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公司研究

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国联证券：华鲁恒升（600426）-低景气下仍具盈利韧性

华鲁恒升(600426) 事件公司发布三季报，2024年前三季度公司实现营业收入252亿元，同比+30%，实现归母净利润30.5亿元，同比+4%。单季度看，2024Q3公司实现营业收入82亿元，同比+17%，实现归母净利润8.2亿元，同比-32%，环比-29%。景气低迷致量增价跌，业绩小幅下行受益于荆州基地一期项目的运营达效和德州本部装置的技术改造扩能，公司主要产品产销提升。但2024年三季度宏观需求不振致价格跌幅明显，公司主要产品整体呈量增价跌态势，同时三季度公司实施年度检修计划拖累当期...

2024-11-07 135 1.57MB 6页
国联证券：小熊电器（002959）-2024三季报点评：承压显著，静待改善

小熊电器(002959) 事件 2024前三季度，实现营收31.39亿，同比-5.40%，归母净利润1.80亿，同比-42.90%，扣非净利润1.26亿，同比-52.99%。三季度，实现营收10.08亿元，同比+3.17%，归母净利润0.19亿，同比-75.60%，扣非净利润0.04亿，同比-94.39% 罗曼并表有一定助益，原有业务承压显著 24Q3公司收入+3%，环比提速，主因在于当季并表罗曼智能，若剔除并表影响，小熊原有业务收入预计下滑10%左右，在24Q3国内小家电需求环境相对低迷背景下...

2024-11-07 163 1.59MB 7页
国联证券：招商公路（001965）-业绩符合预期，积极回购彰显信心

招商公路(001965) 投资要点公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营收90.77亿元，同比增长38.04%，其中第三季度实现营收30.93亿元，同比增长34.90%；前三季度公司实现归母净利润41.60亿元，同比下降4.63%，其中第三季度实现归母净利润14.52亿元，同比下降6.43%。 Q3归母净利下滑6.4%，降幅环比扩大 2024Q3，公司实现营收30.93亿元，同比增长34.90%，主因招商中铁并表影响。Q3营业成本为18.55亿元，同比增长37.58%。Q3公...

2024-11-07 157 1.31MB 6页
华安证券：北方华创（002371）-Q3业绩高增，持续验证平台型设备公司竞争优势！

北方华创(002371) l事件公司在24年前三季度实现收入204亿元，同比增长40%；归母净利润45亿元，同比增长55%；扣非净利润43亿元，同比增长62%。公司在24Q3实现收入80亿元，环比增长24%，同比增长30%；归母净利润17亿元，环比增长2%，同比增长55%；扣非净利润16亿元，环比增长4%，同比增长58%。 l晶圆制造国产化推动下，设备将持续受益于半导体资本开支攀升中国大陆为全球半导体设备最大市场，占前段设备市场比例超三分之一。在国产化推动下，2026年，中国大陆12寸晶圆...

2024-11-07 136 375.75KB 3页
甬兴证券：迈普医学2024年三季度报告点评：利润端实现高增，新产品放量可期

迈普医学(301033) 核心观点公司发布2024年三季度报告，2024年前三季度，公司实现收入1.91亿元（+30.98%，同比，下同）；实现归母净利润0.53亿元（+107.68%）；实现扣非归母净利润0.46亿元（+108.37%）。分季度来看，2024年Q3公司实现收入0.69亿元（+14.70%）；实现归母净利润0.20亿元（+50.83%）；实现扣非归母净利润0.18亿元（+44.96%）。营收增长稳定，新产品持续放量。根据公司公告，公司是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊...

2024-11-07 87 749.84KB 4页
国信证券：公牛集团（603195）-2024年三季报点评：三季度收入增长稳健，经营彰显韧性

公牛集团(603195) 核心观点三季度收入利润稳健增长，经营彰显韧性。公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入126.0亿/+8.6%，归母净利润32.6亿/+16.0%。扣非归母净利润28.4亿/+8.3%；2024Q3实现收入42.2亿/+5.0%，归母净利润10.2亿/+3.4%，扣非归母净利润9.4亿/-2.2%。Q3由于受到外部消费环境与地产压力影响，公司收入增速环比有所降速，盈利能力小幅下滑主要系与大宗原材料价格波动有关。短期地产压力传导至经营端，基石业务夯实，新业...

2024-11-07 131 361.96KB 6页
国信证券：晨光股份（603899）-2024年三季报点评：三季度收入增长稳健，盈利短期承压

晨光股份(603899) 核心观点三季度收入增长稳健，利润暂时承压。公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现收入171.1亿/+7.9%，归母净利润10.2亿/-6.6%，扣非归母净利润9.3亿/-6.8%；2024Q3收入60.6亿/+2.8%，归母净利润3.9亿/-20.6%，扣非归母净利润3.6亿/-20.4%。由于外部环境较弱、需求疲软与终端客流下降，公司收入增长放缓，盈利下降主要与业务、品类的结构性变化有关。传统业务增速放缓，线上增长提速。2024Q1-Q3公司传统核心业务...

