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公司研究

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财信证券：浪潮信息（000977）-2024年三季报点评，Q3同环比高增，算力需求持续验证

浪潮信息(000977) 投资要点：公司发布三季报：前三季度公司实现营业收入831.26亿元（YOY+72.83%），实现归母净利润12.94亿元（YOY+64.53%），实现扣非归母净利润11.55亿元（YOY+169.00%）。2024Q3公司毛利率为6.70%（YOY-2.97pct），净利率为1.54%（YOY-0.08pct），销售、管理、财务、研发费用率分别同比变化-0.92、-0.49、+0.05、-1.75pct。 Q3业绩同环比大幅增长，毛利率仍然承压，降费效果明显。Q3单季...

2024-11-07 134 768.77KB 3页
国信证券：亚辉龙（688575）-国产化学发光领先品牌，“三重驱动”打造高质量增长引擎

亚辉龙(688575) 核心观点亚辉龙：国产化学发光领先品牌。公司在化学发光领域已构建涵盖高中低端机型及智慧化流水线搭配的完整产品谱系，在自身免疫、生殖健康、糖尿病、感染性疾病、肝病、心血管等重要领域形成突出优势。管理层具备国际前瞻视野和丰富从业经验，已发布三批股权激励计划，实现核心骨干与公司股东的利益绑定。新冠扰动于2024年出清，化学发光业务成为核心成长动力。化学发光行业处于快速成长期，自免诊断发展潜力巨大。2023年中国体外诊断市场规模预计达1200亿元，在政策扶持、市场需求释放、技术...

2024-11-07 124 2.75MB 42页
国信证券：怡和嘉业（301367）-国产呼吸健康管理领军品牌，持续深耕全球市场

怡和嘉业(301367) 核心观点公司为国产家用无创呼吸机龙头，“短期业绩修复+中长期潜在市场空间”构筑公司业绩弹性与韧性。公司长期以来深耕全球家用无创呼吸机市场，在市场准入、产品设计及渠道建设等方面布局深入，是处于行业前沿的国产医疗器械企业。随着美国去库存渐进尾声，公司短期有望迎来业绩强势复苏，中长期有望凭借自身核心竞争优势持续提升在全球市占率。投资逻辑一：竞争格局巨变，库存出清明确短期业绩拐点。行业重要竞争对手飞利浦出现连续产品召回事件逐步退出美国市场，腾挪大量市场空间，带来竞争格局的迅...

2024-11-07 110 3.84MB 49页
甬兴证券：慈星股份2024三季度报点评报告：业绩保持较高增速，下游需求旺盛

慈星股份(300307) 事件概述公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入17.84亿元，同比+3.74%；归母净利润3.10亿元，同比+163.81%；扣非归母净利润1.29亿元，同比+54.58%；其中24Q3公司实现营业收入5.07亿元，同比+11.36%；归母净利润0.25亿元，同比+16.65%；扣非归母净利润0.24亿元，同比+143.13%。核心观点营业收入保持增长态势，归母净利润保持较高增速。前三季度公司营业收入稳定增速，实现营业收入17.84亿元，同比+3.74...

2024-11-07 91 739.73KB 4页
甬兴证券：海天精工2024三季度报点评报告：公司短期业绩承压，加速布局海外市场

海天精工(601882) 事件概述公司发布2024年三季度报。前三季度公司实现营业收入24.93亿元，同比-0.57%；归母净利润4.04亿元，同比-12.89%；扣非归母净利润3.62亿元，同比-9.55%；其中24Q3公司实现营业收入8.14亿元，同比+0.26%；归母净利润1.10亿元，同比-22.47%；扣非归母净利润1.05亿元，同比-21.27%。核心观点公司短期业绩承压，24Q3盈利略微下降。前三季度公司业绩承压，营业收入24.93亿元，同比-0.57%；归母净利润4.04亿...

2024-11-07 102 736.4KB 4页
财信证券：巨星科技（002444）-海外市场需求有望修复，公司盈利能力提升

巨星科技(002444) 投资要点：事件：根据公司发布的三季报，公司2024年前三季度实现营收110.84亿元，同比+28.73%，实现归母净利润19.35亿元，同比+28.50%；单24Q3公司实现营收43.82亿元，同比+30.25%，环比+29.10%，归母净利润7.41亿元，同比+17.05%，环比-5.12%。北美手工具市场景气度有望复苏：24年9月美国成屋销量同比-14万套、环比-4万套，成屋库存同比+26万套、环比+2万套。预计随着北美降息传导贷款利率下降，北美地产景气度有望回...

2024-11-07 100 848.37KB 3页
中国银河：共进股份（603118）-2024Q3单季盈利能力企稳回升，数通前景广阔

共进股份(603118) 摘要：事件：公司发布2024Q3财务报告，2024Q1-Q3实现营业收入60.46亿/-9.2%，归母净利润0.14亿/-92.4%，扣非归母净利润-0.27亿/-117.7%。业绩短期承压依旧，2024Q3单季盈利能力企稳回升。分产品看，2024Q1-Q3公司网通业务中PON系列产品营业收入同比正向增长，AP、DSL系列产品则略有下降，网通市场需求不足、供给过剩、价格战等因素造成的量价齐跌令公司业绩短期承压，数通业务中CM模式数通产品出货金额同比增加，移动通信业务...

