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公司研究

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开源证券：大鹏工业（920091）-北交所新股申购报告：工业清洗隐形冠军，机器视觉打造强劲第二增长曲线-251104

大鹏工业(920091) 工业精密清洗领域专用智能装备生产商，国家级专精特新“小巨人”企业公司是我国领先的工业精密清洗领域专用智能装备生产商，是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级新一代信息技术与制造业融合发展试点示范企业。公司加速布局机器视觉检测产品，形成企业发展的第二曲线，2024年3月，公司研发的“AI视觉在铸件检测系统的应用”技术被中国铸造业协会认定在铸造件生产的整体质量检测提升上达到国际先进水平。2022-2024年度，公司营业收入分别为24,736.17万元、25,97...

2026-01-29 0 3.92MB 41页
华源证券：大鹏工业（920091）-工业精密清洗装备小巨人企业，加速布局机器视觉检测产品-251104

大鹏工业(920091) 发行价格9元/股，发行市盈率12.72X，申购日为2025年11月5日。大鹏工业发行股份全部为新股，本次发行股份数量为1,500.00万股，发行后总股本为6,146.52万股，本次发行数量占发行后总股本的24.40%，不采用超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为24.55%，老股占可流通股本比例为0.6%。本次发行战略配售发行数量为150.00万股，占本次发行数量的10.00%，网上发行数量为1,350.00万股，占本次发行数量的90.00%。有3家...

2026-01-29 0 1.29MB 18页
华金证券：新股覆盖研究：大鹏工业-251106

大鹏工业(920091) 投资要点本周三（11月5日）有一只北交所新股“大鹏工业”申购，发行价格为9.00元/股、发行市盈率为14.52倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。大鹏工业（920091）：公司主要从事精密工业清洗产品的研发、设计、生产和销售。公司2022-2024年分别实现营业收入2.47亿元/2.60元/2.65亿元，YOY依次为47.59%/5.00%/1.91%；实现归母净利润0....

2026-01-29 0 839.86KB 11页
华金证券：新股覆盖研究：海安集团-251110

海安集团(001233) 投资要点下周二（11月11日）有一家主板上市公司“海安集团”询价。海安集团（001233）：公司的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务。公司2022-2024年分别实现营业收入15.08亿元/22.51亿元/23.00亿元，YOY依次为98.69%/49.21%/2.19%；实现归母净利润3.54亿元/6.54亿元/6.79亿元，YOY依次为345.76%/84.63%/3.84%。根据公司管理层初步预测，公司2025全...

2026-01-29 0 798.59KB 11页
华源证券：南特科技（920124）-精密机械零部件优质标的，家电需求提升+汽车新领域拓展驱动持续增长-251109

南特科技(920124) 投资要点：发行价格8.66元/股，发行市盈率13.1X，申购日2025年11月11日。南特科技本次发行价格8.66元/股，发行市盈率13.11X，申购日为2025-11-11。本次发行数量为3718万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为54%，老股占发行后可流通股本比例为54%。本次发行战略配售占发行数量的10.00%，有3家战略投资者参与公司的战略配售。公司本次拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过3,718.33万股（...

2026-01-29 0 1MB 17页
华金证券：新股覆盖研究：南特科技-251112

南特科技(920124) 投资要点本周二（11月11日）有一只北交所新股“南特科技”申购，发行价格为8.66元/股、发行市盈率为13.60倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。南特科技（920124）：公司业务主要集中于制冷行业，主要产品为空调压缩机内部零配件中需通过机械加工的曲轴、上法兰、下法兰、气缸四大部件。公司2022-2024年分别实现营业收入8.34亿元/9.38亿元/10.31亿元，YO...

2026-01-29 0 659.88KB 11页
开源证券：北交所新股申购报告：精创电气：冷链智能控制隐形冠军，乘物联东风拓全球蓝海-251116

精创电气(920035) 深耕冷链智能装备布局全球市场，业绩持续稳健增长公司主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司积累了丰富的智能控制及检测仪器仪表产品的研发与生产经验，拥有专业化的冷链物联网产业基地，公司在中国深圳、南京、上海、徐州，以及美国、英国、巴西均设有分子公司，业务遍及全球多个国家和地区。随着公司国际化战略成果的不断显现，2024年公司中国境外收入占比提高，达54....

2026-01-29 0 2.85MB 36页
华源证券：精创电气（920035）-冷链温控产品龙头企业，募投扩产助力国内外市场开拓-251116

精创电气(920035) 投资要点：发行价格12.1元/股，发行市盈率11.88X，申购日为2025年11月18日。精创电气本次发行价格12.1元/股，发行市盈率11.88X，申购日为2025年11月18日。本次公开发行股份数量1,446.00万股，发行后总股本为5,785.00万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的25.00%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为144.60万股，占本次发行...