2024-11-07 143 362.65KB 6页
华安证券：华光环能（600475）-毛利率环比明显改善，氢能业务潜力可期

华光环能(600475) 主要观点：事件：公司发布2024年第三季度报告公司2024年前三季度实现营业收入72.33亿元，同比-6.12%；归母净利润4.81亿元，同比-6.58%，扣非归母净利润2.28亿元，同比-52.82%；其中Q3实现收入14.74亿元，同比-45.61%，环比-48.44%；归母净利润0.84亿元，同比-20.43%，环比-60.20%，扣非后归母净利润0.26亿元，同比-74.61%，环比+16.82%。光伏电站业务+产能爬坡影响当期收入，Q3毛利率环比明显改善...

2024-11-07 129 434.53KB 3页
中邮证券：上海合晶（688584）-持续推进年产18万片12吋硅外延片扩产

上海合晶(688584) 事件 10月29日，公司披露2024年第三季度报告。 24年前三季度公司实现营收8.45亿元，同比-21.31%；归母净利润7,887.49万元，同比-63.13%；扣非归母净利润6,935.53万元，同比-62.28%；销售毛利率28.75%。 24Q3实现营收3.02亿元，同比-18.22%，环比+3.11%；实现归母净利润3,066.54万元，同比-63.20%，环比+2.41%；扣非归母净利润2,772.25万元，同比-52.33%，环比+6.09%；销售毛利率...

2024-11-07 114 505.65KB 6页
华安证券：焦点科技（002315）-24Q3业绩点评：利润优化明显，AI产品持续推新

焦点科技(002315) 主要观点：业绩表现 2024Q3，公司营业收入为4.16亿元，同比增长8.50%；归母净利润为1.24亿元，同比增长14.88%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比增长13.23%。今年前三季度，公司实现营收12.1亿元，同比增长7.8%。归母净利润3.6亿元，同比增长20.2%。扣非归母净利润3.5亿元，同比增长19.8%。降本增效效果显著，利润持续优化三季度，公司在费用端优化效果明显，销售费用率录得32.78%，同比-0.66pct；管理费用率录得8.06%...

2024-11-07 132 414.21KB 4页
华安证券：通富微电（002156）-业绩整体稳健，积极布局先进封装

通富微电(002156) 主要观点：事件 2024年10月30日，通富微电公告2024年三季度报告，公司前三季度实现营业收入170.8亿元，同比增长7.4%，前三季度归母净利润5.5亿元，同比增长967.8%，前三季度扣非归母净利润5.4亿元，同比增长439.0%。对应3Q24单季度营业收入60.0亿元，同比基本持平，环比增长3.5%，单季度归母净利润2.3亿元，同比增长85.3%，环比增长2.5%，单季度扣非归母净利润2.2亿元，同比增长121.2%，环比增长1.4%。业绩持续修复，积极把...

2024-11-07 110 436.74KB 4页
国联证券：公牛集团（603195）-2024三季报点评：稳健经营，α属性凸显

公牛集团(603195) 事件 2024前三季度实现营收126.03亿，同比+8.58%，归母净利润32.63亿，同比+16.00%，扣非净利润28.39亿，同比+8.26%。三季度实现营收42.17亿，同比+5.04%，归母净利润10.25亿，同比+3.36%，扣非净利润9.36亿，同比-2.21%。行业需求走弱，营收依然实现增长 24Q3公司收入同比+5%，环比小幅降速，考虑到行业景气偏弱，收入符合市场预期其中我们预计24Q3公司新能源延续高速增长；电连接预计小幅正增长；智能电工照明预计增...

2024-11-07 168 1.59MB 7页
华安证券：工业富联（601138）-AI服务器需求强劲，云计算营收持续增长！

工业富联(601138) l事件公司在24年前三季度实现收入4364亿，同比增长33%；归母净利润151亿，同比增长12%；扣非净利润147亿，同比增长9%。公司在24Q3实现收入1703亿，环比增长16%，同比增长40%；归母净利润64亿，环比增长41%，同比增长1%；扣非净利润62亿，环比增长46%，同比增长3%。 lAI服务器需求强劲，云计算营收持续增长云计算。2024年前三季度，公司云计算业务收入同比增长71%，其中，AI服务器收入同比增长228%，占整体服务器营收比重提升至45%...

2024-11-07 151 365.47KB 3页
天风证券：中坚科技（002779）-园林机械起家，多管齐下积极布局机器人产业

中坚科技(002779) 公司简介: 公司是国内园林机械行业的重要生产销售企业之一，是国内园林机械产品的主要出口企业。公司的主要产品包括汽油类和锂电类园林机械，其中割草机为公司主力产品，2024H1营收占比达53.53%。公司归母净利润2020年以来逐步提升，毛利率及净利率近几年提升较为明显。公司负债水平较低，变现能力强且账上资金较为充裕。传统业务：全球园林机械工具市场规模在300亿到400亿之间，草坪割草机需求最高，市场份额占比达34%；而从区域看，欧美地区占据主要的份额，亚太地区发展潜力...

