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公司研究

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华安证券：欧派家居（603833）-积极深化大家居战略，引领家居发展新模式

欧派家居(603833) 主要观点：概况：深化整装大家居战略，引领家居发展新模式欧派家居是国内领先的一站式高品质家居综合服务商，主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装与室内装饰服务。2023/2024前三季度，公司分别实现营业收入227.82/138.79亿元，同比+1.35%/-16.21%；归母净利润分别为30.36/20.31亿元，同比+12.92%/-12.08%。2023年衣柜/橱柜/卫浴/木门/其他/其他业务分别实现营业收入119.49/70.31/11.28/...

2024-12-06 134 1.97MB 34页
华安证券：莱特光电（688150）-OLED材料领先企业，高景气下业绩有望高增

莱特光电(688150) 主要观点：核心投资观点：从贝塔角度看，中国OLED行业同时受益于对传统LCD的持续替代以及对海外厂商份额的抢占。前者本质上是由终端需求红海市场激烈的竞争下产品差异化诉求驱动，而后者则是在差异化诉求中寻求成本结构优化的折中。从阿尔法角度看，莱特光电在客户群体扩张和其他材料迭代及导入上拥有明显优势，这也就降低了后端成本同时加快了材料的导入速度。在行业不断有积极变化的风口，公司作为OLED领先企业，有望实现较大的营收和业绩弹性。国内OLED有机材料领先企业，主要供应京东方...

2024-12-06 126 1.6MB 25页
信达证券：容知日新公司深度：PHM行业领军者，成长斜率修复可期

容知日新(688768) 监测设备数量持续攀升，工业大模型落地使用。目前，公司已服务超过1300家重点工业企业客户，AI实时监测关键设备超过160000台，积累设备故障闭环案例超过27000个，智能推动设备体检报告超240万份。随着公司监测设备数量的提升，算法能力也日益精进。公司旗下PHMGPT行业大模型，定位设备故障诊断大脑。从应用效果上看，PHMGPT已经和专业的诊断工程师没有显著差距。目前，容知日新已将PHMGPT深度融入产品和服务中，例如独立的诊断问答助手，人工复核流程中的诊断赋能、以及...

2024-12-06 163 1.72MB 25页
中原证券：仙乐健康（300791）-2024年三季报点评：收入保持高增，盈利指标提升显著

仙乐健康(300791) 投资要点：收入保持较高增长，但增幅收窄。2024年三季度，公司实现收入10.58亿元，同比增长10.43%，增幅同比、环比分别收窄31.12、12.86个百分点。2024年前三季度，公司共计实现营收30.48亿元，同比增长21.8%，前三季度销售整体上保持了较快的增长。现金流增长快于同期收入。2024年前三季度，公司销售商品和服务收到现金30.47亿元，同比增长22.86%，增速与同期营收持平。2024年三季度，公司销售商品和服务收入现金11.28亿元，同比增长23...

2024-12-06 121 692.5KB 4页
华鑫证券：五粮液（000858）-公司深度报告：浓香龙头迎复兴，酒业大王向前看

五粮液(000858) 投资要点上市二十五余载，浓香龙头标杆公司坐落于四川宜宾市，于1998年上市。截止2024H1累计现金分红总额达941.39亿元，是上市募投资金的81倍。量减价增时代，高端酒一超二强规模：2023年白酒规模约6488亿元（同增4.5%），2017-2023年CAGR为2.3%。高端酒营收从2017年512亿元增至2021年952亿元，预计2026年增至1664亿元，2021-2026年CAGR为12%。市占率：高端酒市占率从2017年9%升至2021年16%，预计2...

2024-12-06 118 3.77MB 47页
华鑫证券：华翔股份（603112）-公司动态研究报告：拟与华域上海成立合资子公司，汽车零部件市场有望进一步拓展

华翔股份(603112) 投资要点 “以旧换新”政策利好下游家电及汽车行业，带动公司订单量增长受益于国家大力推行的大规模设备更新和消费品“以旧换新”政策、直接指向汽车和家电产品等领域的以旧换新行动，公司下游客户行业的景气度显著提升。据中国汽车工业协会分析，2024年1-9月我国汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%；产业在线数据也显示，2024年H1空调、冰箱销量显著增长，直接带动压缩机企业排产量达到3.0亿台，同比增长13%，整个白色家电产业链保持了极...

2024-12-06 135 316.68KB 5页
山西证券：广汇能源（600256）-煤炭产销如期放量，业绩增长可期

广汇能源(600256) 事件描述公司官网发布2024年11期月度报告：2024年11月，公司实现煤炭销量613.83万吨，同比+111.92%，环比+3.23%。其中，疆内销量159.31万吨，同比+191.72%，环比+3.80%；疆外销量454.52万吨，同比+93.38%，环比+3.03%。自产LNG实现产量4.54万吨，同比+56.01%；11月公司主动调整贸易气销售策略，当月实现LNG销售量合计6.86万吨（9947万方），同比减少89.38%。主要煤化工产品方面，甲醇11月产量1...