2026-01-29 0 1.41MB 20页
华金证券：新股覆盖研究：易思维

易思维(688816) 投资要点本周三（1月28日）有一家科创板上市公司“易思维”询价。易思维（688816）：公司专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程的各工艺环节提供机器视觉解决方案。公司2022-2024年分别实现营业收入2.23亿元/3.55亿元/3.92亿元，2023-2024年YOY依次为58.98%/10.58%；实现归母净利润0.06亿元/0.61亿元/0.86亿元，2023-2024年YOY依次为897.89%/40.27%。根据公司初步预...

2026-01-29 0 744.56KB 12页
开源证券：凯莱英（002821）-公司首次覆盖报告：小分子CDMO龙头，多肽与小核酸共筑新增长极

凯莱英(002821) 小分子基石稳固，常规业务韧性凸显，签单企稳回升凯莱英是全球领先的小分子CDMO企业，深耕行业二十五年，正处于从单一小分子业务向“小分子+新兴业务”双轮驱动转型的关键期。随着公司新兴业务快速放量，业绩韧性凸显。短期看，大订单高基数影响逐渐出清，常规业务保持稳健增长，签单已呈企稳回升态势。随着生物医药融资环境回暖，新兴业务板块收入高增，营收占比提升，正成为业绩增长的重要支撑。中长期看，公司持续推进多肽产能建设，有望进一步打开成长空间。我们看好公司的长期发展，预计2025-2...

2026-01-29 0 3.41MB 27页
东吴证券：麦格米特（002851）-2025年业绩预告点评：加大投入ALLINAI，26年业绩有望拐点加速向上

麦格米特(002851) 投资要点事件：公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润1.20~1.50亿元，同比下降66%~72%，扣非净利润0.20~0.30亿元，同比下降92%~95%，对应25Q4归母净利润-0.93~-0.63亿元（去年同期为0.25亿元），扣非净利润-0.97~-0.87亿元（去年同期为0.04亿元）。按中值计算，25Q4归母净利润中值-0.78亿元，同环比-411%/-299%，扣非净利润中值-0.92亿元，同环比-2636%/-277%，25年业绩短期承压，继续...

2026-01-29 0 469.76KB 3页
东吴证券：鼎胜新材（603876）-2025年业绩预告点评：电池箔盈利水平明显提升，Q4业绩超预期

鼎胜新材(603876) 投资要点 Q4业绩超市场预期。预告25年归母净利4.7~5.5亿元，同比+56%~83%，中值5.1亿元；扣非净利4.4~5.2亿元，同比+62%至92%。其中Q4归母净利1.6至2.4亿元，同比+113%至218%，环比+37%~105%，中值2.0亿元；扣非净利润1.5至2.3亿，同比+112%~227%，环比+25%~93%。多因素推动、Q4电池箔盈利水平明显提升。我们预计25Q4电池箔销量环比增长10%以上，全年近20.8万吨，预计26年出货量28万吨，同比增...

2026-01-29 0 431.09KB 3页
开源证券：富士达（920640）-北交所信息更新：量子低温超导射频缆已小批量供货，2025归母净利润预增超50%

富士达(920640) 2025全年归母净利润预增50.41%～65.86%，维持“买入”评级富士达公布2025全年业绩预告，预计2025全年实现归母净利润为7,690.00～8,480.00万元，较2024年同期的5,112.67万元增长50.41%～65.86%。参考业绩预告，我们小幅下调2025、维持2026-2027年盈利预测，预计富士达在2025-2027年实现归母净利润0.83/1.51/1.78亿元（原值1.05/1.51/1.78），对应EPS为0.44/0.80/0.95元，...

2026-01-29 0 847.93KB 4页
群益证券：仕佳光子（688313）-全年业绩持续高速增长，AI发展显著拉动光芯片需求

仕佳光子(688313) 事件：公司1月27日晚发布业绩预告，2025年预计实现营收21.29亿元，同比增长+98.13%；预计实现归母净利润3.42亿元，同比增长+425.95%；预计实现扣非后归母净利润3.41亿元，同比增长+607.73%。单季度来看，Q4预计实现营收5.69亿元，同比增长+64.93%；归母净利润0.42亿元，同比增长+44.83%。四季度业绩略低于预期，给予“买进”建议。计提减值或影响四季度利润表现，AWG业务订单将于2026年落地：公司全年业绩受人工智能发展驱动...

