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公司研究

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国金证券：复盘航空结构件巨头PCC和HOWMET，看中航重机长期价值

中航重机(600765) 公司简介：中航重机是我国航空锻造龙头，被誉为“中航工业第一股”，近年来公司“瘦身健体”聚焦主业，同时推进产业链一体化布局，逐步实现从锻造龙头向航空基础结构件主力军的蜕变。2019-2023年公司业绩稳健增长：营收自59.85亿元增至105.77亿元，CAGR为15.3%；归母净利润自2.75亿增至13.29亿，CAGR为48.3%。投资逻辑：中航重机是国内稀缺的航空锻铸造龙头，近年来聚焦主业“瘦身健体”，推动产业链一体化，逐步完成从航空锻造龙头到平台型航空基础结构...

2024-11-18 144 3.24MB 20页
天风证券：歌力思（603808）-国内营收保持增长

歌力思(603808) 公司发布三季报公司24Q3收入7亿，同增2%；公司多品牌矩阵协同推动收入增长，特别是国内市场保持5.3%增长。处于成长期品牌在国内市场稳健拓展，以及强化经营效率，self-portrait、Laurèl以及IRO中国区收入较去年同期分别增长32%、9%和8%，ELLASSAY基本保持稳定。公司线上通过多品牌和多平台广泛布局，取得良好成效，线上销售收入同增48%；其中ELLASSAY、self-portrait、Laurèl以及IRO中国区均表现出色，分别增长69%、8...

2024-11-18 133 716.09KB 4页
国海证券：山东赫达（002810）-公司动态研究：Q3归母净利润环比改善，公司拟进行前三季度利润分配

山东赫达(002810) 投资要点： 2024Q3归母净利润环比改善，公司拟进行前三季度利润分配 2024Q3单季度，公司实现营业收入5.00亿元，同比+16.8%，环比持平；实现归母净利润为0.74亿元，同比+2.1%，环比+5.4%；经营活动现金流净额为0.59亿元。销售毛利率为29.2%，同比-1.3个pct，环比+2.4 个pct。销售净利率为14.8%，同比-2.1个pct，环比+0.8个pct。2024Q3公司实现归母净利润0.74亿元，同比增加0.01亿元，环比增加0.04亿元，实...

2024-11-18 174 246.74KB 5页
国海证券：万华化学（600309）-2024年10月月报：纯MDI价格10月触底反弹，万华福建150万吨/年MDI技改项目环评公示

万华化学(600309) 投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华化学是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军。短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产...

2024-11-18 145 4.18MB 34页
太平洋证券：长久物流，24年Q3点评，探索智能调度，促进物流降本增效

长久物流(603569) 事件近期，长久物流披露2024年Q3季报。前三季度收入为29.1亿元，同比增长+1.79%；归母净利0.61亿元，同比下降-31.89%；归母扣非净利润0.65亿元，同比下降-28.3%；扣非后的归母净利0.65亿，同比下降-28.30%。毛利率11.48%，同比上一年提高0.31pct。截止报告期末公司应收账款12.69亿，货币资金5.51亿，资产负债率47.78%。前三季度，经营性现金流净额为1.68亿元，基本每股收益0.11元，加权平均净资产收益率2.07%。 ...

2024-11-18 107 758.68KB 4页
群益证券：拓斯达（300607）-公司签约华为具身智能项目，加码机器人赛道

拓斯达(300607) 事件：11月15日，公司与华为(深圳)全球具身智能产业创新中心签署合作，后续将与华为开展应用场景的相关合作。点评：公司深耕工业机器人领域，并与华为早有合作：公司作为国内工业机器人领军企业，深耕核心底层控制、伺服、视觉三大核心技术，成功推出自研的运动控制平台及控制器，拥有和华为合作的基础。而从过往历史看，公司与华为早有合作。公司在2018年就实现了华为云首个制造企业SAP上云项目，并与华为在工业机器人等领域持续开展深度合作。2024年公司还出席华为全联接大会2024，展...

2024-11-18 167 357.6KB 3页
华安证券：景旺电子：汽车和服务器PCB高速成长，消费类中高端需求稳步提升

景旺电子(603228) 主要观点：景旺电子：高端PCB核心供应商，数通合汽车双轮驱动公司自1993年成立以来，是全球领先的印制电路板及高端电子材料研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司在国内拥有广东深圳、广东龙川、江西吉水、江西信丰（在建）、珠海金湾、珠海富山6大生产基地，共13个工厂，全球超过17.000名员工。作为世界上最大的印制电路板供应商之一，公司在全球设立11个办事处，提供FAE本地化即时服务。2023年，公司营业收入107.57亿元，在印制电路板行业全球排名第10位，中国内资...