2024-11-07 150 1.38MB 3页
国信证券：南网储能（600995）-来水修复带动前三季度归母净利润同比增长27.6%，新型储能业务快速发展

南网储能(600995) 核心观点营收小幅增长，来水改善调峰水电增厚利润。2024年前三季度，公司实现营业收入45.19亿元，同比增长11.12%；第三季度营业收入16.08亿元，环比增长1.35%，同比增长33.33%，主要系调峰水电发电量增加，及佛山宝塘储能站投产，新型储能收入同比增加所致。2024年前三季度，公司实现归母净利润10.45亿元，同比增长27.62%，扣非后归母净利润10.58亿元，同比增长29.23%；第三季度实现归母净利润4.19亿元，环比增长22.88%，同比增长231...

2024-11-07 100 521.09KB 7页
华创证券：新易盛（300502）深度研究报告：乘需求释放之风，扬盈利能力之帆，高速光模块领军者未来可期

立起一直专注于光模块的研发、制造和销售。公司是国内少数批量交付运用于数据中心市场的 100G、200G、400G、800G 高速光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。公司为率先切入海外客户供应商体系的国产厂商之一，目前公司已与全球主流的通信设备制造商及互联网厂商建起了良好合作的关系，公司海外业务收入占比不断提升，2023 年达 83.8%。  公司与主流厂商建立良好合作，已发布 800G、1.6T 高速产品，低功耗行业领先。公司自创立以来就深耕光模块领域，是国内少数具备...

2024-11-07 188 2.28MB 27页
华创证券：三花智控（002050）深度研究报告：三维进取，花开全球

三花由全球冷配龙头到系统方案引领者，四十年基业长青背后其 to B 底层的综合能力使其形成冷配现金牛+汽零高增长+机电大空间的强大产业架构。  部件龙头优势稳固，专注领先构筑三维架构。公司作为全球最大制冷控制元器件制造商，其第二成长曲线新能源汽零已处于全球领先，第三成长曲线如机器人机电执行器等抢占先发布局。19-22年间公司三年营收利润CAGR分为 23.7%、21.9%，23 年 Q1-Q3 营收、净利润增速更达 21.7%、32.7%，稳健提升。其多元架构背后“专注领先”战略布局清...

2024-11-07 202 4.8MB 43页
招商证券：新易盛（300502.SZ）AI基础设施建设需求提升，卡位核心北美客户

受益于大模型产业快速发展、算力需求持续提升、数据中心的快速发展，北美云厂商加大 AI 领域投资力度和基础设施建设规模。光模块需求不断超预期，行业景气度持续提升。公司在光模块产品、技术、产能等方面的具备竞争优势，有望实现业绩快速增长。 ❑ 受益于 AI 的爆发式发展，公司业绩逐季环比提升显著。2019~2022 年新易盛主要受到数通市场需求快速上涨的影响，营业收入实现快速增长；2022 年营业收入增长至 33.11 亿元。2023 年由于下游电信市场需求阶段性放缓及数通侧部分产品价格下...

2024-11-07 208 2.16MB 23页
中国银河：移为通信（300590）-冷链与海外相对高增，两轮车新国标新机遇

移为通信(300590) 事件：公司发布2024Q3财务报告，2024Q1-Q3实现营业收入6.94亿/+6.5%，归母净利润1.34亿/+36.4%，扣非归母净利润1.24亿/+18.3%。冷链与海外相对高增，2024Q1-Q3盈利能力显著提升。分产品看，2024Q1-Q3公司新兴领域的冷链运输管理智能终端营业收入超0.83亿，同比约+27%实现高增。分区域看，2024Q1-Q3公司实现海外营业收入6.69亿/+9.5%增长势头良好，而国内受两轮车智能终端销量下滑影响，营业收入0.25亿/-...

2024-11-07 165 1.31MB 3页
中国银河：润建股份（002929）-业绩短期承压，算力与能源网络项目持续落地

润建股份(002929) 事件：公司发布2024Q3财务报告，2024Q1-Q3实现营业收入65.48亿/-3%，归母净利润2.9亿/-27.6%，扣非归母净利润2.79亿/-28.8%。业绩短期承压，现金流状况同比改善。公司经历近1年调整期，目前集团客户业务比例加大，在手订单充裕。分板块看，算力网络业务增长迅速，通信网络业务规模维持现状，数字网络业务（原信息网络业务）与能源网络业务相对疲软。2024Q1-Q3公司实现销售毛利率16.1%/-2.6pct，部分项目收入确认存在延迟而固定开支未能...

