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公司研究

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天风证券：一心堂（002727）-毛利率承压，门店扩张节奏稳定

一心堂(002727) 事件 2024年10月31日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入135.89亿元，同比增长6.06%，归母净利润2.93亿元，同比下降57.36%，扣非归母净利润3.43亿元，同比下降49.44%。2024年三季度单季实现收入42.84亿元，同比增长3.55%，归母净利润1060万元，同比下降94.16%，扣非归母净利润4525万元，同比下降74.00%。点评开店节奏稳定，云南省外区域扩张加速 2024年前三季度，公司新开门店1694家，搬迁门店...

2024-11-11 111 684.19KB 3页
天风证券：好太太（603848）-期待以旧换新表现

好太太(603848) 公司发布三季报 24Q3收入3.6亿，同减10.3%，归母净利润0.5亿，同减46.8%，扣非归母净利润0.5亿，同减41.5%； 24Q1-3收入10.7亿，同减4.2%，归母净利润1.9亿，同减20.1%，扣非归母净利润1.9亿，同减17.1%； 24Q1-3毛利率52.7%，同增2.3pct，净利率17.8%，同减3.5pct。 2024Q3大宗原材料价格有上涨趋势，公司在供应端、产品设计端、品牌端优势能够保持公司毛利润水平和净利润水平的稳定。公司将继续通过供应商...

2024-11-11 96 686.87KB 4页
国联证券：比亚迪10月销量点评：DM5.0交付加速，单月销量迅速突破50万辆

比亚迪(002594) 单月交付量持续创新高，10月突破50万辆比亚迪发布10月产销快报，2024年10月比亚迪实现新能源乘用车销量50.1万辆，同比增长66.2%，环比增长19.9%。其中纯电销量为19.0万辆，同比增长14.6%，环比增长14.9%；插混销量为31.1万辆，同比增长129.3%，环比增长23.1%；海外销量为3.1万辆，同比增长2.2%，环比下滑5.5%。单月销量持续创新高，同环比持续加速。 DM5.0提升车型产品力，带动三季度单车盈利能力环比提升 2024年5月，公司发布...

2024-11-11 140 1.49MB 6页
东吴证券：比亚迪（002594）-10月销量点评：销量大超预期，多点开花，创历史新高！

比亚迪(002594) 投资要点 10月销量50万辆、环增14%、创历史新高。比亚迪1-10月销325万辆，同增36%，其中10月销50.3万辆，同环比+67%/+20%，含海外销3.1万辆，同环比+2.2%/-5.5%。DM5.0新车周期持续发力，8月零部件产能瓶颈缓解，金九银十订单高增，销量持续超市场预期，预计Q4销量有望近140万辆，全年销量420万辆+，其中出口40-45万辆。25年预计国内电动化率进一步提升+e4.0平台推迟+dmi出海，我们预计公司销量500万辆+，其中出口近翻番至8...

2024-11-11 138 1MB 7页
华福证券：德邦股份（603056）-24Q3归母1.8亿元，静待需求修复

德邦股份(603056) 投资要点：事件：德邦股份公布2024年Q3业绩，公司实现营业收入98.5亿元（同比+1.0%），实现归母净利1.8亿元（同比-19.4%），扣非归母1.5亿元（同比+1.8%）。前三季度看，24Q1-Q3公司实现营业收入283亿元，同比+11.2%，实现归母净利5.2亿元，同比+9.7%，实现扣非归母3.5亿元，同比24.7%。快递业务收入承压，快运核心业务量持续增长。24Q3快递业务营收5.4亿元（同比-18.0%），快运业务营收88.8亿元（同比+1.2%），同...

2024-11-11 118 350.49KB 3页
中国银河：中衡设计（603017）-经营现金流改善，布局装配式、BIPV和AI

中衡设计(603017) 事件：公司发布2024年三季报。业绩符合预期，经营现金流改善。2024Q1-3，公司实现营收9.19亿元，同比下降21.2%；实现归母净利润0.67亿元，同比下降28.82%；实现扣非净利润0.5亿元，同比下降39.68%。公司实现经营活动现金净流量0.78亿元，同比多流入0.58亿元，主要是年初至本报告期末主营业务收款虽同比减少，但支付的分包等成本控制的更加严格所致。公司应收账款为6.38亿元，同比减少1.82亿元。毛利率有所改善，期间费用率有所提升。2024Q1...