2024-12-06 124 417.96KB 5页
中邮证券：金宏气体（688106）-稳健发展

金宏气体(688106) 投资要点综合气体服务商稳健发展。公司成立于1999年，于2020年在科创板上市，是专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综合性气体服务商。公司坚持纵横发展战略：纵向开发，横向布局，以科技为主导，定位于综合气体服务商，为客户提供创新和可持续的气体解决方案，成为气体行业的领跑者。2024年前三季度，公司实现营业收入18.58亿元，较上年同期增长4.37%，归属于上市公司股东的净利润2.10亿元。截至2024年9月30日，公司总资产为69.20亿元，...

2024-12-06 143 500.42KB 6页
中原证券：华能水电（600025）-季报点评：参股煤电项目，水电电价长期具备上涨空间

华能水电(600025) 投资要点：华能水电发布2024年三季度报告，前三季度实现营业收入194.18亿元，同比增加7.05%；归母净利润72.26亿元，同比增加7.78%；经营活动产生的现金流量净额143.46亿元，同比增加11.94%；基本每股收益每股0.38元，同比增加9.09%；加权平均净资产收益率9.86%，比上年同期增加1.26个百分点。其中第三季度实现营业收入75.37亿元，同比减少1.27%；归母净利润30.56亿元，同比减少7.37%；基本每股收益每股0.16元，同比减少5...

2024-12-06 121 913.33KB 5页
华鑫证券：天地科技（600582）-公司动态研究报告：主营业务稳健，盈利能力提升

天地科技(600582) 投资要点煤炭行业效益增长，带动煤机需求上升 2024年5月，国家能源局提出进一步加快煤矿智能化建设，加快发展新质生产力，提升煤矿智能化建设水平，促进煤炭高质量发展。当前，煤炭行业处于稳定发展周期，煤炭作为基础能源，继续发挥着保障我国能源安全稳定供应的“稳定器”和“压舱石”作用。近年来，我国煤炭供给侧结构性改革成果显著，产业结构持续优化，煤炭行业效益提升，将对煤矿基础建设投资、煤机制造业投资产生积极影响，国内煤机装备的需求将保持高位。随着煤矿智能化需求不断释放，公司业绩...

2024-12-06 130 540.99KB 5页
华龙证券：比亚迪（002594）-销量点评报告：乘用车销量连续破50万辆，新品支撑推动高端化进程

比亚迪(002594) 事件：比亚迪发布2024年11月销量快报：2024年11月公司汽车销量50.7万辆，同/环比+67.87%/+0.83%；2024年1-11月公司汽车累计销量375.7万辆，同比+40.02%。观点：乘用车销量连续2个月破50万辆，豹8发布驱动高端品牌销量占比环比提升。公司2024年11月乘用车销量50.4万辆，同/环比+67.23%/+0.69%，连续2个月乘用车销量破50万辆。分能源类型看，纯电/插混乘用车实现销量19.8/30.6万辆，同比+16.41%/+1...

2024-12-06 155 281.44KB 4页
中国银河：永福股份（300712）-能源电力领先服务商，拥抱新能源转型市场

永福股份(300712) 福建电力能源综合集成解决方案龙头。公司是行业领先的电力能源综合服务商，聚焦新能源、清洁能源、储能、智能电网、数字能源等领域，客户提供涵盖规划、开发、咨询、设计、EPC、智能运维的综合服务。公司主营电力能源综合集成解决方案、分布式光伏集成产品、数字能源产品及服务等。2023年，电力能源综合集成解决方案及服务收入14.57亿元，占比71.61%，其中，电力工程勘察设计收入3.14亿元，占比15.46%，EPC工程总承包收入11.22亿元，占比55.15%，智能运维收入0.2...

2024-12-06 101 2.73MB 13页
太平洋证券：唐山港，2024三季报点评，Q3遇周期压力，静待调整结束

唐山港(601000) 事件近期，唐山港披露2024年三季报。从年初到本报告期末，实现营业总收入42.83亿，同比减-3.75%；归母净利15.81亿，同比减-2.01%；扣非后的归母净利15.47亿，同比减-3.7%；基本每股收益0.27元，加权平均净资产收益率7.81%；经营活动产生的现金流量净额为19.91亿元，同比增+3.83%。点评公司主要从事港口综合运输业务，具体经营模式主要为客户签订港口作业合同、货物运输协议、供应协议等，为客户提供港口装卸作业及相关服务，收取港口作业包干费、...

2024-12-06 158 748.37KB 4页
山西证券：圣泉集团（605589）-股权回购彰显信心，在投项目稳步推进

圣泉集团(605589) 事件描述 2024年12月2日圣泉集团发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》。拟采用集中竞价交易方式，以不超过人民币32.00元/股的价格进行股份回购，用于员工持股计划或股权激励。回购的资金总额区间为2.5亿元至5亿元，回购股份的数量区间为781.25万股至1562.50万股。事件点评回购股票用于员工激励，充分彰显管理层信心。2024年7月24日，公司董事会已同意使用自有资金回购公司股票用于员工持股计划或股权激励。根据《股份回购实施结果暨股份变动公告》数据...

