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公司研究

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西南证券：长虹能源（920239）-2025年报&2026年一季报点评：业绩稳步提升，锂电高增延续增长势能

长虹能源(920239) 投资要点事件：2025年全年，公司实现营业收入44.85亿元，同比增加22.2%；实现归母净利润2.5亿元，同比增加26.5%；实现扣非归母净利润2.2亿元，同比增加27.0%。2025年四季度单季，公司实现营业收入12.4亿元，同比增加23.3%；实现归母净利润0.7亿元，同比增加34.0%；扣非后归属母公司股东的净利润为0.7亿元，同比增加53.15%。2026年第一季度，公司增长势头延续，实现营业收入12.0亿元，同比增加24.2%；实现归母净利润0.7亿元，同...

2026-05-08 0 2.5MB 13页
东吴证券：华勤技术（603296）-2026年一季报点评：Q1稳劲开局，数据中心放量驱动全年高增

华勤技术(603296) 投资要点 Q1业绩量利齐增，盈利质量显著提升。2026年第一季度，华勤技术实现营业收入407.46亿元，+yoy16.42%；归母净利润10.61亿元，+yoy25.96%；扣非归母净利润8.22亿元，+yoy8.08%；基本每股收益1.04元，+yoy23.81%；加权平均净资产收益率为4.03%，+yoy0.36个百分点；经营性现金流净额达5.76亿元，较上年同期-14.10亿元大幅转正。截至季末，公司总资产1,036.41亿元，较年初增长7.73%，归母所有者权益...

2026-05-08 0 514.49KB 3页
西南证券：爱舍伦（920050）-业绩稳健增长，产能扩张赋能长期成长

爱舍伦(920050) 投资要点事件：公司发布2025年年年报和2026年一季报。2025年全年，公司实现营业收入9.9亿元，同比增加42.95%；实现归母净利润0.9亿元，同比增加16.6%；实现扣非归母净利润0.9亿元，同比增加25.0%。2026年一季度，公司实现营业收入2.95亿元，同比增加42.75%；实现归母净利润0.25亿元，同比增加11.3%；实现扣非归母净利润0.2亿元，同比增加12.0%。稳定发展主营业务，积极布局新产品。2025年期间公各产品均实现快速增长，其中康复护理...

2026-05-08 0 1.68MB 11页
国元证券：华设集团（603018）-2025年年报及2026年一季报点评：业务结构持续优化，海外版图积极拓展

华设集团(603018) 报告要点：营收有所承压，26Q1有所好转 2025年公司实现营收41.10亿元，同比-7.19%；归母净利2.74亿元，同比-28.32%；扣非归母净利2.46亿元，同比-34.78%，利润端短期承压。2025年公司毛利率33.20%，同比-4.02pct；期间费用率为18.25%，同比-1.02pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为5.77%/7.67%/0.12%/4.68%，同比分别-0.64/-0.54/+0.02/+0.14pct。2026Q1公司实...

2026-05-08 0 622.22KB 3页
国元证券：运机集团2025年度及2026年一季度报告点评：归母净利润表现亮眼，关注产能爬坡进展

运机集团(001288) 事件：公司发布2025年度报告：2025年公司实现营业收入17.86亿元，同比增长16.29%；对应实现归母净利润/扣非归母净利润分别为1.96/0.85亿元，同比分别增长24.42%/-39.31%。公司发布2026年一季度报告：一季度公司实现营业收入3.81亿元，同比变动-6.31%；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为0.51/0.21亿元，同比分别变动+32.26%/-38.97%。备件及永磁电机滚筒业务高增，运机国际签订EPC总承包合同2025全年公司输...

2026-05-08 0 803.66KB 3页
国信证券：成都先导（688222）-核心业务板块稳步增长，新技术业务板块实现商业化

成都先导(688222) 核心观点 2025年及2026年一季度业绩稳步增长。公司2025年全年实现营收5.26亿元（+23.09%），归母净利润1.10亿元（+113.22%），扣非归母净利润1.13亿元（+96.27%）；其中，2025年Q4实现营业收入1.56亿元（+21.02%），归母净利润0.17亿元（-21.68%），扣非归母净利润0.23亿元（-43.53%）2026年第一季度实现营业收入1.61亿元（+50.40%），归母净利润0.42亿元（+46.72%），扣非归母净利润0.4...

2026-05-08 0 499.57KB 8页
东吴证券：奥特维（688516）-业绩短期承压，光模块&半导体&锂电订单高增

奥特维(688516) 投资要点 2025年业绩受光伏主业影响承压，新业务增势显著：2025公司实现营收64.0亿元，同比-30.6%，其中光伏设备营收44.4亿元，同比-37.9%，占比69.5%，锂电设备营收5.5亿元，同比+19.0%，占比8.6%，半导体设备营收1.5亿元，同比+217.0%，占比2.3%，改造及其他营收12.5亿元，同比+37.6%，占比19.5%；归母净利润为4.5亿元，同比-64.6%；扣非归母净利润为4.1亿元，同比-66.7%。2026Q1单季营收为10.3亿元...

