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公司研究

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东吴证券：中国重汽（000951）-2026年一季报点评：Q1业绩同比高增，重卡龙头受益于出口高景气

中国重汽(000951) 投资要点业绩概览：公司发布2026年一季报：26Q1公司实现营业收入196.60亿元，同比+52.3%，环比+14.0%；实现归母净利润4.55亿元，同比+46.5%，环比-26.1%；实现扣非归母净利润4.36亿元，同比+49.4%，环比-23.8%。Q1业绩符合市场预期，表现亮眼。 26Q1毛利率环比回落，费用率继续下行。26Q1公司毛利率6.66%，同比-0.4pct，环比-2.2pct；期间费用率1.52%，同比-0.9pct，环比-0.9pct，费用管控表现...

2026-05-07 0 390.54KB 3页
华鑫证券：中航西飞（000768）-公司事件点评报告：2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务

中航西飞(000768) 事件中航西飞发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.10%），归母净利润11.51亿元（同比+12.49%）。2026年一季度，公司实现营业总收入70.02亿元（同比-17.02%），归母净利润2.46亿元（同比-14.73%）。投资要点 2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务 2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.1%），归母净利润11.51亿元（同比+...

2026-05-07 0 455.83KB 5页
开源证券：公牛集团（603195）-公司信息更新报告：2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期

公牛集团(603195) 2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期，维持“买入”评级2025年公司实现营收160.26亿元，同比下降4.8%；归母净利润40.71亿元，同比下降4.7%；毛利率43.1%；归母净利率25.4%。2026Q1公司业绩超预期修复，实现营收40.60亿元，同比增长3.5%；归母净利润10.58亿元，同比增长8.5%；归母净利率26.1%，同比提升1.2pct，盈利能力持续优化。盈利预测方面，公司智能电工照明、电连接传统基本盘随消费复苏稳步回暖，新能源业务作为...

2026-05-07 0 695.33KB 4页
太平洋证券：厦门象屿（600057）-2025年报点评：扣非净利与大宗货量，均稳步增长

厦门象屿(600057) 事件近期，厦门象屿披露2025年报。报告期内，实现营收4103亿，分红政策，公司25年派发现金股息约6.25亿人民币，约占当年 2026第一季度报告披露，营收991亿，同比+2.05%；归母净利润5.21亿，同比增2.42%；扣非后归母净利同比大增+735%，主要原点评公司主要从事大宗供应链服务，业务拆分如下：大宗商品经营，25年度报告期内，实现经营货量2.66亿吨， 50%；权重第二位的货品为能源化工；已披露26年Q1大宗货量同比+17%，其中金属能化的期...

2026-05-07 15 391.93KB 4页
开源证券：青鸟智控（002960）-中小盘信息更新：业绩阶段性承压，经营拐点已现

青鸟智控(002960) 2025全年业绩阶段性承压，Q4业绩环比改善公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营收46.97亿元，同比-4.58%，归母净利润3.20亿元，同比-9.47%。2026Q1实现营收8.75亿元，同比-0.98%，归母净利润0.65亿元，同比-6.14%。利润下滑主要受房地产下行与新旧国标切换影响。考虑到市场出清节奏，我们下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.95（-1.58）/4.69...

2026-05-07 0 852.3KB 4页
太平洋证券：苑东生物：持续投入聚焦转型，创新管线快速推进临床

苑东生物(688513) 事件：公司近期发布2025年及2026年第一季度报告：2025年公司实现营业收入13.31亿元，同比下降1.36%，主要受第十批国家集采落地影响；归母净利润2.84亿元，同比增长19.24%，扣非净利润2.08亿元，同比增长19.02%，主因高毛利技术服务及转让收入增长，盈利能力改善。 2026年第一季度公司实现营业收入3.26亿元，同比增长6.75%；归母净利润为0.51亿元，同比下降16.11%，主因公司坚定推进创新转型、持续加大研发投入所致。高研发投入驱动创新转...

2026-05-07 0 581.4KB 5页
东吴证券：巨人网络（002558）-2025年报及26Q1季报点评：业绩超预期，出海增量可期

巨人网络(002558) 投资要点事件：公司发布2025年报及26Q1季报，2025年公司实现营业收入50.5亿元，同比增长73%；归母净利润17.6亿元，同比增长23%；扣非净利润21.3亿元，同比增长31%。26Q1公司实现营业收入23.3亿元，同比增长222%；归母净利润10.8亿元，同比增长211%；扣非归母净利润10.1亿元，同比增长180%，公司业绩超市场预期。规模效应显现，费用率显著摊薄。26Q1销售费用率为30.0%，同比下降8.4pct；管理费用率为2.8%，同比下降3.6...