2024-12-06 104 437.39KB 5页
民生证券：星湖科技（600866）-公司深度报告：收购伊品跻身氨基酸龙头，苏赖景气高增看好公司成长

星湖科技(600866) 成功收购伊品生物，跻身玉米深加工头部企业。星湖科技以味精起家，在收购伊品生物前，公司主营食品添加剂、医药中间体、生物原料药及制剂业务，而自22年成功收购伊品生物后，公司主业新增饲料添加剂、味精及生物有机肥等业务，跻身玉米深加工头部企业，业绩实现大幅提升，营收从2021年的12.35亿元增长至2022年的174.86亿元，同比增长329.51%；归母净利润从2021年的1.06亿元增长至2022年的6.08亿元，同比增长299.85%。伴随两家公司的进一步融合协同，星湖科...

2024-12-06 124 2.4MB 48页
天风证券：中矿资源（002738）-锂铯铷锗锌铜并举，地勘优势打造平台型资源巨头

中矿资源(002738) 锂资源持续放量，一体化优势显现。资源端，公司拥有Bikita及Tanco两座优质在产矿山，合计拥有锂资源量约314万吨LCE（截至23年末），远期规划采选产能518万吨/年（矿石量），其中，Bikita400万吨/年采选产能与Tanco18万吨/年采选产能已达产，Tanco100万吨/年采选项目有序推进中。冶炼端，公司锂盐产能实现大幅跃升，国内现有电池级年产能6.6万吨（6万吨碳酸锂/氢氧化锂柔性产线+0.6万吨氟化锂），同时规划2026年力争实现非洲3万吨/年采选冶一...

2024-12-06 104 2.41MB 25页
华鑫证券：迈为股份（300751）-公司动态研究报告：HJT整线设备龙头，受益HJT产业化加速

迈为股份(300751) 投资要点 HJT整线设备龙头，受益HJT产业化加速 HJT整线设备龙头，GW级设备推向市场。公司HJT电池整线设备的全球市占率高达70%，于2022年率先推出单线年产600MW整线设备，于2024年进一步升级至GW级，通过大产能、大片化、薄片化、半片化、微晶化制程，提升了电池转换效率和良率，降低了生产和运营成本，目前公司GW级整线设备已交付行业领军客户，并顺利实现首片电池下线。 HJT持续降本增效，需求逐步起量，产业化有望加速。功率方面，目前HJT组件主流功率已提升至7...

2024-12-06 97 335.11KB 5页
甬兴证券：信捷电气（603416）-首次覆盖深度报告：国内工控行业龙头，业绩改善拐点已至

信捷电气(603416) 核心观点深耕行业近二十载，工控行业多品类龙头。公司成立于2008年，主营工业自动化控制产品的研发、生产和销售，公司业务主要包括四个板块：可编程控制器业务板块、驱动系统业务板块、人机界面业务板块、智能装置业务板块。公司拥有较完备的智能控制系统核心部件产品线，包括可编程控制器、人机界面、伺服系统、机器视觉等。公司营收持续增长，24年上半年利润增速超预期。公司产品属于制造业通用设备，因此具有一定周期性。2024年上半年实现营收7.97亿元，同比增长10.93%，归母净利润...

2024-12-06 116 2.41MB 22页
申港证券：比亚迪（002594）-公司点评：同比高增出海仍可期

比亚迪(002594) 事件：近日，比亚迪发布了2024年11月产销快报，公司11月汽车销量50.7万辆，同比增长67.9%，环比增长0.8%；本年累计汽车销量为375.7万辆，同比增长40.0%。11月动力电池及储能电池装机总量22.5GWh，同比增长32.6%，环比增长6.9%。投资摘要：双擎驱动，混动表现亮眼。11月纯电乘用车销量19.8万辆，同比增长16.4%，环比增长4.5%；混动乘用车销量30.6万辆，同比增长133.1%，环比减少1.6%。随着新车型逐步上市、公司产能迅速释放...

2024-12-06 113 694.64KB 4页
开源证券：利民股份（002734）-公司深度报告：农药一体化龙头，或受益于百菌清和代森锰锌上涨

利民股份(002734) 公司为农药行业龙头之一，有望受益于产品价格上涨，维持“买入”评级公司是集农兽药原料药及制剂的研发、生产和销售于一体的现代化集团企业。根据公司2023年报，公司拥有新沂、河北、内蒙古等地的五个化工园区生产基地，拥有国内产能领先的代森锰锌、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺和威百亩等品种布局，参股公司新河公司具有全球名列前茅的百菌清产能。随着百菌清、代森锰锌价格上涨，公司有望充分受益。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.80、2.02、2.42亿元，EPS分别为0...

2024-12-06 194 812.69KB 16页

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