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公司研究

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首创证券：舍得酒业（600702）-公司简评报告：主动降速提质，聚焦长期价值

舍得酒业(600702) 核心观点事件：公司发布2024年三季报，24Q1-3营业收入44.60亿元，同比下降15.03%，归母净利润6.69亿元，同比下降48.35%；24Q3营业收入11.89亿元，同比下降30.92%，归母净利润0.78亿元，同比下降79.23%。控量调整持续，短期业绩仍承压。1）分产品：24Q3中高档酒/普通酒营收分别为8.97/1.53亿元，同比-35.66%/-14.96%，中高档酒营收同比下滑较明显，主要由于今年白酒商务及宴席需求较为疲软，次高端产品普遍受到较大...

2024-11-15 143 369.88KB 4页
中原证券：长安汽车（000625）-公司点评报告：Q3毛利率环比改善，新能源订单表现亮眼

长安汽车(000625) 投资要点：事件：公司发布2024年三季度业绩，2024年前三季度公司实现营业收入1109.6亿元，同比+2.54%；实现归母净利润35.8亿元，同比-63.78%；实现扣非归母净利润16.81亿元，同比-48.87%。其中2024Q3单季度公司实现营收342.37亿元，同环比分别-19.85%/-13.76%，实现归母净利润7.48亿元，同环比分别-66.44%/-55.30%；实现扣非归母净利润5.12亿元，同环比分别-75.66%/-51.56%。公司Q3利润承...

2024-11-15 95 676.95KB 4页
中银证券：山推股份（000680）-资产注入方案加速落地，挖机第二成长曲线扬帆起航

山推股份(000680) 11月11日晚，公司发布《关于拟收购山重建机有限公司100%股权暨关联交易的公告》，拟支付现金购买临沂山重工程持有的山重建机100%股权，交易价格为18.41亿元。交易完成后，山重建机将成为公司的全资子公司。公司作为国内推土机龙头制造商，随着公司海外市场的持续开拓，以及挖掘机业务的注入，有望进一步打开成长空间，维持买入评级。支撑评级的要点国内优秀挖机生产商，分立剥离债务轻装上阵。山重建机成立于1999年，是集研发、生产、销售于一体的专业液压挖掘机制造商，产品谱系齐全...

2024-11-15 97 663.94KB 8页
中邮证券：川仪股份（603100）-业绩稳健增长，国产替代持续推进

川仪股份(603100) 事件描述公司发布2024年三季度业绩报告，2024Q1-3实现营收56.22亿元，同比增长2.54%；实现归母净利润5.58亿元，同比增长4.44%；实现扣非归母净利润4.80亿元，同比增长3.95%。事件点评业绩稳健增长，经营韧性较强。分季度看，公司2024Q1-3分别实现收入15.67、21.77、18.77亿元，同比增速分别为0.48%、7.04%-0.61%；实现归母净利润1.48、2.14、1.96亿元，同比增速分别为6.48%、0.23%、7.84%。...

2024-11-15 103 475.55KB 5页
中邮证券：浙江鼎力（603338）-Q3业绩高增，臂式产品有望持续放量

浙江鼎力(603338) 事件描述公司发布2024年三季度业绩报告，2024Q1-3实现营收61.34亿元，同增29.35%；实现归母净利润14.60亿元，同增12.91%；实现扣非归母净利润14.82亿元，同增19.42%。事件点评 Q3业绩高增，盈利能力环比大幅提升。分季度来看，公司Q1-3分别实现营收14.52、24.08、22.74亿元，同比增速分别为11.53%、34.00%、38.37%，Q2、Q3受CMEC并表影响，收入快速增长；分别实现归母净利润3.02、5.22、6.36亿...

2024-11-15 101 483.64KB 5页
东吴证券：浙江鼎力（603338）-欧盟反倾销终裁税率降至23.6%，显著低于国内同行

浙江鼎力(603338) 投资要点鼎力欧盟反倾销终裁税率较初裁下降7.7pct、总体影响可控根据AccessInternational，欧盟委员会已公布对中国出口的高空作业平台反倾销税率：星邦、JLG、Jenie、鼎力四家企业税率分别为49.3%/22.5%/22.9%/23.6%，配合调查的其余企业（含临工、中联、徐工、柳工、杭叉等）税率为30.2%，相对于初裁结果分别下降6.8/1.1/2.7/7.7/1.8pct。鼎力终裁税率显著低于国内友商，与北美双龙头相当。我们认为该税率对公司实际...