2026-05-07 0 464.59KB 3页
信达证券：巨星科技：产品结构优化，增长提速可期

巨星科技(002444) 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入146.66亿元（同比-0.9%），归母净利润25.10亿元（同比+9.0%），扣非归母净利润23.26亿元（同比+0.9%）；25Q4实现收入35.10亿元（同比-5.4%），归母净利润3.55亿元（同比-3.7%），扣非归母净利润2.90亿元（同比-21.8%）；26Q1实现收入37.72亿元（同比+3.2%），归母净利润5.15亿元（同比+11.9%），扣非归母净利润5.05亿元（同比+9.3%）。点评...

2026-05-07 0 810.34KB 5页
信达证券：悍高集团：多品类、多品牌、多渠道布局完善，收入增长有望提速

悍高集团(001221) 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入35.95亿元（同比+25.8%），归母净利润7.04亿元（同比+32.4%），扣非归母净利润6.94亿元（同比+33.4%）；25Q4实现收入10.98亿元（同比+29.5%），归母净利润2.20亿元（同比+21.4%），扣非归母净利润2.16亿元；26Q1实现收入7.05亿元（同比+12.5%），归母净利润1.29亿元（同比+11.2%），扣非归母净利润1.21亿元（同比+5.9%）。点评：凭借产品领先、...

2026-05-07 0 844.78KB 5页
东吴证券：金龙汽车（600686）-2025年报&2026年一季度业绩点评：出口高增+内部管理改善，业绩持续大幅增长

金龙汽车(600686) 投资要点公司公告：公司发布2025年报和2026年一季报，业绩符合我们预期。2025全年实现营收245.47亿元，同比增长6.89%；归母净利润4.68亿元，同比增长196.90%；扣非净利润1.99亿元，同比扭亏为盈。2026年Q1实现营收57.61亿元，同比增长17.04%；归母净利润1.50亿元，同比大幅增长220.77%；扣非归母净利润0.98亿元，同比大幅扭亏销量结构分化，海外市场高增支撑整体表现。公司持续推进全球化布局，2025全年总销量51253辆，同...

2026-05-07 0 469.87KB 3页
东吴证券：奥浦迈（688293）-2025年报&2026年一季报点评：培养基业务步入快速放量周期，CRO订单高增速

奥浦迈(688293) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告和2026年一季度报告，2025年实现营收3.55亿元（+19.4%，括号内为同比增速，下同），归母净利润0.42亿元（+98.1%），扣非归母净利润0.21亿元（+217%），销售毛利率50.9%（-2.2pct，CDMO业务厂房新投产导致折旧及运营费用的成本增加），销售净利率11.6%（+4.8pct），销售费用率9.0%（+0.5pct，拓展海外市场等市场活动费用增加），管理费用率18.1%（-9.1pct），研发费用率13...

2026-05-07 0 470.48KB 3页
东吴证券：珠海冠宇（688772）-2026年一季报点评：Q1动储实现扭亏，消费板块有所承压

珠海冠宇(688772) 投资要点 Q1业绩基本符合市场预期。公司26年Q1营收36.4亿元，同环比+45.5％/-11.1％，归母净利润-0.8亿元，同比亏损扩大257.5%，环比转负，扣非净利润-1.4亿元，同比亏损扩大179.6%，环比转负，毛利率21.1%，同环比-0.3/-3.5pct，归母净利率-2.3%，同环比-1.4/-4.4pct，一方面成本上涨，另外汇兑损失影响0.7亿元。消费Q1出货9千万支，环降10%，26年预计同比增长。根据我们测算，公司26年Q1消费收入26-27亿...

2026-05-07 0 475.51KB 3页
东吴证券：恒瑞医药（600276）-2026年一季报点评：进入创新药主导的高质量发展阶段，国际化稳步推进

恒瑞医药(600276) 投资要点 26Q1创新药收入同比增长25.75%，占药品销售比例超六成，公司进入创新药主导的高质量发展阶段。26Q1公司实现营收81.41亿元，同比增长12.98%；归母净利润22.82亿元，同比增长21.78%，利润增速快于收入增速。拆分来看，其中创新药销售收入45.26亿元，同比增长25.75%，非肿瘤产品增长显著提速(销售收入同比+92.13%)。创新药销售收入占药品销售收入比达61.69%，同比大幅提升。公司预计26年创新药收入实现30%以上增长确定性强。基于...

2026-05-06 0 478.15KB 3页
大同证券：山西焦煤（000983）-公司2025年年报及2026年一季报点评：焦煤价格下行致业绩承压，一季度盈利同比改善

山西焦煤(000983) 2026年4月28日，公司公布2025年年度报告和2026年一季度报告 2025年全年，公司实现营业收入371.55亿元，同比下降17.96%；营业成本258.14亿元，同比下降16.94%；归母净利润12.01亿元，同比下降61.37%；扣非归母净利润12.99亿元，同比下降56.92%。全年毛利率30.52%，同比下降0.85个百分点。业绩下滑的核心原因：一是炼焦煤价格下行，公司商品煤综合售价796.78元/吨，同比下降23.18%；二是2024年10月竞拍取得兴县...

