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公司研究

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联储证券：山金国际：黄金新贵，整装待发

山金国际(000975) 投资要点：公司主营为贵金属、有色金属矿采选及金属贸易，目前是国内领先的黄金生产商之一。公司业务围绕其现有四大国内在产矿山展开，贵金属资源开发为其业务核心。（1）黑河矿区是国内罕见的高品位贵金属矿山，长期作为公司黄金业务利润的重要来源，探矿增储工作取得进展，有效解决矿区资源延续性问题；（2）吉林板庙子金矿经营稳健，矿区资源实现较好的探采平衡；（3）青海大柴旦矿区是公司唯一能够实现露天开采矿山，具备一定的成本优势，持续性的勘探投入成果显著，而近期可落地的项目主要有两项，...

2024-11-12 213 4.7MB 54页
中邮证券：乐鑫科技（688018）-处理+连接，拥抱Ai物联网时代

乐鑫科技(688018) 事件前三季度累计实现营业收入14.60亿，同比增长42.17%。投资要点 Ai赋能产品拥抱物联网时代。处理器是核心部件，根据客户应用场景的复杂度来不断进行演化，连接会作为搭配。对于物联网市场来说，带连接功能的处理器是刚需，这是公司对自己所在产业的一个洞察，基于这个洞察，公司来做所有产品的规划。公司ESP32-S3和ESP32-P4产品线都有添加边缘AI的功能，主要体现为设备端语音唤醒与控制，以及图像处理的功能。这两个系列的芯片在硬件设计上增加了AI加速指令；而在软件...

2024-11-12 128 470.52KB 4页
国信证券：三一重能（688349）-2024年三季报点评：第三季度业绩同比增长18%，海外市场拓展取得突破

三一重能(688349) 核心观点第三季度业绩2.5亿元，同比+18%。2024年三季度公司实现营业收入37.9亿元，同比+6%，环比+7%；归母净利润2.5亿元，同比+18%，环比+50%；扣非归母净利润2.2亿元，同比+229%，环比+48%；毛利率14.9%，同比+3.2pct，环比+0.6pct。前三季度公司实现营业收入90.7亿元，同比+21%；归母净利润6.8亿元，同比-34%；扣非归母净利润6.1亿元，同比-19%；毛利率15.5%，同比-0.7pct。风机销量稳步增长，在手订...

2024-11-12 129 579.36KB 7页
中泰证券：中国中免24年三季报点评：需求承压充分反映，当前仍是交易预期

中国中免(601888) 报告摘要核心观点：消费需求承压，导致公司收入利润下滑，当前仍是交易预期。下调业绩预期，维持“买入”评级。公司24Q1-Q3实现收入430.21亿元，同比降15. 38%，实现归母净利润39.19亿元，同比降24.72%。其中，Q3收入117.56亿元，同比降21.52%；实现归母净利润6.36亿元，同比降52.53%。根据海口海关数据，24年7-9月，离岛免税销售额/购物人次/客单价分别为55.49亿元/110万人/5023元，yoy-35.6%/-27.2%/-1...

2024-11-12 266 269.88KB 3页
天风证券：顺鑫农业（000860）-盈利水平持续回升，Q3现金流略承压

顺鑫农业(000860) 2024Q1-3公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为73.17/3.82/3.82亿元（-16.92%/扭亏为盈/扭亏为盈）；2024Q3公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为16.3/-0.41/-0.4亿元（同比-37.20%/减亏80.83%/减亏80.90%），（营收+Δ合同负债）同比-18.93%。毛利率水平显著提升，税金及费用拖累净利率。24Q3公司毛利率/净利率分别同比变动+13.46/+5.88个百分点至36.25%/-2.25%，我...

2024-11-12 111 684.25KB 3页
天风证券：麒盛科技（603610）-海内外市场齐头发展

麒盛科技(603610) 公司发布三季报公司24Q3收入7.6亿，同减11.5%；归母净利0.7亿同增2%，扣非后归母净利0.5亿同减59%；24Q1-3公司收入22亿同减7%，归母净利1.5亿同减19%，扣非后归母净利1.7亿同减22%。 24Q1-3公司毛利率33.57%同减1.52pct；净利率6.77%同减1pct。 “舒福德”领跑数字睡眠2.0时代舒福德智能床亮点：（1）针对睡前难入睡——一键入眠可定制：升级后进行流程模式灵活筛选，自定义按摩力度与入睡角度等以进一步缩短用户入睡时间...

2024-11-12 124 687.02KB 3页
太平洋证券：鹏鼎控股（002938）-消费电子市场温和复苏，端侧带来成长动能

鹏鼎控股(002938) 事件：公司10月合并营业收入为43.63亿元，较去年同期的合并营业收入减少2.18%。公司24年前三季度实现营业收入234.87亿元，同比增长14.82%；归母净利润19.74亿元，同比增长7.05%；扣非后归母净利润19.29亿元，同比增长8.89%。消费电子市场温和复苏，汽车电子+AI服务器持续深耕。公司24Q3实现营业收入103.60亿元，同比增长16.14%；归母净利润11.90亿元，同比增长15.26%；扣非后归母净利润11.73亿元，同比增长13.71%。...

