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公司研究

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华金证券：新股覆盖研究：锦华新材-250917

锦华新材(920015) 投资要点本周二（9月16日）有一只北交所新股“锦华新材”申购，发行价格为18.15元/股、发行市盈率为11.95倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以考虑超额配售选择权全额行使时本次发行后总股本计算）。锦华新材（920015）：公司主要从事酮肟产业链系列产品的研发、生产和销售，主要产品有肟基硅烷、羟胺系列、酮/醛肟系列三个品类。公司2022-2024年分别实现营业收入9.94亿元/11.15亿元...

2026-01-29 0 742.79KB 12页
上海证券：芯碁微装业绩点评：构建“PCB+泛半导体”双引擎增长模式，“技术壁垒+全球协同”助力业绩持续增长

芯碁微装(688630) 投资摘要事件概述 1月21日，公司发布公告称，预计2025年年度公司实现归属于母公司所有者的净利润为2.75亿元-2.95亿元，较上年同期增加1.14亿元-1.34亿元，同比增长71.13%-83.58%；预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.64亿元-2.84亿元，较上年同期增加1.15亿元-1.35亿元，同比增长77.70%-91.16%。分析与判断 AI产能需求持续扩张，支撑盈利能力持续增长。2025年公司净利润预计增速较快，主...

2026-01-29 0 424.55KB 4页
华源证券：若羽臣（003010）-25年业绩预告符合预期自有品牌收入预计实现高增

若羽臣(003010) 投资要点：事件：公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润达1.76亿元至2亿元，同比增长66.61%-89.33%；扣非净利润为1.7亿元至1.94亿元，同比增长60.25%-82.87%。预计业绩大幅增长主要源于自有品牌业务收入高速增长、品牌管理业务业绩高增及公司精细化运营战略带来较为显著的降本增效。具体来看：1）自有品牌业务收入实现高速增长，绽家在保持多款单品在细分领域的领先优势基础上推出战略单品香氛洗衣液，上市后销售表现亮眼；斐萃在产品端、渠道端持续发力，推...

2026-01-29 0 265.95KB 3页
中国银河：锦华新材新股报告：酮肟产业小巨人，市场份额有望持续提升-250918

锦华新材(920015) 公司深耕酮肟产业，产品丰富，客户覆盖全球知名企业。锦华新材成立于2007年，成立以来围绕酮肟产业持续创新，产品不断丰富，技术逐步提升，推出多项新产品，原有产品的生产技术迭代升级，绿色循环产业链进一步完善，主要产品的产能和市场占有率大幅提升。目前公司主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，客户涵盖国内外多家知名企业。近几年业绩保持较快增长，毛利率与费用率有所波动。2024年公司实现营业收入12.39亿元，同比增长11.21%；实现归母净利润分别为2.11...

2026-01-29 0 4.28MB 19页
华金证券：新股覆盖研究：昊创瑞通-250830

昊创瑞通(301668) 投资要点下周五（9月5日）有一家创业板上市公司“昊创瑞通”询价。昊创瑞通（301668）：公司主要从事智能配电设备的研发、生产和销售，主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等。公司2022-2024年分别实现营业收入5.60亿元/6.72亿元/8.67亿元，YOY依次为46.99%/20.11%/28.99%；实现归母净利润0.69亿元/0.87亿元/1.11亿元，YOY依次为34.99%/27.12%/27.32%。根据公司管理层初步预测，公司2025年...

2026-01-29 0 637.34KB 10页
华金证券：新股覆盖研究：瑞立科密-250915

瑞立科密(001285) 投资要点下周一（9月15日）有一家主板上市公司“瑞立科密”询价。瑞立科密（001285）：公司主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司2022-2024年分别实现营业收入13.26亿元/17.60亿元/19.77亿元，YOY依次为-4.18%/32.81%/12.32%；实现归母净利润0.97亿元/2.36亿元/2.69亿元，YOY依次为-50.91%/143.32%/14.07%。根据公司管理层初步预测，公司2025年1-...