2026-05-08 0 449.94KB 5页
山西证券：中润光学（688307）-新兴市场多点开花，收购戴斯构筑垂直一体化优势

中润光学(688307) 投资要点：高倍率变焦镜头龙头，技术积淀深厚且业绩稳步增长。公司是国内领先的精密光学镜头供应商，深耕光学镜头研发、生产与销售，产品覆盖数字安防、无人机、智能家居等多领域，核心掌握大倍率变焦、玻璃非球面镜片等关键技术，技术底蕴源于对日本木下光学的收购与技术吸收。2021-2025公司营收、利润整体保持稳健增长，产能随募投项目落地不断释放，规模化生产能力逐步提升，在中高端光学镜头领域构筑起显著的技术与产品壁垒。新兴领域开花，多赛道驱动成长。新兴领域多点突破，无人机领域凭借...

2026-05-08 0 1.92MB 30页
开源证券：三夫户外（002780）-中小盘信息更新：业绩高增，X-BIONIC品牌势能持续释放

三夫户外(002780) 2025年业绩扭亏为盈，2026Q1延续高增态势公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营业收入9.56亿元，同比+19.41%；归母净利润0.53亿元，同比+348.21%，成功实现扭亏。其中Q4归母净利润0.32亿元，贡献全年主要利润。2026年Q1业绩延续高增，实现营业收入2.64亿元，同比+35.99%；归母净利润0.31亿元，同比+141.94%。业绩增长主要系公司以X-BIONIC为核心的运动黑科技品牌持续发力，线上渠道实现快速增长，各品牌矩...

2026-05-08 0 851.03KB 4页
东吴证券：迪哲医药（688192）-2025年年报及2026年一季报点评：核心产品放量亮眼，研发管线后续催化密集

迪哲医药(688192) 投资要点事件：公司2025年实现营收8.01亿元（同比+122.6%，下同）；归母净利润亏损7.64亿元，同比减亏9.7%。分产品看，核心品种舒沃哲全年实现营收5.76亿元（+85.21%）；高瑞哲放量加速，全年实现营收2.26亿元（+359.32%）。全年销售费用5.71亿元（+28.17%），研发费用8.56亿元（+18.2%）；2026年Q1公司延续高增长态势，实现营收2.53亿元（+58.2%）；归母净利润亏损0.96亿元，同比大幅减亏50.36%。舒沃替尼...

2026-05-08 0 484.31KB 3页
东海证券：华海清科（688120）-公司深度报告：先进CMP设备放量突破，平台化战略引领协同发展

华海清科(688120) 投资要点：公司是国内极少数实现12英寸CMP设备规模化量产的企业，打破海外巨头长期垄断，稳居国内CMP设备市场龙头地位。公司在CMP装备领域竞争优势持续巩固，离子注入、磨划装备验证进展顺利，平台化战略稳步推进，叠加半导体市场需求旺盛，市场开拓成效显著，有力驱动营收规模快速扩张，2025年收入增长36.46%。据SEMI数据推算，2024年全球CMP市场规模约30.2亿美元，预计2027年将突破40亿美元，2022-2027年CAGR约7.71%2025年公司半导体装备...

2026-05-08 0 3.44MB 25页
华龙证券：斯瑞新材（688102）-2025年报及2026年一季报点评报告：新兴业务开始兑现，迈入高速成长新阶段

斯瑞新材(688102) 事件： 2026年4月28日，公司发布2025年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入15.72亿元，同比增长18.19%；实现归母净利润1.48亿元，同比增长29.2%。2026年第一季度，公司实现营业收入4.43亿元，同比增长28.75%，实现归母净利润4307.64万元，同比增长33.24%。观点：航空航天、AI算力及高端医疗新兴业务开始兑现，公司业绩实现高增。依托在先进铜基新材料领域的底层技术积累，公司在过往数年中布局航空航天、AI算力及高端医疗...

2026-05-08 0 308.05KB 4页
中银证券：山推股份（000680）-业绩稳健增长，国际化、多元化战略不断深入

山推股份(000680) 业绩稳健增长，国际化、多元化战略不断深入公司公布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收146.20亿元，同比+2.82%，归母净利润12.11亿元，同比+9.86%，扣非后归母净利润11.87亿元，同比+20.28%；2026年一季度实现营收39.64亿元，同比+20.11%，归母净利润3.36亿元，同比+20.81%，扣非归母净利润3.33亿元，同比+21.54%。公司作为国内推土机龙头制造商，随着公司挖掘机和矿山机械业务的持续开拓，以及海外市场的...

