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公司研究

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太平洋证券：重庆啤酒：需求疲软结构升级放缓，期待量价修复

重庆啤酒(600132) 事件：重庆啤酒发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入130.63亿元，同比+0.3%，归母净利润13.32亿元，同比-0.9%，扣非归母净利润13.06亿元，同比-1.6%。2024Q3实现收入42.02亿元，同比-7.1%，归母净利润4.31亿元，同比-10.1%，扣非归母净利润4.18亿元，同比-11.6%。三季度需求疲软量价走弱，产品结构承压。三季度啤酒行业受到雨水天气以及消费疲软影响销量有所下滑，据国家统计局数据显示，2024年1-9月中国规模以上啤...

2024-11-08 147 620.21KB 5页
太平洋证券：联影医疗点评报告：海外业务表现强劲，国内各产线市占率稳步提升

联影医疗(688271) 事件：10月31日，公司发布2024年第三季度报告：2024年前三季度实现营业收入69.54亿元，同比下降6.43%；归母净利润6.71亿元，同比下降36.94%；扣非归母净利润4.64亿元，同比下降44.00%。其中，2024年第三季度营业收入16.21亿元，同比下降25.00%；归母净利润-2.79亿元，同比下降320.57%，主要系受市场环境影响，2024年第三季度业务发生量略有下降，同时公司持续加大业务拓展，特别是海外的投入，销售费用同比有所上升；扣非归母净利...

2024-11-08 136 702.91KB 5页
太平洋证券：迈瑞医疗点评报告：国际业务保持高速增长，看好后续国内业务增长提速

迈瑞医疗(300760) 事件：10月30日，公司发布2024年第三季度报告：2024年前三季度实现营业收入294.85亿元，同比增长7.99%；归母净利润106.37亿元，同比增长8.16%，剔除汇兑损益影响后较2023年同期增长11.00%；扣非归母净利润104.37亿元，同比增长7.75%。其中，2024年第三季度营业收入89.54亿元，同比增长1.43%；归母净利润30.76亿元，同比下降9.31%；扣非归母净利润30.57亿元，同比下降8.62%。第三季度利润端同比下降主要因为：收购...

2024-11-08 152 724.53KB 5页
太平洋证券：亚辉龙点评报告：Q3业绩阶段性承压，发光收入仍保持高增长

亚辉龙(688575) 事件：10月30日，公司发布2024年第三季度报告:前三季度实现营业收入13.94亿元，同比下降9.78%；归母净利润2.19亿元，同比下降23.29%，主要为新冠业务营业收入及非经常性收益大幅减少所致；扣非净利润2.08亿元，同比增长19.01%。经营性现金流量净额3.18亿元，同比增长164.90%，主要系公司今年前三季度销售商品收到的现金增加以及采购商品支付的现金减少所致。其中，2024年第三季度营业收入4.34亿元，同比下降7.69%，我们预计主要系公司改善渠道...

2024-11-08 174 707.63KB 5页
西部证券：领益智造（002600.SZ）首次覆盖：AI终端硬件领驭创新，汽车／光伏新业务益展宏图

核心观点:我们预计领益智造 2024-2026 年营收分别为 403.54、492.57、585.73亿元，归母净利润分别为20.53、32.97、40.36亿元。采用可比公司估值法，我们预计领益智造 2024年目标市值698.04亿元，目标价9.96元，首次覆盖，给予“买入”评级。端侧 Al 驱动下硬件華故鼎新，公司依托制造平台充分受益。1)AI智能终端对芯片、存储、散热、电池、电源与充电器五大环节提出更高要求，带来了广阔的硬件升级空问。以快充为例,根据中国质量认证中心数据,支持Apple l...

2024-11-08 290 1.79MB 32页
长江证券：领益智造（002600）AI终端硬件龙头，创新引领成长

[Table_Summary2] 全球领先的功能件专家，值得信赖的 AI 终端硬件核心供应商领益科技公司成立于 2006 年，专注于消费电子精密功能器件，在行业持续深耕。公司于 2018 年借壳江粉磁材成功上市，正式更名领益智造，公司在消费电子终端硬件领域积极布局，完成从消费电子产品制造商向 AI 终端硬件制造平台的转型。在 AI 终端设备领域，公司主要参与材料、功能件、结构件、功能模组及充电器等产品，下游包括手机、PC、可穿戴、XR 等消费电子产品。汽车领域，公司主要布局包括电池结构件...

2024-11-08 205 2.37MB 26页
海通证券：昆仑万维（300418）公司研究报告：大模型技术领先，布局前瞻，AI垂类应用有序落地

 管理层战略眼光独到，AI 大模型能力位于第一梯队。我们认为，昆仑万维管理层极具战略眼光，率先布局 AI 领域。2020 年，公司开始关注大模型和 AIGC 领域。2022 年公司开始在图像、视频等 AIGC 技术领域进行研发。2023 年公司自主研发的“天工 1.0”大模型问世。2024 年天工大模型迭代至 3.0 版本，多项评测指标达到全球领先水平。此外，公司人工智能人才储备丰富， 2023 引进全球顶尖人工智能专家颜水成博士，担任昆仑万维天工智能联席 CEO 兼 2050 全球研究...