2024-11-18 145 4.33MB 28页
太平洋证券：重庆银行2024年三季报点评：贷款投放提速，资产质量平稳

重庆银行(601963) 事件：重庆银行发布2024年三季报。报告期内，公司实现营收106.34亿元，同比+3.78%；实现归母净利润44.28亿元，同比+3.70%；加权平均ROE（年化）为11.43%。截至9月末，公司不良率1.26%，拨备覆盖率250.19%，资本充足率14.68%。贷款投放提速，存款定期化延续。1）贷款端：截至24Q3末，公司贷款总额4304.92亿元，较上年末+10.33%，环比+3.23%，环比增速较年中+0.20pct；结构上，零售贷款、票据、对公贷款占比分别为2...

2024-11-18 132 394.85KB 3页
太平洋证券：江苏金租2024年三季报点评：核心业务持续扩张，资产质量保持平稳

江苏金租(600901) 事件：江苏金租发布2024年三季报，报告期内公司实现营业收入39.59亿元，同比+8.76%；实现归母净利润22.27亿元，同比+9.12%；ROE（加权）为11.87%，同比-0.4pct。资产规模持续扩张，负债结构有所调整。截至报告期末，公司资产总额1345.21亿元，较上年末+12.18%；其中应收租赁款1237.41亿元，较上年度末+12.35%，第一、二、三季度应收租赁款环比增速分别为6.34%、4.84%、0.78%，公司核心业务持续扩张，Q3扩张动力放缓...

2024-11-18 113 401.41KB 4页
中航证券：广联航空（300900）-2024年三季报点评：业绩短期承压，多领域多区域业务布局提升综合竞争力

广联航空(300900) 事件：公司10月24日公告，2024年前三季度实现营业收入（6.63亿元，+21.65%），归母净利润（0.51亿元，-46.52%），扣非归母净利润（0.47亿元，-47.59%）；毛利率（40.44%，-3.01pcts），净利率（7.30%，-8.26pcts），ROE（摊薄）（3.32%，-2.96pcts）。2024Q3单季度实现营业收入（2.07亿元，-6.16%），归母净利润（0.11亿元，-75.58%）。投资要点：营收规模持续保持高增长，创上市以...

2024-11-18 111 1.94MB 8页
海通国际：中国西电（601179）-三季度业绩超预期，中标柔直换流阀

中国西电(601179) 公司2024年三季度业绩超市场预期。公司2024年前三季度实现营收152.5亿元，同比增长6.21%，其中2024Q3实现营收49.03亿元，同比增长3.74%，环比小幅下降12.93%；实现归母净利润7.87亿元，同比增加45.33%，其中2024Q3实现归母净利润3.34亿元，同比增加199.96%，环比增加34.2%。公司综合毛利率达到20.48%，同比增加7.73pct，其中2024Q3毛利率达到23.74%，同比增加6.51pct，主要原因是报告期内，公司高附...

2024-11-18 102 1.56MB 13页
海通国际：平高电气（600312）-业绩复合市场预期，设备招标保持高景气度

平高电气(600312) 营收及净利润保持高增，业绩符合市场预期。公司2024年年前三季度实现营收78.85亿元，同比增长5.88%，其中三季度实现营收28.43亿元，同比增长8.42%，实现归母净利润为8.57亿元，同比增加55.13%，其中三季度实现净利润为3.23亿元，同比增长47.72%，公司业绩保持高增。毛利率大幅提升，前三季度毛利率达24.27%，同比增加4.29pct，其中三季度毛利率达25.58%，同比增加4.17pct。整体业绩复合市场预期。期间费用率保持稳定。公司期间费用率...

2024-11-18 95 1.63MB 12页
中航证券：振芯科技（300101）-北斗全链布局，激励+回购显长期价值

振芯科技(300101) 股权激励+回购彰显发展信心 2024年11月7日,公司发布股票激励计划,以2023年为基数,上市公司合并层面业绩考核目标为2025/2026/2027年的营业收入增长率分别≥20%/40%/70%(对应10.22亿元/11.83亿元/14.48亿元),或归母净利润增长率分别≥50%/80%/240%(对应当期未摊销激励计划股份支付费用的归母净利润为1.1亿元/1.31亿元/2.48亿元)。激励计划授予的激励对象共计41人,为公司部分董事、高级管理人员(董事长、副董事长、...