2026-05-06 0 216.7KB 4页
太平洋证券：安通控股（600179）-2025年报点评：净利润增长77%，股东增持完毕

安通控股(600179) 事件近期，安通控股披露2025年报。报告期内，实现营收90.8亿， 2026第一季度报告披露，营收21.2亿，同比+3.8%；扣非后的归由于公司25年度期末，未分配利润仍为负数，根据相关规定，暂点评公司是一家以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁在国内海运市场方面，2025年，公司完成海运计费箱量326.25万公司还披露，股东增持计划已于26年4月实施完毕。以此时间为投资评级未来公司，将以“强化创新，数智驱动，精益管理，内外协同”四风险提示宏...

2026-05-06 0 589.55KB 4页
国信证券：西麦食品（002956）-2026Q1收入增速环比提升，盈利能力持续强化

西麦食品(002956) 核心观点西麦食品公布2026Q1业绩：2026Q1营业总收入8.2亿元，同比+25.6%；归母净利润1.0亿元，同比+85.9%；扣非归母净利润1.0亿元，同比+82.3%。2026Q1收入增速环比提升。分品类看，三大系列产品收入均有双位数增长，反映所处的燕麦食品、大健康食品细分赛道仍具高景气度，其中复合燕麦片、纯燕麦片系列收入增速较2025年提升，主因药食同源粉类产品、有机燕麦片等新品销售表现良好并贡献增量。分渠道看，线下渠道加速成长，主要系公司与量贩零食渠道、以山...

2026-05-06 0 888.23KB 6页
东兴证券：宁波高发（603788）-主业表现依旧稳健，海外业务实现突破

宁波高发(603788) 近日，公司发布2025年报及2026年一季报：2025年公司实现营收158,166.25万元，同比增长8.28%；实现归母净利润21,619.23万元，同比增长13.43%；2026年一季度实现营收36,505.62万元，同比下降5.55%，实现归母净利润4,692.03万元，同比增长1.50%。对此，我们点评如下： 25年及26年一季度公司主营业务表现依旧稳健。公司主要产品为档位操纵器和踏板类产品，其中，档位操纵器的核心产品电子换挡器总成2025年销售348万套，同比...

2026-05-06 0 877.71KB 6页
开源证券：通富微电（002156）-公司信息更新报告：业绩重回增长快车道，资本开支开启新周期

通富微电(002156) 2025年营收归母创历史新高，2026Q1淡季表现超预期，维持“买入”评级通富微电2025年营收279.21亿元/yoy+16.92%，归母净利润12.19亿元/yoy+79.86%，双双新高；毛利率14.6%/yoy-0.2pct，净利率4.9%/yoy+1.6pct；2026Q1，营收74.82亿元/yoy+22.80%，归母净利润3.29亿元/yoy+224.55%，淡季表现超预期。考虑地缘政治紧张局势升级及消费电子的需求调整，我们下修2026-2027年并新增2...

2026-05-06 0 846.83KB 4页
开源证券：双汇发展（000895）-公司信息更新报告：一季度业绩表现良好，肉类销量高增验证改革成效

双汇发展(000895) 2026Q1业绩表现良好，维持“增持”评级公司发布2026年一季报。2026Q1实现营收145.5亿元，同比+1.96%；归母净利润12.92亿元，同比+13.59%；扣非后归母净利润12.76亿元，同比+20.24%。毛利率19.7%（YoY+2.7pct），归母净利率8.8%（YoY+0.9pct），业绩表现良好。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为53.35、55.25、57.1亿元，EPS为1.54、1.59、1.65元，当前股价对应PE为1...

2026-05-06 0 844.86KB 4页
开源证券：光大银行2026年一季报点评：营收结构有亮点，资本“弹药”充足

光大银行(601818) 营收降幅收窄，净利息收入增速显著回升光大银行2026Q1实现营收318.11亿元（YoY-3.85%），降幅边际收窄；归母净利润114.59亿元（YoY-8.06%），增速边际略有承压。其中2026Q1单季实现净利息收入234.69亿元（YoY+4.13%），逆转了连续多个季度负增长的态势。投资净收益同比增速虽承压，但公允价值变动净收益实现正增，同比增长较多。基于光大银行营收降幅收窄且净利息收入增速有所回升，我们维持其2026-2028年的盈利预测，预计光大银行202...

2026-05-06 0 1001.46KB 6页

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