2024-11-11 106 1.04MB 3页
第一上海证券：贵州茅台（600519）-中期分红发布，静待政策催化需求改善

贵州茅台(600519) 兑现中期分红规划：公司发布利润分配预案，拟派发中期红利每股23.882元（含税），合计总金额为300亿元，相当于公司2024年中期利润的72.0%。此前公司曾发布分红规划，24-26年公司年度分配现金红利总额将不低于当年实现归母净利润的75%，分两次（年度和中期分红）实施，公司常规分红力度大幅提高。同时，公司年内首次发布股份回购并注销计划，对股东回报重视程度不断增强。 24Q3业绩符合预期：24Q1-Q3实现营业收入、净利润分别为1,208/608亿元，同比+17.0%...

2024-11-11 109 413.16KB 3页
中泰证券：豪迈科技（002595）-2024Q3业绩保持稳健增长，轮胎模具和机床业务持续高增

豪迈科技(002595) 报告摘要事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入63.65亿元，同比增长20.05%，实现归母净利润14.17亿元，同比增长21.23%，实现扣非归母净利润13.48亿元，同比增长18.33%。其中，单三季度实现营业收入22.27亿元，同比增长26.24%，实现归母净利润4.57亿元，同比增长15.93%，实现扣非归母净利润4.39亿元，同比增长14.58%。 2024Q3业绩保持稳健增长，三大业务齐头并进。（1）成长性：2024Q1-2024Q3公司营...

2024-11-11 146 287.72KB 3页
华安证券：微导纳米（688147）-2024Q3业绩符合预期，半导体及新兴应用领域设备持续推进

微导纳米(688147) 主要观点：事件概况微导纳米于2024年10月29日发布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入15.4亿元，同比增加51.2%；实现归属于母公司所有者的净利润为1.5亿元，同比下降2.8%。2024年第三季度公司实现营业收入7.6亿元，同比增长18.4%，环比增长22.9%；实现归属于母公司所有者的净利润1.1亿元，同比上升24.7%，环比增长174.8%。公司半导体和光伏领域内的产品工艺覆盖度和技术水平的持续提升，获得客户验收的设备数量增长，前期在...

2024-11-11 120 514.03KB 4页
华安证券：中联重科：盈利能力提升，海外+新兴板块持续向好

中联重科(000157) 主要观点：公司发布2024年三季报 2024年前三季度公司实现营收343.86亿元（-3.18%），归母净利润31.39亿元（+9.95%），扣非后归母净利润21.90亿元（-7.25%），经营现金流净额12.08亿元，加权平均净资产收益率为5.50%（+0.27pct）。单季度来看，三季度公司实现营收98.50亿元（-13.89%），归母净利润8.51亿元（+4.42%），扣非后归母净利润7.10亿元（+5.53%）。盈利能力提升，回款持续优化根据公司三季报业绩...

2024-11-11 115 341.69KB 3页
海通国际：国电南瑞（600406）-业绩符合市场预期，电网设备招标维持高景气度

国电南瑞(600406) 营收及净利润增速符合市场预期。公司2024前三季度公司实现营收323.1亿元，同比增长13.11%，实现归母净利润44.73亿元，同比增加7.53%，其中2024Q3公司实现营业收入122亿元，同比增加18.19%，增速较Q2大幅修复，归母净利17.64亿元，同比增加6.27%。毛利率方面，2024前三季度公司综合毛利率为29.26%pct，同比持平，其中2024Q3毛利率为29.63%，同比下降0.86pct，公司业绩总体符合市场预期。研发费用率创新高，研发成果丰硕...

2024-11-11 87 1.66MB 12页
国联证券：海油发展（600968）-深扎海洋，多元发展

海油发展(600968) 受中海油增储上产保障，业绩与分红确定性较好中海油近年资本开支稳步提升，油气储量和产量稳定增长对海油发展业绩与分红确定性有较强支撑。中海油资本开支在2016-2023年7年CAGR按照勘探、开发、生产分别为11.6%、13.9%、22.1%，2024年资本开支总额或维持接近2023年水平。截至2023年中海油拥有油气净证实储量67.84亿桶油当量，2019-2023年储量替代率稳定在130%以上，储量寿命维持在10年左右。海油发展归母净利润在2019-2023年4年CA...

2024-11-11 115 2.22MB 28页
天风证券：美诺华（603538）-季报点评：制剂代加工业务开始发力，看好全年实现恢复性增长

美诺华(603538) 事件美诺华于10月30日公布2024年三季度业绩：公司24Q1-Q3实现营业收入9.49亿元（yoy+2.21%），归母净利润0.63亿元（yoy+15.97%），扣非净利润0.52亿元（yoy-1.15%）； 24Q3单季度实现营业收入3.41亿（yoy-1.46%），归母净利润0.44亿元（yoy+87.08%），扣非净利润0.33亿元（yoy+20.04%）；公司Q3业绩表现良好，主要系美诺华天康制剂代加工业务产能爬坡顺利，带动整体业绩增长。制剂代加工业务开始发...