2026-01-29 0 394.45KB 3页
东吴证券：宁德时代（300750）-盈利韧性强，份额提升，龙头地位稳固

宁德时代(300750) 投资要点成本传导顺畅，盈利韧性强。根据我们测算，与25年年中相比，26年年初碳酸锂涨价9万元/吨带来铁锂电芯成本上涨5分/wh、铜铝1分/wh、电解液1分/wh，合计成本上涨7分/wh，电池报价已调整至接近0.4元/wh，完全反映成本上涨。除了国内储能老订单调整相对滞后（按5%出货占比，考虑影响5分/wh，实际仅影响利润20亿元），其余客户基本1-2个月联动，传导较为顺畅，因此电池盈利水平可维持8分/wh左右。锂价上涨反噬中低端需求，宁德时代受冲击较小。根据我们测算...

2026-01-29 0 485.33KB 3页
中邮证券：盛美上海（688082）-指引强劲增长

盛美上海(688082) 投资要点产品平台化持续推进，2026年营收指引高增。截至2025年9月29日，公司在手订单总金额为90.72亿元，与上年同期已自愿性披露的在手订单数据相比，在手订单总金额同比增加34.10%。公司销售交货及调试验收工作持续高效推进，有效保障了经营业绩的稳步增长。公司近期披露2025年度经营业绩及2026年度经营业绩预测公告，预计2025年实现营收66.8-68.8亿元，同比增长18.91%–22.47%。主要系公司深入推进产品平台化，产品技术水平和性能持续提升，产品布...

2026-01-29 0 813.38KB 5页
东吴证券：宏盛股份（603090）-2025年业绩预告点评：订单增长叠加业务结构优化，利润弹性显著释放

宏盛股份(603090) 投资要点事件：公司发布2025年度业绩预告 2026年1月28日公司发布2025年业绩预告。公司预计2025年实现归母净利润7500-8500万元，同比+52%~+72%，中值8000万元，同比+62%；预计实现扣非归母净利润7600-8600万元，同比+54%~+75%，中值8100万元，同比+64%。公司全年业绩实现较快增长，主要系①主营业务方面：2025年度公司订单增加，全年实现收入约7.6亿元，相比2024年同期增加约6.7%，收入端稳步扩张；②业务结构调整：...

2026-01-29 0 653.7KB 3页
西南证券：众兴菌业（002772）-主业景气高增，新业务转向实际产出

众兴菌业(002772) 投资要点事件：公司发布2025年度业绩预告。2025年全年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润30,000万元—35,000万元，同比增长134.32%—173.37%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润26,850万元—31,850万元，同比增长192.57%—247.06%。公司业绩实现大幅增长。点评：主营业务景气回升驱动业绩高增，盈利能力大幅改善。公司2025年度业绩预告超市场预期，核心原因在于食用菌主业经营状况显著向好，同时公司财务费用得到有效管控。双...

2026-01-29 0 1.16MB 6页
东吴证券：明阳智能（601615）-2025年业绩预告点评：风机历史质量事故风险释放，收购德华芯片进军国内卫星电源Tier1

明阳智能(601615) 投资要点事件：公司发布25年业绩预告，预计归母净利润8~10亿，同比增长131~189%；25Q4归母净利润3424~23424万元，同比转正（25Q4为-4.6亿元），环比-78~+50%。 25Q4风机毛利率环比持平，历史质量事故风险释放：我们预计25年出货19GW，其中陆风近17GW、海风2.5GW；25Q4出货6.8GW，风机毛利率7%，环比25Q1-3基本持平，历史22~24Q4均计提大额维修成本，此次25Q4风机毛利率保持在7%，代表历史风机质量事故风险释...

2026-01-29 0 497.52KB 3页
华鑫证券：奥飞娱乐（002292）-公司事件点评报告：看AI+IP驱动内容与产品再上台阶

奥飞娱乐(002292) 事件奥飞娱乐发布公告：2025年公司归母净利润0.6~0.8亿元，扭亏为盈，扣非净利润0.4~0.6亿元，扭亏为盈。投资要点以内容为支点打造IP矩阵推行“年轻向”战略优质内容是穿越周期的重要抓手之一，公司历经PC、移动互联网、AI时代，坚持打造精品内容并沉淀出了全年龄段IP矩阵，公司通过不同媒介、技术发展，持续赋能IP触达用户，形成IP+产业的商业闭环，也构建了内容创作的竞争优势。优质内容的变现是伴随新世代用户需求而顺势而为，公司主要聚焦年轻人群体，通过IP运营...

2026-01-29 0 275.13KB 5页

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