2024-11-12 115 737.35KB 4页
太平洋证券：天键股份（301383）-项目出货超预期，Q3业绩延续增长

天键股份(301383) 事件：天键股份发布2024年三季报，2022年前三季度公司实现营收16.77亿元，同比增长30.20%；实现归母净利润1.68亿元，同比增长52.92%；单Q3来看，2024Q3公司实现营收7.22亿元，同比增长28.09%，环比增长33.53%；实现归母净利润0.73亿元，同比增长30.31%，环比增长33.09%。项目出货超预期，营收、利润双双增长。伴随智能可穿戴市场终端需求增长，消费电子市场出货节奏明显加快。2024年前三季度，受部分项目出货超预期因素驱动，公司...

2024-11-12 117 665.3KB 5页
太平洋证券：北方华创（002371）-Q3业绩高增，在手订单充裕

北方华创(002371) 事件：北方华创发布2024年三季报，2024前三季度公司实现营收203.53亿元，同比增长39.51%；实现归母净利润44.63亿元，同比增长54.72%。单Q3来看，2024Q3公司实现营收80.18亿元，同比增长30.12%，环比增长23.81%；实现归母净利润16.82亿元，同比增长55.02%，环比增长1.68%。电子工艺装备高增长，带动公司业绩向好。公司前三季度业绩实现较高速增长，主要来自于公司主营业务电子工艺装备营收的高增长。根据公司前期公告，2024前三...

2024-11-12 140 655.98KB 5页
太平洋证券：成都银行2024年三季报点评：信贷稳健增长，资产质量优异

成都银行(601838) 事件：成都银行发布2024年三季报。前三季度公司实现营业收入172.41亿元，同比+3.23%；实现归母净利润90.38亿元，同比+10.81%。截至2024年9月末，公司总资产、总负债规模分别达1.22、1.14万亿元，较上年末+11.95%、+12.22%。报告期内，公司加权ROE（未年化）13.16%，同比-0.59pct。利息净收入增速降幅收窄，总投资收益支撑业绩增长。报告期内，公司营业收入同比+3.23%至172.41亿元，增速较上季度-1.05pct。其中...

2024-11-12 127 383.71KB 3页
太平洋证券：广联航空（300900）-加大研发投入力度，配套能力持续提升

广联航空(300900) 事件：公司发布2024年三季度报告，2024年1-9月实现营业收入6.63亿元，较上年同期增长21.65%；归属于上市公司股东的净利润0.51亿元，较上年同期下降46.52%；基本每股收益0.21元，较上年同期下降54.35%。加大研发投入力度，配套能力持续提升。报告期内，公司以客户需求为核心，不断加大研发投入力度，研发费用较上年同期增长24.26%。在航空航天零部件业务领域，公司着力推进“无人机总装及零配件制造项目”，紧跟区域内客户新机型预研任务，攻克大尺寸固定翼无...

2024-11-12 158 1011.67KB 5页
太平洋证券：迈信林（688685）-业绩快速增长，股权变更开启转型之路

迈信林(688685) 公司发布2024年三季报，收入3.01亿元，同比增长38.00%；归母净利润0.36亿元，同比增长161.91%。收入快速增长。2024年第三季度，公司收入1.15亿元，同比增长61.40%，主要系主机客户部分产品批量投产及新产品逐步试产投入以及新增算力服务业务收入。公司控股子公司苏州瑞盈智算科技有限公司从事算力相关业务，瑞盈智算于2024年7月取得增值电信业务经营许可证，并于2024年9月采购了62台国产算力GPU服务器，同时瑞盈智算与北京城建智控科技股份有限公司、苏...

2024-11-12 130 631.69KB 6页
信达证券：上海电影（601595）-2025年有望成为内容大年，看好公司IP商业化逻辑加速验证

上海电影(601595) 事件：上海电影拥有的众多经典IP在游戏、商品玩具、文化文创等多方向近期增长加速，更新频出。例如：1）11月5日由上影元授权，大闹天宫IP和全球知名游戏《部落冲突》进行了重磅联动；2）11月1日，上影元授权《中国奇谭之鹅鹅鹅》联动“灵画师”给用户带来不一样的仙侠志怪；3）上海电影与恺英网络共同研发运营的IP合作游戏“黑猫警长”，让玩家通过制定策略、塔防战斗等形式体验多重关卡；4）上影元品首次亮相深圳礼品家居展，开始拓展IP+文化礼品的B端布局；5）上影元携手康师傅推出老坛...