2026-01-29 0 653.34KB 11页
华金证券：新股覆盖研究：云汉芯城-250915

云汉芯城(301563) 投资要点下周一（9月15日）有一家创业板上市公司“云汉芯城”询价。云汉芯城（301563）：公司是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求。公司2022-2024年分别实现营业收入43.33亿元/26.37亿元/25.77亿元，YOY依次为12.97%/-39.14%/-2.27%；实现归母净利润1.36亿元/0.79亿元/0.88亿元，YOY依次为-15.86%/-42.04%/12.29%。根...

2026-01-29 0 674.65KB 10页
开源证券：奥美森（920080）-北交所新股申购报告：智能装备隐形冠军：跨空调/新能源/环保多领域渗透-250920

奥美森(920080) 智能装备隐形冠军：从空调核心装备到新能源蓝海公司是专业的智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，公司产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源及其他行业等领域，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。公司主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等）。公司主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备、其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风...

2026-01-29 0 1.86MB 30页
华源证券：奥美森（920080）-国产换热器设备优质公司，广泛应用于数据中心、新能源等领域-250921

奥美森(920080) 发行价格8.25元/股，发行市盈率11.82X，申购日为2025年9月22日。奥美森初SAC：S1350525050003始发行数量2,000万股，发行后总股本为8,000万股，占发行后总股本的25.00%（超wangyuxuan@huayuanstock.com额配售选择权行使前）。若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至2,300万股，发行后总股本扩大至8,300万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使联系人后发行后总股本的27.71%。经我们测算，若不考虑...

2026-01-29 0 1.69MB 19页
华金证券：新股覆盖研究：奥美森-250922

奥美森(920080) 投资要点下周一（9月22日）有一只北交所新股“奥美森”申购，发行价格为8.25元/股、发行市盈率为12.99倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以考虑超额配售选择权全额行使时本次发行后总股本计算）。奥美森（920080）：公司主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，下游行业包括空调制造、环保新能源及其他领域。公司2022-2024年分别实现营业收入2.79亿元/3.25亿元/3.58亿...

2026-01-29 0 667.27KB 10页
华源证券：长江能科（920158）-电脱设备国内龙头，广泛应用于海洋工程、清洁能源等-250923

长江能科(920158) 投资要点：发行价格5.33元/股，发行市盈率14.97X，申购日为2025年9月24日。长江能科初始发行股份数量3,000万股，发行后总股本为13,808万股，本次发行数量占发行后总股本的21.73%（超额配售选择权行使前）。若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至3,450万股，发行后总股本扩大至14,258万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的24.20%。经我们测算，若不考虑超额配售选择权行使，公司发行后预计可流通股本比例为28.71%...

2026-01-29 0 1.71MB 19页
开源证券：长江能科（920158）-北交所新股申购报告：电脱设备隐形冠军，炼化一体化驱动订单放量-250923

长江能科(920158) 能源化工专用设备“小巨人”，电脱产品推陈出新长江能科是一家专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司在电脱设备市场的占有率均位居国内第一。公司主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备以及助剂和技术服务。2022-2024年度，公司营业收入分别为2.19、3.48、3.14亿元，归母净利润分别为4,068、4,085、4,916万元。2025H1营业收入1.3亿元，同比减少6.23%...

2026-01-29 0 2.9MB 36页
华金证券：新股覆盖研究：长江能科-250926

长江能科(920158) 投资要点本周三（9月24日）有一只北交所新股“长江能科”申购，发行价格为5.33元/股、发行市盈率为15.48倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以全额行使超额配售选择权时本次发行后总股本计算）。长江能科（920158）：公司专注于能源化工行业专用压力容器设备的设计、研发、制造和服务。公司2022-2024年分别实现营业收入2.19元/3.48亿元/3.14亿元，YOY依次为14.61%/58.8...

2026-01-29 0 703.95KB 10页
华金证券：新股覆盖研究：道生天合-250922

道生天合(601026) 投资要点下周三（9月24日）有一家主板上市公司“道生天合”询价。道生天合（601026）：公司围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料领域，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品。公司2022-2024年分别实现营业收入34.36亿元/32.02亿元/32.38亿元，YOY依次为9.89%/-6.81%/1.13%；实现归母净利润1.10亿元/1.55亿元/1.55亿元，YOY依次为30.08%/40.12%...

