.82亿元，同比+38.43%，扣非归母净利润0.81亿元，同比+40.35%。其中2024Q3，实现营收10.33亿元，同环比分别-10.91%/-11.92%，归母净利润0.30亿元，同环比分别-52.38%/+50.11%，扣非归母净利润0.30亿元，同环比分别-51.50%/+54.83%。事件点评 2024Q3原材料价格下降幅度大于主营产品价格降幅，盈利水平环比改善。2024...

2024-11-19 154 430.99KB 5页
中银证券：韵达股份（002120）-把握快递小件化趋势，以价换量降成本保利润

韵达股份(002120) 公司披露2024年Q3业绩，截至Q3，公司营业收入实现355.09亿元，同比增长8.14%；归母净利润实现14.08亿元，同比增长20.93%。2024Q3，公司实现营业收入122.57亿元，同比上升8.84%；归母净利润实现3.67亿元，同比增长24.25%，由于公司快递业务量增速高于行业增速，同时积极降成本释放利润，我们维持公司增持评级。支撑评级的要点公司快递业务量增速高于行业增速，成本降低把握快递小件化趋势红利。24年Q1-Q3公司快递业务量169.43亿件，...

2024-11-19 124 712.44KB 4页
天风证券：亚士创能（603378）-“大零售”扬帆起航，有望开启新一轮成长

亚士创能(603378) 行业首提“大零售”概念，品牌矩阵+全品类双重驱动在经历从零售到新零售的探索后，亚士创能在2024中国国际涂料博览会暨第二十二届中国国际涂料展览会商首次提出大零售概念，大零售以“大”字为核心，紧紧围绕“品牌”、“品类”、“渠道”三个方面建立核心竞争力。据贝壳研究院，当前我国家装建材市场规模或超过四万亿，其中存量需求占比超过60%，我们认为随着新建周期逐步触底，存量市场将带来新的增长动能，公司有望依托“大零售”战略不断提升自身市占率，中长期仍具备较好的成长性。我们预计公司...

2024-11-19 112 634.75KB 12页
中银证券：厦门象屿（600057）-信用减值拖累公司盈利，静待大宗商品市场企稳回升

厦门象屿(600057) 2024Q3公司实现营收942.18亿元，同比-30.25%，归母净利1.11亿元，同比-61.80%。前三季度公司实现营收2976.99亿元，同比-19.24，归母净利实现8.90亿元，同比-24.67%。前三季度，公司下游制造业客户采购需求疲弱，大宗商品价格承压，公司大宗商品经营规模有所下降，公司在国际外部环境复杂严峻、国内需求不足的宏观经济限制下，营收和盈利能力有所下降。我们认为后续随着大宗商品市场逐步企稳叠加减值风险出清后，公司业绩有望回暖，我们维持公司买入评级...

2024-11-19 131 694.95KB 4页
天风证券：箭牌家居（001322）-多维度推行以旧换新业务

箭牌家居(001322) 公司发布三季报公司24Q3收入17亿，同减5.6%，收入降幅环比略有收窄；归母净利-0.06亿同减105%，扣非后归母净利-0.12亿同减111%；24Q1-3公司收入48亿同减8%，归母净利0.3亿同减89%，扣非后归母0.01亿同减100%； 24Q1-3公司毛利率26.42%同减3pct，主要由于消费市场需求持续放缓，产品价格持续下滑；24Q1-3净利率0.61%同减4.82pct；由于折旧摊销增加和收入减少，导致24Q3期间费用率增长，24Q1-3费用率同增...

2024-11-19 132 688.17KB 4页
天风证券：家联科技（301193）-积极应对内外部环境变化

家联科技(301193) 公司发布三季报公司24Q3收入6.6亿，同增42%；归母净利0.05亿同减70%，扣非后归母净利0.03亿同减82%；公司第三季度净利润下滑主要受期间费用增加影响导致。其中包括在建项目的实施管理费用增加，以及汇率影响汇兑收益减少、利息增加等因素。 24Q1-3公司收入17亿，同增40%，归母净利0.7亿同增7%，扣非后归母0.2亿同减41%； 24Q1-3公司毛利率18.7%同减0.1pct；净利率3.5%同减1.3pct。积极应对外部环境变化当前国际贸易形势不确...

