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公司研究

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山西证券：众信旅游（002707）-业务结构呈现积极变化，零售、加盟营收占比提升

众信旅游(002707) 事件描述公司发布2025年财务报告，期内实现营收68.22亿元/+5.69%，归母净利润705.87万元/-93.34%，扣非归母净利润0.71亿元/-32.05%，EPS为0.007元。其中2025Q4实现营收15.82亿元/-8.68%，归母净利润亏损0.6亿元/-241.04%，扣非归母净利润994.95万元/+177.19%。公司净利润同比下降主要系会计账务处理因素影响，2025Q4公司终止确认账面递延所得税资产7151.38万元，阶段性拉低当期净利润。事件...

2026-05-07 0 408.55KB 5页
联储证券：中矿资源一季报点评：锂盐价格同比高增，推动业绩强势释放

中矿资源(002738) 投资要点： 2026年4月30日，中矿资源发布公司第一季度公司报告。报告期内，公司实现营业收入13.76亿元，同比下滑10.44%；创造归母净利润5.08亿元，同比增长276.68%。报告期内，公司归母净利润实现大幅增长，主要驱动因素为锂盐产品市场价格的同比显著上行。2026年第一季度，国内电池级碳酸锂平均价格达15.76万元/吨，较上年同期上涨107.96%。本轮锂价大幅上涨的核心驱动因素可归纳为以下四个方面：第一，供给端约束频发，全球锂资源供应体系面临结构性冲击...

2026-05-07 0 690.34KB 5页
山西证券：潮宏基（002345）-2026Q1时尚珠宝引领增长，盈利能力显著提升

潮宏基(002345) 事件描述 4月30日，公司发布2026年1季度业绩。2026Q1，公司实现营收24.98亿元，同比增长10.93%，实现归母净利润2.64亿元，同比增长39.52%，实现扣非净利润2.63亿元，同比增长39.94%。事件点评珠宝业务引领公司业绩高速增长，进驻高端商圈持续提升品牌力。2026年1季度，公司收入以及净利润的增长，主要源自于公司核心业务“潮宏基”珠宝的贡献。门店方面，截至2026Q1末，潮宏基珠宝门店截至报告期末共有1669家，其中加盟店1495家、自营店1...

2026-05-07 0 414.19KB 5页
信达证券：翔宇医疗（688626）-2026Q1盈利能力迎拐点，脑机接口布局渐入收获期

翔宇医疗(688626) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年营收7.68亿元（yoy+3.26%），归母净利润0.78亿元（yoy-24.08%），扣非归母净利润0.58亿元（yoy-35.23%）。2026Q1营收1.93亿元（yoy+3.78%），归母净利润0.25亿（yoy+10.33%），扣非归母净利润0.23亿元（yoy+24.51%）。点评： 2025全年收入稳健增长，战略性加大研发投入致利润短期承压，海外业务表现亮眼。2025年营收7.68亿元（yoy+3...

2026-05-07 0 723.39KB 5页
中银证券：福斯特（603806）-行业龙头地位稳固，盈利能力有望提升

福斯特(603806) 公司发布2025年年报和2026年一季报，业绩分别下滑41.14%/22.27%。公司光伏胶膜龙头地位稳固，感光干膜销售有望进入高速增长期，维持增持评级。支撑评级的要点 2025年公司业绩同比下降41.14%：公司发布2025年报，2025年实现收入154.91亿元，同比减少19.10%；实现归母净利润7.70亿元，同比减少41.14%；实现扣非归母净利润6.71亿元，同比减少47.65%。其中，2025Q4公司实现归母净利润0.82亿元，同比增长65.70%，环比减少...

2026-05-07 0 445.49KB 4页
中邮证券：强达电路（301628）-多基地协同赋能，高端PCB持续进阶

强达电路(301628) l投资要点业绩稳健增长，南通工厂产能爬坡。2025年公司实现营收9.54亿元，同比+20.24%，归母净利润1.21亿元，同比+7.31%，扣非归母净利润1.18亿元，同比+20.88%，2026Q1公司实现营收2.52亿元，同比+25.34%，主要系工业控制、通讯设备等下游应用市场恢复，人工智能技术应用需求强劲增长，公司在稳定当前优势业务领域，持续提升工业控制、通讯设备等重点领域业务的基础上，积极布局AI服务器、光模块、新能源汽车、机器人等业务领域。报告期内，公司服...

2026-05-07 0 521.34KB 5页
中邮证券：隆扬电子（301389）-隆研芯材，扬箔争先

隆扬电子(301389) l投资要点营收跨越式增长。2025年公司实现营业收入5.04亿元，同比大幅增长75.12%；归母净利润1.04亿元，同比增长26.20%；扣非归母净利润0.92亿元，同比增长18.23%。2026Q1实现营业收入1.67亿元，同比增长127.30%，归母净利润为0.27亿元，同比下降12.24%；扣非归母净利润为0.21亿元，同比下降23.03%，受收购整合成本及费用并表影响有所削弱。公司主营业务增长动能强劲，盈利结构持续优化，经营基本面稳健向好，为后续长期发展奠定了...