2026-01-29 0 639.21KB 10页
华金证券：新股覆盖研究：马可波罗-250927

马可波罗(001386) 投资要点下周二（9月30日）有一家主板上市公司“马可波罗”询价。马可波罗（001386）：公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，主要拥有“马可波罗瓷砖”、“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。公司2022-2024年分别实现营业收入86.61亿元/89.25亿元/73.24亿元，YOY依次为-7.52%/3.05%/-17.93%；实现归母净利润15.14亿元/13.53亿元/13.27亿元，YOY依次为-8.40%/-10.66%/-1.92%。根据公司管理层初步预测，...

2026-01-29 0 643.14KB 10页
华金证券：新股覆盖研究：超颖电子-251003

超颖电子(603175) 投资要点 10月10日有一家主板上市公司“超颖电子”询价。超颖电子（603175）：公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。公司2022-2024年分别实现营业收入35.14亿元/36.56亿元/41.24亿元，YOY依次为-7.12%/4.04%/12.78%；实现归母净利润1.41亿元/2.66亿元/2.76亿元，YOY依次为-3.69%/88.99%/3.78%。根据公司管理层初步预测，公司2025年1-9月营业收入较上年同期增长4.89%至11.45%，归...

2026-01-29 0 852.79KB 11页
华金证券：新股覆盖研究：禾元生物-250926

禾元生物(688765) 投资要点下下周四（10月9日）有一家科创板上市公司“禾元生物”询价。禾元生物（688765）：公司利用水稻胚乳细胞生物反应器高效重组蛋白表达平台(OryzHiExp)和重组蛋白纯化技术平台(OryzPur)，建立了完善的药品、药用辅料及科研试剂的产业化体系。公司2022-2024年分别实现营业收入1339.97万元/2426.41万元/2521.61万元，YOY依次为-47.49%/81.08%/3.92%；实现归母净利润-14357.63万元/-18696.29万...

2026-01-29 0 792.25KB 11页
华金证券：新股覆盖研究：西安奕材-250928

西安奕材(688783) 投资要点 10月13日有一家科创板上市公司“西安奕材”询价。西安奕材（688783）：公司专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，产品广泛应用NANDFlash/DRAM/NorFlash等存储芯片、CPU/GPU/手机SOC/嵌入式MCU等逻辑芯片、电源管理、显示驱动、CIS等多个品类芯片制造。公司2022-2024年分别实现营业收入10.55亿元/14.74亿元/21.21亿元，YOY依次为408.29%/39.73%/43.95%；归母净利润-4.12亿元/-5....

2026-01-29 0 707.7KB 11页
华金证券：新股覆盖研究：必贝特-251011

必贝特(688759) 投资要点下周二（10月14日）有一家科创板上市公司“必贝特”询价。必贝特（688759）：公司专注于创新药自主研发，覆盖恶性淋巴瘤、乳腺癌、非小细胞肺癌、卵巢癌等肿瘤疾病、银屑病等自身免疫性疾病以及糖尿病合并非酒精性脂肪性肝炎等代谢性疾病。公司2022-2024年尚未实现收入及盈利，净亏损分别为1.88亿元/1.73亿元/0.56亿元，YOY依次为-37.57%/8.27%/67.59%。投资亮点：1、公司深耕抗肿瘤药物研发，独创性地开发了全球首个获批上市的小分子双...

2026-01-29 0 1.04MB 14页
华源证券：泰凯英（920020）-工程子午线轮胎“小巨人”，轻资产运营下智能化赋能高价值易耗轮胎需求-251014

泰凯英(920020) 发行价格7.50元/股，发行市盈率10.59X，申购日2025年10月15日。泰凯英本次发行价格7.50元/股，发行市盈率10.59X，申购日为2025年10月15日。本次发行数量为44,250,000股，发行后总股本为221,250,000股，本次发行数量占发行后总股本的20%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为17.39%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为4,425,000股，占本次发行数量的10.00%。有5家战略投资者参与公司的战略配...

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