2024-11-07 133 1.41MB 3页
上海证券：和而泰2024年三季报点评：经营持续向好，行业景气度稳中有升

和而泰(002402) 投资摘要事件概述 2024年10月29日，和而泰发布2024年三季报。2024年1-9月，公司累计实现营业收入70.40亿元，同比增长28.30%；归母净利润3.55亿元，同比增长6.29%；扣非归母净利润3.34亿元，同比增长7.21%。核心观点业绩稳定增长，毛利率小幅回升。2024Q3，公司实现营业收入24.71亿元，同比增长30.83%；归母净利润1.57亿元，同比增长11.90%。其中，控制器业务板块实现营业收入24.43亿元，同比增长29.70%；归母净利...

2024-11-07 193 419.71KB 4页
中泰证券：潮宏基2024Q3业绩点评：业绩短期承压，门店逆势扩张

潮宏基(002345) 报告摘要核心观点：金价快速上涨后对黄金首饰的消费属性需求形成了明显的抑制，公司短期业绩有所承压。门店逆势实现扩张，彰显公司品牌特度吸引力。行业的中长期逻辑未发生变化，当前估值水平较低，配置价值不改。调整盈利预测，维持“买入”评级。考虑金价水平高企对黄金饰品需求的抑制，以及短期非黄金品类销售受制于经济疲软影响，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为63.0/68.9/76.1亿元（此前24-26年为68.7/77.2/85.9亿元），同比增长6.7%/...

2024-11-07 193 234.98KB 3页
中泰证券：珀莱雅：Q3归母净利YOY+21%稳健增长，毛销差环比扩大

珀莱雅(603605) 报告摘要公司发布24Q3业绩报告：1）24Q3公司收入19.7亿/YOY+21%；归母净利润2.98亿/YOY+20.7%；扣非归母净利润2.9亿/YOY+18%。业绩继续取得稳健增长。2）24Q1-Q3，实现收入70亿，YOY+32.7%；归母净利润10亿，同比+34%；扣非归母净利润9.7亿，YOY+33.8%。3）Q1-Q3经营性现金流净额4亿，同比下滑49%，主要系销售费用增加、大促节点提前、支付货款增加所致。护肤类产品同比增长21%，大单品占比提升抬高平均售...

2024-11-07 888 240.19KB 3页
中泰证券：首旅酒店（600258）-国庆RevPAR同比转正，开店结构持

首旅酒店(600258) 报告摘要公司发布24Q3业绩报告：（1）24Q3：公司实现营业收入21.6亿元，YOY-6.4%，归母净利润3.7亿，YOY-9.5%，扣非归母净利润3.4亿，YOY-13.8%。（2）24Q1-Q3：实现营业收入59亿，YOY-0.4%；归母净利润7.23亿，YOY+5.6%，扣非归母净利润6.6亿，YOY+5.8%。业务拆分：三季度酒店管理业务YOY+8%，景区业务同比-9%。24Q1-Q3，公司酒店业务营收55亿，YOY-0.5%，景区业务3.9亿，YOY+0...

2024-11-07 203 238.66KB 3页
山西证券：老白干酒（600559）-费用管控效果凸显，盈利持续提升

老白干酒(600559) 事件描述事件：公司发布前三季度报告称，前三季度归母净利润5.56亿元，同比增长33.0%；营业收入40.88亿元，同比增长6.29%；基本每股收益0.61元，同比增长32.61%。事件点评持续优化产品结构，100元以上产品增速领先。2024公司前三季度营收40.88亿，同比+6.29%；归母净利润5.56亿，同比+33.0%，其中单Q3营收16.18亿，同比+0.26%；归母净利润2.52亿，同比+25.17%，利润超市场预期。1）分价格来看，2024前三季度出厂...

2024-11-07 136 415.06KB 5页
甬兴证券：新凤鸣点评报告：Q3业绩短期承压，看好长丝景气复苏

新凤鸣(603225) 核心观点公司公告：2024年前三季度公司实现归母净利润约为7.46亿元，同比下滑约16%，实现扣非归母净利润约为6.37亿元，同比下滑约14%，其中Q3实现归母净利润约1.41亿元，环比下滑约57%，实现扣非归母净利润约0.98亿元，环比下滑约68%。产销增长价差缩小，短期业绩承压。截至24H1，公司涤纶长丝产能为740万吨，是国内规模最大的涤纶长丝制造企业之一。2024年前三季度，公司POY/FDY/DTY/短纤的产量分别约为386/112/60/95万吨，同比增速...

2024-11-07 113 745.6KB 4页
交银国际证券：伊利股份（600887）-原奶价格下跌引领利润率提升；供给端优化有利于龙头长期竞争优势

伊利股份(600887) 3季度利润率明显提升。2024年3季度伊利收入291亿元（人民币，下同），同比降6.7%，环比降幅缩窄（2季度同比下滑16.5%）；受惠原奶价格持续下降及产品结构优化，毛利率于3季度同比提升2.5个百分点至35.0%（环比提升1.2个百分点）。辅以费用率的有效管控，3季度净利润同比增8.5%至33.4亿元，对应净利润率11.5%，同比提升1.6个百分点。主要业务表现可圈可点。液体乳业务于3季度呈现双位数下滑。持续的渠道调整提升渠道健康水平（目前经销商库存在20天左右，...

2024-11-07 101 363.05KB 5页

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