2026-05-07 0 492.21KB 5页
中邮证券：佐力药业（300181）-利润端高增，持续深化C端布局

佐力药业(300181) 25年完成股权激励目标，盈利能力持续提升公司发布2025年报及2026年一季报：2025年公司实现营业收入30.41亿元（+17.96%），归母净利润6.32亿元（+24.45%），扣除股份支付费用后归母净利润6.70亿元（+31.97%），完成股权激励目标，扣非净利润6.17亿元（+21.60%），经营现金流净额4.12亿元（+38.63%）。2026Q1公司实现营业收入8.98亿元（+8.90%），归母净利润2亿元（+10.18%），扣非净利润1.99亿元（+9....

2026-05-07 0 399.41KB 5页
西南证券：新华医疗（600587）-2025年年报点评：聚焦主营业务，海外有望成为第二增长曲线

新华医疗(600587) 投资要点事件：公司发布2025年年报，2025年实现营业收入97.4亿元，同比减少2.8%；归母净利润5.3亿元，同比减少23.9%；扣非归母净利润4.6亿元，同比减少26.7%。营收小幅下滑，业务板块表现分化。2025年公司营收小幅下滑，四大主业表现分化。1）医疗器械：2025年实现收入37亿元（-1.1%），随着25H2设备招采逐步复苏，板块整体保持稳健发展，其中感控产品实现份额和规模的双增长，手术洁净类取得取得摄像系统等5项CE证书，国际市场取得显著突破。2）...

2026-05-07 0 1.14MB 6页
西南证券：黄山谷捷（301581）-深耕散热细分领域，技术&客户共筑成长潜能

黄山谷捷(301581) 投资要点推荐逻辑：1）公司深耕功率半导体散热基板领域，以冷锻一体成型工艺为核心技术，攻克模具难题，产品热导率、精度等指标行业领先，2023年全球车规级散热基板市占率约32.7%，位居全球第一。2）直接液冷为当前车规级功率半导体模块主流液冷方案，受益于全球新能源汽车渗透率提升，预计2030年全球车规级功率半导体模块散热基板需求量约7,447.6万件，对应市场空间约48.4亿元，公司作为行业龙头有望充分受益。3）公司基于车端积累的技术与客户优势，积极开拓数据中心、低空飞行...

2026-05-07 0 3.32MB 27页
太平洋证券：徐工机械（000425）-收入稳健增长，现金流大幅提升

徐工机械(000425) 事件：1）公司发布2025年年报，全年实现收入1008.23亿元，同比增长8.37%，实现归母净利润65.72亿元，同比增长8.96%。 2）公司发布2026年一季报，2026Q1实现收入297.91亿元，同比增长9.26%，实现归母净利润20.56亿元，同比增长0.86%。 2025年内外销共同发力，2026年目标营收增长超10%。2025年国内与国际双轮驱动，国内营销聚焦能力建设与数字化转型，深化营销数字化建设，强化渠道与政策管控，深度参与多项国家重点工程，加快新能...

2026-05-07 0 374.71KB 4页
中银证券：伊利股份（600887）-1季度常温液奶恢复增长，公司盈利能力持续提升，彰显龙头经营韧性

伊利股份(600887) 伊利股份公告2025年年报及2026年1季报。2025年公司实现营收1156.4亿元，同比+0.2%，归母净利115.7亿元，同比+36.8%。1Q26公司营收、归母净利分别为347.4亿元、53.9亿元，同比增速分别为+5.5%、+10.7%。2025年公司归母净利率为10.0%同比+2.7pct，创近年来新高，盈利能力持续提升，维持买入评级。支撑评级的要点 2025年公司营收端企稳，不同类产品多点开花。1Q26液奶恢复增长，实现良好开局。2025年公司实现营收11...

2026-05-07 0 513.16KB 5页
中银证券：索辰科技（688507）-营收增长稳健，物理AI加速落地

索辰科技(688507) 公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营收4.66亿元，同增23.0%；归母净利0.32亿元，同减24.0%；扣非归母净利0.27亿元，同减25.5%。2026Q1公司营收0.39亿元，同增1.7%；归母净利-0.34亿元，亏损规模同比扩大。公司聚焦以工程仿真软件为核心的天工平台和以物理AI为核心的开物平台，通过产业并购持续完善产业链布局。维持公司买入评级支撑评级的要点盈利能力略有下降，经营现金流表现明显好转。2025Q4公司实现营收3.60...