2024-11-08 238 2.29MB 20页
国信证券：立讯精密（002475）-收购Leoni加速成为汽车头部Tier1，内生外延稳健成长

立讯精密(002475) 核心观点内生外延，3Q24业绩稳健增长。公司公布2024年前三季度业绩，实现营收1772.77亿(YoY+13.67%)，归母净利润90.75亿(YoY+23.06%)，靠近此前业绩预告的20~25%同比增速的上限。对应3Q24营收735.79亿(YoY+27.07%，QoQ+43.73%)，归母净利润36.79亿(YoY+21.88%，QoQ+25.76%)，扣非净利润31.58亿(YoY+9.71%，QoQ+13.74%)。内生外延共同推动营收增长，苹果Airpo...

2024-11-08 171 571.66KB 5页
华安证券：通策医疗（600763）-经营稳健，新院扩张稳定推进

通策医疗(600763) 主要观点：事件：近日公司发布2024年第三季度业绩报告，2024Q1~Q3公司实现营业收入22.33亿元，同比+2.21%；实现归母净利润4.98亿元，同比-2.63%；实现扣非归母净利润4.94亿元，同比-0.47%。点评：业绩稳健，静待消费恢复公司单Q3实现营业收入8.23亿元，同比+0.04%；实现归母净利润1.88亿元，同比-9.10%；实现扣非归母净利润1.89亿元，同比-7.37%。从盈利能力角度看，2024Q1~Q3公司实现销售毛利率41.82...

2024-11-08 133 529.95KB 4页
中原证券：中科曙光（603019）-3季报点评：毛利维持增长，持续受益国产化和AI化的发展趋势

中科曙光(603019) 投资要点：公司发布2024年3季报：收入80.41亿元，同比增长3.65%，归母净利润7.70亿元，同比增长2.57%，扣非净利润4.45亿元，同比增长8.66%。维持了主营的相对稳定。单季度来看，公司收入23.29亿元，同比下滑1.19%，；净利润2.06亿元，同比增长0.41%；扣非归母净利润0.79亿元，同比下滑24.55%。联营企业海光信息（持股27.96%）业绩大增，公司前三季度获得4.12亿投资收益。海光前三季度收入61.37亿元，增速55.64%，归...

2024-11-08 176 1.09MB 6页
东吴证券：美年健康（002044）-2024年三季报点评：24Q3盈利能力提升显著，AI专精特新产品打造增长新引擎

美年健康(002044) 投资要点事件：公司发布2024三季报，2024年前三季度实现营收71.41亿元（-1.96，同比，下同），归母净利润0.25亿元（-88.96%），扣非归母净利润0.08亿元（-96.43%）。单Q3季度，实现营收29.35亿元（+3.63%），归母净利润2.40亿元（+10.33%），扣非归母净利润2.33亿元（+3.68%）。 Q3盈利能力提升显著。公司2024单Q3实现归母净利润同比增长10.3%，销售毛利率45.43%（+1.38pp），销售净利率9.87%（...

2024-11-08 122 519.11KB 3页
中国银河：上海建工（600170）-归母净利润稳健提升，属地优势有所强化

上海建工(600170) 事件：公司发布2024年三季度报告。归母净利润稳健提升，毛利率小幅改善。2024Q1-3，公司实现营收2140.13亿元，同减4.05%；实现归母净利润13.51亿元，同增4.30%；实现扣非净利润7.89亿元，同增0.21%。公司实现经营活动现金净流量-214.94亿元，同比多流出158.96亿元。Q1-3公司毛利率为8.19%，同比提升0.02pct，其中，建筑施工、设计咨询、建材工业和房产开发业务毛利率分别为6.76%、26.07%、12.85%和7.50%，较...

2024-11-08 147 1.18MB 3页
甬兴证券：富佳股份首次覆盖报告：清洁电器前景可期，储能逐步贡献增量

富佳股份(603219) 核心观点知名清洁电器ODM制造商富佳股份成立于2002年8月，主营吸尘器等智能清洁类小家电及无刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售，主要产品包括无线锂电吸尘器、有线吸尘器、智能扫地机器人以及电机等。目前公司已成为清洁家电知名ODM供应商，也是全国十大吸尘器出口企业，产品涵盖北美、欧洲、亚洲、大洋洲等多个地区，客户群体包括Shark、伊莱克斯、GTech等国际著名吸尘器品牌，同时公司积极开拓国内市场，为方太、顺造等国内品牌供应产品。近年来公司业绩实现快速发展，2...