2024-11-18 126 1.08MB 4页
开源证券：胜业电气（920128）-北交所新股申购报告：高压SVG薄膜电容器全国第2，性能+技术行业领先

胜业电气(920128) 专精薄膜电容器生产，2024前三季度营收4.52亿元（+6.45%）胜业电气是一家专业的薄膜电容器企业，基于产品性能与规模化优势，为全球知名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等产品。公司生产的电机电容器主要应用于家用电器、工业电机和水泵等电气及设备电机的起动与运行工作。2020-2023年公司营收和归母净利润CAGR分别为20.47%和27.64%。2024前三季度公司营收和归母净利润分别为4.52亿元和3714.04万元，同比增长6.45%和3.93...

2024-11-18 152 2.43MB 39页
中国银河：协鑫能科2024年三季报点评：光伏储能投运高增推动扣非业绩大幅提升

协鑫能科(002015) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收75.52亿元，同比-15.70%，实现归母净利6.06亿元（扣非4.62亿元），同比-36.43%（扣非同比+60.10%）。实现经现净额17.32亿元，同比+10.35%，ROE(加权)为5.14%，同比-2.97pct。 2024三季度单季度实现营收28.49亿元，同比-7.98%；实现归母净利1.95亿元（扣非1.86亿元），同比+22.34%（扣非+183.74%）。分布式光伏、储能等投运大幅增长推动扣非净利润...

2024-11-17 146 1.35MB 4页
天风证券：潮宏基（002345）-以时尚珠宝打造差异化

潮宏基(002345) 公司发布三季报公司24Q3收入14亿，同减4.36%；归母净利0.86亿同减17%，扣非后归母净利0.85亿同减18%； 24Q1-3公司收入49亿同增8%，归母净利3.2亿同增0.95%，扣非后归母3.1亿同增0.77%； 24Q1-3公司毛利率24.16%同减2.58pct；净利率6.5%同减0.52pct。 24Q3公司保持净增门店43家，主要源于加盟商和潜在加盟商对潮宏基产品力和品牌力、以及公司与加盟商共赢同进的服务意识的认可。逆势扩张显成效，品牌力与产品创新...

2024-11-17 195 724.28KB 4页
太平洋证券：天岳先进（688234）-前三季度营收创新高，8英寸衬底率先“出海”

天岳先进(688234) 事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收12.81亿元，同比增长55.34%；实现归母净利润1.43亿元，同比大幅扭亏。单Q3来看，2024Q3公司实现营收3.69亿元，同比下降4.60%，环比下降24.10%；实现归母净利润0.41亿元，同比增长982.08%，环比下降26.25%。营收创下历史新高，盈利能力向上趋势明显。从前三季度来看，得益于公司大尺寸导电型产品产销量持续增长、高品质导电型碳化硅衬底产品加速“出海”，公司营业收入同比实现高速增...

2024-11-17 134 668.58KB 5页
太平洋证券：麦格米特2024年三季报点评：持续高比例研发投入，服务器电源获国际一流客户认可

麦格米特(002851) 事件：公司发布2024年三季报，扣非净利润较快增长。 1）2024年前三季度收入59.03亿，同比+21.06%；归母净利润4.11亿，同比-14.82%；扣非净利润3.63亿，同比+18.10%；剔除汇兑损益影响后，扣非净利润3.80亿，同比+27.06%。 2）2024Q3收入18.92亿，同比+19.02%，环比-13.23%；归母净利润0.97亿，同比+3.86%，环比-46.16%；扣非净利润0.81亿，同比+16.30%，环比-69.30%。剔除汇兑损益影响...

2024-11-17 128 592.84KB 5页
太平洋证券：依顿电子（603328）-三季报持续向好，汽车PCB业务拓宽可期

依顿电子(603328) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度营业收入26.20亿元，同比增长8.65%；归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比增长22.70%；扣除非经常性损益后的净利润3.55亿元，同比增长25.78%。三季报持续向好，新客户开拓成果显著。公司24Q3营业收入8.67亿元，同比增长6.88%;归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降6.99%；扣除非经常性损益后的净利润1.04亿元，同比下降3.09%。公司前三季度业绩表现靓丽，主要受益于产品结构持续优化，...

2024-11-17 143 602.51KB 4页
太平洋证券：达瑞电子（300976）-Q3延续高增长，消费电子、新能源双驱动

达瑞电子(300976) 事件：达瑞电子发布2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收17.72亿元，同比增长91.54%；实现归母净利润1.82亿元，同比增长281.25%。单看Q3，公司2024Q3实现营收6.75亿元，同比增长87.35%；实现归母净利润0.77亿元，同比增长153.97%。消费电子、新能源订单提升，带动公司营收利润双增长。根据公司公告，2024年前三季度公司消费电子业务和新能源业务订单较上年同期增加，公司营收和净利润实现了同比显著增长。在消费电子方面，智能手机、个...

2024-11-17 131 676KB 5页

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