2026-05-08 0 504.71KB 5页
中航证券：道恩股份（002838）-2025年报&2026Q1点评：多维增长驱动业绩提速，并购与DVA打开成长空间

道恩股份(002838) 业绩概要:公司2025年全年实现营业收入60.56亿元(同比+14.25%),归母净利润1.89亿元(同比+34.03%),对应EPS为0.41元,扣非归母净利润1.72亿元(同比+46.82%)。2026Q1实现营业收入17.16亿元(同比+33.44%,环比+7.23%),归母净利润1.19亿元(同比+168.93%,环比+104.24%); 2025年营收利润双创新高,三大业务全面增长:2025年公司产品销量突破55.61万吨创历史新高,营收和利润均实现同比较快增...

2026-05-08 0 1.32MB 4页
信达证券：伟思医疗（688580）-康复基本盘稳固，新业务高速增长

伟思医疗(688580) 事件：公司发布2025年报及2026一季报。2025年实现营收4.63亿元（yoy+16%），归母净利润1.38亿元（yoy+35%），经营活动产生的现金流量净额1.77亿元（yoy+49%）。2026Q1营收1.06亿元（yoy+10.56%），归母净利润0.62亿元（yoy+85.35%），扣非归母净利润0.33亿元（yoy+8.27%）。点评：双轮驱动成效显著，康复基本盘稳固，新兴业务高速增长。2025年营业收入达4.63亿元（yoy+16%）。分业务看，公司...

2026-05-08 0 713.1KB 5页
太平洋证券：招商蛇口2026年一季报点评：营收同比增长，拿地聚焦核心

招商蛇口(001979) 事件：公司发布2026年一季度报告，2026年一季度公司实现营业收入236.67亿元，同比提高15.74%，归母净利润0.39亿元，同比下降91.22%。要点：营收同比增长，归母净利润下滑 2026年一季度公司实现营收236.67亿元，同比提高15.74%，归母净利润0.39亿元，同比下降91.22%。营收增长而归母净利润均同比下滑的主要原因包括：1）公司销售毛利率较25年同期降低1.57个百分点至10.19%；2）投资净收益为-0.41亿元，而去年同期为1.79...

2026-05-08 0 842.58KB 5页
国信证券：蔚蓝生物（603739）-2025年报及2026年一季报点评：研发驱动战略持续深化，打造“产业+服务”综合赋能平台

蔚蓝生物(603739) 核心观点公司2025年及2026Q1收入及净利稳步增长。公司2025年实现营收13.66亿元，同比+3.43%，归母净利0.70亿元，同比+11.45%；2026Q1实现营收3.45亿元，同比+11.24%，归母净利0.18亿元，同比+86.57%。公司稳步推进酶制剂技术创新，围绕动物大健康核心，提供覆盖动物营养、健康养殖、动物疫病防控的一体化解决方案，并积极拓展食品益生菌等新赛道。同时，公司稳步推进国际化战略，境外业务规模稳步增长，目前已在美国、越南、印尼设立子公司...

2026-05-08 0 695.65KB 6页
中邮证券：弘景光电（301479）-以光为媒，智见未来

弘景光电(301479) 投资要点新兴市场强劲增长。2025年，公司实现营收16.92亿元，同比+54.95%；归母净利润1.93亿元，同比+16.69%，主要驱动因素为：1）深耕“3+N”产品战略，保持在全景运动相机、智能家居、智能汽车细分领域进一步增长的同时，积极拓展人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新业务，实现了新业务的业绩贡献与快速成长，2025年，智能汽车光学镜头/智能汽车摄像模组/新兴消费光学镜头/新兴消费摄像模组营收占比分别为19.81%/0.79%/20.39%/57.9...

2026-05-08 0 529.3KB 5页
中邮证券：鲁西化工（000830）-2025年年报及2026一季报点评：业绩符合预期，一季度净利润增速转正

鲁西化工(000830) 事件 2026年4月28日，鲁西化工发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入291.43亿元，同比-2.08%，实现归母净利润9.07亿元，同比-55.31%，实现扣非归母净利-7.11亿元，同比-63.76%。2026年第一季度实现营业收入71.14亿元，同比-2.42%，实现归母净利润4.38亿元，同比+6.07%，实现扣非净利润3.90亿元，同比+1.53%。符合市场预期。点评 2025年重点产品产销稳定运行。公司现有己内酰胺产能70万吨，...

2026-05-08 0 521.52KB 4页
中邮证券：山外山（688410）-业绩持续高增，设备与耗材双轮驱动盈利向上

山外山(688410) 业绩超预期，规模效应带动盈利能力显著提升 2025年公司实现营业收入8.07亿元，同比增长42.24%；实现归母净利润1.46亿元，同比大幅增长105.80%；扣非归母净利润为1.39亿元，同比增长143.21%。2026年一季度，公司业绩延续高增态势，实现营业收入2.30亿元，同比增长21.33%；实现归母净利润5448万元，同比增长47.21%；扣非归母净利润5092万元，同比增长45.69%。得益于公司作为国产血液净化设备龙头，依托技术优势和品牌效应，产品市占率持...

2026-05-08 0 478.67KB 5页

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