2024-11-08 133 1.39MB 20页
甬兴证券：继峰股份（603997）-24Q3业绩点评：剥离北美TMD，有望迎来业绩拐点

继峰股份(603997) 事件描述公司发布2024年三季报。2024前三季度公司实现营收约169.06亿元，同比约+6.07%；归母净利润约-5.32亿元，同比约-445.02%。其中24Q3，营收约59.00亿元，同比约+7.20%，环比约+3.15%；归母净利润约-5.85亿元，同比约-915.63%，环比约-1817.24%。核心观点主要客户产量表现强劲从下游客户表现来看：据Marklines，24Q3蔚来EC6、蔚来ES6、理想L6产量分别约0.86万辆、2.69万辆、7.68万...

2024-11-08 141 785.94KB 4页
中泰证券：姚记科技（002605）-游戏逐步复苏，业务调整影响收入释放

姚记科技(002605) 报告摘要事件：姚记科技发布2024年三季报，报告期内实现营业总收入27.9亿，同比下滑21.89%，归母净利润4.24亿，同比下滑23.95%，扣非后归母净利润为4.06亿，同比下滑22.42%。Q3单季度实现营业总收入8.81亿，同比下滑28.08%，归母净利润为1.4亿，同比下滑6.72%，扣非后归母净利润为1.37亿，同比增长7.55%。单季度经营活动净现金流为1.67亿，前三季度合计为3.44亿。受到数字营销板块的业务调整以及游戏流水波动影响，收入同比下滑...

2024-11-08 319 243.98KB 3页
华鑫证券：华鲁恒升（600426）-公司事件点评报告：装置检修叠加产品利差收窄，公司Q3业绩承压

华鲁恒升(600426) 事件华鲁恒升发布三季度业绩报告：2024年1-9月实现营业总收入251.80亿元，同比增长30.16%；实现归母净利润30.49亿元，同比增长4.16%。其中，2024Q3单季度实现营业收入82.05亿元，同比增长17.43%、环比下滑8.81%，实现归母净利润8.25亿元，同比下滑32.27%、环比下滑28.84%。投资要点装置检修导致产量下降，成本上升挤压利润空间 8月，公司一套煤气化装置及部分产品生产装置停车检修，使得三季度公司主要产品产销量出现短期下跌，新...

2024-11-08 167 324.19KB 5页
国金证券：潍柴动力（000338）-关于潍柴的市场短期关切及长期空间

潍柴动力(000338) 引子：市场目前对潍柴动力的关注点是什么？从今年4月以来，多重因素影响下潍柴动力股价出现回调，一直持续到9月底才跟随市场回暖。连续下跌之后风险逐渐释放，再去强调经济与重卡需求低迷已意义不大。由于股价的波动主要是对未来变化的反馈，本报告将探讨市场关注的短期热点问题以及中长期的天花板，包括：1、怎么看短期、中期重卡需求？怎么看燃气车退潮、电动化？2、借鉴康明斯，如何看潍柴中长期空间？一、销量短期见拐点，中期置换驱动周期上行 1、投资逻辑回归总量β。短期内需弱、出口增、批发...

2024-11-08 149 3.98MB 29页
国联证券：妙可蓝多（600882）-并表蒙牛奶酪公司，体量扩容并实现扭亏

妙可蓝多(600882) 事件公司发布2024三季报，2024Q1-3实现营业收入35.94元，同比（调整内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司数据后）减少9.40%，实现归母净利润0.85亿元，同比（调整后）增长571.67%，实现扣非净利润0.62亿元，实现扭亏。2024Q3实现营业收入12.17亿元，同比（调整后）下滑6.74%，实现归母净利润0.13亿元，实现扭亏扣非净利润0.05亿元，实现扭亏。并表后营收扩容，渠道资源有合力分产品看，奶酪/液态奶Q3单季度营业收入9.52/0.95亿元，同比...

2024-11-08 186 1.23MB 6页
西南证券：中牧股份（600195）-2024年三季报点评：微增与挑战并行，研发持续发展

中牧股份(600195) 投资要点业绩总结：公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营收41.78亿元，同比+0.47%，实现归母净利润0.82亿元，同比-79.39%。其中，2024Q3实现营收16.99亿元，同比+2.93%；实现归母净利润0.19亿元，同比-85.16%；实现扣非后归母净利润0.20亿元，同比-82.38%。点评：收入微增，净利润大幅下降。公司第三季度营收同比上升2.93%，在业务拓展和市场销售方面具有一定稳定性。净利润同比下降85.16%，可能由于行业...

2024-11-08 230 1.29MB 7页
国联证券：中国电建（601669）-收入延续正增，回款有压力

中国电建(601669) 投资要点公司披露2024年三季报，24Q1-3公司收入4,257亿元，yoy+1.2%，归母净利润88亿元，yoy-7.2%，扣非归母净利润79亿元，yoy-14.4%；24Q3收入1,407亿元，yoy+1.0%，归母净利润25亿元，yoy-9.0%，扣非归母净利润17亿元，yoy-36.5%收入增长有韧性，扣非下降较多，非经主要为包括已计提资产减值准备的冲销部分的非流动资产处置收益。收入小幅增长，能源电力新签延续快速增长 24Q1-3公司毛利率12.4%，yoy...

2024-11-08 165 1.49MB 6页

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