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东吴证券：上能电气（300827）-国内逆变业务压舱，海外光储厚积薄发

上能电气(300827) 投资要点光伏逆变器老将，光储业务起量促增长。2012年公司成立，2014年收购世界500强艾默生的光伏逆变器业务并吸纳核心研发团队。2017年进军储能市场，主要从事储能PCS的研发及生产。2020年于深交所上市。光伏逆变器为公司第一大业务，储能次之，23年营收占比分别为58%/39%。盈利能力来看，光伏逆变器毛利率稳健、储能毛利率提升较快，24H1逆变器及储能的毛利率分别为22.46%/22.67%，分别同增2.6pct/10.85pct。逆变器：多年深耕光伏逆变器...

2024-11-19 100 2.15MB 33页
山西证券：恒瑞医药（600276）-创新药龙头新药加速商业化，代谢、自免管线进入收获期

恒瑞医药(600276) 事件描述 2024年10月25日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司营收201.9亿元（+18.7%），归母净利润46.2亿元（+33.0%）。第三季度公司营收65.9亿元（+12.7%），归母净利润11.9亿（+1.9%）。 2024年9月9日，公司发布员工持股计划。根据100%解锁的业绩目标，2024年、2025年、2026年公司创新药收入为130亿元、165亿元、208亿元，同比23%、27%、26%；新分子实体IND获批数量分别为12个、13个、1...

2024-11-19 96 441.6KB 6页
天风证券：湖南裕能（301358）-首次覆盖报告：惟其磨砺，始得玉成

湖南裕能(301358) 裕能2023年磷酸铁锂市占率27%，为全球龙头。裕能凭借出色的成本控制能力、供应链管理能力，2023年在同行大幅亏损情况下仍保持盈利。短期看，头部磷酸铁锂行业开工率较高，利润有望改善。快充趋势下，产品向高压实密度迭代升级，头部企业具有先发优势。成本：深度一体化布局+高运营效率，带来成本端超额优势在原材料一体化方面，裕能自制磷酸铁，甚至向更上游磷酸、磷矿等也进行工艺优化或跟资源型企业合作。公司磷酸铁已基本实现自供，远期计划打造“磷矿-磷化工-磷酸铁-磷酸铁锂”一体化...

2024-11-19 88 2.14MB 18页
山西证券：德业股份（605117）-Q3业绩亮眼，出货稳步增长

德业股份(605117) 事件描述公司发布2024年三季度报告，前三季度公司实现营收80.2亿元，同比+26.7%；实现归母净利润22.4亿元，同比+42.8%。其中，Q3实现营收32.7亿元，同比+128.2%，环比+14.1%；实现归母净利润10.0亿元，同比+229.5%，环比+25.1%。事件点评受益新兴市场需求增长，逆变器出货稳健营收增长：受益于在亚非拉等新兴市场的前瞻性布局以及对欧洲市场的持续投入，公司抓住了巴基斯坦、乌克兰、德国、印度、菲律宾、缅甸等市场需求，在南非市场同比下...

2024-11-19 86 397.2KB 5页
中原证券：药明康德（603259）-季报点评：业绩改善，在手订单快速增长

药明康德(603259) 投资要点：公司成立于2000年12月，主要为全球制药、生命科学和医疗器械公司提供新药研发和生产服务，是为数不多的“一体化、端到端”的研发服务平台。公司的主营业务可分为五大板块，分别为化学业务（WuxiChemistry）、测试业务（WuxiTesting）、生物学业务（WuxiBiology）、高端治疗CTDMO业务（WuxiATU）以及国内新药研发服务部（WuxiDDSU，该板块目前营收占比较低）。服务范围涵盖从概念生产到商业化生产的整个流程，服务区域包括中国、美国...

2024-11-19 110 706.98KB 5页
群益证券：埃斯顿（002747）-3Q工业机器人市场销量回升，公司将受益于新质生产力发展

埃斯顿(002747) 结论与建议：公司是国内工业机器人龙头，前三季度累计归母净亏损0.67亿元，主要是因为光伏等下游需求不振。但随着设备更新等政策逐步落地，国内工业机器人产量同比增速逐月提高，公司营收也同比转增。此外，11月12日公司子公司埃斯顿酷卓引入先进制造业基金二期、南京产业专项母基金注资，有望在政府背景加持下迎来加速成长，对此我们给予公司“买进”的投资建议。 3Q工业机器人产量同比增速逐月提高，公司营收同比转增：2024年工业机器人市场表现不佳，但是上半年政府开始高度重视新质生产力，...