2024-11-15 104 522.35KB 3页
海通国际：国药现代（600420）-公司季报点评：降本增效成果显著，利润率同比提升

国药现代(600420) 投资要点： 2024年前三季度，公司归母净利润同比增长69.27%。2024年前三季度，公司实现营业收入85.93亿元（同比-6.21%），归母净利润9.55亿元（同比+69.27%），扣非归母净利润9.27亿元（同比+74.87%）。单三季度来看，公司实现营业收入26.33亿元（同比-3.10%），归母净利润2.36亿元（同比+7.79%），扣非归母净利润2.44亿元（同比+17.14%）。前三季度归母净利润增长的主要原因在于：1）2024年青霉素类、大环内酯类原料...

2024-11-15 72 2.01MB 11页
海通国际：家家悦（603708）-公司季报点评：同店企稳保障收入，供应链和门店调优持续推进

家家悦(603708) 投资要点：公司10月30日发布2024年三季报。2024年三季度实现收入47.65亿元，同比下降0.49%；归母净利润0.18亿元，同比下降33.71%，扣非归母净利润0.03亿元，同比下降88.45%。基本EPS为0.03元，加权平均净资产收益率0.73%。简评及投资建议。 1.2024年三季度收入同比下降0.49%。2024年前三季度公司实现收入141亿元，同比增长1.78%，其中3Q实现收入47.65亿元，同比下降0.49%。1-3Q主营业务收入增长4.64%，...

2024-11-15 206 2.36MB 13页
海通国际：澳华内镜（688212）-公司季报点评：医院端软镜设备新增和替换需求不断增加，看好公司未来前景

澳华内镜(688212) 投资要点：公司2024年第三季度营业收入1.47亿元（同比增加5.39%），归母净利润0.32亿元（同比增加345.17%），扣非归母净利润0.16亿元（同比增加309.81%）。公司2024前三季度营业收入达5.01亿元（同比增加16.79%），归母净利润0.37亿元（同比下降17.45%），扣非归母净利润0.15亿元（同比下降55.24%）。公司2024Q3销售毛利率63.95%（同比下降10.38pp），销售净利率21.35%（同比增加15.80pp）。截...

2024-11-15 90 1.99MB 12页
海通国际：爱博医疗（688050）-公司季报点评：人工晶体渠道库存价差近乎补充完，视力保健业务盈利能力有改善潜力

爱博医疗(688050) 投资要点：公司2024年第三季度营业收入3.90亿元（同比增长49.11%），归母净利润1.10亿元（同比增长23.38%），扣非归母净利润1.05亿元（同比增长22.88%）。公司2024年前三季度营业收入10.75亿元（同比增长60.94%），归母净利润3.18亿元（同比增长26.04%），扣非归母净利润3.04亿元（同比增长27.41%）。公司第三季度收入同比增长49%，主要源于视力保健业务即隐形眼镜业务的增长；扣非净利润同比增长近23%，得益于手术和近视防...

2024-11-15 89 1.99MB 12页
海通国际：王府井（600859）-公司季报点评：免税高增，奥莱、购物中心保持韧性

王府井(600859) 投资要点：公司发布2024年三季报。2024年三季度公司实现收入24.64亿元，同比下降14.61%；归母净利润1.34亿元，同比增长2.53%；扣非归母净利润0.39亿元，同比下降70.54%。摊薄每股收益0.118元，加权平均净资产收益率0.675%。简评及投资建议。 1.2024年三季度收入同比下降14.61%，综合毛利率降1.09pct至38.29%。2024年前三季度公司实现收入85亿元，同比下降8.27%，其中3Q实现收入24.64亿元，同比下降14.61...

2024-11-15 190 2.28MB 13页
民生证券：亚香股份（301220）-深度报告：全球香精香料细分龙头，泰国工厂助力业绩迈入新台阶

亚香股份(301220) 亚香股份：全球天然香料细分龙头企业。亚香股份主营天然香料、合成香料、凉味剂等，主要作为配置香精的原料或直接作为食品添加剂，终端产品主要应用于食品饮料、日化等行业。截至2024年中报公告日，公司能够量产各类香料近300种，其中天然香料有160多种。近年来公司营收、归母净利润整体稳定，2023年公司实现营收6.30亿元，同比降低10.66%；实现归母净利润0.80亿元，同比降低39.18%。2024Q1-3，公司实现营收5.76亿元，同比增长21.37%；实现归母净利润0....

2024-11-15 106 2.2MB 43页
海通国际：英诺特（688253）-公司季报点评：维持高速增长，期待冬季业绩爆发

英诺特(688253) 投资要点：公司2024年第三季度营业收入1.00亿元（同比增长81.86%），归母净利润0.38亿元（同比增长320.08%），扣非归母净利润0.32亿元（同比增长869.88%）。公司2024年前三季度营业收入5.21亿元（同比增长87.05%），归母净利润2.45亿元（同比增长182.65%），扣非归母净利润2.24亿元（同比增长239.12%）。公司2024第三季度销售毛利率78.17%（同比增长3.70pp）、销售净利率38.44%（同比增长21.80pp）...