2024-11-07 317 1.76MB 18页
国海证券：南网储能（600995）-公司点评：来水偏丰拉动Q3业绩同比大增，长期成长动能充足

南网储能(600995) 事件: 2024年11月1日公司公告增持计划实施结果。投资要点: 2023.10.31-2024.10.30公司控股股东南方电网通过其全资子公司南网资本合计增持2215.88万股，占公司已发行股本的0.69%，对应增持金额2.1亿元。我们认为公司控股股东的增持，彰显了其对公司长期发展的信心。抽蓄政策性减收影响消除，Q3调峰水电来水同比大增拉动业绩同比+231%。2024Q3公司实现收入16.1亿元，同比+33.3%，实现归母净利润4.2亿元，同比+231%。2024...

2024-11-07 156 234.54KB 5页
华福证券：中国神华（601088）-自产煤成本下滑&发电增速亮眼，Q3业绩优异

中国神华(601088) 投资要点：公司发布2024年三季度报告。 2024Q1-Q3公司实现营业收入2539亿元，同比+0.57%；归母净利润460.7亿元，同比-4.55%。单季度来看，24Q3实现营业收入858亿元，同环比+3.37%/+6.7%；实现归母净利润165.7亿元，同环比+10.5%/+21.7%。煤炭业务：销量环比改善，自产煤成本显著下行。 24Q1-Q3商品煤产量244.4百万吨，同比+1%，其中24Q3为81.2百万吨，同环比-0.1%/-0.9%；24Q1-3煤炭销...

2024-11-07 92 347.31KB 3页
华福证券：安杰思（688581）-Q3集采影响下仍稳健增长，海外渠道持续拓展

安杰思(688581) 投资要点：公司发布2024年三季报。 24Q1-3公司实现营收4.27亿元（同比+23.5%），归母净利润1.97亿元（同比+37.9%），归母扣非净利润1.92亿元（同比+36.5%），实现毛利率72.23%（同比+2.71pct）。单Q3实现营收1.63亿元（同比+16.3%），归母净利润0.73亿元（同比+13.4%），归母扣非净利润0.72亿元（同比+12.6%）。海外营收增速持续亮眼，海外渠道持续拓展发力。 24Q1-3国内实现营收2.03亿元（同比+14...

2024-11-07 91 375.53KB 3页
华福证券：浦发银行（600000）-2024三季报业绩点评：业绩显著改善，风险持续出清

浦发银行(600000) 投资要点：业绩进一步改善截至2024年前三季度，营收增速、归母净利润增速分别为-2.2%、25.9%，分别较上半年变化1.0pct、9.2pct，业绩明显进一步改善。营收归因分析来看，贡献项包括：一是其他非息继续高增，二是中收降幅收窄。拖累项是净利息收入。利润归因分析来看，除了上述因素，还有其他非经常性损益项目、所得税形成贡献。资产质量边际向好公司坚持“控新降旧”并举，存量不良接近出清。从不良生成看，公司不良生成率、信贷成本较6月末有所改善。截至2024年9月末...

2024-11-07 118 709.94KB 5页
华福证券：海泰新光（688677）-降库影响进入尾声，看好订单恢复业绩环比改善

海泰新光(688677) 投资要点：公司发布2024年三季报。 24Q1-3公司实现营收3.19亿元（同比-15.3%），归母净利润0.97亿元（同比-17.6%），归母扣非净利润0.89亿元（同比-19.6%）。单Q3公司实现营收0.98亿元（同比-9.4%），归母净利0.27亿元（同比-7%），归母扣非净利润0.25亿元（同比-2.8%）。 24Q3受客户降库存影响，预计降库影响已步入尾声。公司24Q1-3业绩受客户降库存影响有所扰动，其中Q3业绩同比降幅收窄明显，主要系24Q3对美国...

2024-11-07 117 382.81KB 3页
华福证券：澳华内镜（688212）-短期业绩承压，招标回暖看好后续业绩改善

澳华内镜(688212) 投资要点：公司发布2024年三季报。 24Q1-3公司实现营收5.01亿元（同比+16.8%），归母净利润0.37亿元（同比-17.5%），归母扣非净利润0.15亿元（同比-55.2%）。单Q3实现营收1.47亿元（同比+5.4%），归母净利0.32亿元（同比+345.2%），归母扣非净利润0.16亿元（同比+309.8%）。 Q3归母净利率大幅增长与冲回已计提股份支付费用等相关。受会计准则变化影响，公司将质保相关的维修费用与预提费用从销售费用中离去，计入营业成本...

2024-11-07 69 382.79KB 3页

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