2024-11-11 444 685.81KB 3页
海通国际：海兴电力（603556）-业绩符合市场预期，营收增速有望在四季度修复

海兴电力(603556) 营收和归母净利润符合市场预期。公司2024年前三季度实现营收34.10亿元，同比增长18.69%，其中2024Q3实现营收11.55亿元，同比增长16.15%，季度环比下降14.6%。实现归母净利润7.91亿元，同比增长18.34%，其中2024Q3实现归母净利润2.58亿元，同比增长11.45%，环比下降19.1%。受益于子公司高毛利率项目交付，2024年前三季度公司综合毛利率为45.97%，同比增长5.84pct，其中2024Q3毛利率为49.43%，同比增长6.1...

2024-11-11 90 1.63MB 12页
中银证券：杰普特（688025）-Q3业绩稳健增长，多领域拓展不断推进

杰普特(688025) 公司公布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收10.70亿元，同比增长18.41%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长23.05%，实现扣非后归母净利润0.92亿元，同比增长35.82%；单季度来看，2024年三季度公司实现营收4.76亿元，同比增长41.02%，实现归母净利润0.49亿元，同比增长38.99%，实现扣非后归母净利润0.39亿元，同比增长49.58%。公司作为国内MOPA激光器领先企业，近年来不断拓展激光智能设备在光伏、消费电子等领域的应用，未...

2024-11-11 129 481.09KB 5页
华安证券：巨星科技（002444）-持续高增兑现业绩，盈利能力提升

巨星科技(002444) 主要观点： 2024年三季报业绩优异，看好公司长期稳定发展公司发布2024年三季报，第三季度实现营业收入43.83亿元，同比增长30.25%；实现归属上市公司股东的净利润7.42亿元，同比增长17.05%；实现归属上市公司股东的扣非净利润7.26亿元，同比增长13.37%；基本每股收益0.6209元，同比增长17.84%。公司第三季度业绩持续表现优异，看好公司长期发展。应收账款增加，盈利能力增强公司截止至三季度末应收账款为36.05亿元，同比激增82.04%，主要...

2024-11-11 137 322.47KB 3页
华安证券：一拖股份：业绩短期承压，看好未来长期发展

一拖股份(601038) 主要观点：公司发布2024年三季报公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入107.36亿元，同比+4.73%；实现归母净利润11.01亿元，同比+1.45%，扣非后归母净利润10.68亿元，同比+2.15%。单季度来看，2024年第三季度，一拖股份实现营业收入29.30亿元，同比-2.45%；归母净利润1.96亿元，同比-40.93%；扣非后归母净利润1.91亿元，同比-40.44%。利润率短期承压，费用端持续优化 2024年Q1-Q3公司销售毛利...

2024-11-11 124 341.72KB 3页
华安证券：博杰股份（002975）-降本增效效果初显，看好公司发展

博杰股份(002975) 主要观点： 2024年三季报营收增长，费用短期承压公司发布2024年三季报，第三季度实现营收2.51亿元，同比增长15.66%；归母净利润亏损1656.05万元，同比下降17.81%；扣非后归母净利润亏损1936.34万元，同比下降1.22%。公司前三季度营业收入8.24亿元，同比增长23.03%；前三季度归母净利润154.1万元，同增长128.43%。公司实现营收和利润修复，降本增效效果初显。受益于消费电子下游积极影响，需求逐步回暖 2024年上半年，公司消费电...

2024-11-11 143 382.49KB 4页
华安证券：兰石重装（603169）-营收和净利润双增，持续看好公司发展

兰石重装(603169) 主要观点：三季度表现稳健，看好公司长期发展公司发布2024年三季报，第三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长38.44%；实现归属上市公司股东的净利润2658.74万元，同比增加20.41%；扣非后归母净利润2243.56万元，同比增长74.15%；基本每股收益0.0204元，同比增长20.71%。三季度实现营收和净利润双增，看好公司长期发展。对外投资设立熔盐储能公司，拓展公司业务线 2024年10月29日公司发布公告，拟新设合资公司兰州兰石熔盐储能技术有限公...

2024-11-11 114 386.16KB 4页
华安证券：中国稀土（000831）-Q3业绩符合预期，未来受益于资源整合开发

中国稀土(000831) 主要观点：业绩公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收19.53亿元，同比-45.03%，主要系稀土产品价格下跌，公司调整了营销策略及产品销售结构，收入较上年同期下降；归母净利润为-2.03亿元，同比-165.14%。24年前三季度公司经营产生的现金流量净额为-5.95亿元，同比-304.88%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少；投资活动产生的现金流量净额为0.47亿元，同比+177.22%，主要系收回投资现金较上年同期增加；筹资活动...

2024-11-11 133 506.01KB 3页

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