2024-11-15 110 1.95MB 12页
中泰证券：中科蓝讯（688332）-接入豆包大模型，深度布局AI端侧市场

中科蓝讯(688332) 报告摘要事件：公司旗舰讯龙3代BT895x平台接入豆包大模型，导入专业音响品牌FIIL，发布市场第二款接入豆包大模型的AI耳机。旗舰型号接入豆包大模型打开AI端侧成长。公司旗舰讯龙3代BT895x平台接入豆包大模型，导入专业音响品牌FIIL，发布市场第二款接入豆包大模型的AI耳机。讯龙三代BT895x平台采用CPU+DSP+NPU的多核架构，高算力、低功耗，可满足AI耳机端侧对语音处理、高速音频传输等的需求；公司将于豆包大模型多阶段合作，目前已适配【实时翻译】、【会...

2024-11-15 90 295.9KB 4页
首创证券：中国石化（600028）-公司简评报告：化工产品承压，勘探开发板块展现韧性

中国石化(600028) 核心观点事件：公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营业收入23665.41亿元，同比减少4.19%；实现归母净利润442.47亿元，同比减少16.46%；2024Q3实现营业收入7904.10亿元，同比减少9.80%，环比增长0.54%；实现归母净利润85.44亿元，同比减少52.15%，环比减少50.86%。原油价格维持中高水平，勘探领域持续突破。公司持续推进增储上产，油气产量保持平稳增长。2024年前三季度公司油气当量产量为386.06百万...

2024-11-15 112 373.08KB 3页
财信证券：博众精工（688097）-业绩增速平稳，期待AI带来的消费电子设备需求

博众精工(688097) 投资要点：事件：公司近期发布2024年三季报。根据公告，公司2024年前三季度实现营收32.74亿元，同比增长0.91%；实现归母净利润2.54亿元，同比增长10.61%；实现扣非归母净利润1.97亿元，同比减少2.21%。2024年Q3单季度实现营收14.41亿元，同比减少10.76%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长13.55%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比减少9.02%。业绩符合预期。盈利能力改善，订单持续增长。2024年前三季度公司毛利率为34....

2024-11-15 115 883.78KB 4页
上海证券：凯赛生物2024三季报点评：三季报业绩改善，生物基新材料打开应用空间

凯赛生物(688065) 投资摘要事件概述 2024年10月30日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营业收入22.15亿元，同比+41.49%；归母净利润3.45亿元，同比+9.97%；扣非归母净利润3.35亿元，同比+25.51%。2024年第三季度公司实现营业收入为7.71亿元，同比+44.06%；归母净利润为0.98亿元，同比+35.69%；扣非归母净利润为0.96亿元，同比+84.38%。癸二酸产能放量带动业绩增长，并持续加大研发投入公司紧抓市场机遇，加大产品销...

2024-11-15 95 436.11KB 4页
中银证券：福莱特（601865）-业绩阶段性承压，看好格局改善

福莱特(601865) 公司发布2024年三季报，前三季度业绩同比下降34%，三季度光伏玻璃市场价格下降导致公司业绩阶段性承压，未来光伏玻璃供给格局有望改善，维持增持评级。支撑评级的要点 2024年前三季度业绩同比下降34.18%：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入146.04亿元，同比减少8.06%；实现归母净利润12.96亿元；同比减少34.18%，实现扣非归母净利润12.45亿元，同比减少36.02%。根据业绩计算，2024年第三季度公司实现归母净利润-2.03亿元同比减少1...

2024-11-15 92 658.75KB 5页
中银证券：桐昆股份（601233）-Q3业绩短期承压，长丝产销量大幅提升

桐昆股份(601233) 10.07亿元，同比增长11.41%。2024年第三季度实现营收278.34亿元，同比增长12.03%，环比增长2.70%；归母净利润-0.59亿元，同比降低107.34%，环比降低112.07%。涤纶长丝新增产能释放，产销量大幅提升，看好公司业务持续向好，维持买入评级。支撑评级的要点涤纶长丝产销量大幅提升，销售价格环比下滑。2024年前三季度，公司长丝实现销售945.87万吨，同比增长29.60%，其中POY/FDY/DTY销量分别为709.67/155.95/8...

2024-11-15 113 691.8KB 5页
华泰证券：江中药业（600750.SH）——中国肠胃品类OTC领导者

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2024-11-15 145 2.63MB 28页

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