2026-05-07 0 455.01KB 4页
中银证券：软通动力（301236）-营收稳步增长，AI赋能战略效果显著

软通动力(301236) 公司发布2025年年报。2025年，公司实现营收350.90亿元，同增12.1%；归母净利2.06亿元，同增14.3%；扣非归母净利0.42亿元，同减42.1%。2026Q1公司营收81.17亿元，同增15.8%；归母净利-3.50亿元，同减77.0%。2025年公司AI相关业务营收占比超过50%，为多个关键行业提供“开箱即用”的国产AI应用底座。维持公司增持评级。支撑评级的要点盈利能力略微下降，费用控制能力增强。2025Q4公司实现营收97.07亿元，同增6.6%...

2026-05-07 0 467.2KB 4页
中银证券：同庆楼（605108）-新开店爬坡期影响下利润释放阶段性受阻

同庆楼(605108) 近期公司发布2025年度报告以及2026年一季度报告。据公告，公司2025年实现营收同比+6.17%；归母净利润同比+2.04%；扣非归母净利润同比+5.80%。2026年一季度，公司营收同比+3.64%；归母净利润同比-67.65%；扣非归母净利润同比-67.18%。公司直营店门店面积持续扩张，但受新开店爬坡期等因素影响短期利润难以释放，我们维持增持评级。支撑评级的要点 2025年营收与利润双增，三轮驱动战略稳步推进。公司在2025年实现良好增长，全年实现营业收入26...

2026-05-07 0 450.48KB 4页
东海证券：同力股份（920599）-公司简评报告：一季度业绩表现平稳，海外市场有望进入收获期

同力股份(920599) 投资要点事件：公司发布2026年第一季度报告，公司实现销售收入15.22亿元，同比减少0.93%；实现归属于上市公司股东净利润1.89亿元，同比增长0.78%；实现经营活动产生现金净流量2.12亿元，同比增长178.87%，主要系本期现金收款增加，付款因部分账期未到而减少所致；公司报告期内实现毛利率和净利率分别为21.00%和12.41%。管理费用有所增加。2026年第一季度公司的销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分别为2.04%、1.54%、2.40%和0...

2026-05-07 0 471.8KB 3页
东海证券：安徽合力（600761）-公司简评报告：盈利质量持续增强，核心技术不断突破

安徽合力(600761) 投资要点事件：公司2026年第一季度实现营业收入51.89亿元，同比增长12.43%，归母净利润达3.26亿元，同比下降2.66%，主要系公司2025年9月完成对安徽江淮重型工程机械有限公司的同一控制下企业合并，导致上年同期数据追溯调整，整体基数提升。同期公司扣非净利润3.03亿元，同比增长7.60%，经营活动产生的现金流量净额达3.05亿元，同比大幅增长77.88%，表明主业盈利质量增强的同时销售商品收到的资金回笼效率提升，显示公司营运资本管理成效显著，现金流优于利...

2026-05-07 0 473.19KB 3页
东海证券：龙芯中科（688047）-公司简评报告：下游需求显著回暖，持续拓展开放市场

龙芯中科(688047) 投资要点事件概述：龙芯中科发布2025年年度报告和2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入6.35亿元（yoy+25.99%），实现归母净利润-4.55亿元（yoy+27.22%），实现扣非归母净利润-5.08亿元（yoy+23.54%），综合毛利率47.06%（yoy+16.02pcts）。2026Q1公司实现营业收入1.35亿元（yoy+7.96%，qoq-52.60%），实现归母净利润-1.14亿元（yoy+24.66%qoq-85.84%），实现扣非归...

2026-05-07 0 519.38KB 4页
开源证券：三元基因（920344）-北交所信息更新：喷雾剂集采中标驱动销量高增，2026Q1营收同比+33%

三元基因(920344) 2025年，归母净利润514万元；2026Q1盈利情况转好，归母净利润107万元公司发布2025年的年度报告与2026一季度报告，2025年，公司实现营收2.86亿元，同比增长11.48%；归母净利润513.75万元，同比下滑76.83%；扣非归母净利润341.80万元，同比下滑82.67%；毛利率为78.18%，2024年为82.16%。2026Q1，公司实现营收6009.33万元，同比增长33.48%；归母净利润106.86万元，2025Q1为亏损1225.06万...

2026-05-07 0 839.04KB 4页
华鑫证券：凯赛生物（688065）-公司事件点评报告：产销高增带动业绩释放，龙头地位持续稳固

凯赛生物(688065) 事件凯赛生物发布2025年年度及2026年一季度业绩报告：2025年公司实现营业总收入32.95亿元，同比增长11.40%；实现归母净利润5.61亿元，同比增加14.68%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入7.50亿元，同比增长0.97%，环比下降14.21%；实现归母净利润1.10亿元，同比下滑23.46%，环比下降22.51%。2026Q1公司单季度实现营业收入8.75亿元，同比增长12.73%，环比增长16.60%；实现归母净利润1.66亿元，同比增长2...

2026-05-07 0 490.44KB 5页

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