2024-11-19 114 459.46KB 3页
开源证券：新芝生物（430685）-北交所公司深度报告：生命科学仪器“小巨人”，产品矩阵+客户拓展等蓄势打造核心壁垒

新芝生物(430685) 生命科学仪器“小巨人”，产品矩阵+客户拓展等蓄势打造核心壁垒公司是一家为生物医药、医疗卫生、IVD、生物安全、食品安全、疾病预防与控制、新材料研究等诸多领域提供相关科学仪器的“小巨人”。虽短期下游生物医药行业需求不足，医药公司产线和实验室扩建速度放缓，但大规模设备更新等政策将为我国科学仪器行业带来实质性利好，在下游需求打开的同时提升行业国产化速率，结合公司技术优势与成本优势，我们认为长期赛道仍好。我们维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.3...

2024-11-19 140 2.38MB 21页
东吴证券：禾望电气（603063）-风光储氢全面布局，业绩短期承压

禾望电气(603063) 投资要点风光储氢全面布局，业绩短期承压。公司风电变流器起家，主营新能源和电气传动产品，业务遍布亚/欧/非/南美/北美洲。2024Q1-3公司实现营收23.1亿元，同比-11.6%，归母净利润2.5亿元，同比-36.9%，扣非净利润2.6亿元，同比-17.7%；其中，24Q3实现营业收入9.3亿元，同比-13.4%，归母净利润1.0亿元，同比-50.4%，扣非净利润1.0亿元，同比-33.1%，业绩短期承压。新能源电控盈利能力改善，海外业务占比逐季提升。1）分产品看，...

2024-11-19 107 547.49KB 6页
开源证券：海能技术（430476）-北交所公司深度报告：分析仪器“小巨人”，需求低谷期保持高研发投入静待花开

海能技术(430476) 参控股公司快速扩张产品线，全产业链布局建立竞争优势公司是专业从事实验分析仪器的国家级“小巨人”企业，已拥有海能、新仪、G.A.S.、悟空仪器、海森仪器、白小白6个品牌，涵盖有机元素分析系列、样品前处理系列、电化学系列、物理光学系列、气相离子迁移谱系列、光谱系列、色谱系列、药品检验系列、洗瓶机系列等近百款仪器。此外参股安杰科技、EWG1990两家品牌。科学仪器行业整体市场需求缩减影响叠加高强度费用投放持续，业绩承压较大。我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计20...

2024-11-19 191 2.74MB 25页
中银证券：鼎龙股份（300054）-业绩快速增长，半导体业务占比持续提升

鼎龙股份(300054) 公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收24.26亿元，同比增长29.54%；实现归母净利润3.76亿元，同比增长113.51%。其中三季度实现营收9.07亿元，同比增长27.17%，环比增长11.85%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长97.15%，环比增长16.30%。看好公司半导体业务布局优势以及新产品研发、导入进展，维持增持评级。支撑评级的要点公司业绩快速增长，盈利能力良好。2024年前三季度公司营收及归母净利润均实现较大幅度提升，主要原...

2024-11-19 98 582.85KB 5页
群益证券：雅克科技（002409）-电子材料平台型企业，并购切入新领域

雅克科技(002409) 观点：公司从阻燃剂起家，不断通过投资、并购切入电子材料领域，目前公司电子材料已经涉及前驱体、特气、面板光刻胶、硅微粉、湿电子化学品等多项业务，并蓬勃发展。公司是国内领先的前驱体和面板光刻胶供应商，我们看好公司成长为综合性电子材料供应商。公司液化天然气保温材料业务在手订单充足，后续发展稳定。首次覆盖，给予“买进”评级。持续并购，电子材料版图扩张：公司以阻燃剂起家，2016年起通过并购已经切入多个电子材料领域。2016年收购华飞电子进入硅微粉领域；同年收购韩国UPCHEM...

2024-11-19 136 431.33KB 4页

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