2024-11-12 393 671.5KB 6页
国海证券：奥飞娱乐（002292）-公司动态研究：毛利率提升，关注新品类推出节奏和市场表现

奥飞娱乐(002292) 事件： 2024年11月3日，奥飞娱乐公告投资者关系活动记录表，公司在年轻向产品上布局了“玩点无限”潮玩品牌，专注于ACG领域，集潮流盲盒及衍生品设计、开发、运营和销售为一体。 2024年10月30日，奥飞娱乐发布2024年三季报，2024Q3营收7.06亿元（YOY-1.91%），归母净利润0.16亿元（YOY-22.55%），扣非归母净利润0.11亿（YOY-16.31%）。投资要点：收入较为稳健，毛利率提升。（1）2024Q3营收7.06亿元，YOY-1.9...

2024-11-12 424 252.28KB 5页
国海证券：传音控股（688036）-科创板公司深度研究：美元降息推动新兴市场复苏，扩品类和移动互联未来可期

传音控股(688036) 投资要点: 手机业务起家，打造“手机+扩品类+移动互联”业务体系。公司成立于2006年，以手机业务起家，旗下有TECNO、Infinix、itel三大智能机品牌，精准定位客户群体。传音深耕非洲市场，后逐渐拓展到其他国家和地区，市场份额不断提升，同时，公司积极布局扩品类和移动互联业务，打造“手机+扩品类+移动互联”业务体系。新兴市场宏观环境改善，智能机业务有望受益。美国联邦储备委员会于2024年9月18日宣布下调联邦基金利率目标区间，新兴市场消费者购买力有望得到释放，有...

2024-11-12 150 2.64MB 34页
中原证券：中信重工（601608）-三季报点评：三季报扣非净利润稳健增长，矿山机械海外订货创新高

中信重工(601608) 投资要点：中信重工10月29日晚间披露2024年三季度报告。2024年1-9月中信重工实现营业收入58.77亿元，同比下滑15.87%；归母净利润2.84亿元，同比增长6.72%；扣非归母净利润2.28亿元，同比增长35.32%。三季报扣非净利润稳健增长，矿山机械海外订货创新高 2024年前三季度营业收入同比下滑15.87%，主要原因是公司新能源板块营业收入下滑明显，同时其他板块营业收入增速放缓。公司扣非归母净利润增长35.32%，主要原因是有三点：一是公司加快产品...

2024-11-12 172 859.89KB 6页
国海证券：中国石化（600028）-公司动态研究：油价下跌影响Q3业绩，回购增持彰显长期价值

中国石化(600028) 投资要点: 原油价格快速下跌，公司Q3业绩承压 2024年前三季度公司实现营业收入23665.41亿元，同比下降4.19%；实现归属于上市公司股东的净利润442.47亿元，同比下降16.46%；加权平均净资产收益率为5.45%，同比下降1.22个百分点。销售毛利率15.20%，同比下降0.35个百分点；销售净利率2.15%，同比下降0.35个百分点。其中，公司2024Q3实现营收7904.10亿元，同比-9.80%，环比+0.54%；实现归母净利润85.44亿元，同比-...

2024-11-12 155 744.4KB 7页
华鑫证券：传音控股（688036）-公司事件点评报告：积极开发端侧AI产品，深入新兴市场驱动增长

传音控股(688036) 事件传音控股发布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入512.52亿元，同比增长19.13%；实现归属于上市公司股东的净利润39.03亿元，同比增长0.50%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32.48亿元，同比减少7.44%。投资要点营业收入稳定增长，盈利能力短期承压 2024年前三季度公司实现营收512.52亿元，同比增长19.13%；其中Q3实现营收166.93亿元，同比减少7.22%，归母净利润实现10.51亿元，同比减少...

2024-11-11 162 356.91KB 5页
开源证券：科润智控（834062）-北交所信息更新：成立海外全资子公司加速电力设备出海，2024Q1-Q3营收+15.49%

科润智控(834062) 2024前三季度实现营收8.49亿元（+15.49%），归母净利润0.26亿元（-49.38%）科润智控2024年前三季度实现营收8.49亿元，同比+15.49%，归母净利润0.26亿元，同比-49.38%，公司归母净利润同比下降原因系2023年同期处置土地及建筑物及其他附属物等结转资产处置收益数额较大，本期无。2024Q3实现营收3.28亿元，同比+20.53%，归母净利润0.06亿元，同比-69.73%。考虑到公司黄山子公司新能源智能成套设备及配套产品项目陆续达产拉...

2024-11-11 196 642.91KB 4页
开源证券：无锡晶海（836547）-北交所信息更新：积极布局国际医药市场和特医食品领域，2024前三季度营收-15.68%

无锡晶海(836547) 2024年前三季度营收2.53亿元，归母净利润3816万元无锡晶海2024年前三季度实现营收2.53亿元，同比-15.68%，归母净利润3816万元，同比-23.68%，扣非归母净利润3196万元，同比-36.20%。2024Q3公司实现营收8196万元，同比-15.25%，归母净利润1049万元，同比-53.07%，扣非归母净利润942万元，同比-53.48%。2024年，集采导致药品价格下降影响下游客户生产计划，以及国家卫生健康委把氨基酸输液列入重点药品监控等因素...

2024-11-11 122 756.77KB 4页

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